融資調(diào)研報(bào)告15篇

　　隨著個(gè)人的文明素養(yǎng)不斷提升，報(bào)告使用的頻率越來(lái)越高，寫(xiě)報(bào)告的時(shí)候要注意內(nèi)容的完整。你還在對(duì)寫(xiě)報(bào)告感到一籌莫展嗎？下面是小編為大家收集的融資調(diào)研報(bào)告，僅供參考，歡迎大家閱讀。

融資調(diào)研報(bào)告1

　　投入不足依然是當(dāng)前制約我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一。要破解這一瓶頸，就必須加快國(guó)有融資平臺(tái)建設(shè)，盤(pán)活我市政府所屬國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)行集中規(guī)范管理，在不增加政府投入的情況下，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益大幅提升，擔(dān)保實(shí)力和融資規(guī)模不斷壯大，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展的良性循環(huán)。

　　一、市直國(guó)有融資平臺(tái)現(xiàn)狀

　　目前，市政府已經(jīng)搭建或正在組建的國(guó)有融資平臺(tái)主要有5家：

　　一是宜春市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司。系國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，XX年4月成立，注冊(cè)資金3.528億元人民幣，融資能力20個(gè)億。截止到XX年6月底，公司資產(chǎn)總額29.73億元，凈資產(chǎn)總額12.23億元。公司自XX年起共融資13.65億元，其中為宜陽(yáng)新區(qū)融資8.91億元、市財(cái)政3億元、宜春經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)0.9億元、袁州區(qū)0.84億元。XX年以來(lái)，公司積極投身中心城“城市擴(kuò)張戰(zhàn)”，承建了宜陽(yáng)大廈、袁山大橋、秀江東路、外環(huán)北路改造、機(jī)場(chǎng)路b線等10項(xiàng)新工程，合計(jì)投資11.1億元。br />二是宜春市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司。XX年6月由宜春市林業(yè)國(guó)有資產(chǎn)有限責(zé)任公司變更成立，正式組建于XX年10月，系國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本7000萬(wàn)元，融資能力為3個(gè)億。截止XX年6月底，資產(chǎn)總額13128萬(wàn)元，構(gòu)成資產(chǎn)為土地、房屋、股權(quán)和貨幣資金等，凈資產(chǎn)6988萬(wàn)元。自公司組建以來(lái)，主要參與市直行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)清收管理工作和組織國(guó)有企業(yè)改制剝離出來(lái)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的公開(kāi)處置等。

　　三是宜春市創(chuàng)業(yè)投資有限公司。成立于XX年8月，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，融資能力6個(gè)億。截止XX年5月底，資產(chǎn)總額82,957萬(wàn)元，凈資產(chǎn)49550萬(wàn)元。成立以來(lái)，先后負(fù)責(zé)實(shí)施建設(shè)高士北路延伸（開(kāi)發(fā)區(qū)段）和開(kāi)發(fā)區(qū)土方平整等基礎(chǔ)設(shè)施工程。截止XX年6月底，公司向銀行融資貸款共計(jì)31700萬(wàn)元。

　　四是正在組建中的江西省鋰電新能源發(fā)展有限責(zé)任公司。公司擬認(rèn)繳的注冊(cè)資本擬為1000萬(wàn)元，其中貨幣出資300萬(wàn)元，非貨幣出資700萬(wàn)元，由市國(guó)資委在清收的國(guó)有資產(chǎn)中劃撥，為國(guó)有獨(dú)資公司。

　　五是正在組建中的宜春旅游集團(tuán)。以宜春明月山建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司為母公司的企業(yè)法人聯(lián)合體，母公司宜春明月山建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司是國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本8000萬(wàn)元，融資能力為1個(gè)億，下設(shè)4個(gè)子公司：宜春明月山溫泉風(fēng)景名勝區(qū)旅游發(fā)展有限公司、宜春明月旅游服務(wù)有限公司、宜春月亮之都旅行社有限公司、溫湯水業(yè)電業(yè)公司。

　　二、現(xiàn)有國(guó)有融資平臺(tái)存在的主要問(wèn)題

　　一是政企職能不明晰。目前我市國(guó)有融資平臺(tái)盡管都是按國(guó)有企業(yè)設(shè)置，但均直接歸屬于政府或政府部門(mén)管理，使得政府的監(jiān)管職能和經(jīng)營(yíng)職能相重疊，政企職能不明晰，市場(chǎng)化調(diào)整手段較少，在一定程度上影響到經(jīng)營(yíng)管理的效率。

　　二是融資渠道單一、后續(xù)資金有限。由于我市現(xiàn)有國(guó)有融資平臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏良好的財(cái)務(wù)形象，融資方式仍是以銀行中長(zhǎng)期貸款和短期流動(dòng)資金貸款等間接融資為主，而利用資本市場(chǎng)直接融資比例過(guò)低，與發(fā)達(dá)地區(qū)相比差距較大。

　　三是政府資源分散。盡管目前對(duì)市直行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)正在進(jìn)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，但資源性、無(wú)形資產(chǎn)、市直各行政事業(yè)單位所屬企業(yè)股權(quán)等優(yōu)質(zhì)的國(guó)有資產(chǎn)仍然分布在不同的企業(yè)甚至不同的行政事業(yè)單位中，沒(méi)有發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。

　　三、對(duì)發(fā)揮我市國(guó)有融資平臺(tái)作用的幾點(diǎn)建議

　　1、加強(qiáng)國(guó)有融資平臺(tái)規(guī)劃和政策引導(dǎo)。學(xué)習(xí)和借鑒重慶等城市投融資體制改革的成功經(jīng)驗(yàn)和做法，進(jìn)一步完善投融資體制，制定宜春市國(guó)有投融資平臺(tái)建設(shè)總體規(guī)劃，構(gòu)建政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、社會(huì)參與的多元化投融資體系，充分發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的控制力、帶動(dòng)力、影響力，積極推進(jìn)工業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益三者統(tǒng)一，加快我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各國(guó)有融資平臺(tái)要按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃，編制行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，加強(qiáng)政策引導(dǎo)。市政府投資主管部門(mén)要及時(shí)發(fā)布和調(diào)整全市固定資產(chǎn)投資指導(dǎo)目錄，明確政府鼓勵(lì)、限制和禁止類投資項(xiàng)目。

　　2、明晰國(guó)有融資平臺(tái)職能定位。堅(jiān)持“資源跟著項(xiàng)目走，事權(quán)隨著產(chǎn)權(quán)走”的原則，在充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制、優(yōu)化資源配置的同時(shí)，輔以必要的行政手段，按各公司的職能定位、承擔(dān)的任務(wù)注入資產(chǎn)。（1）市國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司作為市政府直屬綜合性國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)，職能定位應(yīng)是市本級(jí)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)和重要項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，對(duì)市本級(jí)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)由分散經(jīng)營(yíng)到集中規(guī)模經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，按照資產(chǎn)收益最大化原則，運(yùn)用市場(chǎng)手段對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類處置和經(jīng)營(yíng)；實(shí)施資本運(yùn)作，主要從事市政府重大項(xiàng)目的籌資、投資、建設(shè)、管理和營(yíng)運(yùn)，重要工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)發(fā)，對(duì)原國(guó)有企業(yè)的控股企業(yè)、參股企業(yè)和改制企業(yè)剝離的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)完善管理、做大做強(qiáng)。（2）市城投公司的職能定位應(yīng)為在“非經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施及非經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)及市政府指定的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的籌資及建設(shè)”職能基礎(chǔ)上，主要承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)管理任務(wù)，通過(guò)融資、回購(gòu)，經(jīng)營(yíng)已建成的非經(jīng)營(yíng)性城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、非經(jīng)營(yíng)性大型公益事業(yè)項(xiàng)目。（3）旅游產(chǎn)業(yè)集團(tuán)職能定位應(yīng)為明月山管理局主要的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和市旅游產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，主要為明月山管理局資本運(yùn)營(yíng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，也為市政府在明月山管理局的國(guó)有投資項(xiàng)目提供資金。同時(shí)按照我市旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，從事旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作融資，為政府戰(zhàn)略性投資、產(chǎn)業(yè)投資以及風(fēng)險(xiǎn)投資籌集資金，投資服務(wù)于與旅游產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項(xiàng)目。（4）鋰電新能源發(fā)展公司的職能定位應(yīng)為我市重要的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和市鋰電支柱產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，按照我市鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，負(fù)責(zé)全市的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)、資源的控制；負(fù)責(zé)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作、國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略合作、招商引資；投資服務(wù)于與鋰電支柱產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項(xiàng)目。（5）創(chuàng)業(yè)投資公司的職能定位應(yīng)為我市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的重要的'國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和工業(yè)園工業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，主要從事經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)所屬國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)作融資，為園區(qū)資本運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，同時(shí)也為市政府在工業(yè)園內(nèi)的國(guó)有投資項(xiàng)目提供資金。

　　3、加強(qiáng)監(jiān)控體系建設(shè)。一是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防范的“三不原則”，原則上財(cái)政不給國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)提供融資擔(dān)保；各國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)的專項(xiàng)建設(shè)資金專款專用，不得挪用；各國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)之間不得互相擔(dān)保，避免出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。二是加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范，堅(jiān)持“三個(gè)平衡”的基本原則，要求國(guó)有融資平臺(tái)堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)原則，各公司在凈資產(chǎn)與負(fù)債、投入與產(chǎn)出、現(xiàn)金流三個(gè)方面保持相對(duì)平衡，防止投資過(guò)度膨脹所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。三是加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)，共同建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)預(yù)測(cè)、評(píng)估、跟蹤和管理各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、進(jìn)一步整合重組國(guó)有資產(chǎn)。根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)（使用權(quán)）分離以及政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、政事分開(kāi)的原則和有關(guān)政策法規(guī)，對(duì)全市經(jīng)營(yíng)性、非經(jīng)營(yíng)性、資源性、無(wú)形資產(chǎn)四大類國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行有效整合重組。在盡快完成對(duì)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)整合重組的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)資源性國(guó)有資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)整合重組，將全市的國(guó)有土地資源、礦產(chǎn)資源、國(guó)有森林資源、大中型水利資源及政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)（如市政設(shè)施廣告權(quán)、公交線路經(jīng)營(yíng)權(quán)、出租車(chē)號(hào)使用權(quán)）等政府公共資源性國(guó)有資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)，也通過(guò)宜春市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司這個(gè)綜合性國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一管理運(yùn)營(yíng)，以發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)的綜合功能。市土地收儲(chǔ)中心也可以將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的權(quán)屬證書(shū)全部過(guò)戶至市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司等單位名下，有效提高國(guó)有融資平臺(tái)的融資擔(dān)保能力。

　　5、建立融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。由于國(guó)有融資平臺(tái)主要為政府工程項(xiàng)目、政府部門(mén)、國(guó)有企業(yè)提供融資服務(wù)，帶有公益性融資服務(wù)行業(yè)性質(zhì)，收費(fèi)相比于商業(yè)銀行、民營(yíng)融資平臺(tái)明顯偏低，考慮到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在的各種不可抗拒的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)國(guó)有融資平臺(tái)建立融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。建議市政府設(shè)定融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，按各國(guó)有融資平臺(tái)資本金的5%安排，列入財(cái)政預(yù)算，每年適時(shí)注入各國(guó)有融資平臺(tái)，以增強(qiáng)我市各國(guó)有融資平臺(tái)的自我發(fā)展能力。

融資調(diào)研報(bào)告2

　　××市是××省的一個(gè)縣級(jí)市，距XX市80公里，人口150余萬(wàn)。由于歷史原因，該市金融企業(yè)不良資產(chǎn)占比較高，銀行信貸授權(quán)授信受到限制，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響。近年來(lái)，××市企業(yè)異地融資發(fā)展較快，xx年至xx年，異地融資余額分別為0.62億元、4.71億元、8.38億元和8.91億元。截止xx年12月底，共有10家市外金融機(jī)構(gòu)向××市企業(yè)投放信貸資金，異地融資余額相當(dāng)于全市本地貸款余額的22%；104家企業(yè)和項(xiàng)目單位獲得委托貸款3.03億元，其中74家企業(yè)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押及會(huì)員企業(yè)互助等方式獲得資金支持1.52億元，30家企業(yè)和項(xiàng)目單位獲得開(kāi)發(fā)銀行貸款1.51億元。異地融資額的高速增長(zhǎng)，對(duì)全面推進(jìn)該市經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極作用。xx年，××市實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值153億元，規(guī)模以上工業(yè)增加值38.34億元，財(cái)政收入6.3億元。

　　一、主要做法

　　××市政府在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的協(xié)助下，以企業(yè)異地融資為突破口，通過(guò)完善機(jī)制、搭建平臺(tái)、疏通渠道，努力拓寬企業(yè)融資渠道，較好地解決了企業(yè)融資困難。

　　一是完善一個(gè)機(jī)制。××市政府認(rèn)識(shí)到，實(shí)現(xiàn)企業(yè)異地融資，關(guān)鍵要形成政府、銀行、企業(yè)的合力機(jī)制。

　　1、形成合力，優(yōu)化異地融資環(huán)境。人行××市支行對(duì)非公有制企業(yè)開(kāi)展全面調(diào)查，提出金融支持的整體方案；政府出臺(tái)“信用××”的實(shí)施管理辦法，全面提高政府、企業(yè)的信用層面；政、銀、企共建企業(yè)異地融資的擔(dān)保平臺(tái)和中介平臺(tái)。

　　2、相互配合，積極進(jìn)行“招銀引資”。xx年,人行××市支行會(huì)同市政府與人行武漢分行營(yíng)業(yè)管理部，在XX市聯(lián)合舉辦“×× · 武漢金融聯(lián)誼會(huì)”，武漢6家股份制商業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)邀參加，為××企業(yè)異地融資選準(zhǔn)了突破口。xx年5月, 人行武漢分行組織“武漢金融專家××行”活動(dòng)，邀請(qǐng)股份制商業(yè)銀行、外資銀行和政策性銀行的專家到××實(shí)地考察，最終達(dá)成與37家企業(yè)發(fā)放5.2億元貸款的協(xié)議，使企業(yè)異地融資工程全面啟動(dòng)。

　　3、技術(shù)創(chuàng)新，全面疏通融資清算。人行××市支行在人行武漢分行營(yíng)業(yè)管理部的支持下，加入武漢跨區(qū)域票據(jù)交換系統(tǒng)并順利升級(jí)，繼而全面加入武漢同城票據(jù)交換系統(tǒng)，在推動(dòng)××與武漢的商品交易活動(dòng)同時(shí)，有效地保障了企業(yè)異地融資的資金清算，促進(jìn)了武漢與××的經(jīng)濟(jì)金融合作。

　　二是搭建兩個(gè)平臺(tái)。實(shí)現(xiàn)企業(yè)異地融資，重點(diǎn)要按照市場(chǎng)規(guī)律的法則搭建好兩個(gè)融資平臺(tái)。

　　1、搭建好以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主體的融資平臺(tái)。為了支持企業(yè)異地融資，××市成立城市建設(shè)投資公司，由市長(zhǎng)和常務(wù)副市長(zhǎng)兼任正、副董事長(zhǎng)。公司以政府儲(chǔ)備的xx畝土地在工業(yè)園區(qū)內(nèi)建設(shè)黃金大道，引入國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行××省分行4.9億元貸款進(jìn)行全面開(kāi)發(fā)以確保升值。公司以其土地及土地升值額為企業(yè)異地融資進(jìn)行擔(dān)保，并以市人大決議的形式確立償還責(zé)任，有效保障企業(yè)異地融資的資金擔(dān)保。

　　2、搭建好以“一會(huì)兩司”為主體的企業(yè)異地融資信用平臺(tái)。“一會(huì)”是指中小企業(yè)信用協(xié)會(huì)，由55家民營(yíng)企業(yè)會(huì)員組成，注冊(cè)資本50萬(wàn)元，主要負(fù)責(zé)中小企業(yè)的信用評(píng)審，及會(huì)員企業(yè)與非會(huì)員企業(yè)在融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇上的區(qū)別。“兩司”是指中小企業(yè)擔(dān)保公司和投資咨詢有限公司。××市現(xiàn)有擔(dān)保公司4家，資本由政府、企業(yè)、民間注入。其中：中小企業(yè)擔(dān)保公司，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行授信3億元，實(shí)際到位資金1.5億元，主要為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保比例1：5；金橋投資擔(dān)保有限公司，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元，主要與股份制商業(yè)銀行合作，為企業(yè)提供短期融資擔(dān)保，擔(dān)保比例1：3；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)擔(dān)保公司，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元，主要與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合作，為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)提供融資擔(dān)保，擔(dān)保比例1：8。投資咨詢公司注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，政府出資3900萬(wàn)元（現(xiàn)金400萬(wàn)元，固定資產(chǎn)3500萬(wàn)元），企業(yè)出資1100萬(wàn)元，主要負(fù)責(zé)中小企業(yè)異地融資的統(tǒng)貸統(tǒng)還。

　　“一會(huì)兩司”的運(yùn)作流程為：中小企業(yè)協(xié)會(huì)審查申請(qǐng)融資企業(yè)報(bào)告，明確其融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇→投資咨詢公司預(yù)審→中小企業(yè)擔(dān)保

　　公司擔(dān)保→投資咨詢公司審批，對(duì)符合條件的'項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)一打包，向異地金融機(jī)構(gòu)簽署打包統(tǒng)貸合同→異地金融機(jī)構(gòu)審定貸款合同后，委托當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)放貸款給投資咨詢公司→投資咨詢公司對(duì)申請(qǐng)融資企業(yè)發(fā)放貸款→投資咨詢公司對(duì)異地金融機(jī)構(gòu)的打包統(tǒng)貸實(shí)行統(tǒng)還并負(fù)全責(zé)。

　　“一會(huì)兩司”三位一體、各有分工，信用協(xié)會(huì)會(huì)員為借款主體，投資咨詢公司為放款主體，擔(dān)保公司為擔(dān)保主體。

　　為了規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，投資咨詢公司在市政府的支持下，設(shè)立融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，以形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制。基金由三部分組成：股東紅利的10%，政府投資紅利的全部，投資項(xiàng)目獲利部分的30%以上。xx年風(fēng)險(xiǎn)基金帳戶資金余額達(dá)200萬(wàn)元。

　　二、幾點(diǎn)借鑒意見(jiàn)

　　××市運(yùn)用完善機(jī)制、搭建平臺(tái)、疏通渠道的辦法發(fā)展企業(yè)異地融資，值得我市各縣（市、區(qū)）借鑒。結(jié)合我市銀行機(jī)構(gòu)較少、大部分縣市離南昌較近的實(shí)際情況，我們提出如下借鑒意見(jiàn)。

　　一是建立和完善機(jī)制。當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)收縮，貸款審批權(quán)限上收，我市發(fā)展企業(yè)異地融資顯得更為重要。建立和完善發(fā)展企業(yè)異地融資的整體機(jī)制，將成為化解中小企業(yè)融資困難的重要方面，整體機(jī)制包括政策機(jī)制、信用機(jī)制、擔(dān)保機(jī)制、融資機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制。在建立和完善機(jī)制時(shí)，要注意三點(diǎn)：⑴調(diào)整政策。政府要對(duì)相關(guān)政策進(jìn)行調(diào)整，避免出現(xiàn)政策“打架”現(xiàn)象；⑵明確職責(zé)。政府相關(guān)部門(mén)、銀行、企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)要進(jìn)行統(tǒng)一劃分明確，避免職能交叉，確保互為制衡、互為支持、互為保證和良性循環(huán)；⑶制度保證。對(duì)機(jī)制運(yùn)行中的行為責(zé)任要實(shí)行追究制度，對(duì)機(jī)制運(yùn)行中的政策責(zé)任要實(shí)行負(fù)責(zé)制度。

　　二是探索和確定模式。××市的運(yùn)作模式可歸納為：土地?fù)Q擔(dān)保，擔(dān)保換基金，基金換融資，融資促發(fā)展。XX市資源豐富與資源匱乏并存，整合有效資源以換取擔(dān)保并形成融資基金，是探索和確定模式的關(guān)鍵。在引入××模式時(shí)，政府可通過(guò)實(shí)施高規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)的城市建設(shè)方案，對(duì)現(xiàn)有土地儲(chǔ)備進(jìn)行適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)化調(diào)整，集中部分資金后，引入本地金融機(jī)構(gòu)銀團(tuán)貸款，將工業(yè)園區(qū)及其延伸部分統(tǒng)一納入城市建設(shè)，以促進(jìn)增值，再與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等異地金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系擔(dān)保貸款，形成企業(yè)異地融資擔(dān)保基金。

　　三是遵循和依托市常企業(yè)異地融資的機(jī)制和模式必須依托和遵循市場(chǎng)規(guī)則，政府在“土地?fù)Q擔(dān)保，擔(dān)保換基金”時(shí)必須依照市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行運(yùn)作。“一會(huì)兩司”雖然隸屬于政府職能部門(mén)，但其運(yùn)作都必須堅(jiān)持市場(chǎng)化。支持建立多種形式的融資擔(dān)保公司，應(yīng)在政策上給予更多的優(yōu)惠，但不能進(jìn)行行政干預(yù)。投資咨詢公司按企業(yè)化進(jìn)行運(yùn)作必須以安全性、盈利性為原則。

　　四是持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。企業(yè)異地融資具有較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，從表層看風(fēng)險(xiǎn)主要由異地金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)，但實(shí)質(zhì)上是地方政府將可持續(xù)發(fā)展的有效資源和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作透支以抗衡風(fēng)險(xiǎn)。××市設(shè)立中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)基金的做法是重要的方面，地方財(cái)政每年從財(cái)政收入中抽出一定比例的資金注入融資擔(dān)保公司也是一種方法，不論采取何種手段，其目的都是要形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制，沒(méi)有這一基礎(chǔ)，企業(yè)異地融資就難以實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)治久安”。

　　五是增強(qiáng)異地融資信心。要保證企業(yè)異地融資持續(xù)、規(guī)模地發(fā)展，就必須不斷地增強(qiáng)異地金融機(jī)構(gòu)的信心。與異地金融機(jī)構(gòu)的各種“聯(lián)誼、考察”活動(dòng)要針對(duì)不同階段適時(shí)進(jìn)行。非公有制企業(yè)的整體資料和個(gè)體情況要適時(shí)更新，并提出金融支持的最新方案與異地金融機(jī)構(gòu)溝通。在“信用宜春”的共建中如何提高企業(yè)信用層面，確保擔(dān)保平臺(tái)和中介平臺(tái)安全等措施、活動(dòng)，要適時(shí)向異地金融機(jī)構(gòu)通報(bào)。政府對(duì)企業(yè)異地融資形成的融資基金以，要以人大決議的形式進(jìn)行確立，以確保償還責(zé)任的有效性、長(zhǎng)期性、制度性和規(guī)范性。

融資調(diào)研報(bào)告3

　　為破解農(nóng)民和農(nóng)機(jī)合作經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營(yíng)農(nóng)機(jī)的資金瓶頸，促進(jìn)農(nóng)機(jī)化事業(yè)更好更快的發(fā)展，xx縣農(nóng)機(jī)局成立了由一名副局長(zhǎng)任組長(zhǎng)、3名業(yè)務(wù)骨干為成員的健全農(nóng)機(jī)化投融資機(jī)制專題調(diào)研小組。調(diào)研組一行深入到全縣12個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）和廣大農(nóng)村，通過(guò)與部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部和群眾進(jìn)行座談，詳細(xì)了解了全縣農(nóng)機(jī)化事業(yè)投融資情況。結(jié)合農(nóng)機(jī)化統(tǒng)計(jì)資料，經(jīng)深入研究，深刻分析了當(dāng)前農(nóng)機(jī)化投融資方面存在的問(wèn)題和不足，歸納整理出幾點(diǎn)建議。具體如下：

　　一、農(nóng)機(jī)化事業(yè)投融資需求情況

　　近年來(lái)，在農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策引導(dǎo)、農(nóng)機(jī)社會(huì)化服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展以及農(nóng)民收入持續(xù)增加等因素共同作用下，xx縣農(nóng)機(jī)化事業(yè)的發(fā)展逐步與市場(chǎng)接軌，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢(shì)。20xx年，農(nóng)機(jī)總動(dòng)力達(dá)到174.8萬(wàn)千瓦，耕、播、收綜合機(jī)械化程度達(dá)到81.2%，其中，小麥耕、播、收機(jī)械化水平均達(dá)到98%以上，基本實(shí)現(xiàn)全程機(jī)械化，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)、農(nóng)民穩(wěn)定增收。但是，由于資金的缺失，在一定程度上影響了農(nóng)機(jī)化事業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

　　（一）農(nóng)機(jī)化事業(yè)發(fā)展資金需求情況

　　1、農(nóng)機(jī)購(gòu)置資金需求狀況。近幾年，特別是20xx年以來(lái)，由于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的引導(dǎo)作用，農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)、大型農(nóng)業(yè)機(jī)械的熱情持續(xù)高漲，農(nóng)機(jī)裝備水平顯著提高。以20xx年為例，xx縣農(nóng)民共購(gòu)置拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)、旋耕機(jī)、播種機(jī)等各種機(jī)械6800余臺(tái)，投入資金7000多萬(wàn)元。但于，現(xiàn)在的大型機(jī)具一般需要5萬(wàn)元以上，有的甚至超過(guò)10萬(wàn)元，這相對(duì)于很多農(nóng)民的購(gòu)買(mǎi)力來(lái)說(shuō)，都是天文數(shù)字，許多農(nóng)民由于無(wú)法籌集到充足的資金，只能放棄購(gòu)買(mǎi)大型農(nóng)機(jī)的想法。

