康師傅公司財務報表分析

　　1、公司基本概況介紹(包括公司介紹、企業名稱、性質、規模、法人代表、企業生產經營范圍，企業機構設置) 公司名稱：康師傅控股有限公司(公司)。

　　地理位置：總部設于中國天津市。

　　公司規模：康師傅控股有限公司(「公司」),總部設于中華人民共和國(中國」)天津市,主要在中國從事生產和銷售方便面、飲品、糕餅以及相關配套產業的經營。公司于一九九六年二月在香港聯合交易所有限公司上巿。本公司的大股東頂新(開曼島)控股有限公司和三洋食品株式會社分別持有本公司36.5886%和33.1889%的股份。集團方便食品事業部分，目前已相繼在廣州、杭州、武漢、重慶、西安、沈陽等地設立生產基地，在全國形成了一個區域化的生產、銷售格局，年產方便面近50億包，是目前國內最大的方便面生產企業。集團亦涉足糕餅、飲品、糧油、快餐連鎖、大型量販店等多個事業領域，產品種類已發展到百余種，并已有“康師傅”純凈水、利樂包飲料、八寶粥、“3 2”夾心餅干等在國內同類產品中名列前茅。“康師傅”品牌已成為消費者心目中方便美食的代名詞。

　　經營范圍：主要在中國從事生產和銷售方便面、飲品、糕餅以及相關配套產業的經營。 公司一九九二年于天津研發生產出第一包方便面，之後市場迅速成長。

　　公司性質：康師傅控股有限公司于一九九六年二月在香港聯合交易所有限公司上巿。 康師傅控股有限公司法人代表：魏應州，男，1954年出生，臺灣彰化縣客家人，祖籍福建省龍巖市永定縣古竹鄉黃竹煙村。 1992年投資800萬美元在天津開發區成立天津頂益國際食品有限公司，“康師傅”就成為中國方便面的代名詞。天津頂益國際食品有限公司總裁。 魏應州出生在一個臺灣小商人的家庭，80年代接過父輩的生意。據傳說魏應州在一次大陸的旅行中，發現火車上竟然沒有碗裝的泡面，另外據說泡面本身就是臺灣人發明的。于是到天津投資建廠，創立康師傅品牌。魏應州也從默默無聞的小商人成為行業的領軍人。 2010年12月1日年度“華人經濟領袖盛典”在北京舉行，魏應州榮獲2010年度“十大華人經濟領袖”稱號。 2011年5月26日，美國《福布斯》雜志公布世界億萬富豪排行榜，頂新集團魏應州資產57億美元名列《福布斯》臺灣富豪榜第四。 魏應州兄弟祖籍福建省龍巖市永定縣古竹鄉黃竹煙村。民國初年，其曾祖魏健正因做煙草生意，從客家祖地的小山村渡臺后，留居彰化縣創業，生下一子魏尚瑩。尚瑩有八子，除次子舜仁遷回原籍繼承祖業外，其余都留臺經商。康師傅的魏氏四兄弟屬魏尚瑩幼子所生，自是道道地地的傳統客家子弟。 身為客家子弟，回饋鄉親不遺余力，1996年魏氏家族捐一百萬人民幣給古竹鄉的古竹中學、古竹中心小學和黃竹煙小學建筑校舍，副董事長魏應交還在1997年10月16日回到永定故鄉參加校舍的落成典禮，受到祖地父老熱烈的歡迎與贊揚。2002年亦捐款九十萬元新臺幣協助臺北市永定同鄉會購置新會館，居住在臺灣的永定同鄉終于有一間嶄新而舒適的會議與交誼中心，讓鄉親們感念不已

　　康師傅作為中國食品行業的領導企業，目前本集團的三大品項產品，皆已在中國食品市場占有顯著的市場地位。據ACNielsen2009年12月的零售市場研究報告，調查結果顯示在這期間本集團在方便面、即飲茶及包裝水銷售額的市場占有率分別為54.6%、48.4%和19.6%，同時穩居市場領導地位;稀釋果汁及夾心餅干分別以14.2%及25.5%居同類產品第二位。本集團大部分產品均使用“康師傅”品牌銷售，并相信“康師傅”是中國最為消費者熟悉的品牌之一。 公司透過自有遍布全國的銷售網絡分銷旗下產品，截至二零零六年十二月底共擁有437個營業所及80個倉庫以服務5,490家經銷商及73,392家直營零售商。四通八達、快

　　捷高效的營銷網絡和售后服務是保障公司產品高居市場領導地位的主要原因，也有助于新產品及時迅速地登陸市場。在主業快速發展的同時，公司亦專注于食品流通事業，持續強化物流與銷售系統，以期整合資源，力圖打造全球最大的中式方便食品及飲品集團。 2,行業背景介紹