　　2、發(fā)展農(nóng)機(jī)合作經(jīng)濟(jì)組織資金需求狀況。近年來(lái)，由于種田效益低，許多農(nóng)民紛紛外出打工，形成一定程度的土地閑置，促進(jìn)了耕地的.規(guī)模流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)，xx縣順應(yīng)形勢(shì)發(fā)展的需求，積極引導(dǎo)建立各種形式的農(nóng)機(jī)合作經(jīng)濟(jì)組織，開(kāi)展規(guī)模作業(yè)，服務(wù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。目前，已建立各種農(nóng)機(jī)協(xié)會(huì)72個(gè)，農(nóng)機(jī)合作社11個(gè)，入會(huì)會(huì)員（社員）4200人，擁有各種大型機(jī)械6800多臺(tái)，總資產(chǎn)達(dá)到9000多萬(wàn)元。但是，由于地塊分散、機(jī)具價(jià)格上漲、作業(yè)價(jià)格低等原因，導(dǎo)致有的農(nóng)機(jī)協(xié)會(huì)和農(nóng)機(jī)合作社資金積累困難，無(wú)力添置設(shè)備擴(kuò)大規(guī)模，也無(wú)力通過(guò)開(kāi)展技術(shù)培訓(xùn)來(lái)提升服務(wù)水平；甚至有的協(xié)會(huì)和合作社由于經(jīng)營(yíng)不善，掙錢(qián)少，導(dǎo)致許多會(huì)員（社員）退出，經(jīng)營(yíng)難以為繼。

　　3、農(nóng)用燃油資金需求狀況。自今年1月份開(kāi)始實(shí)施燃油稅改革后，農(nóng)用柴油的稅率由原來(lái)的0.1元/升上漲為現(xiàn)在的0.8元/升，每升要多支出0.7元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全縣每年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)燃油消耗約為0.85萬(wàn)噸，僅此一項(xiàng)，全縣農(nóng)業(yè)機(jī)械用戶每年就要多支出大約700萬(wàn)元，增加了農(nóng)機(jī)戶和農(nóng)機(jī)服務(wù)組織的費(fèi)用，降低了收入水平。

　　（二）農(nóng)機(jī)化發(fā)展資金供給情況及方式

　　當(dāng)前，xx縣農(nóng)機(jī)化事業(yè)投融資主要有以下幾種方式：一是農(nóng)機(jī)戶自籌資金，這是農(nóng)機(jī)化投融資主要來(lái)源。二是上級(jí)的農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金，自20xx年以來(lái)，中央、省財(cái)政共安排該縣專項(xiàng)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金684萬(wàn)元，全部補(bǔ)貼給購(gòu)買(mǎi)農(nóng)機(jī)具的農(nóng)民。三是向銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)貸款。由于利率高、難度大、手續(xù)繁雜、期限短等原因，同時(shí)也受大型農(nóng)機(jī)價(jià)格高、回收成本時(shí)間長(zhǎng)等因素影響，選擇貸款買(mǎi)農(nóng)機(jī)的只是很少數(shù)農(nóng)民。

　　二、農(nóng)機(jī)化投融資機(jī)制中存在的問(wèn)題及原因

　　（一）財(cái)政支農(nóng)資金數(shù)量少、方向單一。盡管近幾年該縣獲得上級(jí)安排的農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金達(dá)到684萬(wàn)元，為農(nóng)機(jī)化事業(yè)發(fā)展注入了較大的活力，但是相對(duì)于農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要和農(nóng)民的需求來(lái)說(shuō)，缺口還是很大的。而在推進(jìn)農(nóng)機(jī)合作經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展、農(nóng)機(jī)燃油等方面，尚未安排資金扶持資金和扶持政策。

　　（二）貸款難度大、利率高、期限短。目前，該縣農(nóng)機(jī)用戶貸款主要以農(nóng)村信用社為主。據(jù)許多農(nóng)民反映，辦理貸款難度很大，經(jīng)信用社嚴(yán)格審核后才能辦出來(lái)，并且手續(xù)繁雜。貸款利率也較高，都在1分以上，農(nóng)機(jī)戶的利息負(fù)擔(dān)過(guò)重。同時(shí)，貸款期限一般都在一年以內(nèi)，而農(nóng)民購(gòu)置一臺(tái)大型農(nóng)機(jī)一般在5萬(wàn)元以上，有的甚至需要投入10幾萬(wàn)元，一般情況下，需要3—5年以上才能收回成本，貸款期限與農(nóng)民實(shí)際需求存在較大差距。

　　（三）農(nóng)機(jī)戶經(jīng)營(yíng)資金外流現(xiàn)象嚴(yán)重。很多農(nóng)機(jī)戶經(jīng)營(yíng)農(nóng)機(jī)掙錢(qián)后，由于要蓋新房、買(mǎi)家電及操辦婚喪嫁娶等事宜，致使農(nóng)機(jī)經(jīng)營(yíng)資金大量外流，難以積累資金更新設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。農(nóng)機(jī)協(xié)會(huì)和農(nóng)機(jī)合作社通過(guò)開(kāi)展農(nóng)機(jī)經(jīng)營(yíng)獲得收益后，很多會(huì)員（社員）不是群策群力的積累集體資金，而是各行其是，把資金過(guò)多地用到家庭事務(wù)方面；同時(shí)，由于管理困難，收取會(huì)費(fèi)的難度較大，協(xié)會(huì)（合作社）難以積累資金、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，嚴(yán)重影響了進(jìn)一步發(fā)展壯大的進(jìn)程，有的協(xié)會(huì)（合作社）甚至出現(xiàn)難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的窘境。

　　三、健全完善農(nóng)機(jī)化投融資機(jī)制的建議

　　（一）增大財(cái)政扶持資金。一是盡最大努力爭(zhēng)取更多的中央、省、市各級(jí)政府的政策扶持，爭(zhēng)取種類更多、數(shù)額更大的農(nóng)機(jī)化發(fā)展資金，對(duì)農(nóng)機(jī)購(gòu)置、農(nóng)機(jī)燃油、農(nóng)機(jī)合作經(jīng)營(yíng)組織都要進(jìn)行補(bǔ)貼，使農(nóng)民不僅買(mǎi)得起農(nóng)業(yè)機(jī)械，還要用得起、用得好。

　　（二）建立更為完善的農(nóng)村金融體系。一是政府與各銀行、信用社等金融部門(mén)合作，推出針對(duì)農(nóng)機(jī)戶的專項(xiàng)貸款，出臺(tái)低息及貼息貸款政策、延長(zhǎng)貸款期限。二是借鑒重慶等地的經(jīng)驗(yàn)做法，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)各界成立小額貸款公司，并加強(qiáng)管理，使農(nóng)機(jī)戶和農(nóng)機(jī)合作服務(wù)組織更加方便、快捷的籌集到資金，解決融資難的問(wèn)題。

　　（三）廣泛吸納社會(huì)資金，建立多元化的農(nóng)機(jī)化投資機(jī)制。可以制定政策措施，鼓勵(lì)企業(yè)和社會(huì)投資者投資農(nóng)業(yè)。應(yīng)逐步建立以農(nóng)民個(gè)人投資為主體，國(guó)家財(cái)政性投資為引導(dǎo)，信貸、社會(huì)資金等各類資金為補(bǔ)充的多渠道、多元化的農(nóng)機(jī)化投資格局。

融資調(diào)研報(bào)告4

　　一、高速公路行業(yè)現(xiàn)狀及投融資情況

　　高速公路作為政府提供的一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品，具有典型的資本密集型特征，資金投入數(shù)額巨大，占用時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、自然和環(huán)境影響較大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。高速公路作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要基礎(chǔ)設(shè)施，具有較強(qiáng)的公益性，其目的主要是為社會(huì)公共需求服務(wù)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界通常將其視為公共產(chǎn)品，在方便出行、改善投資環(huán)境、提高人民生活水平等方面發(fā)揮了積極的作用。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，并成為發(fā)展的瓶頸。1984年我國(guó)出臺(tái)了"貸款修路，收費(fèi)還貸"政策用于促進(jìn)高速公路建設(shè)，提出適當(dāng)"貸款修路"，建成后"收費(fèi)還貸"，以彌補(bǔ)政府投資的不足。這項(xiàng)政策實(shí)施以來(lái)，效果非常明顯，高速公路里程由起初的幾百公里，發(fā)展到了20xx年的4.54萬(wàn)公里，交通長(zhǎng)期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況得到緩解。總體來(lái)看，我國(guó)高速公路發(fā)展呈現(xiàn)以下態(tài)勢(shì)。

　　運(yùn)輸能力增長(zhǎng)較快。到20xx年底，全國(guó)公路營(yíng)運(yùn)汽車(chē)達(dá)802.58萬(wàn)輛，比上年增加69.36萬(wàn)輛。運(yùn)輸量持續(xù)快速增長(zhǎng)。20xx年全社會(huì)完成公路客運(yùn)量186.05億人、旅客周轉(zhuǎn)量10130.85億人公里，分別比上年增加16.31億人和838.76億人公里。貨運(yùn)量完成146.63億噸、貨物周轉(zhuǎn)量達(dá)9754.25億噸公里，分別比上年增加12.46億噸和1061.05億噸公里。高速公路主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)20xx多億元，居世界第一。分地區(qū)看，盈利水平高低依次為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)。在路網(wǎng)效應(yīng)漸趨顯現(xiàn)、車(chē)流量持續(xù)較快增長(zhǎng)、計(jì)重收費(fèi)普遍實(shí)施，高速公路行業(yè)景氣度持續(xù)向好，處于高投入期，20xx年公路建設(shè)資金仍以銀行貸款和地方自籌資金為主，所占比重比往年有所提高。全年公路建設(shè)到位資金5481.85億元，國(guó)內(nèi)貸款占40.7%，地方自籌占32.8%，所占比重比20xx年分別提高2.5個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。在未來(lái)若干年我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持年均增長(zhǎng)8%的條件下，高速公路年均竣工里程需求在4000公里左右，20xx年總需求在6萬(wàn)公里左右。預(yù)計(jì)20xx～20xx年間，全行業(yè)需投資0.5萬(wàn)億～0.6萬(wàn)億元，平均每年投資規(guī)模在1400億～1600億元左右。

　　目前，高速公路建設(shè)融資主要有以下幾種形式：

　　（一）財(cái)政撥款用于公路和區(qū)域干線公路建設(shè)。

　　（二）征收車(chē)輛購(gòu)置費(fèi)稅。對(duì)所有購(gòu)置車(chē)輛的單位和個(gè)人，征收車(chē)輛購(gòu)置稅，資金納入國(guó)家財(cái)政預(yù)算管理。

　　（三）征收公路養(yǎng)路費(fèi)、客貨運(yùn)附加費(fèi)。

　　（四）貸款修路。1984年國(guó)務(wù)院作出了"貸款修路，收費(fèi)還貸"的重要決定，允許通過(guò)集資或銀行貸款修建收費(fèi)公路，并對(duì)通過(guò)收費(fèi)公路（橋梁、隧道）的車(chē)輛收取過(guò)路過(guò)橋費(fèi)，用于償還貸款。

　　（五）利用資本市場(chǎng)。積極利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)資本市場(chǎng)，采取轉(zhuǎn)讓公路收費(fèi)權(quán)、發(fā)行企業(yè)債券和在境內(nèi)外發(fā)行股票等形式，拓寬融資渠道，籌措建設(shè)資金。

　　（六）利用外資，國(guó)家鼓勵(lì)利用境外金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織或外國(guó)政府貸款建設(shè)公路。利用外資建設(shè)公路主要是兩個(gè)渠道：一是直接利用外資；二是利用外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款等。雖然我國(guó)高速公路建設(shè)投融資形式呈多樣化，但實(shí)際情況是以國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金為主。

　　近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的快速發(fā)展，我國(guó)政府承擔(dān)了許多社會(huì)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的職能，由于政府的預(yù)算收入和支出有限，因而單靠政府的財(cái)政預(yù)算很難進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為了加快城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐，伴隨著政府投融資體制和財(cái)政預(yù)算體制的改革，為優(yōu)化政府支出結(jié)構(gòu)，降低政府負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，許多省（區(qū)）市都成立了國(guó)有獨(dú)資或控股的高速公路投資企業(yè)，作為融資平臺(tái)，拓寬融資渠道，發(fā)揮杠桿作用，吸引更多的民間資本和國(guó)外投資來(lái)參與高速公路建設(shè)。

　　二、當(dāng)前存在的問(wèn)題

　　（一）融資渠道單一

　　在現(xiàn)有投融資體系下，高速公路建設(shè)的投資主體還不夠廣泛，資金主要來(lái)源于財(cái)政性資金、政府出面獲得的政策性和商業(yè)性貸款、政府收取的土地出讓費(fèi)，以及依靠政府信用舉借的內(nèi)債和外債等。由于地方財(cái)力的有限性，政府只能更多地依靠銀行貸款等間接融資方式，缺乏直接融資手段，高速公路建設(shè)的大部分融資來(lái)源于負(fù)債融資。在項(xiàng)目運(yùn)作上，政府通過(guò)財(cái)政撥付項(xiàng)目一定比例的資本金，然后以高速公路的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，向商業(yè)銀行貸款，用于高速公路建設(shè)。項(xiàng)目建成后再用收費(fèi)償還銀行貸款的本息，這種模式通常概括為"貸款修路，收費(fèi)還貸"。但這種模式必須是在高速公路項(xiàng)目在其法定的收費(fèi)年限內(nèi)（《公路收費(fèi)條列》規(guī)定為30年）車(chē)輛通行費(fèi)的收益大于項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用的前提下，才能進(jìn)入良性循環(huán)，否則高速公路項(xiàng)目在發(fā)揮其良好的社會(huì)效益的同時(shí)將政府將承擔(dān)巨額的負(fù)債。這也使得政府投資項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，這在一定程度上加大了政府投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　直接融資的主要來(lái)源是證券市場(chǎng)，通過(guò)企業(yè)上市直接募集資金。到20xx年5月為止，全國(guó)收費(fèi)路橋類上市公司已經(jīng)達(dá)到19家，諸多效益較好的高速公路已經(jīng)納入上市公司。但是在20xx年底，為規(guī)范高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓，國(guó)家交通行政部門(mén)暫停了直接融資的審批。

　　（二）融資環(huán)境不容樂(lè)觀

　　由于中央、省級(jí)財(cái)政性資金對(duì)高速公路投入不足，導(dǎo)致高速公路建設(shè)經(jīng)營(yíng)公司的資本金嚴(yán)重不足或到位情況不好，高速公路的外部形象下降，無(wú)形資產(chǎn)貶值，失去了應(yīng)有的吸引力和投資盈利空間，這一問(wèn)題在中西部尤為突出。高速公路投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、回報(bào)率不高等特點(diǎn)，決定了國(guó)家投入應(yīng)是建設(shè)資金的主渠道，而這塊資金正逐年減少。

　　此外，針對(duì)當(dāng)前投資規(guī)模依然較大，貨幣流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)重的情況，國(guó)家通過(guò)宏觀調(diào)控，控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模，通過(guò)剛性的制度約束，限制了信貸投放的增長(zhǎng)，對(duì)投資增長(zhǎng)產(chǎn)生明顯的抑制作用。另外，20xx年、20xx年的連續(xù)7次加息，增加了資金使用的財(cái)務(wù)成本。近期，央行表示不排除央行再次提高存貸款利率的可能性。在這種背景下，一方面商業(yè)銀行的信貸規(guī)模受影響，放不出款；另一方面，承貸主體的財(cái)務(wù)成本屢創(chuàng)新高，使得目前還主要依靠信貸資金支持的高速公路行業(yè)的資金需求與供給存在較尖銳的矛盾。

　　（三）融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　目前，高速公路舉債或融資主體不是完全意義上的市場(chǎng)主體，無(wú)項(xiàng)目決策權(quán)，但仍須按照政府部門(mén)的

　　規(guī)劃完成高速公路建設(shè)項(xiàng)目，滿足社會(huì)發(fā)展需要。由于地方政府融資的決策主體與這些投資主體間責(zé)權(quán)利模糊，由于舉債融資未完全納入地方政府債務(wù)總量，缺乏有效監(jiān)督制約機(jī)制，債務(wù)責(zé)任不與權(quán)利掛鉤，領(lǐng)導(dǎo)者借債和還債情況不考核、不評(píng)價(jià)，造成債務(wù)責(zé)任缺位，導(dǎo)致公路建設(shè)投資效益被忽視，甚至出現(xiàn)了形象工程和政績(jī)工程，工程建設(shè)資金的`使用管理出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題。許多項(xiàng)目往往不具備經(jīng)濟(jì)可行性，回報(bào)率很低，但為使項(xiàng)目通過(guò)審批，項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的收益卻完全可以支撐項(xiàng)目。沒(méi)有誰(shuí)去考慮融資、負(fù)債、收益的關(guān)系。政府不斷下達(dá)項(xiàng)目，高速公路公司不斷融資，企業(yè)運(yùn)作的量化指標(biāo)，如負(fù)債率、償債率等也無(wú)法操作，沒(méi)辦法對(duì)償債作統(tǒng)一的安排，一旦出現(xiàn)明顯的償債高峰期，并且償債額巨大，那么就可能爆發(fā)企業(yè)的債務(wù)危機(jī)和信用危機(jī)。

　　另外，高速公路融資的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要是服務(wù)價(jià)格，即通行費(fèi)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其導(dǎo)致的收費(fèi)額的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。高速公路融資特別是銀行借貸融資均以通行費(fèi)收費(fèi)權(quán)和收入作擔(dān)保，而高速公路公司又不能像一般的公司按《公司法》規(guī)定具有產(chǎn)品（通行費(fèi)價(jià)格）的定價(jià)權(quán)，通行費(fèi)的初次定價(jià)或事后調(diào)價(jià)主要是政府（有關(guān)部門(mén)）決定，所以當(dāng)初在融資談判臺(tái)上估計(jì)或約定的擔(dān)保金額往往難以兌現(xiàn)。現(xiàn)在貸款是按工程進(jìn)度和質(zhì)量驗(yàn)收情況撥付，一些分段通車(chē)收取通行費(fèi)的工程項(xiàng)目，經(jīng)常因估計(jì)的通行費(fèi)價(jià)格與實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格有差距，直接導(dǎo)致通行費(fèi)收入下降，其履約質(zhì)量下降，信用度降級(jí)，使整個(gè)融資受阻甚至夭折。高速公路運(yùn)營(yíng)成本高，債務(wù)負(fù)擔(dān)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至20xx年底，全國(guó)收費(fèi)公路（90%以上的高速公路收費(fèi)）貸款余額為5900億元，貸款利息約500億元，而同期收費(fèi)額僅400多億元，不足以支付貸款利息。因此，這些問(wèn)題作為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最后將全部集中到政府身上。

　　（四）融資地區(qū)性差異大

　　東部高速公路伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步早，發(fā)展快，車(chē)輛流量大，收益性好，已經(jīng)完成了資本的積累，總體上資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)已進(jìn)入良性循環(huán)。高速公路建設(shè)市場(chǎng)發(fā)育較完善，相對(duì)融資渠道較寬廣，高速公路建設(shè)的融資比例達(dá)80%以上，其中地方自籌和企事業(yè)單位的資金比例占總投資的18%。而西部地區(qū)位于國(guó)家道路網(wǎng)的末梢，地質(zhì)條件復(fù)雜、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)和人口稀少，其工程造價(jià)高、收費(fèi)價(jià)格低、車(chē)流量小的特點(diǎn)，使得投資者望而卻步。盡管?chē)?guó)家的西部開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略加大了扶持力度，再加上自身融資能力差，融資渠道單一，高速公路建設(shè)的國(guó)家直接投資比例占將近30%，地方自籌比例僅為總投資的4.8%，只相當(dāng)于東部地區(qū)的1/4。隨著新一輪的高速公路建設(shè)投資高峰期結(jié)束，"十五"時(shí)期公路建設(shè)貸款已開(kāi)始進(jìn)入還貸期，還貸任務(wù)很重，壓力大，一些地區(qū)的一些項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)了償還困難，甚至形成不良貸款。甚至有專家稱，國(guó)外20世紀(jì)70年代公路建設(shè)中出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)有可能在我國(guó)中西部地區(qū)出現(xiàn)。

融資調(diào)研報(bào)告5

　　我區(qū)融資工作的現(xiàn)狀與思考

　　一個(gè)地方要加速發(fā)展，離不開(kāi)金融業(yè)的支持。金融活則經(jīng)濟(jì)活，經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，金融業(yè)才能得到更好的發(fā)展。作為地方政府，只有進(jìn)一步認(rèn)清和正確處理好銀政之間的這層關(guān)系，才能在開(kāi)創(chuàng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新局面中發(fā)揮積極作用。

　　一、近年來(lái)我區(qū)融資工作基本情況

　　20xx年6月以來(lái)，我區(qū)抓住城市化建設(shè)的機(jī)遇期，以開(kāi)發(fā)性金融合作為切入點(diǎn)，提出“融資促發(fā)展”的思路，不斷加強(qiáng)政、銀、企合作力度，先后同有關(guān)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)簽訂了x余項(xiàng)貸款、信托等融資協(xié)議，協(xié)議資金近x億元，其中信貸資金23.48億元，涉及城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施、中小企業(yè)、民生工程等各個(gè)領(lǐng)域。新機(jī)制融通大資金、啟動(dòng)大項(xiàng)目、實(shí)現(xiàn)大發(fā)展，有效加快了打造西安東部新城的步伐。

　　1、政策性銀行金融合作穩(wěn)步推進(jìn)。自我區(qū)組建開(kāi)發(fā)性金融合作辦公室以來(lái)，區(qū)基投總公司作為政府指定借款人，采用“人大出具決議、政府承諾”的擔(dān)保形式取得了x億元貸款。其中在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為隴海鐵路周邊環(huán)境綜合治理、等項(xiàng)目取得貸款？?jī)|元，列全省區(qū)縣之首；在中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為建設(shè)項(xiàng)目取得xx億元貸款。

　　2、商業(yè)性銀行信貸取得新突破。20xx年以來(lái)，我們積極尋求與商業(yè)性銀行合作的結(jié)合點(diǎn)，凸現(xiàn)我區(qū)優(yōu)勢(shì)和潛力、爭(zhēng)取部分銀行認(rèn)可政府信用擔(dān)保，取得了北京銀行、信用聯(lián)社、浙商銀行、西安市商業(yè)銀行共計(jì)xx億元貸款。

　　3、委托代建（BT）、土地預(yù)儲(chǔ)備融資效果明顯。近兩年來(lái)，我區(qū)積極包裝項(xiàng)目、推介區(qū)域優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)化招商引資工作，利用委托代建（BT）方式融通資金xx億元，通過(guò)土地預(yù)儲(chǔ)備方式完成融資xx億元。

　　4、金融環(huán)境不斷優(yōu)化。隨著我區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的迅速發(fā)展、區(qū)域優(yōu)勢(shì)的顯現(xiàn)，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)看好我區(qū)發(fā)展前景，表現(xiàn)出參與我區(qū)建設(shè)的濃厚興趣；同我區(qū)建立合作關(guān)系的銀行從20xx年的1家（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行）迅速發(fā)展到20xx年的7家，預(yù)計(jì)20xx年將發(fā)展到9家以上。

　　二、現(xiàn)階段金融信貸工作面臨的不利因素

　　金融信貸是一項(xiàng)政策敏感度很強(qiáng)的工作，受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，20xx年地方融資工作存在很多不確定因素，對(duì)我區(qū)融資總量、融資模式、融資渠道也必將產(chǎn)生重要影響。

　　1、宏觀政策對(duì)政府舉債的約束越來(lái)越緊。去年以來(lái)，隨著國(guó)家應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)一攬子計(jì)劃的實(shí)施，各地上馬了大量政府投資項(xiàng)目，部分地區(qū)出現(xiàn)的過(guò)度舉債現(xiàn)象已經(jīng)引起了中央的重視，國(guó)務(wù)院把“切實(shí)加強(qiáng)政府性債務(wù)管理，增強(qiáng)內(nèi)外部約束力，有效防范和化解潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”作為今年一項(xiàng)重要工作。財(cái)政部已經(jīng)明確禁止“以財(cái)政性收入、行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)、承諾函、回購(gòu)協(xié)議等方式為各類融資行為提供直接或變相擔(dān)保”，并正在制定旨在規(guī)范地方政府融資的“地方融資平臺(tái)相關(guān)監(jiān)管意見(jiàn)”。人大出決議、政府承諾是我區(qū)在金融機(jī)構(gòu)貸款采用的主要擔(dān)保形式，當(dāng)前宏觀政策的調(diào)整必將對(duì)我區(qū)下一步融資工作產(chǎn)生不利影響。

　　2、金融機(jī)構(gòu)同區(qū)縣政府合作步伐明顯放緩。去年下半年以來(lái)，為了有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大了對(duì)各類信貸的審核、監(jiān)督力度，并不同程度上收了貸款審批權(quán)限；包括四大國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)部發(fā)文的形式，從項(xiàng)目方向、擔(dān)保形式、財(cái)力分析等方面對(duì)區(qū)縣政府貸款做出了更嚴(yán)格的限定，區(qū)縣級(jí)政府未來(lái)爭(zhēng)取金融信貸的難度將進(jìn)一步加大。

　　3、融資平臺(tái)市場(chǎng)化融資運(yùn)作程度不高。金融機(jī)構(gòu)對(duì)我區(qū)政府貸款的授信額度為30億元，截止20xx年3月底，我區(qū)貸款余額已經(jīng)達(dá)到24億元，要想融集更大規(guī)模的`資金，必須加快轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，通過(guò)發(fā)行債券、融資融券、IPO（首次公開(kāi)募股）等資本化方式融資。但我區(qū)融資平臺(tái)目前還處在發(fā)展的初級(jí)階段，缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)和足夠的自營(yíng)業(yè)務(wù)支撐，造血功能還不夠強(qiáng)，還不能滿足市場(chǎng)化、資本化融資的條件，影響了融資規(guī)模。

　　三、關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模的對(duì)策

　　完善多層次資本市場(chǎng)體系、擴(kuò)大股權(quán)和債券等形式直接融資規(guī)模，是未來(lái)地方政府融資工作的基本方向，因此，準(zhǔn)確研判宏觀政策、加快完善投融資體制建設(shè)、轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，搶占市場(chǎng)化融資的先機(jī)，不斷拓展金融合作渠道和空間，是持續(xù)擴(kuò)大融資規(guī)模、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。

　　1、積極應(yīng)對(duì)國(guó)家政策調(diào)整，完善投融資體制。按照財(cái)政部《地方投融資平臺(tái)基本處理意見(jiàn)（初步）》基本精神，今后地方政府融資將由以金融信貸為主的間接融資轉(zhuǎn)向以股權(quán)、債券、融資融券等形式為主的市場(chǎng)化直接融資，這就要求政府必須盡快建立健全適應(yīng)市場(chǎng)化融資需求的制度。一要建立嚴(yán)格的投融資項(xiàng)目審查管理制度，建立區(qū)公用事業(yè)建設(shè)計(jì)劃和資金計(jì)劃制度，用全區(qū)規(guī)劃引領(lǐng)項(xiàng)目投融資，確保融資項(xiàng)目的科學(xué)性、可行性。二要完善招投標(biāo)管理、預(yù)算、合同審查、項(xiàng)目審計(jì)制度，規(guī)范融資項(xiàng)目實(shí)施，確保投融資風(fēng)險(xiǎn)的可控性。三要建立完善涉及公共事業(yè)投資項(xiàng)目相關(guān)土地收益和收費(fèi)的政策，使之成為項(xiàng)目的有效組成部分，進(jìn)一步優(yōu)化項(xiàng)目融資信用結(jié)構(gòu)。

　　2、推進(jìn)信用環(huán)境建設(shè)。加強(qiáng)金融監(jiān)管，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)建金融安全區(qū)刻不容緩。要建立積極的政銀合作關(guān)系，主動(dòng)發(fā)揮政府組織協(xié)調(diào)功能，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和信貸資金運(yùn)行規(guī)律所帶來(lái)的挑戰(zhàn)、沖擊和機(jī)遇。一是要加強(qiáng)項(xiàng)目論證，進(jìn)一步提高各類融資項(xiàng)目的可行性，明確權(quán)責(zé)，完善政府項(xiàng)目的監(jiān)管，用好資金；二是要完善償債機(jī)制，防范政府信用風(fēng)險(xiǎn)；三是積極整治區(qū)域信用環(huán)境，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益，為金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的社會(huì)氛圍，消除銀行信貸投放的后顧之憂。

　　3、加快培育融資平臺(tái)，提高市場(chǎng)化融資能力。從政策層面來(lái)看，國(guó)家對(duì)融資平臺(tái)“有保有壓”，“過(guò)度負(fù)債、空殼化、無(wú)成本約束機(jī)制”的融資平臺(tái)將被堅(jiān)決取消；雖然我區(qū)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力從全市來(lái)看相對(duì)較強(qiáng)，但和國(guó)家相關(guān)政策要求還有一定距離，因此在今后一個(gè)時(shí)期，加快培育融資平臺(tái)、努力實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化化運(yùn)營(yíng)應(yīng)該成為我區(qū)投融資工作的重要任務(wù)。一是按照現(xiàn)代企業(yè)制度完善融資平臺(tái)內(nèi)部建設(shè)，充分發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)職能，落實(shí)對(duì)投融資工作的管理，進(jìn)一步充實(shí)平臺(tái)公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)，做實(shí)融資平臺(tái)，強(qiáng)化其造血功能、投融資職能；二是支持平臺(tái)公司參與政府投融資項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)，擴(kuò)大融資平臺(tái)資金流量和投資收益，進(jìn)一步提高其信用等級(jí)，逐步將政府信用催化和轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y平臺(tái)的企業(yè)信用，滿足市場(chǎng)化融資的信用要求。三是通過(guò)整合國(guó)有資產(chǎn)、財(cái)政現(xiàn)金流注入等途徑，增加平臺(tái)公司注冊(cè)資本，提高其經(jīng)營(yíng)能力，使融資平臺(tái)能夠獨(dú)立履行項(xiàng)目管理和財(cái)務(wù)管理職責(zé)，增強(qiáng)投融資實(shí)力。四是完善政府主導(dǎo)的城建開(kāi)發(fā)機(jī)制，把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和周邊的土地開(kāi)發(fā)結(jié)合起來(lái)，以投資收益的形式轉(zhuǎn)化為融資主體的現(xiàn)金流，用于基礎(chǔ)設(shè)施的再投資，逐步減少和取消財(cái)政還款補(bǔ)貼。

　　4、加快建立多元化融資格局。目前，我區(qū)和xx發(fā)展辦形成的“四輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展格局已經(jīng)形成，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)方向已經(jīng)明確，融資工作從“無(wú)收益基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”向“有收益整片開(kāi)發(fā)”拓展的基本條件逐漸成熟；我們應(yīng)把握機(jī)遇，圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展，開(kāi)展多平臺(tái)、多層次、多形式、多渠道的融資，調(diào)動(dòng)更多資金助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。一是依托我區(qū)規(guī)劃優(yōu)勢(shì)、空間優(yōu)勢(shì)、區(qū)辦融合發(fā)展的政策優(yōu)勢(shì)，提高招商引資項(xiàng)目的質(zhì)量，積極引進(jìn)既符合產(chǎn)業(yè)政策又符合信貸支持重點(diǎn)的大企業(yè)、大項(xiàng)目落戶我區(qū)，通過(guò)“招大商”來(lái)“引大資”。二是借鑒其他地區(qū)成功經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)并規(guī)范企業(yè)融資和民間借貸行為，通過(guò)發(fā)展個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、完善擔(dān)保機(jī)制等途徑擴(kuò)大金融服務(wù)，調(diào)動(dòng)更多資金資源進(jìn)入生產(chǎn)流通領(lǐng)域。三是依托哄鄙態(tài)區(qū)的金融區(qū)建設(shè)，積極爭(zhēng)取更多金融機(jī)構(gòu)涉足我區(qū)信貸市場(chǎng)，拓寬資金來(lái)源渠道。

融資調(diào)研報(bào)告6

　　在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，融資已成為企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重大課題，尤其是長(zhǎng)期融資更是對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要意義和作用。隨著我國(guó)金融業(yè)的放開(kāi)以及我國(guó)加入WTO后，GATS有關(guān)條款的承諾，國(guó)外金融巨頭將逐步登陸中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)，我國(guó)券商將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和激烈競(jìng)爭(zhēng)。如何進(jìn)一步拓展完善券商長(zhǎng)期融資途徑，改善治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從而實(shí)現(xiàn)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升有著重要作用。本調(diào)研報(bào)告，以證券為實(shí)證，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理相關(guān)理論，通過(guò)對(duì)證券長(zhǎng)期融資情況的調(diào)研分析，查找目前長(zhǎng)期融資工作中存在的不足，并提出建設(shè)性意見(jiàn)和措施。

　　一、證券基本情況

　　證券，前身為證券公司，于1991年成立，注冊(cè)地為武漢。20xx年，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，公司完成增資擴(kuò)股，更名為證券有限責(zé)任公司。20xx年，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，公司更名為“證券股份有限公司”，并在深交所上市，股票代碼為000783。

　　經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，證券實(shí)現(xiàn)了健康快速發(fā)展，證券已在全國(guó)17個(gè)省市、自治區(qū)，38個(gè)城市設(shè)立了70多家分支機(jī)構(gòu)，形成了覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局。目前，證券已完成證券類控股集團(tuán)的架構(gòu)，旗下?lián)碛凶C券承銷保薦有限公司、投資成長(zhǎng)資本有限公司、長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司、諾德基金管理有限公司和期貨有限公司等五家全資和控參股子公司，共有員工4837人，其中本科以上學(xué)歷員工共有2517人。在我國(guó)券商中，證券公司資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，凈資產(chǎn)和凈資本兩項(xiàng)指標(biāo)在業(yè)內(nèi)排名始終居于前列。20xx年和20xx年，公司先后兩次被評(píng)為“中國(guó)證券行業(yè)十大影響力品牌”，20xx年，公司獲得“最具發(fā)展力券商獎(jiǎng)”。

　　在業(yè)務(wù)發(fā)展上，證券目前已經(jīng)涉足證券市場(chǎng)的大多數(shù)產(chǎn)品。主要有證券代理買(mǎi)賣(mài)，證券代理保管、鑒證，證券的自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)，證券代理咨詢，代理證券的還本付息，分紅派息，代理登記開(kāi)戶，證券的承銷，受托資產(chǎn)管理以及其他證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。近年來(lái)，證券在不斷挖掘傳統(tǒng)業(yè)務(wù)潛力的同時(shí)，緊跟行業(yè)先行者步伐，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，不斷開(kāi)拓股指期貨、融資融券等新型業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，整體盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　二、證券長(zhǎng)期融資的現(xiàn)狀分析

　　證券經(jīng)過(guò)近20多年的發(fā)展，長(zhǎng)期融資方面開(kāi)展了大量的工作。在外部融資上，證券主要通過(guò)增股和配股的長(zhǎng)期股權(quán)融資方式進(jìn)行外部融資。在增股上，證券在20xx年，以7.15元的價(jià)格增發(fā)了144080萬(wàn)股，募集資金103億元，登陸A股，20xx年，以6.50元的價(jià)格配股49643萬(wàn)股，補(bǔ)充資金3.5億元，進(jìn)一步擴(kuò)大資本金，今年3月份，證券再次發(fā)出增股公告，預(yù)募集不超過(guò)90億元的資金。在內(nèi)部長(zhǎng)期融資上，公司主要通過(guò)自有資金和資金積累進(jìn)行融資，截止20xx年末，證券每股公積金在1.44元左右，積累較為豐厚的公積金，體現(xiàn)出了較好的盈利能力和內(nèi)部融資能力。在股利上，證券上市三年來(lái)，先后進(jìn)行了3次股利分紅，20xx年為每10股送5元，20xx年為每10股送1元，20xx年為每10股送4元，體現(xiàn)出了較好的分紅派現(xiàn)能力。資本結(jié)構(gòu)，截止20xx年末，資產(chǎn)總額為353.78 億元，公司自有資產(chǎn)為122.79 億元。從自有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，貨幣類資產(chǎn)額為30.43億元，占自有總資產(chǎn)額的24.79%；證券類金融資產(chǎn)額為84.20億元，占自有總資產(chǎn)額的68.58%，貨幣基金、債券等變現(xiàn)能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)占證券類金融資產(chǎn)的73.16%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占證券類金融資產(chǎn)的24.22%，說(shuō)明證券的資產(chǎn)流動(dòng)性好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為優(yōu)良。20xx年末，公司總股本為21.71 億股，歸屬上市公司股東權(quán)益額為 91.24 億元，母公司凈資本 為73.89 億元。

　　三、證券長(zhǎng)期融資的不足分析

　　隨著我國(guó)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，證券公司對(duì)融資需求日益增長(zhǎng)，現(xiàn)有融資已不能滿足證券公司的融資需求。從證券的長(zhǎng)期融資來(lái)看，存在著諸多不足，需要改進(jìn)。從目前來(lái)看，主要存在融資渠道結(jié)構(gòu)單一性和資金來(lái)源比例不合理兩個(gè)方面。在融資渠道有效性方面，證券現(xiàn)有融資渠道有效程度存在不足的問(wèn)題。從國(guó)外證券公司融資的制度借鑒來(lái)看，證券公司債務(wù)融資主要來(lái)源于銀行、證券金融公司等，具有多種有效渠道。但是，從證券的融資來(lái)看，主要是通過(guò)增股配股的股權(quán)融資方式進(jìn)行，長(zhǎng)期融資方式上存在著單一性的問(wèn)題，長(zhǎng)期債權(quán)融資等方式?jīng)]有進(jìn)行，融資渠道不夠合理，中長(zhǎng)期融資渠道缺乏。單憑增資擴(kuò)股進(jìn)行長(zhǎng)期融資，很容易受到金融市場(chǎng)環(huán)境的'影響，許多時(shí)候難以付諸實(shí)施，例如，證券20xx年的增股融資就因?yàn)楣墒写蟓h(huán)境不好而作罷，操作性不強(qiáng)。加之，證券公司在增股時(shí)，證監(jiān)會(huì)往往對(duì)證券公司增股要求條件較高，需經(jīng)過(guò)復(fù)雜嚴(yán)格的審批程序、較長(zhǎng)的發(fā)行期以及發(fā)行程序，同時(shí)單純的增股，雖然可以有效擴(kuò)大資證券公司的資本規(guī)模，但卻會(huì)降低證券公司的利潤(rùn)水平，使證券公司背上較重的包袱，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在資金來(lái)源比例，證券公司的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不夠合理，比例存在失調(diào)的問(wèn)題。一方面，證券公司的資金來(lái)源的長(zhǎng)、中、短期限結(jié)構(gòu)上，短期融資比例過(guò)大，比例存在不對(duì)稱。從證券公司資金的期限結(jié)構(gòu)上看，流動(dòng)資金占了大部分比重，而長(zhǎng)期資金比重較小，長(zhǎng)、短期資金結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重失衡的問(wèn)題。在實(shí)際融資中，同業(yè)拆借、國(guó)債回購(gòu)和股票短期融資應(yīng)用較多，債權(quán)融資、商業(yè)銀行貸款等長(zhǎng)期資金渠道不能很好滿足公司長(zhǎng)期發(fā)展的資金需求，長(zhǎng)期融資資金來(lái)源主要還是自有資本，即通過(guò)增資擴(kuò)股擴(kuò)大資本金。

　　四、證券長(zhǎng)期融資的改善建議

　　根據(jù)上述分析，證券的融資上多為短期融資行為，在長(zhǎng)期融資上比重較低、方式方法不夠完善，需要進(jìn)一步完善，在充分利用資本平臺(tái)進(jìn)行長(zhǎng)期融資的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司自身實(shí)際，積極發(fā)展形勢(shì)多樣的長(zhǎng)期融資渠道，形成一套較完善的長(zhǎng)期融資管理機(jī)制。

　　一是應(yīng)充分資本平臺(tái)，統(tǒng)籌好股票增發(fā)配發(fā)行為，進(jìn)行長(zhǎng)期融資。從目前證券融資行為來(lái)看，近幾年來(lái)，通過(guò)上市增股、配股的融資行為比較頻繁，這種行為不利于企業(yè)的長(zhǎng)期融資發(fā)展。建議證券統(tǒng)籌安排增股配股行為，結(jié)合資本市場(chǎng)節(jié)奏適度把握融資節(jié)奏，減少增股配股頻次，充分發(fā)揮資本平臺(tái)作用，進(jìn)行長(zhǎng)期融資。

　　二是積極開(kāi)展債權(quán)融資，拓展長(zhǎng)期融資的方式和渠道。20xx年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《證券公司債券管理暫行辦法》，對(duì)證券公司進(jìn)行債券進(jìn)行了規(guī)定，證券公司經(jīng)批準(zhǔn)可以向社會(huì)和合格投資者進(jìn)行定向發(fā)行。這一規(guī)定，對(duì)拓展券商的長(zhǎng)期融資渠道，促進(jìn)券商發(fā)展是個(gè)重大的利好政策。建議證券充分利用這一融資政策，調(diào)整改善融資結(jié)構(gòu)，引入合格投資者，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的、低成本的長(zhǎng)期資金來(lái)源，進(jìn)而提高公司的整個(gè)運(yùn)作質(zhì)量和效率，通過(guò)債務(wù)信用促進(jìn)自身穩(wěn)健規(guī)范發(fā)展。

　　三是向證券金融公司發(fā)展，加快銀證之間的業(yè)務(wù)的合作。雖然，從目前來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)展的初級(jí)階段，整個(gè)金融市場(chǎng)不夠成熟，機(jī)制不夠完善，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，券商向證券金融公司發(fā)展是未來(lái)的行業(yè)發(fā)展方向。這種形勢(shì)下，建議證券在業(yè)務(wù)模式運(yùn)作上，不斷向證券金融公司靠攏，或者直接組建證券金融公司，開(kāi)辟資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的通道，將資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)有機(jī)融合起來(lái)，解決困擾券商的長(zhǎng)期融資問(wèn)題，從而能夠?qū)崿F(xiàn)證券自身的健康良好發(fā)展。

　　四是拓展商業(yè)銀行貸款渠道，提高銀證合作能力。作為資本密集型企業(yè)，券商的主營(yíng)業(yè)務(wù)已由中介服務(wù)發(fā)展為帶資作業(yè)，因此，在理論上券商應(yīng)獲得更多的商業(yè)銀行貸款支持。但是，從目前的我國(guó)相關(guān)金融政策和法律環(huán)境上，實(shí)行銀證分離，切斷了商業(yè)銀行資金進(jìn)入證券市場(chǎng)的渠道。不過(guò)，雖然商業(yè)銀行貸款不能用于券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)，但券商開(kāi)展的許多其他業(yè)務(wù)諸如特大型國(guó)企上市、新股配售和企業(yè)并購(gòu)交易等，商業(yè)銀行可以向券商提供承銷貸款，證券可以通過(guò)此種途徑進(jìn)行融資，拓展長(zhǎng)期融資渠道。

融資調(diào)研報(bào)告7

　　為厘清融資租賃“營(yíng)改增”存在的主要問(wèn)題，找出原因，并在充分征求融資租賃界和地方稅務(wù)執(zhí)行部門(mén)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，嘗試提出解決問(wèn)題的建議，中國(guó)融資租賃三十人論壇組織了全國(guó)范圍內(nèi)的“營(yíng)改增”調(diào)研。

　　中國(guó)融資租賃三十人論壇聘請(qǐng)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院稅務(wù)管理系主任蔡昌，與論壇研究部共同組成調(diào)研課題組，在北京、上海、廣州三地分別召開(kāi)了“營(yíng)改增”座談會(huì)，調(diào)研了約50家融資租賃企業(yè)與北京、上海、廣州、天津4個(gè)“營(yíng)改增”試點(diǎn)地區(qū)共5家稅務(wù)機(jī)關(guān)。為了更加全面深入地了解融資租賃公司面臨的問(wèn)題，課題組還制作了調(diào)查問(wèn)卷，廣泛地搜集融資租賃公司反映的問(wèn)題和反饋的意見(jiàn)。

　　通過(guò)調(diào)研和實(shí)際案例測(cè)算，融資租賃業(yè)在“營(yíng)改增”中遇到了不少問(wèn)題，“營(yíng)改增”執(zhí)行現(xiàn)偏差給企業(yè)和稅務(wù)部門(mén)均帶來(lái)了稅負(fù)增加、稅收減少的困惑。同時(shí)提出“兩率”并行方案，方案符合營(yíng)改增的政策方向，也具有現(xiàn)實(shí)可行性。

　　執(zhí)行情況與“營(yíng)改增”本意現(xiàn)偏差

　　作為國(guó)家推進(jìn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式所采取的結(jié)構(gòu)性減稅的重大舉措，“營(yíng)改增”的本意是：有利于完善稅制，消除重復(fù)征稅;有利于社會(huì)專業(yè)化分工，促進(jìn)三次產(chǎn)業(yè)融合;有利于降低企業(yè)稅收成本，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展能力;有利于優(yōu)化投資、消費(fèi)和出口結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展。財(cái)稅[20xx]110號(hào)文也明確“營(yíng)改增”的基本原則是“改革試點(diǎn)行業(yè)總體稅負(fù)不增加或略有下降，基本消除重復(fù)征稅”。

　　而從目前融資租賃“營(yíng)改增”的執(zhí)行情況來(lái)看，出現(xiàn)了許多與“營(yíng)改增”本意和基本原則相違背的現(xiàn)象，如融資租賃企業(yè)稅負(fù)明顯增加，售后回租業(yè)務(wù)重復(fù)征稅，進(jìn)口租賃業(yè)務(wù)重復(fù)征稅等。

　　課題組調(diào)研了北京、上海、廣州、天津4個(gè)試點(diǎn)地區(qū)共5家稅務(wù)主管部門(mén)，稅務(wù)主管部門(mén)的一致反映是，諸多融資租賃企業(yè)反映稅負(fù)增加，而稅務(wù)局從融資租賃企業(yè)實(shí)際收到的稅款減少，這無(wú)疑會(huì)給稅務(wù)主管部門(mén)帶來(lái)很大困惑。

　　融資租賃企業(yè)的困惑

　　首先是稅負(fù)增加，而實(shí)際繳納稅款減少。

　　營(yíng)業(yè)稅方面，財(cái)稅[20xx]16號(hào)文規(guī)定，經(jīng)中國(guó)人民銀行、外經(jīng)貿(mào)部和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的單位從事融資租賃業(yè)務(wù)的，以其向承租者收取的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用(包括殘值)減除出租方承擔(dān)的出租貨物的實(shí)際成本后的余額為營(yíng)業(yè)額。以上所稱出租貨物的實(shí)際成本，包括由出租方承擔(dān)的貨物的購(gòu)入價(jià)、關(guān)稅、增值稅、消費(fèi)稅、運(yùn)雜費(fèi)、安裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和貸款的利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)。適用稅率5%。增值稅方面，于20xx年8月1日起施行的財(cái)稅[20xx]37號(hào)文規(guī)定，經(jīng)中國(guó)人民銀行、商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人提供有形動(dòng)產(chǎn)融資租賃服務(wù)，以取得的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用(包括殘值)扣除由出租方承擔(dān)的有形動(dòng)產(chǎn)的貸款利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)、關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅、安裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)的余額為銷售額。適用稅率17%。從銷售方或者提供方取得的增值稅專用發(fā)票、海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書(shū)、農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)發(fā)票、農(nóng)產(chǎn)品銷售發(fā)票、鐵路運(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算單據(jù)和稅收繳款憑證等可作為增值稅扣稅憑證進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣。

　　對(duì)比兩種稅制下的政策，我們可以發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)稅和增值稅下的稅基基本沒(méi)有改變，而稅率從5%提高到17%，提高了12個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的城建稅及教育費(fèi)附加也會(huì)提高12個(gè)百分點(diǎn)，這就直接導(dǎo)致“營(yíng)改增”后，融資租賃企業(yè)稅負(fù)增加2倍多。

　　課題組調(diào)研的50家融資租賃企業(yè)一致反映：“營(yíng)改增”后，融資租賃企業(yè)稅負(fù)明顯增加。

　　9家金融租賃公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20xx年實(shí)際繳納營(yíng)業(yè)稅6.87億元，若按增值稅模擬測(cè)算，繳稅金額約為19.95億元，增幅達(dá)190%。

　　我們對(duì)一份真實(shí)的融資租賃合同進(jìn)行測(cè)算，同一筆業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)稅下應(yīng)繳營(yíng)業(yè)稅和城建稅及教育費(fèi)附加總額為147971.70元，增值稅下應(yīng)繳增值稅和城建稅及教育費(fèi)附加總額為430003.22元。“營(yíng)改增”后，稅負(fù)增加幅度高達(dá)190.60%。

　　而實(shí)際繳納稅款減少，原因在于稅負(fù)跨期效應(yīng)。融資租賃企業(yè)普遍反映，“營(yíng)改增”后稅負(fù)明顯增加，但是實(shí)際繳納的稅款明顯減少。這其中最主要的原因是直租業(yè)務(wù)存在稅負(fù)跨期效應(yīng)。單個(gè)項(xiàng)目來(lái)看，項(xiàng)目前期進(jìn)項(xiàng)大于銷項(xiàng)，無(wú)需繳納增值稅，項(xiàng)目后期集中繳稅。

　　下面舉例進(jìn)行說(shuō)明：

　　20x1年1月1日，A融資租賃公司與承租方簽訂一項(xiàng)租賃期限為5年的融資租賃合同，設(shè)備購(gòu)買(mǎi)價(jià)款為5000萬(wàn)元，租金總額為6000萬(wàn)元，分五期，每年年末各收取1200萬(wàn)元。

　　從上表可以看出，從單個(gè)項(xiàng)目考慮，20x1~20x4年，A公司每年都不用繳納增值稅，直到20x5年才需繳納170萬(wàn)元增值稅。如果企業(yè)有持續(xù)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，只要當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額，則企業(yè)就可能一直不需要納稅。但企業(yè)的業(yè)務(wù)量一旦出現(xiàn)下滑，當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額減少，企業(yè)就會(huì)面臨集中繳稅。盡管進(jìn)項(xiàng)抵扣可以為企業(yè)帶來(lái)延期納稅的好處，但是增值稅納稅時(shí)間與收入及現(xiàn)金流的不匹配，會(huì)給企業(yè)埋下潛在隱患。尤其對(duì)于中小企業(yè)和業(yè)務(wù)量波動(dòng)較大的企業(yè)，稅務(wù)跨期效應(yīng)會(huì)在集中繳稅時(shí)，給企業(yè)現(xiàn)金流帶來(lái)巨大壓力，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與健康發(fā)展。

　　其次是售后回租“三流”難合一，出現(xiàn)重復(fù)征稅。

　　財(cái)稅[20xx]37號(hào)文規(guī)定，納稅人憑稅收繳款憑證抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的，應(yīng)當(dāng)具備書(shū)面合同、付款證明和境外單位的對(duì)賬單或者發(fā)票。資料不全的，其進(jìn)項(xiàng)稅額不得從銷項(xiàng)稅額中抵扣。這一規(guī)定被業(yè)界稱為“三流合一”，如果不能達(dá)到“三流合一”則無(wú)法進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣。

　　稅務(wù)主管在實(shí)際工作中也要求，合同流、票據(jù)流、資金流等必須保持一致，這樣便于稅務(wù)部門(mén)按照合同、票據(jù)實(shí)現(xiàn)控稅管理，嚴(yán)格檢查融資租賃業(yè)務(wù)的真實(shí)性。

　　國(guó)家稅務(wù)總局公告20xx年第13號(hào)文規(guī)定，融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營(yíng)業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅。

　　根據(jù)該規(guī)定，售后回租業(yè)務(wù)中，承租人在向租賃公司“出售”有形動(dòng)產(chǎn)時(shí)，不征收增值稅，所以承租人不能給融資租賃公司開(kāi)具增值稅專用發(fā)票。因此融資租賃公司拿不到進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，卻需要開(kāi)給承租人一張?jiān)鲋刀愪N項(xiàng)發(fā)票，出現(xiàn)票據(jù)流與資金流、合同流不一致的現(xiàn)象，無(wú)法進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣。

　　其三是售后回租重復(fù)征稅。

　　融資租賃公司在計(jì)算售后回租業(yè)務(wù)銷項(xiàng)稅額時(shí)，如果“全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用”中包含有形動(dòng)產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款部分，將導(dǎo)致承租人在購(gòu)置有形動(dòng)產(chǎn)時(shí)，對(duì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)款部分繳納過(guò)一次17%的增值稅，在售后回租業(yè)務(wù)過(guò)程中，融資租賃公司對(duì)這一有形動(dòng)產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)價(jià)款部分再繳納一次17%的增值稅，造成增值稅重復(fù)征收。