　　1958年，臺灣魏氏四兄弟在彰化縣創立鼎新油廠，經過幾十年的發展，成長為臺灣島內數一數二的食品集團，這即是后來的頂新集團。

　　上個世紀80年代后期，頂新集團進入內地市場，數度受阻之后，改為由食用油轉產方便面，這才造就了今天的巨大成就。為了消除前期市場拓展的失敗影響，也更為符合大陸群體的消費喜好，頂新集團將旗下品牌命名為康師傅———健康的大師傅，并一改當時的真人設計風格，獨具匠心地設計了一個大白帽、大白圍裙，看起來誠實、憨厚、討人喜歡的卡通康師傅形象。

　　作為康師傅第一包方便面產品，也是康師傅方便面目前產品序列中的主力規格，康師傅紅燒牛肉面面市15年歷久而彌新。在口味變化快、品牌淘汰率高、消費忠誠度低的食品行業來說，是非常稀少而珍貴的。研究康師傅和康師傅紅燒面的成功之道，對于延長產品生命周期、提高產品長效市場競爭力、應對市場變化風險將大有裨益。

　　唯有整合者，才能成為解答者

　　從中糧集團聯手厚樸投資公司入主蒙牛乳業，到光明食品和澳大利亞瑪納森食品集團的戰略聯盟„„，不難發現，在同業競爭愈發激烈的情況下，強強聯合已經成為企業資源優勢互補、提升自身市場競爭力的一種有效途徑。自進入中國市場以來，康師傅一直注重建立長期、穩定的合作伙伴關系，并結合自身長遠發展規劃，積極尋求新的國際合作伙伴，以獲取更廣闊的發展平臺，而最近的康百聯盟正是一個很好的例子。

　　日前，康師傅宣布與世界第二大食品和飲料公司百事公司完成交易，在中國建立戰略聯盟。康師傅飲品控股有限公司成為百事在華特許經營裝瓶商，與百事現有的在華裝瓶廠合作生產、銷售和分銷百事的碳酸飲料和佳得樂品牌產品;此外，康師傅飲品也將通過百事的授權，將其果汁產品在純果樂品牌之下進行聯合品牌經營。

　　從“中國制造”到“中國創造”

　　在中國制造業轉型升級的背景下，食品行業面臨著同樣的壓力與挑戰。近十年來，中國方便面行業成長很快，可是與此同時，原材料、人力成本的持續上漲也對“中國制造”形成壓力，導致行業利潤整體縮水，使得不少中小型企業面臨新一輪的生存考驗。

　　作為方便面龍頭企業，康師傅一直是行業內“更用心一點點”的那個。除了透過企業自身的提升，康師傅同樣不遺余力地支持方便面行業的發展，通過組建協會、搭載國際交流平臺、加強與上下游企業溝通協作等舉措，持續催化市場活力，引領整個產業的可持續發展。

　　傳承中不失創新

　　康師傅紅燒牛肉面的精華在于又濃又香的牛肉味。十幾年來，牛肉口味的方便面多如牛毛，但沒有哪個品牌、哪個規格能達到康師傅的高度，即便是在風格上采取跟隨戰略的競爭對手，在市場上也難望紅燒牛肉面的項背。

　　在十幾年的市場推廣中，康師傅非常注重傳承紅燒牛肉面的精華，保留其主體和最吸引人的部分，并不斷地對產品進行創新，滿足消費需求和消費口味的變化。第一，康師傅紅燒牛肉面的味道保持的非常地道，這是康師傅獨一無二的，也是區別其它品牌的最大訴求點;第二，康師傅形成了以紅燒牛肉面為核心的牛肉面作戰軍團，在推出紅燒牛肉面之后，康師傅先后推出麻辣牛肉面、水煮牛肉面、香辣牛肉面等多個牛肉系列產品，多角度、多層次阻擊競爭對手;第三，紅燒牛肉面的味道并不是一成不變，在味覺的細微感受中，受眾能夠感受到其中的微妙變化，不離主要風格卻有著與時俱進的味道。

　　時刻保持新鮮感

　　康師傅紅燒牛肉面問世以來，在包裝設計上做出數次調整，并適時推出大、小規格，袋裝、筒裝、盒裝等包裝形式，在維持主體風格、標識元素等基礎上，在色彩、文字、圖案、材質等元素上做出了非常積極的調整。

　　康師傅紅燒牛肉面在投放之初，很快建立起品牌認知、品牌區分和品牌認同之后，其包裝風格就此形成，但在此后長達十余年的時間里，紅燒牛肉面在包裝設計、顏色、圖案搭配、材質等多個方面進行了積極的有益創新改進。這些改進在保持紅燒牛肉面主體風格的基礎上，根據消費需求的適度變化，時代發展的動態趨勢進行了針對性、適應性很強的調整，讓消費者在不知不覺中感受到對品牌的熟悉感，并不斷保持其新鮮感。