　　此外，若承租人違約，承租人已經(jīng)將進(jìn)項(xiàng)發(fā)票進(jìn)行了抵扣，又無(wú)法給融資租賃公司開(kāi)出銷項(xiàng)發(fā)票。使得租賃公司拿不到進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，對(duì)資產(chǎn)收回再處置時(shí)，還得再開(kāi)出一張銷項(xiàng)發(fā)票，增加了租賃公司的稅收負(fù)擔(dān)。

　　售后回租重復(fù)征稅違背了“營(yíng)改增”的本意“消除重復(fù)征稅”。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，很多租賃公司已經(jīng)停止所有或者部分售后回租業(yè)務(wù)。而售后回租是融資租賃的主要業(yè)務(wù)類型之一，這一業(yè)務(wù)開(kāi)展受阻，對(duì)于整個(gè)行業(yè)的打擊不言而喻。

　　其四是銀行利息等銷售額扣除項(xiàng)無(wú)法取得符合規(guī)定的有效憑證。

　　財(cái)稅[20xx]37號(hào)文規(guī)定，經(jīng)中國(guó)人民銀行、商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人提供有形動(dòng)產(chǎn)融資租賃服務(wù)，以取得的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用(包括殘值)扣除由出租方承擔(dān)的有形動(dòng)產(chǎn)的貸款利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)、關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅、安裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)的余額為銷售額。試點(diǎn)納稅人從全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用中扣除價(jià)款，應(yīng)當(dāng)取得符合法律、行政法規(guī)和國(guó)家稅務(wù)總局有關(guān)規(guī)定的有效憑證，包括發(fā)票、完稅憑證、簽收單據(jù)及國(guó)家稅務(wù)總局規(guī)定的其他憑證。

　　從這些規(guī)定可以看出，由出租方承擔(dān)的貸款利息可以在計(jì)算銷售額時(shí)扣除，但是一般的借款利息憑證都不在增值稅銷售額能夠抵扣的范圍之類，實(shí)際操作中無(wú)法計(jì)算扣除。融資租賃企業(yè)資金大多來(lái)源于銀行，銀行開(kāi)具的票證是否屬于有效憑證、能否合法抵扣，成為困擾企業(yè)和基層稅務(wù)部門(mén)的重要問(wèn)題。

　　上海、北京、廣州、天津各地稅務(wù)部門(mén)，對(duì)銀行票證能否作為抵扣憑證執(zhí)行情況不一。有些稅務(wù)部門(mén)明確，銀行票證不能作為扣稅憑證，這就導(dǎo)致融資租賃企業(yè)支付的罰款利息無(wú)法扣除，企業(yè)計(jì)稅銷售額過(guò)大，銷項(xiàng)稅額增大，稅負(fù)增加。有些稅務(wù)部門(mén)則默許銀行票證可以作為抵扣憑證，但若稅務(wù)主管部門(mén)之后對(duì)此做法不認(rèn)可，可能會(huì)向融資租賃企業(yè)追繳稅款，甚至罰款。

　　除了從銀行貸款外，融資租賃企業(yè)還可能從非銀行金融機(jī)構(gòu)以發(fā)行債券、租約轉(zhuǎn)讓等方式借款。這些不同的借款渠道，如果不能獲得符合政策要求的扣除憑證，就不能在計(jì)算銷售額時(shí)扣除，增加企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

　　各地政策執(zhí)行的差異性，會(huì)導(dǎo)致相同經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下出現(xiàn)不同的稅收情況，這既有悖于政策統(tǒng)一原則，也不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間的橫向公平。

　　其五是免稅或低稅率購(gòu)進(jìn)租賃物進(jìn)項(xiàng)抵扣不足和即征即退享受不到的優(yōu)惠。

　　“營(yíng)改增”后，融資租賃行業(yè)增值稅繳納實(shí)行進(jìn)項(xiàng)抵扣政策，如果購(gòu)進(jìn)的租賃物在購(gòu)進(jìn)環(huán)節(jié)享受了免稅政策或者低稅政策，則會(huì)造成能夠抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額減少，融資租賃企業(yè)實(shí)際要繳納的增值稅會(huì)增加。例如，直接用于科學(xué)研究、科學(xué)實(shí)驗(yàn)和教學(xué)的進(jìn)口儀器、設(shè)備可享受免稅優(yōu)惠，租賃公司均難以取得租賃物價(jià)款的進(jìn)項(xiàng)抵扣憑證。再如飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)中，航空公司進(jìn)口空載重量在25噸以上的客貨運(yùn)飛機(jī)可享受進(jìn)口增值稅4%優(yōu)惠稅率，融資租賃企業(yè)在出租這些飛機(jī)時(shí)，適用的17%的增值稅稅率，直接導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際繳納的增值稅稅負(fù)增加。

　　財(cái)稅[20xx]111號(hào)文規(guī)定，經(jīng)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人中的一般納稅人提供有形動(dòng)產(chǎn)融資租賃服務(wù)，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行增值稅即征即退政策。但在實(shí)際操作中，基本沒(méi)有企業(yè)能享受到這項(xiàng)優(yōu)惠，主要原因是3%即征即退的分母不明確。財(cái)稅[20xx]86號(hào)文規(guī)定，“增值稅實(shí)際稅負(fù)是指，納稅人當(dāng)期實(shí)際繳納的'增值稅稅額占納稅人當(dāng)期提供應(yīng)稅服務(wù)取得的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用的比例”。

　　而對(duì)于全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用，各地區(qū)的稅務(wù)部門(mén)和融資租賃公司的理解不盡相同。目前主要有以下三種理解：一是息差(租息減去財(cái)務(wù)利息支出);二是租息;三是租金全額即本金加上利息。

　　通過(guò)實(shí)際案例測(cè)算，以不同的分母計(jì)算實(shí)際稅負(fù)，差別非常大：以息差作為分母，實(shí)際稅負(fù)約為5%;以租息作為分母，實(shí)際稅負(fù)約為2.5%;以租金全額作為分母，實(shí)際稅負(fù)約為0.5%。

　　也就是說(shuō)，只有以息差作為分母時(shí)，租賃公司才能達(dá)到即征即退的水平。

　　受到調(diào)研的企業(yè)和稅務(wù)局普遍反映，財(cái)稅[20xx]86號(hào)文出臺(tái)以后，稅務(wù)主管部門(mén)多數(shù)以租金全額作為即征即退的分母，無(wú)法給融資租賃企業(yè)退稅。

　　此外，財(cái)稅[20xx]111號(hào)文中明確3%即征即退是試點(diǎn)期間優(yōu)惠政策。按照國(guó)家規(guī)劃，最快有望在“十二五”(20xx年~20xx年)期間完成“營(yíng)改增”。待“營(yíng)改增”全面完成后，過(guò)渡期優(yōu)惠政策能否延續(xù)還不得而知。而目前，多數(shù)試點(diǎn)地區(qū)租賃公司因進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額，在全面“營(yíng)改增”之前可能都不會(huì)實(shí)際繳納增值稅，待試點(diǎn)期間結(jié)束，若即征即退政策不會(huì)延續(xù)，那么企業(yè)試點(diǎn)期間增加的稅負(fù)就得不到補(bǔ)償。

　　其六是令企業(yè)不得不改變?cè)O(shè)備業(yè)務(wù)模式。

　　如機(jī)動(dòng)車(chē)直租業(yè)務(wù)無(wú)法開(kāi)展，營(yíng)業(yè)稅下，融資租賃企業(yè)可通過(guò)直租模式，開(kāi)展機(jī)動(dòng)車(chē)(包括汽車(chē)、吊車(chē))、塔基吊裝等設(shè)備的融資租賃業(yè)務(wù)。“營(yíng)改增”后，由于國(guó)內(nèi)對(duì)機(jī)動(dòng)車(chē)等實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)，有特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)才能開(kāi)具機(jī)動(dòng)車(chē)等的增值稅專用發(fā)票。融資租賃公司沒(méi)有特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，若開(kāi)展此類資產(chǎn)的直租業(yè)務(wù)，拿到供應(yīng)商開(kāi)出的增值稅進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，卻不能給承租人開(kāi)具增值稅銷項(xiàng)發(fā)票。承租人拿不到發(fā)票，就不能到車(chē)管所登記上牌，到安全部門(mén)備案。發(fā)票無(wú)法向承租人傳遞，直接導(dǎo)致所有機(jī)動(dòng)車(chē)的直租業(yè)務(wù)全部停止。

　　此種情況下，融資租賃公司只能轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，采用售后回租的方式，讓供應(yīng)商把增值稅發(fā)票先開(kāi)給承租人，承租人拿到發(fā)票，就能到車(chē)管所登記上牌。

　　這一方式雖然解決了發(fā)票傳遞和登記上牌的問(wèn)題，但是會(huì)出現(xiàn)上述的售后回租“三流”不合一、重復(fù)征稅的問(wèn)題。同時(shí)由于現(xiàn)行動(dòng)產(chǎn)登記制度的缺失，也會(huì)給融資租賃企業(yè)帶來(lái)很大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，還有發(fā)票限額限量影響業(yè)務(wù)開(kāi)展、存量資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)價(jià)款的扣除、進(jìn)口租賃重復(fù)征稅、出口租賃出口環(huán)節(jié)免稅難落地和資產(chǎn)賣(mài)斷業(yè)務(wù)重復(fù)征稅等問(wèn)題。

　　根據(jù)《增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定》(國(guó)稅發(fā)[20xx]156號(hào))第五條的規(guī)定，專用發(fā)票實(shí)行最高開(kāi)票限額管理;最高開(kāi)票限額由一般納稅人申請(qǐng)，稅務(wù)機(jī)關(guān)依法審批。最高開(kāi)票限額為十萬(wàn)元及以下的，由區(qū)縣級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)審批;最高開(kāi)票限額為一百萬(wàn)元的，由地市級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)審批;最高開(kāi)票限額為一千萬(wàn)元及以上的，由省級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)審批。

　　根據(jù)這一規(guī)定，企業(yè)要領(lǐng)用大額專用發(fā)票，需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的稅務(wù)審批程序。且稅務(wù)管理部門(mén)為了控制發(fā)票管理的風(fēng)險(xiǎn)，一般也不愿意讓融資租賃公司開(kāi)具大額發(fā)票。

　　而融資租賃業(yè)務(wù)一般單筆金額較大，達(dá)到幾千萬(wàn)甚至幾個(gè)億，這樣一筆業(yè)務(wù)可能需要開(kāi)十幾張甚至幾十張小額增值稅專用發(fā)票，給發(fā)票認(rèn)證和管理工作帶來(lái)不少麻煩。

　　再加之企業(yè)每月能夠領(lǐng)取的發(fā)票數(shù)量有限，很容易造成企業(yè)當(dāng)月增值稅發(fā)票用完之后無(wú)法及時(shí)領(lǐng)購(gòu)新票的現(xiàn)象，造成部分業(yè)務(wù)無(wú)法及時(shí)開(kāi)票，影響業(yè)務(wù)開(kāi)展。

　　關(guān)于設(shè)備購(gòu)買(mǎi)價(jià)款，“營(yíng)改增”改革相關(guān)文件的規(guī)定有所不同。財(cái)稅[20xx]111號(hào)文件允許設(shè)備價(jià)款是可以扣除，財(cái)稅[20xx]37號(hào)文件規(guī)定扣除額不再包括設(shè)備價(jià)款。也就是說(shuō)，若沒(méi)有拿到增值稅進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，既不能進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣，也不能在銷售額中對(duì)設(shè)備購(gòu)買(mǎi)價(jià)款部分予以扣除。這一政策變化對(duì)以后開(kāi)展的融資租賃業(yè)務(wù)可能影響不大，但是對(duì)已有存量資產(chǎn)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)會(huì)有很大影響。因?yàn)榇媪吭O(shè)備購(gòu)進(jìn)時(shí)若沒(méi)有取得增值稅專用發(fā)票，不能進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣，也不能在銷售額中扣除，會(huì)使稅收大幅增加。

　　設(shè)備進(jìn)口環(huán)節(jié)會(huì)繳納一次增值稅，將進(jìn)口設(shè)備出租給承租人時(shí)，還需要繳納一次增值稅。這就是對(duì)同一業(yè)務(wù)征收兩道增值稅，存在重復(fù)征稅。

　　根據(jù)財(cái)稅[20xx]131號(hào)文件的規(guī)定，承租人為境外承租人，資產(chǎn)在境外使用的出口租賃業(yè)務(wù)，能夠享受增值稅免稅。但從實(shí)際操作來(lái)看，出口免稅審批依然沒(méi)有落地，主要原因在于資產(chǎn)在境外使用沒(méi)有合理的依據(jù)來(lái)判定。

　　營(yíng)業(yè)稅下開(kāi)展資產(chǎn)買(mǎi)斷業(yè)務(wù)，只需銀行對(duì)租金的收益權(quán)繳納營(yíng)業(yè)稅，租賃公司不承擔(dān)費(fèi)用。

　　“營(yíng)改增”之后，有些稅務(wù)局要求，融資租賃企業(yè)需要對(duì)租金全額繼續(xù)繳納增值稅，同時(shí)銀行要對(duì)買(mǎi)進(jìn)來(lái)的租金繳納營(yíng)業(yè)稅的，這就存在增值稅和營(yíng)業(yè)稅的重復(fù)納稅問(wèn)題。

　　此外，有些稅務(wù)局認(rèn)為，資產(chǎn)賣(mài)斷后，資產(chǎn)所有權(quán)已不歸出租人，出租人不能再繼續(xù)給承租人開(kāi)具增值稅發(fā)票。這就使得承租人無(wú)法拿到增值稅進(jìn)項(xiàng)發(fā)票進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣。

　　建議“兩率”并行

　　為有效解決融資租賃業(yè)在“營(yíng)改增”中遇到的問(wèn)題，課題組在吸收各調(diào)研企業(yè)和稅務(wù)主管部門(mén)建議的基礎(chǔ)上，提出了“兩率”的解決方案。

　　“兩率”即將融資租賃業(yè)務(wù)區(qū)分購(gòu)買(mǎi)和租賃兩個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)行兩個(gè)稅率：有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款部分適用稅率17%，符合國(guó)家政策的部分租賃物或承租人適用特殊稅率時(shí)，也同時(shí)適用租賃公司;租息等融資租賃收入部分適用稅率6%。

　　此外，建議對(duì)有形動(dòng)產(chǎn)售后回租服務(wù)實(shí)行差別征稅，有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款部分按零稅率或免稅計(jì)征，租息部分按6%稅率計(jì)征。

　　“兩率”并行既符合“營(yíng)改增”的基本原則，也符合融資租賃的本質(zhì)特征，同時(shí)還能很好地化解“營(yíng)改增”試點(diǎn)階段暴露的問(wèn)題。融資租賃的本質(zhì)特征，是以融物的形式實(shí)現(xiàn)融資。在融資租賃業(yè)務(wù)的租賃環(huán)節(jié)，出租人銷售的只是租賃服務(wù)，取得的收入只包含租息部分。因此，應(yīng)區(qū)分出租賃公司租息，按現(xiàn)代服務(wù)業(yè)適用的稅率征收增值稅。

　　“兩率”并行能夠保證在租賃公司與承租企業(yè)之間，圍繞著有形動(dòng)產(chǎn)，形成環(huán)環(huán)相扣的完整的增值稅抵扣鏈條，保證融資租賃業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的暢通。也可很好地解決融資租賃業(yè)營(yíng)改增后稅負(fù)大幅增加的問(wèn)題。稅負(fù)增加，主要是增加在租賃公司的租息部分，稅率由營(yíng)業(yè)稅的5%提高到17%。如果對(duì)租賃公司的租息部分按現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的6%稅率征稅，考慮到抵扣因素，租賃公司稅負(fù)沒(méi)有增加，可能還會(huì)有所降低。同時(shí)解決售后回租重復(fù)征稅問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)“三流合一”。按照國(guó)稅公告[20xx]13號(hào)文，售后回租中，承租人出售資產(chǎn)的行為不征收營(yíng)業(yè)稅和增值稅，但如果用不開(kāi)發(fā)票的辦法處理，在合法合規(guī)上存在著明顯瑕疵，是不健康的，也很難持續(xù)。在售后回租業(yè)務(wù)中區(qū)分出銷售環(huán)節(jié)，對(duì)有形動(dòng)產(chǎn)開(kāi)具增值稅普通發(fā)票，有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款部分，按零稅率或免稅計(jì)征;租息部分，按6%稅率計(jì)征。亦可以使“3%即征即退政策”問(wèn)題迎刃而解。3%即征即退政策由于計(jì)稅分母過(guò)高，導(dǎo)致政策形同虛設(shè)，租賃公司無(wú)法享受。按“兩率”的方式征稅，租賃公司稅負(fù)偏高的問(wèn)題就可以得到徹底解決，即征即退政策也就不需要了。再者，有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款部分適用稅率17%，但符合國(guó)家政策的部分租賃物或承租人適用特殊稅率時(shí)也同時(shí)適用租賃公司，這一規(guī)定可以在承租人直接購(gòu)進(jìn)/進(jìn)口適用免稅或低稅率的租賃物時(shí)，避免有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款部分抵扣在融資租賃環(huán)節(jié)不匹配或斷裂。

　　“兩率”并行具備可行性，營(yíng)業(yè)稅下的稅基是租金當(dāng)中的租息收入減掉資金成本，也就是說(shuō)其實(shí)營(yíng)業(yè)稅下融資租賃業(yè)務(wù)的本金和租息部分本來(lái)就要進(jìn)行分拆，核算是非常清晰的，而并不是因?yàn)椤畠陕省�的政策�?dǎo)致本金和利息收入的分拆。融資租賃業(yè)務(wù)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)適用相同的稅率6%，一方面沒(méi)有否定原有“營(yíng)改增”政策對(duì)融資租賃業(yè)本質(zhì)的界定，另一方面也沒(méi)有創(chuàng)造出新的稅率，而是適用了已有稅率。

融資調(diào)研報(bào)告8

　　隨著國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“新36條”）等文件，全國(guó)各地相繼出臺(tái)了解決中小微型企業(yè)融資難題和鼓勵(lì)、引導(dǎo)、促進(jìn)民間投資健康發(fā)展的政策措施。近年來(lái)，我市在解決民營(yíng)企業(yè)融資難題和鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資方面也采取了不少舉措，取得了一定成效。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我市20__年和20__年民間投資增速分別為50%和49%，分別高出同期全社會(huì)固定資產(chǎn)增速3個(gè)和18個(gè)百分點(diǎn)；20__年上半年，民間投資達(dá)360億元，同比增長(zhǎng)63%，高出全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速28個(gè)百分點(diǎn)，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展起到了良好的促進(jìn)作用。然而，以中小微型企業(yè)為主的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求日益旺盛，民間資本參與投資金融業(yè)等更多領(lǐng)域的愿望日益強(qiáng)烈，民間資本的充分利用和民間投資的有效引導(dǎo)愈發(fā)顯得迫切和必要。當(dāng)前，我市中小微型企業(yè)投融資問(wèn)題仍然突出，表現(xiàn)在民間融資載體還不夠系統(tǒng)化、多元化；民間投資投向還不夠合理，投入還不夠積極等等。為此，建議：

　　一、進(jìn)一步創(chuàng)新民間融資載體平臺(tái)，拓寬民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資渠道

　　（一）規(guī)范民間融資行為，優(yōu)化民間融資環(huán)境。應(yīng)從自治區(qū)層面進(jìn)行推進(jìn)，將小額貸款公司審批權(quán)下放市級(jí)金融辦，使審批權(quán)與管理權(quán)合二為一，以便更好地發(fā)揮審管部門(mén)的職能作用。應(yīng)引導(dǎo)建立民間借貸登記中心、民間資本管理中心；鼓勵(lì)民間資金成立投融資公司，建立類似交易中心的民間融資場(chǎng)所，聚集擔(dān)保、評(píng)估、抵質(zhì)押登記、征信查詢等為中小企業(yè)及個(gè)體工商戶提供融資服務(wù)的“一站式”、“一條龍”綜合機(jī)構(gòu)；對(duì)民間融資行為予以登記，以利于對(duì)民間融資行為進(jìn)行綜合管理監(jiān)控。應(yīng)加快完善企業(yè)備案和誠(chéng)信體系建設(shè)，將民間融資機(jī)構(gòu)納入征信系統(tǒng)，使民間融資信用公開(kāi)化，以利于降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　（二）做實(shí)做好試點(diǎn)工作，發(fā)揮集合票據(jù)功能。20__年，我市已成為全區(qū)首個(gè)開(kāi)展區(qū)域集優(yōu)直接債務(wù)融資試點(diǎn)城市，發(fā)行首只中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)集合票據(jù)。應(yīng)充分發(fā)揮這一載體的功能和示范作用：通過(guò)向各縣區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)和中小微型企業(yè)加強(qiáng)政策宣傳、推介融資產(chǎn)品，提高相關(guān)主體對(duì)區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資模式的認(rèn)知，提升中小企業(yè)的發(fā)債意識(shí)；通過(guò)引導(dǎo)中小微型企業(yè)完善財(cái)務(wù)制度，引導(dǎo)發(fā)債企業(yè)按照相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重新梳理甚至重構(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，使財(cái)務(wù)信息真實(shí)、完整地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況，以滿足發(fā)債要求；通過(guò)做好人民銀行、政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、發(fā)債企業(yè)之間的組織協(xié)調(diào)工作，進(jìn)一步推動(dòng)我市區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資工作，充分發(fā)揮區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)的'功能作用。

　　（三）建立新型金融組織，切實(shí)拓寬融資渠道。根據(jù)相關(guān)法規(guī)政策，組建金融機(jī)構(gòu)的貸款子公司、村鎮(zhèn)銀行；應(yīng)進(jìn)一步加大扶持力度，引進(jìn)各類金融機(jī)構(gòu)來(lái)柳設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；鼓勵(lì)民間資本投資創(chuàng)辦金融租賃公司、汽車(chē)金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)；引導(dǎo)民間力量自發(fā)創(chuàng)辦具有扶貧和信貸雙重功能的民辦扶貧基金會(huì)；加快小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司審批，引導(dǎo)小額貸款公司行業(yè)有序發(fā)展、合理布局。

　　二、進(jìn)一步激發(fā)民間資本投資熱情，引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展

　　（一）切實(shí)貫徹落實(shí)“新36條”，不斷挖掘政策扶持潛力。盡快出臺(tái)我市落實(shí)“新36條”的實(shí)施細(xì)則。要在充分用活用足國(guó)家部委42個(gè)配套實(shí)施細(xì)則中優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上，結(jié)合西部大開(kāi)發(fā)優(yōu)惠政策、國(guó)家給予廣西的優(yōu)惠政策和__實(shí)際，制定更具操作性的舉措，進(jìn)一步降低對(duì)民間資本的準(zhǔn)入門(mén)檻，切實(shí)消除“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”，進(jìn)一步提升投資者信心，激發(fā)民間投資熱情。如，對(duì)民間資本開(kāi)辦村鎮(zhèn)銀行，適當(dāng)降低門(mén)檻，取消發(fā)起人必須是大銀行的限制，只要符合資質(zhì)、滿足監(jiān)管條件就可以合法經(jīng)營(yíng)；對(duì)中小微型企業(yè)，在我市職權(quán)范圍內(nèi)，通過(guò)減少稅負(fù)或采取稅收返回、補(bǔ)貼等措施，減輕企業(yè)因用工、原材料、融資等成本上升帶來(lái)的壓力，確保企業(yè)順利渡過(guò)后金融危機(jī)影響期。

　　（二）加強(qiáng)對(duì)民間投資的引導(dǎo)，不斷激發(fā)民間資本活力。去年，市工商聯(lián)積極配合市委、市政府先后兩次成功地舉辦了民營(yíng)企業(yè)投資項(xiàng)目推介會(huì)，這是我市積極引導(dǎo)、促進(jìn)民間投資的一種有益嘗試，值得推廣。今后，應(yīng)進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵(lì)民間資金投向重點(diǎn)工程和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型工程，推動(dòng)發(fā)展私募基金；進(jìn)一步放開(kāi)民間資本進(jìn)入公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)及壟斷行業(yè)領(lǐng)域；進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營(yíng)、項(xiàng)目融資等方式，加大技術(shù)研發(fā)和改造升級(jí)的投資力度，為高含金量的資本流入提供必要的制度保障，從根本上解決民間資本進(jìn)入熱情不高、活力不足的問(wèn)題。

　　（三）引導(dǎo)民間投資金融業(yè)改革，不斷提供民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。正確處理好金融領(lǐng)域“管”與“放”的關(guān)系，既要避免把民營(yíng)經(jīng)濟(jì)管僵管死，又要防止過(guò)于放開(kāi)引發(fā)不穩(wěn)定因素，努力在“管”和“放”之間找到平衡點(diǎn)。應(yīng)借鑒溫州經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)、支持民間資本參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，允許其依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，探索設(shè)立民營(yíng)銀行，鼓勵(lì)專業(yè)銀行與小型擔(dān)保公司合作，引導(dǎo)有條件的小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)銀行，不斷做大做強(qiáng)民間資本銀行，進(jìn)而鼓勵(lì)其參與市內(nèi)、全區(qū)乃至全國(guó)重大項(xiàng)目的建設(shè)。

融資調(diào)研報(bào)告9

　　中小企業(yè)是我縣縣域經(jīng)濟(jì)的重要中堅(jiān)力量，在創(chuàng)造就業(yè)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮著重要作用。近幾年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，在很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難題。但是，隨著我縣的中小企業(yè)迅猛發(fā)展，一些困擾中小企業(yè)發(fā)展的矛盾也日益尖銳，其中資金緊張、融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸和突出難題。

　　一、我縣中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　　（一）我縣中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　20xx年末，全縣共有工業(yè)企業(yè)1580余家，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值87.6億元，工業(yè)稅收2.7億元，外貿(mào)出口總額達(dá)17.7億元。其中規(guī)模以上企業(yè)183家，產(chǎn)值超億元企業(yè)19家，并形成了五金機(jī)械、縫紉機(jī)、燈管、摩配、建材等具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)的特色主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，成為我縣實(shí)現(xiàn)金衢麗優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)布局、打造浙中南五金先進(jìn)制造業(yè)基地的中堅(jiān)力量。根據(jù)20xx年國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家計(jì)委、國(guó)家財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局共同研究制定的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》中的大中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，工業(yè)企業(yè)職工人數(shù)20xx人以下、銷售額3億元以下、資產(chǎn)總額4億元以下為中小企業(yè)。按此標(biāo)準(zhǔn)，我縣目前的絕大部分工業(yè)企業(yè)屬于中小企業(yè)。

　　（二）近年來(lái)我縣緩解企業(yè)融資難問(wèn)題的實(shí)踐與成效

　　政策引導(dǎo)作用進(jìn)一步發(fā)揮。今年我縣制定了小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法，縣財(cái)政安排專項(xiàng)配套資金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)新增小企業(yè)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，通過(guò)財(cái)政資金的放大效應(yīng)和導(dǎo)向作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度。

　　信用擔(dān)保體系不斷完善。20xx年，縣財(cái)政出資成立了xx縣中小企業(yè)擔(dān)保公司，至20xx年11月末，擔(dān)保余額4300多萬(wàn)元。同時(shí)，政府鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)，壯大擔(dān)保實(shí)力，至20xx年11月末，全縣共成立了4家民營(yíng)擔(dān)保公司，注冊(cè)資金8000萬(wàn)元。

　　融資總體環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。為加強(qiáng)銀企信息交流，促進(jìn)信貸資金有效投放，有關(guān)職能部門(mén)積極搭建銀企合作平臺(tái)，組織開(kāi)展了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的活動(dòng)，并取得顯著成效。如在20xx年，開(kāi)展了全縣“中小企業(yè)金融服務(wù)百日”活動(dòng)，各金融機(jī)構(gòu)深入重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、園區(qū)企業(yè)調(diào)查走訪，主動(dòng)了解企業(yè)資金需求。在4月份的銀企簽約儀式上，各行社與15家企業(yè)簽訂了銀企合作協(xié)議，簽約金額2.32億元。截至11月末，全縣中小企業(yè)貸款余額11.92億元，比年初增加1.45億元，有118家原無(wú)貸款的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立了信貸關(guān)系，中小企業(yè)貸款戶數(shù)新增20%以上。

　　金融支持力度不斷加大。20xx年縣工行、農(nóng)行率先開(kāi)展小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)試點(diǎn)，當(dāng)年新增小企業(yè)貸款9800多萬(wàn)元。20xx年，我縣金融機(jī)構(gòu)均把中小企業(yè)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，并在信貸管理制度方面進(jìn)行創(chuàng)新，推出了更靈活的擔(dān)保方式、對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款等措施。從20xx年至20xx年，全縣中小企業(yè)貸款余額分別為7.93億元、9.87億元、11.09億元，年均增長(zhǎng)18.5%。20xx年11月末，全縣有貸款中小企業(yè)556家，比20xx年增加67%，金融支持中小企業(yè)的覆蓋面不斷擴(kuò)大，中小企業(yè)成為信貸資金增長(zhǎng)的主渠道。

　　（三）當(dāng)前我縣企業(yè)融資方面存在的主要問(wèn)題

　　一是企業(yè)信貸需求滿足率仍然不高。20xx年11月末，全縣1580多家中小企業(yè)中，與金融機(jī)構(gòu)建立信貸關(guān)系有632家，占全縣企業(yè)數(shù)的40%，貸款余額占全部貸款的37%。其中，貸款余額200萬(wàn)元以下企業(yè)276家，占貸款企業(yè)總數(shù)的44%，貸款余額1.85億元，占中小企業(yè)貸款總額的16.7%。由此可見(jiàn)，銀行信貸資金主要集中投向發(fā)展規(guī)模較大的重點(diǎn)企業(yè)，相當(dāng)比例的中小企業(yè)貸款比重仍然偏低，許多正處于成長(zhǎng)期、創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，仍得不到銀行信貸資金支持。

　　二是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理。根據(jù)調(diào)查顯示，目前我縣中小企業(yè)的融資主要依靠占用客戶資金、銀行貸款、民間借貸等形式。其中，70%以上的中小企業(yè)把銀行貸款作為主要和首選融資渠道，而通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券或股票的直接融資企業(yè)一家也沒(méi)有，融資結(jié)構(gòu)非常不合理。一旦金融政策調(diào)整，銀根緊縮，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的正常資金周轉(zhuǎn)。

　　三是企業(yè)中長(zhǎng)期融資需求與銀行貸款以短期為主的矛盾突出。我縣實(shí)施“工業(yè)強(qiáng)縣”戰(zhàn)略以來(lái)，中小企業(yè)迎來(lái)了新一輪發(fā)展高潮。一些企業(yè)紛紛向工業(yè)園區(qū)集聚，建設(shè)新廠房、購(gòu)置新設(shè)備、增加技改投入、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品創(chuàng)新。企業(yè)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模，就需要有持續(xù)穩(wěn)定的資金來(lái)源。不少企業(yè)反映，目前需求最迫切的是中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款。而金融機(jī)構(gòu)提供給中小工業(yè)企業(yè)的項(xiàng)目貸款卻多以短期流動(dòng)資金貸款發(fā)放，顯然無(wú)法滿足企業(yè)長(zhǎng)期融資的需求。

　　四是民營(yíng)中小企業(yè)擔(dān)保公司作用難發(fā)揮。20xx年以來(lái)，我縣相繼成立了四家民營(yíng)擔(dān)保公司，但從實(shí)際運(yùn)作情況看，效果不理想。由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的資本金要求較高，擔(dān)保公司的注冊(cè)資本很難達(dá)到各家銀行的準(zhǔn)入條件，制約了擔(dān)保公司作用的發(fā)揮。目前只有浙江安泰擔(dān)保有限公司一家與銀行簽定了合作協(xié)議，并辦理了幾筆擔(dān)保業(yè)務(wù)，其余三家公司尚未正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　二、中小企業(yè)融資難的主要原因分析

　　從我縣的情況看，中小企業(yè)銀行貸款無(wú)論從總體規(guī)模還是單個(gè)企業(yè)的貸款總量上看都比較小，分析原因是多方面的，主要有：

　　（一）銀行對(duì)中小企業(yè)持慎貸、惜貸態(tài)度

　　一是我縣中小企業(yè)大多存在經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小、產(chǎn)品科技含量不高、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯、管理手段落后、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差，企業(yè)生命周期較短，給銀行風(fēng)險(xiǎn)管理增加了難度，限制了貸款投放。

　　二是中小企業(yè)資金單次需求額度一般較小，計(jì)劃性較差，對(duì)貸款常常要得急、頻率高，但銀行的貸款審查、授信審批等程序復(fù)雜，較高的經(jīng)營(yíng)成本抑制了銀行放貸積極性。

　　三是中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)信息準(zhǔn)確性不高，加上多數(shù)中小企業(yè)缺乏歷史信用記錄的連貫性，銀行很難把握其真實(shí)的信用狀況，使金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款持慎重的態(tài)度，增加了中小企業(yè)融資難度。

　　（二）金融機(jī)構(gòu)信貸經(jīng)營(yíng)機(jī)制的制約

　　首先，商業(yè)銀行為了強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,制定了一系列嚴(yán)格信貸審批、發(fā)放操作規(guī)程，縣級(jí)行貸款審批權(quán)限較小，辦理貸款業(yè)務(wù)的審批環(huán)節(jié)多、手續(xù)繁、時(shí)間長(zhǎng)，很難及時(shí)滿足中小企業(yè)時(shí)間緊、要求快的資金需求。

　　其次，各商業(yè)銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，基本實(shí)行了嚴(yán)格的“貸款風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制”,將信貸風(fēng)險(xiǎn)與信貸人員的工資獎(jiǎng)金等掛鉤,甚至追究終身責(zé)任，正面的激勵(lì)相對(duì)不足,而中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，信貸人員大多存在“多貸多賠、不貸不賠”想法，為避免個(gè)人利益受損，對(duì)小企業(yè)貸款存在“慎貸、畏貸”心理。

　　第三，目前商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)貸款普遍實(shí)行了內(nèi)部信用評(píng)級(jí)和授信管理的辦法。但我縣的中小企業(yè)大多處于生產(chǎn)規(guī)模較小、融資渠道單一、效益尚未完全體現(xiàn)的發(fā)展初期，中小企業(yè)在信用評(píng)定過(guò)程中難以符合銀行要求。

　　第四，中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足，信貸產(chǎn)品單一。例如，抵押擔(dān)保不足是中小企業(yè)貸款難的'一項(xiàng)重要因素，但目前銀行發(fā)放貸款一般只認(rèn)可企業(yè)房產(chǎn)作抵押物，不接受流動(dòng)資產(chǎn)抵押，而相當(dāng)一部分中小企業(yè)是租賃場(chǎng)地經(jīng)營(yíng)，或是農(nóng)村的私人房產(chǎn)，無(wú)法提供有效抵押而被拒之門(mén)外。

　　（三）信用擔(dān)保體系不健全

　　一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金規(guī)模較小，未能充分發(fā)揮效用。由于中小企業(yè)量大面廣，而且需求是多種多樣的，僅靠政府出資的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的需要。擔(dān)保資金規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)；放款規(guī)模較小，難以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；融資的成本比較高；信用擴(kuò)張功能有限，擔(dān)保總額同擔(dān)保資金規(guī)模相比，并未起到資金的放大作用；業(yè)務(wù)種類比較單一，大部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)僅限于短期流動(dòng)資金的擔(dān)保。

　　二是缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、內(nèi)控機(jī)制和補(bǔ)償轉(zhuǎn)移機(jī)制等。在擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制上，擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍缺乏一套科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估體系，對(duì)受保企業(yè)資信狀況的調(diào)查主要借助于簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)報(bào)告和詢問(wèn)，缺乏真實(shí)、準(zhǔn)確的評(píng)判。在內(nèi)控機(jī)制上，許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒(méi)有建立起嚴(yán)格的操作規(guī)程和管理制度，各個(gè)操作環(huán)節(jié)缺乏透明度和相互制衡。在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償轉(zhuǎn)移機(jī)制上，絕大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)由于開(kāi)展業(yè)務(wù)的時(shí)間較短，無(wú)力提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

　　三是缺少聯(lián)動(dòng)機(jī)制，貸款風(fēng)險(xiǎn)集中于擔(dān)保機(jī)構(gòu)。大多數(shù)銀行都將中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了擔(dān)保機(jī)構(gòu)，不少擔(dān)保機(jī)構(gòu)被迫承擔(dān)了100%的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　四是缺少規(guī)范管理和專業(yè)人才，潛在著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　五是民營(yíng)擔(dān)保公司業(yè)務(wù)重心偏離，高息短期借貸等違規(guī)行為成為盈利來(lái)源，開(kāi)展的擔(dān)保業(yè)務(wù)操作也不規(guī)范。在為中小企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)，其存入銀行的保證金要求企業(yè)自己承擔(dān)，加重了企業(yè)融資成本，同時(shí)也增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、緩解我縣中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策和建議

　　（一）營(yíng)造企業(yè)快速發(fā)展環(huán)境

　　企業(yè)實(shí)力是企業(yè)獲得金融支持的重要條件，發(fā)展環(huán)境決定企業(yè)發(fā)展的快慢。當(dāng)前要堅(jiān)定不移地實(shí)施“工業(yè)強(qiáng)縣”戰(zhàn)略，堅(jiān)持走新型工業(yè)化道路，扶持企業(yè)做大做強(qiáng)，達(dá)到金融信貸準(zhǔn)入條件，作為地方政府要為企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　一是搭好企業(yè)發(fā)展平臺(tái)。新碧工業(yè)園區(qū)正式批準(zhǔn)為浙江省xx工業(yè)園區(qū)后，要加快完善相配套的基礎(chǔ)設(shè)施，增強(qiáng)園區(qū)的綜合承載能力。結(jié)合金麗溫鐵路擴(kuò)能能改造xx段、42省道與330國(guó)道接線、42省道及平黃公路仙都景區(qū)段改線等重要干道的線型變化，及時(shí)修編規(guī)劃，拓展園區(qū)發(fā)展空間。同時(shí)要及時(shí)理順園區(qū)管理體制，形成主體單一、功能綜合、權(quán)責(zé)相稱、相對(duì)封閉的園區(qū)管理環(huán)境。

　　二是做好要素保障。除資金外，制約企業(yè)快速發(fā)展的主要要素是土地。要及時(shí)調(diào)整土地利用規(guī)劃，特別是園區(qū)的工業(yè)用地要予以保障。

　　三是優(yōu)化軟環(huán)境。繼續(xù)實(shí)施“環(huán)境優(yōu)化年”活動(dòng)，改革行政審批制度，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)各類收費(fèi)的監(jiān)督，減少不必要的檢查，以企業(yè)管理服務(wù)中心為載體，為企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　（二）發(fā)揮金融融資的主導(dǎo)作用

　　金融信貸是企業(yè)融資的主渠道，企業(yè)要全力爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)支持。一方面要完善企業(yè)內(nèi)部管理。督促、鼓勵(lì)企業(yè)按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理，挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，重視科技開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，完善財(cái)務(wù)管理，提高核算水平，樹(shù)立良好的信用觀念。另一方面金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度。20xx年，縣政府組織開(kāi)展了“中小企業(yè)金融服務(wù)百日”活動(dòng)，取得了顯著成效，全縣中小企業(yè)貸款比年初增加了1.45億元。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步做好小企業(yè)貸款的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔20xx〕95號(hào)）文件精神，建立小企業(yè)貸款利率的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、獨(dú)立的小企業(yè)貸款核算機(jī)制、高效的小企業(yè)貸款審批機(jī)制、激勵(lì)約束機(jī)制、專業(yè)化的人員培育機(jī)制、違約信息通報(bào)機(jī)制等“六項(xiàng)機(jī)制”。

　　（三）積極拓寬企業(yè)融資渠道

　　銀行貸款是企業(yè)融資的重要途徑，但金融機(jī)構(gòu)受政策的影響很大，在宏觀調(diào)控銀根緊縮時(shí)期，爭(zhēng)取銀行貸款難度很大，因此要采取多渠道融資。

　　一是要積極培育企業(yè)上市融資。增強(qiáng)企業(yè)上市的理念，破除上市難、不可能的思想。要加大培育力度，爭(zhēng)取盡快培育幾家上市企業(yè)，同時(shí)要加強(qiáng)后續(xù)企業(yè)的培育，形成梯度。

　　二是要規(guī)范引導(dǎo)，充分發(fā)揮民間融資的功能作用。當(dāng)前，我縣民間閑置資金還是比較多的，全縣居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)32億元，同時(shí)企業(yè)的發(fā)展又離不開(kāi)民間資本，很多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，就是靠民間融資起家的，從調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)有或曾經(jīng)有過(guò)民間融資。總體上說(shuō)，民間融資對(duì)xx工業(yè)企業(yè)的發(fā)展起到了很大的促進(jìn)作用，但也存在一定的問(wèn)題。因此，民間融資既要鼓勵(lì)，也要進(jìn)行規(guī)范。

　　三是要爭(zhēng)取發(fā)行債券等其他融資形式。發(fā)行債券的門(mén)檻較高，但通過(guò)包裝策劃也并非沒(méi)有可能。風(fēng)險(xiǎn)投資、股份制經(jīng)營(yíng)都是企業(yè)融資的有效途徑，要積極鼓勵(lì)。

　　（四）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

　　中小企業(yè)貸款難關(guān)鍵是企業(yè)不能提供銀行認(rèn)可的擔(dān)保或抵押物，因此，發(fā)展中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資難的有效辦法。

　　一是要做大擔(dān)保行業(yè)。20xx年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［20xx］145號(hào)），要求嚴(yán)格審查擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資質(zhì)，明確規(guī)定擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資金應(yīng)在1億元以上，且必須是實(shí)繳資本，我縣的五家擔(dān)保公司注冊(cè)資金總計(jì)還不足1個(gè)億，因此不僅在數(shù)量上要有發(fā)展，更重要的是要做大擔(dān)保機(jī)構(gòu)，滿足準(zhǔn)入條件。

　　二是要爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)的支持。從我縣看，參加中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的金融機(jī)構(gòu)只有兩家，不僅缺乏競(jìng)爭(zhēng)，而且風(fēng)險(xiǎn)比較集中，因此要積極引進(jìn)為中小企業(yè)擔(dān)保公司提供支持的金融機(jī)構(gòu)。

　　三是要加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。保持信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展，第一，要靠規(guī)范管理，規(guī)避決策風(fēng)險(xiǎn)；第二，應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)金制度，根據(jù)業(yè)務(wù)的進(jìn)展，按比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用于沖抵代償支出和彌補(bǔ)呆帳、壞帳損失；第三，擔(dān)保行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，只靠收取少量擔(dān)保費(fèi)用，很難維持擔(dān)保機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展，因此政府要出臺(tái)政策給予扶持，可按擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小工業(yè)企業(yè)擔(dān)保金額給予一定的補(bǔ)助。

　　四是要實(shí)行擔(dān)保項(xiàng)目的全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)在保企業(yè)的銀行帳戶、財(cái)務(wù)狀況、人事變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，控制風(fēng)險(xiǎn)。健全內(nèi)部控制制度，規(guī)范信用擔(dān)保的操作程序。

　　（五）加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)

　　信用是信貸的基礎(chǔ)。要以“信用xx”建設(shè)為抓手，大力推動(dòng)信用體系建設(shè)。按照公平、公正、自愿的原則，建立以信用中介為主體，以市場(chǎng)運(yùn)作為基礎(chǔ)的社會(huì)信用服務(wù)體系。重點(diǎn)是要整合信用資源，理順信用信息渠道，建立社會(huì)信用征信平臺(tái)，采取政府授權(quán)或委托方式，由綜合性信息機(jī)構(gòu)建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)行。成立由經(jīng)貿(mào)、工商、銀行、財(cái)稅、社保、質(zhì)監(jiān)、公安、法院等有關(guān)部門(mén)參加的聯(lián)合征信機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一管理信用資源，最終達(dá)到所有信用數(shù)據(jù)聯(lián)合征信的目的。研究建立失信懲罰機(jī)制，加大企業(yè)的失信成本，使守信者得到公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

融資調(diào)研報(bào)告10

　　今年以來(lái)，由于受?chē)?guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展遇到了前所未有的困難，我市的中小企業(yè)也存在不同程度的問(wèn)題。為認(rèn)真貫徹中央、省、市關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的一系列精神，切實(shí)摸清全市中小企業(yè)發(fā)展中的資金現(xiàn)狀，更好地發(fā)揮工商行政管理部門(mén)在動(dòng)產(chǎn)抵押登記中的職能作用，破解中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題，推動(dòng)中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，確保全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，今年9月中旬至10月中旬，**市工商局就全市中小企業(yè)動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保融資情況組織了一次大范圍的調(diào)查。

　　一、 調(diào)查的方式、范圍和內(nèi)容

　　此次調(diào)查是自1995年實(shí)施《擔(dān)保法》、20xx年實(shí)施《物權(quán)法》、**市工商局開(kāi)展動(dòng)產(chǎn)抵押登記工作以來(lái)第一次大范圍的調(diào)查。調(diào)查以分(市)局為單位，工商所參與。主要以發(fā)放問(wèn)卷為主，同時(shí)各分(市)局召開(kāi)了部分企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)參加的座談會(huì)，市局合同處會(huì)同分(市)局合同科、有關(guān)工商所對(duì)一些企業(yè)進(jìn)行了走訪。調(diào)查范圍覆蓋全市13個(gè)區(qū)(市)(含保稅區(qū))、鄉(xiāng)鎮(zhèn)，其中五市、城陽(yáng)、嶗山占75%，市內(nèi)四區(qū)占25%。調(diào)查內(nèi)容包括企業(yè)基本情況、企業(yè)融資現(xiàn)狀、企業(yè)動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保融資狀況、法律政策掌握情況和有關(guān)建議五個(gè)方面，共38個(gè)問(wèn)題198個(gè)選項(xiàng)。其中有三分之二為單選，三分之一為多選。調(diào)查共發(fā)放問(wèn)卷590 份,收回問(wèn)卷491份,回收率83.2%,實(shí)際有效問(wèn)卷400份。

　　二、調(diào)查的基本情況

　　(一) 企業(yè)的基本情況

　　被調(diào)查的400家企業(yè)中，從企業(yè)發(fā)展所處的階段看，屬成熟階段(10年以上)的63家，成長(zhǎng)階段(6-10年)的248家，創(chuàng)業(yè)和起步階段(3-5年)的89家，分別占15.8%、62%、22.2%。從企業(yè)類型看，私營(yíng)292家，國(guó)有13家，集體21家、混合所有制7家、外資56家、其他類型11家，分別占73%、3.3%、5.3%、1.8%、14%、2.7%。從企業(yè)規(guī)模看，中型企業(yè)97家，小型企業(yè) 303家，分別占24.2%和75.8%。從所屬行業(yè)看，以工業(yè)(含制造業(yè))為主303家，占75.8%，其次分別是批發(fā)零售業(yè)46家、建筑業(yè)28家，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)10家、其他13家，分別占總數(shù)的11.5%、7%、2.4%、3.3%。

　　20xx年，銷售額在500萬(wàn)元以下的152家，占38%;500-1000萬(wàn)元的53家，占13.3%;1000-3000萬(wàn)元的62家，占15.5%;3000萬(wàn)-1.5億元的86家，占21.5%;1.5億-3億的47家，占 11.7%。

　　20xx年，利稅在50萬(wàn)元以下的230家，占57.5%;50-100萬(wàn)元的56家，占14%;100-300萬(wàn)元的47家，占11.8%;300-500萬(wàn)元的30家，占7.5%;500-1000萬(wàn)元的11家，占2.7%;1000萬(wàn)元以上的26家，占6.5%。

　　(二) 企業(yè)融資狀況

　　企業(yè)資金的主要來(lái)源排在第一位的是內(nèi)部積累，約占85%，第二位是銀行、信用社貸款，第三位是民間或中介機(jī)構(gòu)借貸。96%的企業(yè)近年來(lái)資金缺口普遍較大，95%的企業(yè)有融資需求，其中需求在100萬(wàn)元以下的151家，300-500萬(wàn)元的123家，500-1000萬(wàn)元的63家，1000萬(wàn)元以上的57家。這些資金需求的主要用途依次是：擴(kuò)大再生產(chǎn)、維持正常生產(chǎn)，技術(shù)研發(fā)和更新、將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。除上述原因外，有少量企業(yè)既有維持正常生產(chǎn)的需要，也有償還銀行貸款和企業(yè)拖欠問(wèn)題。

　　目前，企業(yè)選擇貸款銀行，市區(qū)主要是四大國(guó)有銀行，其次是招商、交通、華夏等股份制銀行，而四大國(guó)有銀行排序是農(nóng)行、建行、工行、中行。農(nóng)村主要是農(nóng)村信用社和少量地方股份制銀行，如深發(fā)、浦發(fā)、民生。有少數(shù)企業(yè)通過(guò)擔(dān)保公司貸款。被調(diào)查企業(yè)，近3年來(lái)獲得的銀行貸款分別是： 50萬(wàn)元以下的113家， 50-100萬(wàn)元的41家， 100-500萬(wàn)元的55家， 500-1000萬(wàn)元的42家， 1000萬(wàn)元以上的82家。在這些企業(yè)中，以外資企業(yè)居多，其中貸款1000萬(wàn)元以上的32家，占貸款在1000萬(wàn)元以上82家的39%。貸款企業(yè)中， 能100%及時(shí)還貸的有298家，還貸率在90%以上的10家，80%以上的17家，70%以上的10家，有近60家企業(yè)還貸率只能達(dá)到50%。目前企業(yè)在向銀行貸款所遇到的問(wèn)題依次是：抵押不足、貸款利率高、找不到擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人、企業(yè)規(guī)模小無(wú)銀行授信等級(jí)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)費(fèi)用大，被調(diào)查企業(yè)中有84家是通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資，占21%。當(dāng)前，造成企業(yè)融資難的主要原因依次是：金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的政策歧視、政府扶持不夠和企業(yè)自身原因。

　　(三) 動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保融資狀況

　　對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押這種擔(dān)保融資形式，有56%的企業(yè)完全不了解，29%的企業(yè)略知，只有15%的企業(yè)了解。近三年企業(yè)擔(dān)保融資的形式依次是：不動(dòng)產(chǎn)抵押、保證、動(dòng)產(chǎn)抵押和少量動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押。抵押中使用最普遍的是土地、廠房;其次是設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品。對(duì)浮動(dòng)抵押概念了解的企業(yè)僅占6%，50%的企業(yè)略知，45%的企業(yè)完全不知道。了解和學(xué)習(xí)過(guò)《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》的企業(yè)僅占四分之一，對(duì)《物權(quán)法》與《擔(dān)保法》在動(dòng)產(chǎn)抵押登記中的新變化，90%的企業(yè)不了解。

　　(四)政策建議情況

　　關(guān)于政府在企業(yè)融資中的作用，44%的企業(yè)認(rèn)為很大和比較大，認(rèn)為一般的占40%，認(rèn)為沒(méi)有作用的占14.7%。針對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題，企業(yè)對(duì)政府的建議依次是：建立和完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系、發(fā)展中小企業(yè)資本市場(chǎng)、放寬金融政策、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)傾斜、搭建銀企合作平臺(tái)、發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金、設(shè)立更多的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、規(guī)范民間借貸管理。對(duì)金融機(jī)構(gòu)的建議依次是：放款貸款條件、降低貸款利率及附加成本、簡(jiǎn)化審批手續(xù)、擴(kuò)大抵押登記特別是動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保的范圍、開(kāi)展浮動(dòng)抵押業(yè)務(wù)、改進(jìn)銀行管理與服務(wù)水平。針對(duì)中小企業(yè)遇到的問(wèn)題，作為企業(yè)今后的努力方向依次是：提高效益、增加積累、擴(kuò)大規(guī)模、加強(qiáng)企業(yè)信用和財(cái)務(wù)管理、用好現(xiàn)有抵押品。

　　三、當(dāng)前中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題及分析

　　從調(diào)查情況看，無(wú)論是問(wèn)卷、座談會(huì)，還是對(duì)企業(yè)的走訪，當(dāng)前企業(yè)在融資方面存在的問(wèn)題主要是：