　　3.財務指標分析

　　償還能力分析：

　　資產負債表：

　　主要數據分析如下：

　　償債能力分析：

　　1、短期償債能力

　　短期償債能力是企業用流動資產和營業利潤歸還一年內到期或超過一年的各營業周期內盜竊流動負債的能力。主要是指流動資產各項目的變現能力，下面就它其中的兩個指標來分析：

　　(1)流動比率=流動資產÷流動負債

　　2011年：1,024,618/1,307,959≈0..78

　　2012年一季度：818,796/1,235,683≈0.66

　　(2)速動比率=速動資產/流動負債 (速動資產=流動資產-存貨-預付賬款)

　　2011年：639,,806/1,307,959≈0.49

　　2012年一季度：515,458/1,235,683≈0.42

　　流動比率分析：我們知道，流動比率的值越高，代表短期償債能力越強，它的經驗值是“2”，它要考慮存貨、應收賬款的的影響。它是用來衡量企業的流動資產在短期內可以變換為現金用于償還流動負債的能力。用流動比率來衡量資產活動性大小，要求企業的流動資產在清償流動負債以后還有余力去應付日常經營活動中其他資金的需要。由上面的相關數據可以看出，這三年的流動比率基本上呈上升趨勢，2012年的時候比率有所下降，基本上三年的比率均小于1，說明流動比率不是太好，企業償債能力相對行業標準來說較不穩定。從整合的簡易表可以看出，從2011年到2012年，流動資產與負債都在逐年上升，但是每年的流動資產均小于流動負債，所以初步認為康師傅的償債能力不是很穩定。

　　速動比率分析：企業該指標與流動比率指標大致相似，均說明企業的短期償債能力的強弱。2011年到2012年，速動比率基本維持在0.40~0.50之間，每年均呈上升趨勢，說明其償債能力，總體雖然不強，但是逐年都有增加，這說明康師傅還是有發展前景的。

　　2、長期償債能力

　　長期償債能力是企業償還長期負債的現金保障制度。分析它的目的是為了確定該企業償還債務本金和支付債務利息的能力。它的影響因素來自于企業的資本結構、資產的實際價值和企業的盈利能力。下面就其資產負債率、資本負債率(產權比率)和已獲利息倍數來分析。

　　(1)資產負債率(%)=(負債總額÷資產總額)×100%

　　2011年：(1,498,629/3,407,693)×100%≈43.98%

　　2012年一季度：(1,422,053/2,961,516)×100%≈48.05%

　　(2)資本負債率(產權比率)(%)=(負債總額÷所有者權益)×100%

　　2011年：(1,498,629/1,909,064)×100%≈78.50%

　　2012年一季度：(1,422,053/1,538,638)×100%≈92.48%

　　(3)已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用=(稅前利潤+利息費用)÷利息費用

　　(在無“利息費用”的情況下，用“財務費用”替換)

　　2011年：(625,108+12,644)/12,644≈50.44

　　2012年一季度：(452,221+31,168)/31,168≈15.51

　　3資產負債率分析：資產負債率是表明負債占企業全部資產的比重，債權人希望比率越低越好，經營者希望比率高些，但不宜過高。從上面數據及餅圖可以分析出，2011到2012年的資產負債率基本上相當，08年頗高，變化水平不是很大，一般認為企業負債率應保持50%左右，可以看出康師傅已達到這一水平。由這些數據可以看出，債權人提供的資金占企業資本總額的比例較小，企業不能償債的可能性較小，企業的風險主要由股東承擔，對債權人很有利。對康師傅控股有限公司的股東來說，公司的資產負債率沒有達到70%~80%的理想水平，說明康師傅控股有限公司沒能利用好負債經營的財務杠桿進行資金運作。

　　在正常情況下，較高的資產負債率是企業快速發展的信號，顯示企業活力充沛。由此可見，這三年的資產負債率都在43.98%~48.05%之間，說明康師傅控股有限公司采用了保守的財務策略，或者對前景信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力差。

　　資本負債率(產權比率)分析：它是從股東權益對長期負債的保障程度來評價企業的長期償債能力的。它既反映了企業的財務結構，同時還表明了負債受股東權益的保護，債權人希望比率越低越好，經營者希望比率高些。康師傅控股有限公司在2011年

　　至2012年一季度之間，每年的比率均低于100%，表明其償債能力和再融資的能力較強。但總體來說，經過了08年的金融危機，公司在2012年的償債能力又大幅度增強，再結合2011年的償債能力，便可以看出康師傅控股有限公司的償債能力還是較強的。

　　4、結論

　　在總資產中，所有者權益總計1,909,064千美元，代表了所有者在公司享有的權利，也表明公司3,407,693千美元總資產中1,909,064千美元的資產是通過所有者的投資形成的。這部分數額越大，表明公司的財務狀況越穩定。

　　從以上分析不難看出，天津康師傅股份有限公司是一家財務狀況非常良好的企業。有著成熟財務管理體系，公司的財務在市場的各種沖擊下是經得住考驗的。而且公司非常注重企業的社會影響和社會責任，有利于企業更好的盈利，是一家值得投資的企業。

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