　　1、資金需求量大。被調(diào)查企業(yè)多數(shù)屬成長(zhǎng)階段的企業(yè)，具有一定的規(guī)模，購(gòu)銷客戶、市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。由于流動(dòng)資金在企業(yè)資產(chǎn)中占用的比例較大，因此，普遍存在資金短缺問(wèn)題。有95%的企業(yè)急需融資，近70%的企業(yè)認(rèn)為“制約企業(yè)發(fā)展的首要因素”是資金，大大高于“人才、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、管理、技術(shù)”等。調(diào)查顯示，急需資金在100萬(wàn)元的148家，100-500萬(wàn)元的111家，500-1000萬(wàn)元的64家，1000萬(wàn)元以上的57家。經(jīng)初步匡算，400家中小企業(yè)資金缺口約在20-25個(gè)億。

　　2、融資渠道不暢。調(diào)查反映，85%的企業(yè)其資金來(lái)源首選是內(nèi)部積累，其次是銀行、信用社貸款，第三位是民間借貸。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要靠自有資金，很難保證企業(yè)正常發(fā)展的需要。如李滄區(qū)的中小企業(yè)產(chǎn)品多為大型裝備、汽車(chē)、化工、金屬等企業(yè)配套，而上游原材料的采購(gòu)主要集中在鋼鐵、金屬、化工等大型企業(yè)，由于地位不平等，處于弱勢(shì)地位的中小企業(yè)在原料采購(gòu)中需要及時(shí)付清貨款，而銷售時(shí)又受需方大企業(yè)的限制，無(wú)法及時(shí)收回貨款，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)。由于無(wú)法籌措資金，企業(yè)只能采取限制產(chǎn)能等消極措施，客觀上抑制了企業(yè)的發(fā)展。

　　3、銀行貸款困難。調(diào)查中有占74%的企業(yè)認(rèn)為“當(dāng)前造成企業(yè)融資難的'主要原因”是“金融機(jī)構(gòu)的原因”。其次是“企業(yè)自身原因”和“政府扶持力度不夠”。銀行、信用社對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的門(mén)檻較高、手續(xù)繁瑣，成為中小企業(yè)不滿意的主要因素。目前，銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行國(guó)家信貸政策中，對(duì)貸款人要求較高，一律按照國(guó)有大中型企業(yè)授信的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，而調(diào)查中，有45%的中小企業(yè)沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)授信。銀行對(duì)中小企業(yè)一般不貸。即使放貸，利率也比較高，一般按基準(zhǔn)利率上浮20-30%。在抵押物方面，多數(shù)國(guó)有商業(yè)銀行只愿做不動(dòng)產(chǎn)，即土地、房屋。不愿做動(dòng)產(chǎn)，即設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)成品。這與南方一些省市及我省其他市、縣差異性較大。被調(diào)查企業(yè)中占93%的企業(yè)因動(dòng)產(chǎn)不能抵押而貸不到款 。**安安包裝印務(wù)有限公司年?duì)I業(yè)額700多萬(wàn)元。由于企業(yè)規(guī)模小，沒(méi)有廠房，成立幾年來(lái)始終貸不到款。近期，因購(gòu)置設(shè)備急需資金，不得已將自己的一臺(tái)進(jìn)口印刷設(shè)備賣(mài)給了杭州某租賃公司，取得資金后購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，再以新設(shè)備作抵押給杭州租賃公司，然后再租賃其出售的舊設(shè)備繼續(xù)生產(chǎn)，可謂費(fèi)盡周折。目前，多數(shù)中小企業(yè)特別是處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)往往沒(méi)有屬于自己產(chǎn)權(quán)的土地、房屋，基本是靠租賃的形式解決廠房問(wèn)題，這一點(diǎn)在市內(nèi)四區(qū)和五市城區(qū)特別突出，約占被調(diào)查企業(yè)的95%。在擔(dān)保人方面，由于企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等原因，一般企業(yè)、自然人也不愿意擔(dān)保。貸款手續(xù)繁瑣，一般中小企業(yè)對(duì)資金的需求具有“急、頻、少”的特點(diǎn)，即要得急、次數(shù)多、數(shù)額少，而金融部門(mén)出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，履行程序手續(xù)多、時(shí)間長(zhǎng)，許多商機(jī)往往“時(shí)過(guò)境遷”。各種評(píng)估、公證費(fèi)用通常都在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮20-30%，無(wú)形中增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

　　在動(dòng)產(chǎn)抵押中，銀行由于自身利益的緣故，對(duì)抵押人的抵押物價(jià)值大打折扣。按照《物權(quán)法》的規(guī)定，抵押物可以重復(fù)抵押，以期獲得更多的信貸利益，而且可以實(shí)行浮動(dòng)抵押，即企業(yè)可將預(yù)期的產(chǎn)品進(jìn)行抵押。但是目前，除深圳發(fā)展銀行已在我市開(kāi)展多筆浮動(dòng)抵押業(yè)務(wù)外，建行剛剛開(kāi)始做，其他金融機(jī)構(gòu)都尚未開(kāi)展。在動(dòng)產(chǎn)抵押方面，近年來(lái)不少銀行已將原來(lái)普遍實(shí)行的押2貸1，變成押3貸1，甚至變成押10貸1。**邦源科技有限公司是一家生產(chǎn)無(wú)縫內(nèi)衣運(yùn)動(dòng)裝面料的高新技術(shù)企業(yè)，其設(shè)備大多進(jìn)口，價(jià)值一個(gè)億，但兩家國(guó)有商業(yè)銀行在抵押中只按10%和30%貸款。**吉爾利塑制織有限公司將價(jià)值1000多萬(wàn)元的設(shè)備抵押，20xx年獲得銀行貸款470萬(wàn)，20xx年僅貸到200萬(wàn)元。出于自保和風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行的謹(jǐn)慎貸款政策使企業(yè)的貸款更加困難，資金來(lái)源進(jìn)一步收縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，**市工商局今年辦理的抵押登記企業(yè)中，除續(xù)押和還舊貸新外，新增企業(yè)不足三成。

　　4、擔(dān)保機(jī)構(gòu)費(fèi)用高。由于銀行貸款的困難，部分中小企業(yè)把目光投向了擔(dān)保公司，去年以來(lái)增加較多。但是，費(fèi)用高、程序多、周期長(zhǎng)，也令企業(yè)十分頭痛。以貸款100萬(wàn)元為例，剔除擔(dān)保利率、評(píng)估費(fèi)、公正費(fèi)、登記費(fèi)等有關(guān)費(fèi)用外，企業(yè)實(shí)際得到的貸款只有80萬(wàn)，且本應(yīng)由擔(dān)保公司向銀行繳納的20%的保證金，也要由企業(yè)承擔(dān)，這已變成擔(dān)保公司的行規(guī)。即使這樣，擔(dān)保公司對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)也興趣不大。

　　5、民間借貸成蔓延趨勢(shì)。調(diào)查顯示，民間借貸資金占貸款總額的36%。實(shí)際走訪企業(yè)了解的數(shù)字比這個(gè)要大，其中占85%的內(nèi)部積累中，有相當(dāng)一部分是靠企業(yè)內(nèi)部集資、向親朋好友借款、股東之間相互拆借、有的甚至用個(gè)人信用卡籌集。民間借貸程序相對(duì)簡(jiǎn)單，但利率相對(duì)較高，無(wú)論短期或中長(zhǎng)期一般都要高出國(guó)有商業(yè)銀行的4-8個(gè)點(diǎn)，一些中介機(jī)構(gòu)還要加收2%的中介費(fèi)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，民間借貸對(duì)緩解中小企業(yè)融資難確實(shí)發(fā)揮了很大作用。但是，由于利率較高，企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，如果數(shù)額較大，時(shí)間再長(zhǎng)一點(diǎn)，無(wú)疑是個(gè)沉重的包袱。因此，調(diào)查中有的企業(yè)寧肯限產(chǎn)壓庫(kù)，甚至半停產(chǎn)也不搞民間借貸。由于法律法規(guī)對(duì)民間融資尚未放開(kāi)，只是在部分地方進(jìn)行試點(diǎn)，長(zhǎng)此以往，必定會(huì)使大量社會(huì)資金形成“體外循環(huán)”，干擾國(guó)家正常的儲(chǔ)蓄和信貸政策，同時(shí)也給經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)一些不安定的因素。

　　調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，目前農(nóng)村的中小企業(yè)貸款基本是通過(guò)農(nóng)村信用社，國(guó)有四大商業(yè)銀行基本沒(méi)有或很少，地方股份制銀行在城陽(yáng)、膠州相對(duì)多一點(diǎn)。因此，農(nóng)村中小企業(yè)特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)以下企業(yè)貸款更為困難。隨著城市化發(fā)展進(jìn)程的加快和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及新農(nóng)村建設(shè)的發(fā)展，越來(lái)越多的中小企業(yè)將向下轉(zhuǎn)移，這個(gè)矛盾將愈加突出。最近，渣打銀行正在膠州等農(nóng)村開(kāi)展保證型貸款業(yè)務(wù)的調(diào)查和推廣。

　　6、中小企業(yè)自身問(wèn)題也是導(dǎo)致融資難的主要原因。其一，抵押能力不足。調(diào)查中近50%的企業(yè)缺乏土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)，而有374家企業(yè)動(dòng)產(chǎn)得不到抵押變現(xiàn);其二，企業(yè)信用度低。多數(shù)中小企業(yè)成立時(shí)間不長(zhǎng)，無(wú)論從規(guī)模還是管理都存在不同程度的問(wèn)題，尤其是財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，以單代帳、帳外經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金交易的現(xiàn)象都普遍存在，短時(shí)間內(nèi)還很難達(dá)到國(guó)有大中型企業(yè)的管理水平，得不到相應(yīng)的信用認(rèn)定和授信等級(jí);其三，產(chǎn)品技術(shù)含量低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。相當(dāng)一部分企業(yè)是為大企業(yè)配套，一旦遇到市場(chǎng)波動(dòng)和外部環(huán)境變故，企業(yè)馬上就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。其四，法律法規(guī)意識(shí)淡薄。調(diào)查中，接近90%的企業(yè)不了解或完全不了解《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》有關(guān)抵押內(nèi)容。有56%的企業(yè)完全不知道動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保融資的形式，93%的企業(yè)不了解浮動(dòng)抵押，400家企業(yè)中近三年有四分之三企業(yè)沒(méi)有做過(guò)動(dòng)產(chǎn)抵押。這些問(wèn)題的存在都給中小企業(yè)的發(fā)展特別是融資擔(dān)保帶來(lái)了不少困難。在客觀上陷入了了企業(yè)越是不了解和不會(huì)利用抵押融資，銀行就越不了解和掌握企業(yè)的信用狀況，因此在貸款中就越加謹(jǐn)慎的不良循環(huán)。這一點(diǎn)，外資企業(yè)要比內(nèi)資企業(yè)好的多。調(diào)查顯示，外資企業(yè)無(wú)論動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)抵押做得都比較多。三年來(lái)，僅獲得1000萬(wàn)元以上貸款的就達(dá)32家，占外資企業(yè)的57%。大大高于內(nèi)資企業(yè)14.5%的比例。

　　四、關(guān)于做好中小企業(yè)抵押融資工作的建議

　　作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，中小企業(yè)發(fā)揮了重要的作用，已成為改革開(kāi)放發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可替代的重要力量。它不僅關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，還關(guān)系到勞動(dòng)就業(yè)這個(gè)民生之本的穩(wěn)固。去年以來(lái)，由于受原材料上漲、勞動(dòng)成本上升、人民幣升值，加之國(guó)家對(duì)銀行貸款準(zhǔn)備金的上調(diào)、出口退稅政策的調(diào)整，使中小企業(yè)的發(fā)展遇到了前所未有的困難，停產(chǎn)、半停產(chǎn)企業(yè)不在少數(shù)。調(diào)查了解到，我市某鄉(xiāng)鎮(zhèn)工業(yè)的某一行業(yè)企業(yè)已由前幾年的近30家減少為目前的4家。產(chǎn)能大幅度下降導(dǎo)致稅收由前兩年的六、七千萬(wàn)降為目前的不到一半，地方財(cái)政受到嚴(yán)重影響。工廠倒閉、工人下崗，給社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)不小壓力。盡管中央、地方近期出臺(tái)了一系列政策，如銀行貸款準(zhǔn)備金率的下調(diào)、信貸規(guī)模的擴(kuò)大、出口退稅政策的調(diào)整等。但是目前許多還僅是原則規(guī)定，遠(yuǎn)未真正落實(shí)，尤其是廣大中小企業(yè)還遠(yuǎn)未感受到。日前，有媒體稱“此次出口退稅惠及山東企業(yè)8600多家……”。這對(duì)于數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的中小企業(yè)尤其是非出口企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)濟(jì)于事。當(dāng)前，對(duì)中小企業(yè)而言，首當(dāng)其沖的是資金缺乏，當(dāng)務(wù)之急是盡快給予“輸血”，幫助其渡過(guò)“危險(xiǎn)期”，使其盡快“康復(fù)”。要從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度采取相應(yīng)政策，切實(shí)解決困擾中小企業(yè)發(fā)展中的融資難問(wèn)題。

　　1、政府要優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，運(yùn)用法律、經(jīng)濟(jì)、行政等多種手段支持中小企業(yè)健康有序發(fā)展。要根據(jù)地方財(cái)政實(shí)力，適當(dāng)安排一定專項(xiàng)基金，對(duì)項(xiàng)目好、有發(fā)展、信譽(yù)好的中小企業(yè)給予資金支持。要參與和支持銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和有實(shí)力的國(guó)有大企業(yè)為中小企業(yè)搭建寬領(lǐng)域、多渠道、多形式的資金供需合作平臺(tái)。鼓勵(lì)和參與組建市、區(qū)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，完善中小企業(yè)擔(dān)保體系。在政策允許的情況下，向社會(huì)發(fā)放政府債券，吸收社會(huì)民間閑散資金，鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)入股。用政府、企業(yè)和社會(huì)的資金來(lái)解決中小企業(yè)貸款難問(wèn)題，允許和放開(kāi)企業(yè)間相互融資，放寬民間借貸的限制。對(duì)在支持中小企業(yè)發(fā)展中做出突出貢獻(xiàn)的銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予政策支持和物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)，鼓勵(lì)中小企業(yè)開(kāi)展自救。鼓勵(lì)支持中小企業(yè)通過(guò)集合發(fā)債，私募基金、產(chǎn)權(quán)交易、民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、典當(dāng)?shù)刃问蕉嘣�化、多渠道融資。

　　2、銀行要向中小企業(yè)傾斜。國(guó)有商業(yè)銀行要從保增長(zhǎng)、促發(fā)展的大局出發(fā)，創(chuàng)新中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，增加服務(wù)項(xiàng)目，提高貸款額度。要延伸國(guó)有商業(yè)銀行服務(wù)機(jī)構(gòu)，增加服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，特別要加大對(duì)農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)的增設(shè)。建立適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的融資體系。要放寬信貸標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)抵押融資的扶持力度。改變目前中小企業(yè)貸款門(mén)檻高、手續(xù)繁、成本大的現(xiàn)狀。要下放權(quán)限，改變貸款審批過(guò)于集中、程序復(fù)雜繁雜的運(yùn)行機(jī)制，降低中小企業(yè)信貸成本。通過(guò)增加中小企業(yè)抵押物品種，特別是對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保的開(kāi)展，促使中小企業(yè)盤(pán)活包括設(shè)備、原料、半成品、產(chǎn)成品等資產(chǎn)。要盡快推廣開(kāi)展浮動(dòng)抵押業(yè)務(wù)，提高企業(yè)貸款能力。為防止動(dòng)產(chǎn)抵押中的信用風(fēng)險(xiǎn)，建議銀行在辦理動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保時(shí)，可對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的相關(guān)權(quán)利證書(shū)增設(shè)權(quán)利質(zhì)押，以提高銀行對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的控制力。

　　3、加強(qiáng)抵押融資方面法律、法規(guī)的宣傳，擴(kuò)大中小企業(yè)對(duì)法律、法規(guī)的知曉度。針對(duì)調(diào)查中相當(dāng)一部分中小企業(yè)對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)不熟悉的現(xiàn)狀，工商部門(mén)、銀行等金融機(jī)構(gòu)要加大動(dòng)產(chǎn)抵押有關(guān)法律、法規(guī)的宣傳培訓(xùn)力度，廣泛宣傳新頒布的《物權(quán)法》、《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》等相關(guān)內(nèi)容，積極引導(dǎo)企業(yè)依照法律、法規(guī)的規(guī)定開(kāi)展抵押業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)和支持企業(yè)與銀行、企業(yè)與擔(dān)保公司、企業(yè)與企業(yè)之間開(kāi)展多種形式的動(dòng)產(chǎn)抵押。加強(qiáng)抵押登記機(jī)關(guān)、銀行和中小企業(yè)之間的溝通與協(xié)調(diào)，形成互通信息、多位互動(dòng)的“三位一體”的動(dòng)產(chǎn)抵押登記服務(wù)體系，為中小企業(yè)提供更加快捷、便利、有效的服務(wù)。。

　　4、工商部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信用管理制度的指導(dǎo)和幫扶，促其提高信用意識(shí)，完善信用制度，規(guī)范信用管理。指導(dǎo)企業(yè)依法簽訂履行合同，保證企業(yè)合同、財(cái)務(wù)有關(guān)資料的真實(shí)、完整，以良好的信譽(yù)贏得銀行的信任和支持。同時(shí)要按照國(guó)家法律、法規(guī)及產(chǎn)業(yè)政策的有關(guān)規(guī)定，引導(dǎo)企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部管理，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能降耗、拓寬經(jīng)營(yíng)渠道、轉(zhuǎn)變發(fā)展和增長(zhǎng)方式，加速資金流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化應(yīng)收帳款管理等措施，減少和降低企業(yè)發(fā)展中對(duì)借貸資本的依賴，提高企業(yè)成長(zhǎng)中的自我發(fā)展能力，促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展。

融資調(diào)研報(bào)告11

　　一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　　(一)融資渠道單1、過(guò)多依賴債務(wù)融資。我國(guó)雖已構(gòu)建完整的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,但金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度仍然有限，實(shí)行嚴(yán)格的金融管制,這種管制包含金融機(jī)構(gòu)主體資格的限制和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的審批,核準(zhǔn)制度這種管制在發(fā)揮金融風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)也限制了資本市場(chǎng)的正常發(fā)展,日益增長(zhǎng)的金融需求和資本供給體制改革的緩慢造成的一個(gè)直接后果就是資本供給不足、融資渠道單一。有資料表明：我國(guó)78%的中小工業(yè)企業(yè)的資本來(lái)源主要是銀行各類貸款，來(lái)源于權(quán)益性投資的比例為33%，從權(quán)益性投資的構(gòu)成來(lái)看，近80%的企業(yè)仍以自身的資金積累為主股東投資和風(fēng)險(xiǎn)投資分別為18.1%和16.7%，使用外商投資的企業(yè)比例為4.9%。

　　2、貸款集中在國(guó)有商業(yè)銀行。我國(guó)中小企業(yè)融資中債務(wù)資本主要集中在商業(yè)銀行(中國(guó)工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)，中小企業(yè)信貸支持機(jī)構(gòu)的缺位和多元化債務(wù)融資工具的缺乏，使中小企業(yè)不能像國(guó)有企業(yè)和上市公司那樣通過(guò)債券市場(chǎng)發(fā)行債券籌集資金。金融機(jī)構(gòu)缺乏將風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高信貸資產(chǎn)證券化的工具，使得中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法分散，從而限制了其他金融機(jī)構(gòu)涉足中小企業(yè)貸款的動(dòng)力，中小企業(yè)貸款只能求助于商業(yè)銀行。

　　(二)融資成本高昂

　　1、貸款利率高于市場(chǎng)平均水平。銀行選擇向中小企業(yè)發(fā)放貸款很少選用信用貸款的方式，一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，以彌補(bǔ)部分貸款風(fēng)險(xiǎn)。自以來(lái)，為了解決經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)和通貨膨脹問(wèn)題，中國(guó)人民銀行連續(xù)采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率的貨幣緊縮政策，使得中小企業(yè)的貸款利率水平連續(xù)升高，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。此外，商業(yè)銀行常設(shè)置補(bǔ)償性余額、收取違約延期支付費(fèi)用等手段來(lái)變相提高貸款利率，相對(duì)大企業(yè)而言,中小企業(yè)承擔(dān)了的這種歧視性高利率加重了中小企業(yè)的融資成本。

　　2、融資中間費(fèi)用比例過(guò)高。在資金籌集費(fèi)用方面，中小企業(yè)在貸款申請(qǐng)環(huán)節(jié)，都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)抵押登記、信用評(píng)估、進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，這些費(fèi)用的支出一般具有數(shù)額固定的特點(diǎn)。由于中小企業(yè)一般融資金額較小，這些費(fèi)用在籌資金額中的比重就會(huì)相對(duì)較高。在中小企業(yè)自身資產(chǎn)不足需引入外部擔(dān)保的情況下，考慮到擔(dān)保支出的影響，籌資費(fèi)用將進(jìn)一步升高。

　　(三)資本供給結(jié)構(gòu)的不均衡

　　1、不同產(chǎn)業(yè)之間的資本供給差異。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中小企業(yè)自身發(fā)展會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱的格局，那些技術(shù)水平先進(jìn)，符合市場(chǎng)潮流，管理水平領(lǐng)先的中小企業(yè)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，表現(xiàn)出良好的經(jīng)濟(jì)效益和成長(zhǎng)性，自然成為資本市場(chǎng)的寵兒。不論是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資引入股權(quán)資本或者是通過(guò)商業(yè)銀行引入債務(wù)資本都能居于主動(dòng)地位，順利滿足資本需求，甚至出現(xiàn)資本供給過(guò)剩的局面，但大多數(shù)中小型企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，技術(shù)裝備水平較低，產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力不突出，對(duì)市場(chǎng)的占有控制力較弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，在資本引入過(guò)程中則面臨很大的障礙，商業(yè)銀行對(duì)于此類項(xiàng)目表現(xiàn)出明顯的惜貸傾向，也不為各種風(fēng)險(xiǎn)資本、私人股權(quán)資本所看好，資本成為此類中小企業(yè)生存發(fā)展的一個(gè)重要制約因素。

　　2、地理區(qū)域上的資本供給差異。除了中小企業(yè)之間的資本分配不均外，在中小企業(yè)發(fā)展和資本獲取方面，不同地區(qū)之間表現(xiàn)出了很強(qiáng)的差異性，東部沿海地區(qū)尤其是長(zhǎng)江三角洲地區(qū)、珠江三角洲地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、中小企業(yè)活躍、信用體制相對(duì)健全、民間資本充裕等因素，同時(shí)這些地區(qū)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平較高，企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)意識(shí)突出，也容易獲得外部融資機(jī)構(gòu)的支持，所以不論在資本來(lái)源的渠道上，還是在資本供給總規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中西部地區(qū)的中小企業(yè)。

　　(四)私募股權(quán)資本的集體錯(cuò)位

　　1、二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)引發(fā)行業(yè)集體中后期投資。在一個(gè)正常的私募股權(quán)資本市場(chǎng)，在投資方向上，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在投資階段上應(yīng)有著相對(duì)對(duì)立的分工，如投資于項(xiàng)目初創(chuàng)期的天使基金，投資于成長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)資本和投資于發(fā)展期或成熟期的股權(quán)資本，為不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供相應(yīng)的資本支持，這種專業(yè)分工是有必要的。初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的中小企業(yè)有著非常高的破產(chǎn)率，不僅需要投資機(jī)構(gòu)的資本支持，同樣尋求投資人在戰(zhàn)略管理、公司治理、公司業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。而發(fā)展期和成熟期的中小企業(yè)在公司運(yùn)營(yíng)和治理上已相對(duì)成熟，多在財(cái)務(wù)上需尋求幫助。但在我國(guó)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營(yíng)能力、人才構(gòu)成上的不足，除少數(shù)國(guó)際優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)外，大多投資者都投資于中小企業(yè)發(fā)展后期，造成對(duì)初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的有效支持不足。國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)偏向中后期投資項(xiàng)目的另一個(gè)原因自以來(lái)的牛市行情的誘導(dǎo)，在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)走高的引導(dǎo)下，上市公司首次公開(kāi)發(fā)行的估值水平應(yīng)也水漲船高，發(fā)行市盈率和市凈率比正常情形下的二級(jí)市場(chǎng)還要高。所以眾多投資機(jī)構(gòu)重金投向準(zhǔn)備上市的公司，通過(guò)投資公司上市短期內(nèi)以獲取高額回報(bào)。

　　2、投資風(fēng)險(xiǎn)回避導(dǎo)致資本扎堆傳統(tǒng)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生源于對(duì)高科技行業(yè)的中小企業(yè)孵化，在高科技通過(guò)分散投資，獲取超額利潤(rùn)。但在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍存在的一個(gè)特征就是在傳統(tǒng)行業(yè)中的大規(guī)模投資，而立足高新技術(shù)行業(yè)的生物醫(yī)藥、微電子、新材料、電信業(yè)等行業(yè)由于技術(shù)的專業(yè)性和投資管理上的難度，在爭(zhēng)取外部融資時(shí)存在一定的劣勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)投資作為普通債務(wù)融資和股票發(fā)行融資的一種補(bǔ)充，其對(duì)高科技行業(yè)的支持作用并未充分顯示出來(lái)。另一個(gè)非理性因素就是扎堆投資，行業(yè)內(nèi)分工不明顯，除少數(shù)優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)外，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有明確的特定行業(yè)選擇，投資方向短期化嚴(yán)重。

　　二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的政策成因

　　(一)融資促進(jìn)的制度保障力度較弱

　　1、中小企業(yè)融資立法保障上的不足

　　一是中小企業(yè)促進(jìn)法的實(shí)務(wù)操作性不足。到目前為止，我國(guó)關(guān)于中小企業(yè)發(fā)展推動(dòng)的立法還處于一個(gè)相對(duì)較低的水平。主要的法律支持為《中小企業(yè)促進(jìn)法》，該法明確規(guī)定了支持中小企業(yè)發(fā)展的法律精神，具有里程碑意義，但我們同時(shí)應(yīng)看到該法的象征性意義大于實(shí)際操作意義，對(duì)條文的內(nèi)容和法律精神的運(yùn)用仍需通過(guò)深層次的專業(yè)立法來(lái)實(shí)現(xiàn)。如在資本市場(chǎng)法制建設(shè)方面，目前除了主板市場(chǎng)的'法律、法規(guī)和政策較為健全外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)、運(yùn)作等層次的政策規(guī)范上，立法步伐仍相當(dāng)滯后。中小企業(yè)立法的不足造成的一個(gè)不良后果就是中小企業(yè)融資運(yùn)作在沒(méi)有法律依據(jù)的情況下，資本供給機(jī)構(gòu)選擇較少參與或回避的做法，使得融資因法制因素而萎縮。

　　二是中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的法律障礙。長(zhǎng)期以來(lái)，由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和三板市場(chǎng)的建設(shè)滯后，我國(guó)在關(guān)于中小企業(yè)投資機(jī)構(gòu)的立法方面一直比較慎重。目前，只推出了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》和《合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)。整體而言，中小企業(yè)投資機(jī)構(gòu)立法的不足在一定程度上限制了中小企業(yè)投資領(lǐng)域的資本籌集和投資。其中一個(gè)突出表現(xiàn)就是信托機(jī)構(gòu)股權(quán)私募業(yè)務(wù)主體資格問(wèn)題。信托機(jī)構(gòu)作為和銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)并列的一個(gè)金融行業(yè)，其在資金籌集上采信托形式，投資周期較長(zhǎng)，單位主體資本要求和申購(gòu)要求較高，從而吸引了大量高端財(cái)富主體的閑置資金。該類資金具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，追求高回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)投資或股權(quán)投資是一種理想的投資方式。但在我國(guó)，信托公司的信托計(jì)劃大規(guī)模應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)象卻沒(méi)有出現(xiàn)，主要是信托計(jì)劃投資企業(yè)在公開(kāi)上市時(shí)面臨的股東主體披露問(wèn)題。按證監(jiān)會(huì)關(guān)于股票發(fā)行的政策規(guī)定，公司申請(qǐng)股票發(fā)行必須詳盡披露現(xiàn)行股東的實(shí)際控制人，按信托計(jì)劃的信托人和受益人可能不一致，且來(lái)源廣泛，披露實(shí)際控制人存在實(shí)施難度。所以信托計(jì)劃參與投資的中小企業(yè)在以后的上市融資中將成為核準(zhǔn)障礙，這種障礙使中小企業(yè)考慮將信托作為資本來(lái)源，也限制了信托投資人對(duì)股權(quán)類信托的參與積極性。2、政府機(jī)構(gòu)中專業(yè)融資保障機(jī)構(gòu)的缺位

　　一是政府各部門(mén)中小企業(yè)發(fā)展機(jī)構(gòu)設(shè)置上的重疊。我國(guó)現(xiàn)行政治體制的設(shè)置對(duì)中小企業(yè)融資促進(jìn)保障程度有限，國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)下屬的中小企業(yè)司是指導(dǎo)中小企業(yè)發(fā)展的專業(yè)政府機(jī)構(gòu)，而農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)又由農(nóng)業(yè)部鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局負(fù)責(zé)，這種根據(jù)農(nóng)村和城市的二元性質(zhì)來(lái)分別設(shè)立中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)、規(guī)劃工作會(huì)因?yàn)椴块T(mén)分割和行政職能的塊狀劃分而降低中小企業(yè)融資促進(jìn)工作的整體一致性與協(xié)同性。

　　二是中小企業(yè)發(fā)展機(jī)構(gòu)的低級(jí)別限制了支持力度。在世界范圍內(nèi)，中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量，但由于其自身規(guī)模和獲取資本支持能力等限制，各國(guó)中央政府都設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)和部門(mén)通過(guò)政策指定和引導(dǎo)，由政策性融資機(jī)構(gòu)來(lái)支持中小企業(yè)的融資。美國(guó)為了解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，設(shè)立了以中小企業(yè)管理局(sba)為核心、中小企業(yè)投資公司和民間風(fēng)險(xiǎn)投資公司為兩翼的完整融資保障體系。為中小企業(yè)提供權(quán)益資本、債務(wù)資本、融資擔(dān)保等一整套融資服務(wù)。政府在中小企業(yè)融資中應(yīng)發(fā)揮重要作用。

　　(二)多元化融資渠道設(shè)計(jì)的缺失

　　1、商業(yè)銀行債務(wù)融資的供給不足

　　一是政府的固定利率政策。中小企業(yè)資本規(guī)模小，盈利狀況具有一定的不穩(wěn)定性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較低，破產(chǎn)概率較高。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原理，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)，相對(duì)正常狀況時(shí)的貸款，應(yīng)該上浮一定的利率，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，由商業(yè)銀行和中小企業(yè)根據(jù)企業(yè)狀況和市場(chǎng)利率水平協(xié)商確定貸款利率的市場(chǎng)行為可以在兩者之間實(shí)現(xiàn)均衡。我國(guó)金融環(huán)境的相對(duì)不成熟，政府對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高度管制，利率政策和水平由政府部門(mén)(中國(guó)人民銀行)確定，中小企業(yè)和商業(yè)銀行協(xié)商的空間非常小，如此，政府利率和市場(chǎng)利率等同的概率很小，市場(chǎng)利率下中小企業(yè)融資需求和商業(yè)銀行愿意提供的水平相等自然很少出現(xiàn)。商業(yè)銀行多數(shù)情況下不能在政府利率水平下實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，所以，選擇不發(fā)放貸款自然是其理性選擇，中小企業(yè)債務(wù)融資供給不足的矛盾便凸現(xiàn)出來(lái)。

　　二是政策性歧視。中小企業(yè)促進(jìn)法規(guī)定中小企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但實(shí)務(wù)中商業(yè)銀行在針對(duì)中小企業(yè)的貸款中公、私的觀念影響仍然存在，大型國(guó)有企業(yè)是服務(wù)的重點(diǎn)，中小企業(yè)具有一個(gè)顯著特點(diǎn)，就是股東多為個(gè)人，性質(zhì)絕大多數(shù)為非公有制經(jīng)濟(jì)。商業(yè)銀行的國(guó)有經(jīng)濟(jì)定位與中小企業(yè)的這種私有背景的這種觀念沖突，使得非國(guó)有中小企業(yè)很難獲得商業(yè)銀行的貸款，造成的局面是大量的國(guó)有企業(yè)貸款沒(méi)法回收，形成呆賬、企業(yè)舉債無(wú)門(mén)，白白錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。這種所有制歧視是傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)有意識(shí)的殘留，反映了政策改革不力，金融行業(yè)體制改革亟待深化。商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)以客戶所有制背景為導(dǎo)向不僅限制了中小企業(yè)融資的拓展，也影響了商業(yè)銀行自身的效率。

　　三是商業(yè)銀行的大企業(yè)戰(zhàn)略。我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)思路中普遍存在一個(gè)誤區(qū)就是商業(yè)銀行的大而全的經(jīng)營(yíng)理念，商業(yè)銀行以大客戶為導(dǎo)向，對(duì)國(guó)家、地區(qū)大型國(guó)有企業(yè)和上市公司存貸款業(yè)務(wù)的爭(zhēng)奪激烈，普遍忽視中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)。由于大企業(yè)和大公司本身資產(chǎn)雄厚，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，融資渠道多元化，所以，商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)對(duì)其而言重要性和緊迫性遠(yuǎn)不像中小企業(yè)那樣突出。另外一些資本實(shí)力強(qiáng)，盈利能力突出的地區(qū)商業(yè)銀行紛紛選擇區(qū)域擴(kuò)張作為自己的發(fā)展戰(zhàn)略，這種跨地區(qū)的市場(chǎng)擴(kuò)張不僅放大銀行自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也失去了拓展本地中小企業(yè)金融服務(wù)的良好機(jī)會(huì)。對(duì)中小企業(yè)而言，則意味著資本供給不足。商業(yè)銀行這種不顧自身資本實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的求大求全的經(jīng)營(yíng)思路使本來(lái)求貸無(wú)門(mén)的中小企業(yè)融資形勢(shì)變得更為嚴(yán)峻。2、資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層次單一限制

　　一是主板市場(chǎng)的融資門(mén)檻過(guò)高。由于我國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)時(shí)期較短，監(jiān)管水平相對(duì)低下，資本市場(chǎng)目前只有主板市場(chǎng)，通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金在公司規(guī)模、冶理結(jié)構(gòu)和盈利記錄方面設(shè)置了非常高的門(mén)檻。如：按照目前我國(guó)主板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于3000萬(wàn)元,股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬(wàn)元。這些規(guī)定在保證上市公司質(zhì)量方面發(fā)揮了一定積極作用，卻也將大量的中小企業(yè)擋在資本市場(chǎng)之外，中小企業(yè)的權(quán)益資本來(lái)源中所有者投入比例占多數(shù)。其次為中小企業(yè)留存收益，但這兩種渠道下的供給非常有限，提高中小企業(yè)股權(quán)資本比例應(yīng)求助于外部資本市場(chǎng)，歐美國(guó)家紛紛建立面向中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)，以拓展中小企業(yè)融資渠道。

　　二是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)的長(zhǎng)期缺位。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一，創(chuàng)業(yè)板和場(chǎng)外交易市場(chǎng)推進(jìn)的進(jìn)程緩慢，阻礙了中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資制度、股票發(fā)行等外部股權(quán)融資方式的發(fā)展。在國(guó)外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)被視為中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)的孵化器，但在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)法制建設(shè)的滯后和主板市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)改革問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)板的推出一再延后。中小企業(yè)板盡管在一定程度上開(kāi)辟了新的融資渠道，解決了部分中小企業(yè)的股權(quán)融資問(wèn)題，但由于中小企業(yè)板塊中的上市企業(yè)是嚴(yán)格按照主板的上市條件來(lái)審核以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以說(shuō)它還只是主板的一個(gè)板塊,不是獨(dú)立的市場(chǎng),它離真正的創(chuàng)業(yè)板還有相當(dāng)距離,只是在創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推進(jìn)過(guò)程中打造的一個(gè)形式上的外殼而已。

　　三是三板市場(chǎng)的建設(shè)停滯。被稱為三板市場(chǎng)的券商股份轉(zhuǎn)讓代辦系統(tǒng)長(zhǎng)期因?yàn)樘幚碇靼迳鲜泄�司的退市交易�?wèn)題而產(chǎn)生，退市上市公司本身基本資產(chǎn)質(zhì)量比較差，所以該系統(tǒng)面臨著成為主板市場(chǎng)垃圾桶的尷尬地位。除了股份轉(zhuǎn)讓代辦系統(tǒng)交易公司自身質(zhì)地差之外，該市場(chǎng)的參與交易的公司數(shù)量少，投資者參與規(guī)模有限，整個(gè)市場(chǎng)在職能承擔(dān)、交易機(jī)制、市場(chǎng)培育和主板銜接方面也一直缺少規(guī)范和支持，儼然已成為資本市場(chǎng)的雞肋。我國(guó)目前最有潛力發(fā)展成為未來(lái)三板市場(chǎng)的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所自推出至今仍發(fā)展緩慢，這類產(chǎn)權(quán)交易結(jié)構(gòu)主要是為了解決國(guó)有企業(yè)改革中的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)問(wèn)題而產(chǎn)生。如今，國(guó)有企業(yè)改革已基本完成，或重組、或破產(chǎn)、或出售，在此背景下，地方產(chǎn)權(quán)交易所的職能也日趨邊緣化，僅成為部分國(guó)有企業(yè)或國(guó)有上市公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告牌。若不結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)職能分工和合作，該類交易所的區(qū)域性特征和封閉性特征將使其進(jìn)一步孤立、萎縮。

　　3、政策性融資機(jī)構(gòu)的缺位

　　中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，融資成本高，所以商業(yè)銀行一般不愿意向其發(fā)放貸款，所以，政府在中小企業(yè)的外部融資中應(yīng)發(fā)揮更積極主動(dòng)的作用。設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)參與中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)是歐美國(guó)家的成熟做法，這些服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)通常由財(cái)政出資，或聯(lián)合社會(huì)資本，以融資促進(jìn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　我國(guó)目前尚無(wú)專門(mén)的中小企業(yè)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)，國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司只是政府職能部門(mén)，而壟斷信貸市場(chǎng)的商業(yè)銀行是以利潤(rùn)為導(dǎo)向，高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的中小企業(yè)貸款自然不會(huì)成為發(fā)展對(duì)象。我國(guó)目前三家政策性金融機(jī)構(gòu)也未將中小企業(yè)列為服務(wù)對(duì)象，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以涉農(nóng)信貸為導(dǎo)向，進(jìn)出口銀行以大宗國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易信貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以大型項(xiàng)目建設(shè)為工作重點(diǎn)，中小企業(yè)的金融服務(wù)被邊緣化。專業(yè)的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的缺位，使中小企業(yè)在市場(chǎng)化融資領(lǐng)域的渠道選擇上陷入被動(dòng)地位。

融資調(diào)研報(bào)告12

　　xx市是xx省的一個(gè)縣級(jí)市，距xx市80公里，人口150余萬(wàn)。由于歷史原因，該市金融企業(yè)不良資產(chǎn)占比較高，銀行信貸授權(quán)授信受到限制，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響。近年來(lái)，xx市企業(yè)異地融資發(fā)展較快，xx年至xx年，異地融資余額分別為0.62億元、4.71億元、8.38億元和8.91億元。截止xx年xx月底，共有10家市外金融機(jī)構(gòu)向xx市企業(yè)投放信貸資金，異地融資余額相當(dāng)于全市本地貸款余額的22%;104家企業(yè)和項(xiàng)目單位獲得委托貸款3.03億元，其中74家企業(yè)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押及會(huì)員企業(yè)互助等方式獲得資金支持1.52億元，30家企業(yè)和項(xiàng)目單位獲得開(kāi)發(fā)銀行貸款1.51億元。異地融資額的高速增長(zhǎng)，對(duì)全面推進(jìn)該市經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極作用。xx年，xx市實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值153億元，規(guī)模以上工業(yè)增加值38.34億元，財(cái)政收入6.3億元。

　　一、主要做法

　　xx市政府在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的協(xié)助下，以企業(yè)異地融資為突破口，通過(guò)完善機(jī)制、搭建平臺(tái)、疏通渠道，努力拓寬企業(yè)融資渠道，較好地解決了企業(yè)融資困難。

　　一是完善一個(gè)機(jī)制。xx市政府認(rèn)識(shí)到，實(shí)現(xiàn)企業(yè)異地融資，關(guān)鍵要形成政府、銀行、企業(yè)的合力機(jī)制。

　　1、形成合力，優(yōu)化異地融資環(huán)境。人行xx市支行對(duì)非公有制企業(yè)開(kāi)展全面調(diào)查，提出金融支持的整體方案;政府出臺(tái)“信用xx”的實(shí)施管理辦法，全面提高政府、企業(yè)的信用層面;政、銀、企共建企業(yè)異地融資的擔(dān)保平臺(tái)和中介平臺(tái)。

　　2、相互配合，積極進(jìn)行“招銀引資”。xx年,人行xx市支行會(huì)同市政府與人行武漢分行營(yíng)業(yè)管理部，在武漢市聯(lián)合舉辦“xx武漢金融聯(lián)誼會(huì)”，武漢6家股份制商業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)邀參加，為xx企業(yè)異地融資選準(zhǔn)了突破口。xx年xx月,人行武漢分行組織“武漢金融專家xx行”活動(dòng)，邀請(qǐng)股份制商業(yè)銀行、外資銀行和政策性銀行的專家到xx實(shí)地考察，最終達(dá)成與37家企業(yè)發(fā)放5.2億元貸款的協(xié)議，使企業(yè)異地融資工程全面啟動(dòng)。

　　3、技術(shù)創(chuàng)新，全面疏通融資清算。人行xx市支行在人行武漢分行營(yíng)業(yè)管理部的支持下，加入xx跨區(qū)域票據(jù)交換系統(tǒng)并順利升級(jí)，繼而全面加入武漢同城票據(jù)交換系統(tǒng)，在推動(dòng)xx與xx的商品交易活動(dòng)同時(shí)，有效地保障了企業(yè)異地融資的資金清算，促進(jìn)了xx與xx的經(jīng)濟(jì)金融合作。

　　二是搭建兩個(gè)平臺(tái)。實(shí)現(xiàn)企業(yè)異地融資，重點(diǎn)要按照市場(chǎng)規(guī)律的法則搭建好兩個(gè)融資平臺(tái)。

　　1、搭建好以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主體的融資平臺(tái)。為了支持企業(yè)異地融資，xx市成立城市建設(shè)投資公司，由市長(zhǎng)和常務(wù)副市長(zhǎng)兼任正、副董事長(zhǎng)。公司以政府儲(chǔ)備的xx畝土地在工業(yè)園區(qū)內(nèi)建設(shè)黃金大道，引入國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行xx省分行4.9億元貸款進(jìn)行全面開(kāi)發(fā)以確保升值。公司以其土地及土地升值額為企業(yè)異地融資進(jìn)行擔(dān)保，并以市人大決議的形式確立償還責(zé)任，有效保障企業(yè)異地融資的資金擔(dān)保。

　　2、搭建好以“一會(huì)兩司”為主體的企業(yè)異地融資信用平臺(tái)。“一會(huì)”是指中小企業(yè)信用協(xié)會(huì)，由55家民營(yíng)企業(yè)會(huì)員組成，注冊(cè)資本50萬(wàn)元，主要負(fù)責(zé)中小企業(yè)的信用評(píng)審，及會(huì)員企業(yè)與非會(huì)員企業(yè)在融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇上的區(qū)別。“兩司”是指中小企業(yè)擔(dān)保公司和投資咨詢有限公司。xx市現(xiàn)有擔(dān)保公司4家，資本由政府、企業(yè)、民間注入。其中：中小企業(yè)擔(dān)保公司，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行授信3億元，實(shí)際到位資金1.5億元，主要為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保比例1：5;金橋投資擔(dān)保有限公司，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元，主要與股份制商業(yè)銀行合作，為企業(yè)提供短期融資擔(dān)保，擔(dān)保比例1：3;農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)擔(dān)保公司，注冊(cè)資金3000萬(wàn)元，主要與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合作，為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)提供融資擔(dān)保，擔(dān)保比例1：8。投資咨詢公司注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，其中政府出資3900萬(wàn)元(現(xiàn)金400萬(wàn)元，固定資產(chǎn)3500萬(wàn)元)，企業(yè)出資1100萬(wàn)元，主要負(fù)責(zé)中小企業(yè)異地融資的統(tǒng)貸統(tǒng)還。

　　“一會(huì)兩司”的運(yùn)作流程為：中小企業(yè)協(xié)會(huì)審查申請(qǐng)融資企業(yè)報(bào)告，明確其融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇→投資咨詢公司預(yù)審→中小企業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保→投資咨詢公司審批，對(duì)符合條件的項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)一打包，向異地金融機(jī)構(gòu)簽署打包統(tǒng)貸合同→異地金融機(jī)構(gòu)審定貸款合同后，委托當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)放貸款給投資咨詢公司→投資咨詢公司對(duì)申請(qǐng)融資企業(yè)發(fā)放貸款→投資咨詢公司對(duì)異地金融機(jī)構(gòu)的打包統(tǒng)貸實(shí)行統(tǒng)還并負(fù)全責(zé)。

　　“一會(huì)兩司”三位一體、各有分工，信用協(xié)會(huì)會(huì)員為借款主體，投資咨詢公司為放款主體，擔(dān)保公司為擔(dān)保主體。

　　為了規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，投資咨詢公司在市政府的支持下，設(shè)立融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，以形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制。基金由三部分組成：股東紅利的10%，政府投資紅利的全部，投資項(xiàng)目獲利部分的30%以上。xx年風(fēng)險(xiǎn)基金帳戶資金余額達(dá)200萬(wàn)元。

　　二、幾點(diǎn)借鑒意見(jiàn)

　　xx市運(yùn)用完善機(jī)制、搭建平臺(tái)、疏通渠道的'辦法發(fā)展企業(yè)異地融資，值得我市各縣(市、區(qū))借鑒。結(jié)合我市銀行機(jī)構(gòu)較少、大部分縣市離南昌較近的實(shí)際情況，我們提出如下借鑒意見(jiàn)。

　　一是建立和完善機(jī)制。當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)收縮，貸款審批權(quán)限上收，我市發(fā)展企業(yè)異地融資顯得更為重要。建立和完善發(fā)展企業(yè)異地融資的整體機(jī)制，將成為化解中小企業(yè)融資困難的重要方面，整體機(jī)制包括政策機(jī)制、信用機(jī)制、擔(dān)保機(jī)制、融資機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制。在建立和完善機(jī)制時(shí)，要注意三點(diǎn)：⑴調(diào)整政策。政府要對(duì)相關(guān)政策進(jìn)行調(diào)整，避免出現(xiàn)政策“打架”現(xiàn)象;⑵明確職責(zé)。政府相關(guān)部門(mén)、銀行、企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)要進(jìn)行統(tǒng)一劃分明確，避免職能交叉，確保互為制衡、互為支持、互為保證和良性循環(huán);⑶制度保證。對(duì)機(jī)制運(yùn)行中的行為責(zé)任要實(shí)行追究制度，對(duì)機(jī)制運(yùn)行中的政策責(zé)任要實(shí)行負(fù)責(zé)制度。

　　二是探索和確定模式。xx市的運(yùn)作模式可歸納為：土地?fù)Q擔(dān)保，擔(dān)保換基金，基金換融資，融資促發(fā)展。宜春市資源豐富與資源匱乏并存，整合有效資源以換取擔(dān)保并形成融資基金，是探索和確定模式的關(guān)鍵。在引入xx模式時(shí)，政府可通過(guò)實(shí)施高規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)的城市建設(shè)方案，對(duì)現(xiàn)有土地儲(chǔ)備進(jìn)行適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)化調(diào)整，集中部分資金后，引入本地金融機(jī)構(gòu)銀團(tuán)貸款，將工業(yè)園區(qū)及其延伸部分統(tǒng)一納入城市建設(shè)，以促進(jìn)增值，再與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等異地金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系擔(dān)保貸款，形成企業(yè)異地融資擔(dān)保基金。

　　三是遵循和依托市場(chǎng)。企業(yè)異地融資的機(jī)制和模式必須依托和遵循市場(chǎng)規(guī)則，政府在“土地?fù)Q擔(dān)保，擔(dān)保換基金”時(shí)必須依照市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行運(yùn)作。“一會(huì)兩司”雖然隸屬于政府職能部門(mén)，但其運(yùn)作都必須堅(jiān)持市場(chǎng)化。支持建立多種形式的融資擔(dān)保公司，應(yīng)在政策上給予更多的優(yōu)惠，但不能進(jìn)行行政干預(yù)。投資咨詢公司按企業(yè)化進(jìn)行運(yùn)作必須以安全性、盈利性為原則。

　　四是持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。企業(yè)異地融資具有較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，從表層看風(fēng)險(xiǎn)主要由異地金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)，但實(shí)質(zhì)上是地方政府將可持續(xù)發(fā)展的有效資源和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作透支以抗衡風(fēng)險(xiǎn)。xx市設(shè)立中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)基金的做法是重要的方面，地方財(cái)政每年從財(cái)政收入中抽出一定比例的資金注入融資擔(dān)保公司也是一種方法，不論采取何種手段，其目的都是要形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制，沒(méi)有這一基礎(chǔ)，企業(yè)異地融資就難以實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)治久安”。

　　五是增強(qiáng)異地融資信心。要保證企業(yè)異地融資持續(xù)、規(guī)模地發(fā)展，就必須不斷地增強(qiáng)異地金融機(jī)構(gòu)的信心。與異地金融機(jī)構(gòu)的各種“聯(lián)誼、考察”活動(dòng)要針對(duì)不同階段適時(shí)進(jìn)行。非公有制企業(yè)的整體資料和個(gè)體情況要適時(shí)更新，并提出金融支持的最新方案與異地金融機(jī)構(gòu)溝通。在“信用宜春”的共建中如何提高企業(yè)信用層面，確保擔(dān)保平臺(tái)和中介平臺(tái)安全等措施、活動(dòng)，要適時(shí)向異地金融機(jī)構(gòu)通報(bào)。政府對(duì)企業(yè)異地融資形成的融資基金以，要以人大決議的形式進(jìn)行確立，以確保償還責(zé)任的有效性、長(zhǎng)期性、制度性和規(guī)范性。

融資調(diào)研報(bào)告13

　　——對(duì)ＣＹ縣民企融資情況的調(diào)查

　　內(nèi)容提要：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是縣域經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展后勁之所在。縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展的同時(shí),也面臨著諸多困難，尤以融資困境最為突出。認(rèn)真研究并尋求民營(yíng)企業(yè)的融資途徑，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)以及縣域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重要意義。本文試圖通過(guò)對(duì)ＣＹ縣部分民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查，著重分析欠發(fā)達(dá)縣市民企融資實(shí)癥，進(jìn)而找出影響縣域民企融資難的主要原因,并提出了自己的解決這個(gè)問(wèn)題的幾個(gè)途徑。

　　關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資；信用

　　自1997年以來(lái)，由于國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)重組、人員分流和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得國(guó)有經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)振興的作用明顯減弱，與此形成對(duì)照的是，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)異軍突起，得到了蓬勃發(fā)展，成為保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的主力軍。

　　縣域經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，其總量占到全國(guó)GDP的50以上，其中民營(yíng)經(jīng)濟(jì)既是主要支柱，又是縣域經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展后勁所在。縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中面臨著諸多困境，尤以融資困境最為突出，成為制約縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性因素。認(rèn)真研究并尋求民營(yíng)企業(yè)的融資途徑，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)以及縣域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重要意義。本文通過(guò)對(duì)ＣＹ縣部分民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查，試圖分析欠發(fā)達(dá)縣市民企融資實(shí)癥，進(jìn)而探索解決問(wèn)題的合適途徑。

　　一、民營(yíng)企業(yè)融資實(shí)癥

　　本次調(diào)查，我們主要采用調(diào)查問(wèn)卷和重點(diǎn)調(diào)查相結(jié)合的辦法，共走訪調(diào)查了30戶民營(yíng)企業(yè)，并選擇了該縣森工、礦業(yè)兩大支柱行業(yè)的其中6戶經(jīng)營(yíng)效益較好、3家經(jīng)營(yíng)較為困難的企業(yè)作為重點(diǎn)調(diào)查對(duì)象，這9戶企業(yè)20__年實(shí)現(xiàn)利稅3830萬(wàn)元，占當(dāng)年該縣財(cái)政總收入的41.9。通過(guò)調(diào)查，我們認(rèn)為，目前該縣民營(yíng)企業(yè)的融資情況有以下特點(diǎn)：

　　1、自有資金少，融資需求強(qiáng)。20__年末，調(diào)查企業(yè)實(shí)收資本金為1__0萬(wàn)元，比20__年增加20xx萬(wàn)元，增長(zhǎng)22.4；所有者權(quán)益達(dá)19797萬(wàn)元，增長(zhǎng)78.2。資產(chǎn)負(fù)債率雖由20__年的57下降到20__年的54，下降3個(gè)百分點(diǎn)，但企業(yè)自有資金比率仍然很低，80以上的資金終需通過(guò)融資解決。從短期償債能力上看，20__年末，調(diào)查的9戶企業(yè)流動(dòng)比率為1：15、速動(dòng)比率為0.68，短期償債能力明顯較弱，而流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率卻高達(dá)4.1，說(shuō)明了調(diào)查企業(yè)主要靠負(fù)債經(jīng)營(yíng)，尤以流動(dòng)負(fù)債為主，中長(zhǎng)期貸款極為有限。

　　2、融資渠道窄。當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)已形成股票、債券等六大類融資方式，但除少量信貸資金外，民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)其他渠道獲取資金。絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期投資，主要靠非正規(guī)、小范圍的集資或股權(quán)融資取得。目前該縣9戶企業(yè)有的資產(chǎn)過(guò)億元，但無(wú)一戶上市融資。ＣＹＸＸ鎢制品有限公司曾有上市融資的想法，但最后也是不了了之。目前9戶調(diào)查企業(yè)的融資渠道主要有銀行貸款、內(nèi)部集資、企業(yè)間相互融資、民間借貸和其它，分別占69.5、15.8、8.1、5.5、1.1。

　　3、貸款滿足率低。據(jù)調(diào)查，該縣民營(yíng)企業(yè)無(wú)論在創(chuàng)業(yè)初期還是發(fā)展期，都主要依賴內(nèi)部資金。初始資本90以上來(lái)自企業(yè)主要所有者、創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍以及他們的家庭。調(diào)查企業(yè)中，貸款余額只有19119萬(wàn)元，其中信用社占51、農(nóng)行占24、工行占19、中行占6。而在各國(guó)有商業(yè)銀行的20__年貸款余額中，非公有制經(jīng)濟(jì)貸款約占37左右。20__年15戶企業(yè)向銀行申請(qǐng)了貸款97筆、金額19400萬(wàn)元，但實(shí)際貸款只有8戶、34筆、金額6831萬(wàn)元，滿足率分別為53.3、35.1、35.2。

　　4、“貧富”融資待遇差別懸殊。一些效益較好、規(guī)模較大、信譽(yù)優(yōu)良的民營(yíng)企業(yè)在貸款滿足率上比較高。如ＣＹＸＸ鎢制品有限公司、江西ＹＳ有限公司等企業(yè)共申請(qǐng)了21筆貸款，全部得到了滿足，但這部分企業(yè)非常少，約占7.7。而大多數(shù)剛剛處于上升階段，即處于創(chuàng)業(yè)和啟動(dòng)階段的企業(yè)，信貸資金需求特別旺盛，但其發(fā)展前景的不確定性和高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的狀況，迫使信貸人員慎之又慎，即使符合貸款條件，也難以得到貸款支持。

　　5、融資期限不能滿足企業(yè)的發(fā)展要求。在當(dāng)前融資體系中，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi)。由于投資項(xiàng)目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔(dān)心長(zhǎng)期貸款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，目前，銀行很難為中小企業(yè)真正開(kāi)放基建和技改貸款。調(diào)查的9戶企業(yè)，雖然仍有3935萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款，但也是原國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制后轉(zhuǎn)貸所至。由此造成了企業(yè)不得不采取“短貸長(zhǎng)用”的辦法以滿足自身的發(fā)展需要，致使許多民營(yíng)企業(yè)錯(cuò)失了二次創(chuàng)業(yè)的良機(jī)。

　　二、民營(yíng)企業(yè)融資難的原因

　　據(jù)從民營(yíng)企業(yè)調(diào)查和走訪各金融機(jī)構(gòu)所反饋的情況看，目前融資難、貸款難原因突出表現(xiàn)在以下諸多方面：

　　1、民營(yíng)企業(yè)整體素質(zhì)相對(duì)較差。其一，民營(yíng)企業(yè)管理薄弱，缺乏健全的財(cái)務(wù)核算制度及相關(guān)資料，銀行難以查詢和掌握企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)及信用等方面的真實(shí)情況。其二，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)起點(diǎn)低，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，原始積累不多，資產(chǎn)總量偏少，產(chǎn)品檔次不高，技術(shù)裝備落后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。其三，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量多，組織形式和布局十分松散，變動(dòng)性大，銀行難以掌握其具體情況，也導(dǎo)致了銀行的恐貸、懼貸。

　　2、民營(yíng)企業(yè)負(fù)債率高、信用度低。一是負(fù)債率較高。所調(diào)查企業(yè)中，20__年平均資產(chǎn)負(fù)債率為54.4，其中負(fù)債率超過(guò)60的有8戶，占53.3，而目前銀行貸款的基本條件之一就是負(fù)債率需在60以下，調(diào)查中有40的企業(yè)未貸到款就是負(fù)債率過(guò)高所致；二是舊貸未清。逾期現(xiàn)象不少，企業(yè)不按期還貸或無(wú)能力還貸是銀行拒絕貸款的一個(gè)重要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有1/4的企業(yè)存在逾期貸款，在申請(qǐng)了貸款又未得到滿足的企業(yè)中有80屬于這種情況；三是信用度較低。有些企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)想方設(shè)法說(shuō)服銀行，一再保證按期還款，可一旦貸款到手，因害怕代款難，再貸更難，寧可多付利息，就是不愿還貸；有的說(shuō)“銀行的錢(qián)是國(guó)家的錢(qián)，不花白不花，不占白不占。”銀行的同志講，由于一些企業(yè)賴賬、逃債，幾年來(lái)他們向

　　法院起訴上千起，雖起起勝訴，但收到手的款子卻寥寥無(wú)幾。至20__年底，全縣逃廢債企業(yè)達(dá)43戶，逃廢銀行貸款3818萬(wàn)元，占貸款總額的7.6，企業(yè)信用的缺失，銀行貸款更為謹(jǐn)慎。

　　3、民營(yíng)企業(yè)信用等級(jí)較低。調(diào)查企業(yè)中，只有46.67的企業(yè)評(píng)了信用等級(jí)，其中評(píng)為A級(jí)以上的只有4戶，占26.7，A級(jí)以下（含無(wú)級(jí)）的11戶，占比高達(dá)73.3。一是因?yàn)椤癆AA”級(jí)要經(jīng)過(guò)各專業(yè)銀行省分行以上批，要法語(yǔ)較高；二是目前各商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)均比照大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，且各不相同，對(duì)民營(yíng)企業(yè)極為不利，如工行的.評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中，經(jīng)營(yíng)規(guī)模一項(xiàng)就占15分。對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的偏遠(yuǎn)山區(qū)縣來(lái)說(shuō)，無(wú)論從規(guī)模大小、資金實(shí)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等方面，都無(wú)法達(dá)到這樣的要求；三是由于該縣多數(shù)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表沒(méi)有或未按要求經(jīng)中介機(jī)構(gòu)審計(jì)，銀行不予評(píng)級(jí)。

　　4、抵押擔(dān)保不足。抵押貸款是我國(guó)商業(yè)銀行普遍采用的一種貸款制度，只有極少的“AAA”黃金客戶能在授信度內(nèi)享受一定比例的信用貸款。由于民營(yíng)企業(yè)先天不足的缺陷，符合銀行要求的抵押資產(chǎn)少，又難找合適的擔(dān)保對(duì)象，經(jīng)民營(yíng)企業(yè)貸款帶來(lái)很大困難。尤其是目前銀行的抵押率的企業(yè)因抵押不足，找不到有效擔(dān)保而未貸到款，有的因此延誤了發(fā)展商機(jī)。

　　5、商業(yè)銀行高度集中的信貸管理體制，使基層行無(wú)權(quán)放貸。在銀行實(shí)行信貸權(quán)限集中統(tǒng)一授信管理后，目前，縣級(jí)支行一般只有10萬(wàn)元以下存單持押貸款權(quán)，其它貸款都必須報(bào)二級(jí)分行以上審批，有的行發(fā)放新貸款還必須報(bào)省分行審批（如中行）。超過(guò)5000萬(wàn)元報(bào)總行審批（如工行）。在這種度高集中的信貸體制下，加上銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的偏見(jiàn)，信貸人員為回避風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，保住“飯碗”，導(dǎo)致“銀行有錢(qián)不愿貸”和“民企需錢(qián)貸不到”現(xiàn)象愈來(lái)愈嚴(yán)重。因此，盡管目前該縣的存款上升較大，至20__年存差達(dá)31836萬(wàn)元，但民營(yíng)企業(yè)貸款難的矛盾依然突出。

　　6、中介服務(wù)嚴(yán)重滯后。突出表現(xiàn)在貸款抵押物評(píng)估、登記等環(huán)節(jié)多、收費(fèi)高、適用期短。目前貸款抵押登記分屬土環(huán)節(jié)多，且評(píng)估、登記期限短（一般為一年、不超過(guò)二年），收費(fèi)一般在貸款額的1以上，高額貸款成本使很多企業(yè)最終放棄了貸款想。縣內(nèi)一企業(yè)在完成股權(quán)改造、成為私營(yíng)企業(yè)后，為擴(kuò)大規(guī)模，與銀行達(dá)成意向，將原廠房抵押貸款700萬(wàn)元，但經(jīng)詢問(wèn)房產(chǎn)評(píng)估程序及評(píng)估費(fèi)用，因評(píng)估費(fèi)用過(guò)高只好作罷。

　　三、對(duì)解決民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策建議

　　十六大報(bào)告明確指出，“必須毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，“要充分發(fā)揮個(gè)體、私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)和活躍市場(chǎng)等方面的重要作用”。如何支持？怎樣才能更好地發(fā)揮民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作用？我們認(rèn)為當(dāng)務(wù)之急就是要切實(shí)解決好制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作用？我們認(rèn)為當(dāng)務(wù)之急就是要切實(shí)解決好制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的最大“瓶頸”——融資難問(wèn)題。為此，我們提出如下建議：

　　1、民營(yíng)企業(yè)要強(qiáng)化管理，健全治理結(jié)構(gòu)，提高自身素質(zhì)。一要注重學(xué)習(xí)，練好內(nèi)功，提高經(jīng)營(yíng)管理能力，運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)管理方法來(lái)治理企業(yè)；二要努力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，精心打造企業(yè)品牌；三要加強(qiáng)資金營(yíng)運(yùn)管理，充分挖掘現(xiàn)有資金潛力；四要眼光放運(yùn)，講求誠(chéng)信，所謂“有借有還，再借不難”；五要自覺(jué)接受銀行有關(guān)檢查和監(jiān)督，健全財(cái)務(wù)制度，不做假帳、假數(shù)字、假報(bào)表。政府及主管部門(mén)也應(yīng)鼓勵(lì)、引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)以資產(chǎn)為紐帶，根據(jù)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品特點(diǎn)和相關(guān)性，采取股份制、松散型或緊密型的企業(yè)集團(tuán)，壯大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)資產(chǎn)集約經(jīng)營(yíng)能力，降低經(jīng)營(yíng)成本、提高資源配置和資金使用效益。

　　2、銀行部門(mén)要完善信貸管理體制，改進(jìn)金融服務(wù)。盡管有些銀行相繼出臺(tái)了一些支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展措施，但可操作的東西不多。為此，一要進(jìn)一步改變對(duì)民營(yíng)企業(yè)的偏見(jiàn)，消除信貸歧視，加大對(duì)縣域民營(yíng)企業(yè)的貸款力度，只要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，有市場(chǎng)、有效益、有還本付息能力，就應(yīng)該支持，并建立優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)客戶群；二是通過(guò)客戶信用狀況記分卡，收集、分析客戶申請(qǐng)表和社會(huì)信用調(diào)查機(jī)構(gòu)的資料，建立信用識(shí)別制度，改進(jìn)小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理辦法；三是適當(dāng)下放貸款審批權(quán)，建議銀行改革目前普遍實(shí)行的“審貸分離，前后相互制約”的信貸管理體制，實(shí)行“誰(shuí)審批，誰(shuí)負(fù)責(zé)收回貸款”審批制度，給基層行一定的民企貸款審批權(quán)，并進(jìn)一步精簡(jiǎn)程序，簡(jiǎn)化手續(xù)；五是進(jìn)一步發(fā)展和完善票據(jù)交易業(yè)務(wù)。四是加快利率市場(chǎng)化改革，給金融機(jī)構(gòu)更大的利率浮動(dòng)權(quán)，使高風(fēng)險(xiǎn)與高效益相對(duì)稱，發(fā)揮利率杠桿的調(diào)節(jié)作用，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款積極性。

　　3、建立促進(jìn)縣域民營(yíng)企業(yè)等中小企業(yè)發(fā)展的專門(mén)基金。縣域民營(yíng)企業(yè)在快速發(fā)展期，如果產(chǎn)品科技含量高、適銷對(duì)路、市場(chǎng)前景廣闊，為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)急需融資，但又不能通過(guò)貸款等途徑融資，則可以通過(guò)成立以促進(jìn)縣域民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的專業(yè)基金，再以專業(yè)基金貸款方式對(duì)縣域民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資支持。基金的籌措以縣域民營(yíng)企業(yè)的互助金、信用擔(dān)保金、財(cái)政基金為主要來(lái)源。以專業(yè)基金貸款方式融資不失為一種幫助縣域民營(yíng)企業(yè)解決融資難問(wèn)題的方式。

　　4、建立縣域民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制。縣域民營(yíng)企業(yè)貸款難的一個(gè)重要表現(xiàn)就是擔(dān)保難。建立縣域民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制是緩解貸款難的突破口。建立信用擔(dān)保機(jī)制必須以政府的積極介入為前提，以市場(chǎng)的有效動(dòng)作來(lái)推動(dòng)。信用擔(dān)保機(jī)制的建立首先應(yīng)制定相應(yīng)的政策和法規(guī)，其次建立縣域民營(yíng)企業(yè)多元擔(dān)保制度。擔(dān)保資金來(lái)源應(yīng)該多元化，主要以財(cái)政資金、國(guó)有資產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)、社會(huì)性資金等為來(lái)源。再次應(yīng)制定擔(dān)保監(jiān)督機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。有關(guān)部門(mén)可和商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)再保險(xiǎn)。建立財(cái)政貼息機(jī)制、為產(chǎn)品確有市場(chǎng)、技術(shù)確實(shí)先進(jìn)的小企業(yè)提供貼息貸款。

　　5、建立科學(xué)完善統(tǒng)一的民營(yíng)企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定體系。鑒于目前各專業(yè)銀行在信用評(píng)級(jí)方面標(biāo)準(zhǔn)不一，存在重復(fù)評(píng)估現(xiàn)象，建議設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一、公正的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)（可由人民銀行信貸征信部門(mén)承辦），來(lái)負(fù)責(zé)民營(yíng)企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定工作，以降低銀行對(duì)民企貸款的信息搜集成本。同時(shí)，在制定民企信用評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉(zhuǎn)快、周期難以準(zhǔn)確測(cè)定、逾期可能性相對(duì)較高等特點(diǎn)，采取有別于大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，減少對(duì)報(bào)表的過(guò)分依賴，突出實(shí)地檢查。然后根據(jù)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)保障能力、償債能力及信用記錄、發(fā)展前景等主要指標(biāo)，實(shí)事求是地評(píng)價(jià)民營(yíng)企業(yè)的信用等級(jí)。

　　6、改善融資環(huán)境，為解決民營(yíng)企業(yè)融資難鋪路架橋。隨著民營(yíng)企業(yè)的快速成長(zhǎng)，所需資金也日益增大和迫切，只有不斷改善融資環(huán)境，開(kāi)辟融資渠道，才能為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大注入新的活力。為此，建議政府：一要繼續(xù)減少行政審批事項(xiàng)，清理各種不合理收費(fèi)，合理稅負(fù)，提高工作效率，對(duì)多數(shù)民企反映房產(chǎn)、土管以及有關(guān)中介部門(mén)評(píng)估、登記收費(fèi)過(guò)高的現(xiàn)象應(yīng)予調(diào)整，以降低民企貸款成本；二要鼓勵(lì)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資基金；三要立足本地資源優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在特色、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上做大做強(qiáng)，為企業(yè)資產(chǎn)重組、招商引資、包裝上

　　市提供條件；四是協(xié)調(diào)稅務(wù)、工商、銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等部門(mén)在支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面形成合力，并加大對(duì)逃廢債打擊力度，建立良好的信用環(huán)境；五是加強(qiáng)民間借貸監(jiān)管，基于目前現(xiàn)實(shí)，政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)保護(hù)性政策，引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展；六是大力發(fā)展直接融資渠道，如股權(quán)融資、上市融資、項(xiàng)目融資、利用外商直接投資和融資租賃等形式，開(kāi)拓涉外融資。

融資調(diào)研報(bào)告14

　　農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，內(nèi)控制度如何能夠得到有效的貫徹落實(shí)，是關(guān)系到農(nóng)村信用社能否健康發(fā)展的關(guān)鍵，筆者對(duì)發(fā)生一起挪用資金案件的信用社內(nèi)控制度建設(shè)情況進(jìn)行了深入的調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)案發(fā)信用社在內(nèi)控制度的落實(shí)工作中存在諸多問(wèn)題，痛定思痛，亡羊補(bǔ)牢。侵占資金案所暴露出的管理漏洞，并非該信用社所獨(dú)有，應(yīng)引起行業(yè)管理部門(mén)及監(jiān)管當(dāng)局的高度關(guān)注。

　　（一）新業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線準(zhǔn)備工作不足。雖然農(nóng)村信用社管理部門(mén)分級(jí)對(duì)基層社業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行了業(yè)務(wù)操作及使用制度方面的培訓(xùn)，但大多數(shù)基層員工仍缺乏對(duì)新業(yè)務(wù)系統(tǒng)的全面了解，特別是缺乏對(duì)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患的認(rèn)識(shí)，為蓄意作案的人敞開(kāi)了方便之門(mén)。

　　（二）內(nèi)控制度執(zhí)行力弱，雙人臨崗不能有效落實(shí)。信用社不能認(rèn)真堅(jiān)持各項(xiàng)內(nèi)控制度，出納員、復(fù)核員不按規(guī)定要求做到雙人臨柜、交叉復(fù)核，出納員經(jīng)常單人辦理業(yè)務(wù)，信用社主任及員工對(duì)違規(guī)操作行為視而不見(jiàn)，內(nèi)控屏障完全失靈。

　　（三）柜員卡管理松懈，授權(quán)卡管理失控。授權(quán)卡不能卡隨人走，一人雙卡或多卡操作，案發(fā)信用社原主任因病長(zhǎng)期休假，將四級(jí)授權(quán)卡交給普通柜員使用，為犯罪分子大開(kāi)方便之門(mén)。

　　（四）金庫(kù)管理混亂。違反操作規(guī)程，單人出入金庫(kù)存取現(xiàn)金，不認(rèn)真執(zhí)行雙人管庫(kù)、同進(jìn)同出的規(guī)定，經(jīng)常單人持二把鑰匙進(jìn)庫(kù)存取現(xiàn)金。金庫(kù)管理制度不能得到認(rèn)真貫徹落實(shí)，為金庫(kù)資金的安全帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)。

　　（五）重要空白憑證管理不嚴(yán)。由于管理松懈，沒(méi)有人對(duì)取消業(yè)務(wù)中已作廢的重要空白憑證進(jìn)行檢查核對(duì)，致使作案人利用此漏洞頻繁作案。

　　（六）事后監(jiān)督形同虛設(shè)。信用社會(huì)計(jì)沒(méi)有在每天營(yíng)業(yè)終了時(shí)，逐筆審核當(dāng)天發(fā)生各項(xiàng)業(yè)務(wù)憑證，會(huì)計(jì)監(jiān)督?jīng)]能履行職責(zé)，失去了有效的監(jiān)督制約。

　　（七）會(huì)計(jì)檔案管理混亂。部分會(huì)計(jì)檔案、重要登記薄丟失。一是由于會(huì)計(jì)人員對(duì)會(huì)計(jì)檔案資料沒(méi)有進(jìn)行嚴(yán)格保管，造成信用社查庫(kù)登記簿以及20__年4月至10月微機(jī)打印流水賬、儲(chǔ)蓄日?qǐng)?bào)、開(kāi)銷戶等會(huì)計(jì)檔案資料丟失，給業(yè)務(wù)檢查和案件核查工作帶來(lái)極大困難。二是由于信用社內(nèi)部管理混亂，沒(méi)有人負(fù)責(zé)各項(xiàng)業(yè)務(wù)登記薄的使用管理，致使20__年4月以前除安全保衛(wèi)以外的其他登記薄全部失蹤。

　　（八）貫徹落實(shí)銀監(jiān)會(huì)防范操作風(fēng)險(xiǎn)13條不到位。對(duì)員工的行為排查流于形式，對(duì)作案人反常行為熟視無(wú)睹；銀企及內(nèi)部對(duì)帳不規(guī)范，信用社沒(méi)有認(rèn)真落實(shí)開(kāi)戶單位在對(duì)帳憑證上蓋章制度和記賬、對(duì)賬交叉制度；輪崗輪調(diào)和強(qiáng)制休假制度落實(shí)不到位。

　　（九）聯(lián)社對(duì)基層社負(fù)責(zé)人疏于管理。案發(fā)信用社原主任于20__年6月上旬開(kāi)始因病不能堅(jiān)持正常上班，信用社管理及業(yè)務(wù)開(kāi)展極為混亂，在這種情況下聯(lián)社對(duì)該社沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行人事調(diào)整，導(dǎo)致信用社管理失控。

　　（十）員工教育存在的漏洞。此案件中作案人思想上的'極大滑坡，不是一朝一夕的形成的，而是日積月累的結(jié)果。作案人走上違法犯罪之路的一個(gè)重要原因，就是職業(yè)道德觀念的喪失和法制意識(shí)的淡漠。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該社沒(méi)有對(duì)職工進(jìn)行過(guò)深刻的思想教育、職業(yè)道德教育、法制教育，學(xué)習(xí)制度形同虛設(shè)。即使有過(guò)相關(guān)文件及制度的學(xué)習(xí)，由于教育形式浮于表面，不能觸及職工的心靈深處，也沒(méi)有起到實(shí)際的警示作用。

融資調(diào)研報(bào)告15

　　一、投融資概況

　　（一）投融資體制狀況

　　包括投資與建設(shè)主體，平臺(tái)管理方式，投資平臺(tái)職責(zé)分工等。

　　（二）資金來(lái)源渠道狀況

　　包括財(cái)政資金的注入方式、規(guī)模和可以提高平臺(tái)貸款承載能力、增加資本金和現(xiàn)金流的項(xiàng)目、資產(chǎn)、資金等具體情況。

　　二、投融資平臺(tái)建設(shè)與運(yùn)作狀況

　　（一）平臺(tái)建設(shè)情況

　　（二）平臺(tái)運(yùn)作情況

　　1、融資模式

　　①銀行貸款

　　包括引導(dǎo)銀行貸款的政策、措施

　　②企業(yè)融資

　　組建的投資公司詳細(xì)情況，包括：

　　公司概述（成立的背景、定位、職能、發(fā)展方向等）

　　公司治理結(jié)構(gòu)：組織形式、人員結(jié)構(gòu)等

　　融資渠道（融資方式、規(guī)模等）

　　③項(xiàng)目融資

　　包括BOT（建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）、BOO（建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—擁有）、BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓）、BOOT（建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—擁有—轉(zhuǎn)讓）、BLT（建設(shè)—租賃—轉(zhuǎn)讓）、BTO（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營(yíng)）、TOT（移交—經(jīng)營(yíng)—移交）、PPP（公共部門(mén)與私人企業(yè)合作）等模式。

　　④融資模式創(chuàng)新

　　包括利用保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)權(quán)交易、融資租賃、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金、引進(jìn)戰(zhàn)略投資等方式。

　　2、融資能力狀況

　　從融資任務(wù)完成情況客觀評(píng)估融資能力；結(jié)合十二五發(fā)展規(guī)劃，綜合對(duì)比資金需求、融資任務(wù)，分析評(píng)估未來(lái)融資能力與融資任務(wù)的'匹配情況。

　　三、債務(wù)情況

　　（一）債務(wù)現(xiàn)狀

　　主要包括債務(wù)主體、主要還款來(lái)源與規(guī)模、還貸方式、債務(wù)按期償還情況。

　　（二）債務(wù)成因分析

　　從政府財(cái)力、投資需求以及債務(wù)管理等方面綜合分析形成原因。

　　（三）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　針對(duì)目前的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)償還方式、償債來(lái)源及規(guī)模情況，分析當(dāng)前還款能力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　四、平臺(tái)管理政策的影響和應(yīng)對(duì)措施

　　（略）

　　五、做法與面臨困難

　　（一）投融資平臺(tái)建設(shè)和債務(wù)管理過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)做法

　　包括財(cái)政土地等資本金注入、政策扶持、金融機(jī)構(gòu)合作等；

　　（二）在當(dāng)前宏觀形勢(shì)和政策環(huán)境下，政府、部門(mén)及融資平臺(tái)在融資、債務(wù)處置等方面面臨的困難。

　　六、對(duì)投融資平臺(tái)建設(shè)的對(duì)策建議

　　1、資本金注入方面

　　2、政策需求方面

　　3、融資渠道方面

　　4、銀行信貸方面

　　5、制度建設(shè)方面

　　6、債務(wù)監(jiān)管方面

　　7、規(guī)范運(yùn)行方面等。

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