固定資產(chǎn)評估報告參考范文

　　本項目屬于國家重點支持的煤電一體化項目，符合國家經(jīng)濟發(fā)展和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，具有較強的競爭優(yōu)勢。以下為大家分享的是固定資產(chǎn)評估報告參考范文，希望對大家有所幫助。

　　第一章 企業(yè)資信評價

　　一 、貸款企業(yè)概況

　　**煤電于2005年6月28日注冊成立，是由淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司(以下簡稱“淮南礦業(yè)集團”)和浙江省能源集團有限公司(以下簡稱“浙能集團”)均股出資建立的大型煤電聯(lián)合企業(yè)。注冊資本227224萬元，注冊地為洞山中路1號，下轄鳳臺電廠和顧北煤礦，位于淮南市鳳臺縣，其中鳳臺電廠裝機容量為2×600MW燃煤發(fā)電機組，顧北煤礦產(chǎn)能400萬噸/年。營業(yè)執(zhí)照號碼為340400000021699，組織機構代碼證77737427-1，稅務登記證號碼340402777374271，貸款證號碼為3404010000102304，均已年檢。經(jīng)營范圍：火力發(fā)電的開發(fā)、建設和營運，電力電量生產(chǎn)并上網(wǎng)銷售，煤炭生產(chǎn)與銷售。企業(yè)為我行行業(yè)重點客戶淮南礦業(yè)集團控股子公司，在我行2012年度的信用等級為AA+。

　　二 、股東情況介紹

　　(一)淮南礦業(yè)集團

　　淮南礦業(yè)集團位于淮南市洞山中路1號，于1981年11月成立，注冊資本為195.21億元，法人代表王源，營業(yè)執(zhí)照號碼為340400000024302，組織機構代碼證15023000-4，稅務登記證340402150230004，貸款證號碼3404010000016667，均已年檢。經(jīng)營范圍：煤炭開采與銷售，洗煤，選煤，機械加工，火力發(fā)電，瓦斯氣綜合利用(限分支經(jīng)營)，工礦設備及配件、機械產(chǎn)品、購銷物流方

　　案規(guī)劃設計，物流專業(yè)人才培訓，物流專業(yè)一體化服務和信息化咨詢與服務等。

　　淮南礦業(yè)集團注冊資本195.22億元，系安徽省國資委直管企業(yè)，擁有現(xiàn)代化生產(chǎn)礦井13對，在建礦井3對，生產(chǎn)規(guī)模8000萬噸，居我省四大煤企之首;2011年煤炭產(chǎn)量6751萬噸，占安徽省原煤產(chǎn)量的50%，2012年中國煤炭企業(yè)100強排名第17位，是總行行業(yè)重點客戶。淮南礦業(yè)集團2012年度在我行信用等級為AA+級。2012年6月總行批復同意對淮南礦業(yè)集團整體授信100億元。

　　截至2011年末，淮南礦業(yè)集團資產(chǎn)總額12826900萬元，負債總額9537671萬元，資產(chǎn)負債率74.36%，銷售收入6960140萬元，利潤總額202080萬元，股東權益3289229萬元。2012年11月末淮南礦業(yè)集團總資產(chǎn)為14257968萬元，總負債為10774765萬元，資產(chǎn)負債率75.57%，銷售收入6552524萬元，利潤總額101906萬元，股東權益3483203萬元。

　　(二)浙能集團

　　浙能集團持有50%股權，是2001年5月經(jīng)浙江省人民政府批準組建的省級能源類國有資產(chǎn)營運機構，營業(yè)執(zhí)照經(jīng)浙江杭州市工商行政管理局注冊登記，注冊資本100億元，注冊地為浙江省杭州市西湖區(qū)天目山路152號浙能大廈，營業(yè)執(zhí)照號碼為3300001007698，組織機構代碼證727603769 ，稅務登記證號碼330000727603769，貸款證號碼為3301000001397351，均已年檢。浙能集團主要從事能源基礎產(chǎn)業(yè)(電力，煤炭，天然氣)的投資、生產(chǎn)經(jīng)營、煤炭流通經(jīng)營及天

　　然氣開發(fā)利用。企業(yè)在我行2012年度的信用等級為AAA。

　　截至2011年底，公司總資產(chǎn)1110.54億元，凈資產(chǎn)532.03億元;控股管理發(fā)電裝機容量2202萬千瓦，位列全國發(fā)電企業(yè)第十位，地方發(fā)電企業(yè)第二位。建成和管理天然氣管線560公里，擁有海運運力超50萬噸。集團公司業(yè)已成為全省規(guī)模最大的國有企業(yè)之一，全國具有一定影響、規(guī)模最大的.地方能源企業(yè)之一。企業(yè)實力雄厚，具有較強的經(jīng)營能力。

　　三、貸款企業(yè)經(jīng)營者素質評價

　　公司法定代表人王源，1953年出生，1974年參加工作，大學文化，中共黨員，高級工程師，多年從事煤炭行業(yè)管理，管理能力強。2005年擔任**煤電法定代表人。

　　公司總經(jīng)理金睿智，1974年出生，大學文化，歷任臺州發(fā)電廠財務部會計、副主任，浙江蘭溪發(fā)電公司財務部副主任、主任，浙能中煤舟山煤電公司財務部主任、副總會計師，現(xiàn)任**煤電公司總會計師，有較強的市場拓展能力和企業(yè)管理能力。

　　公司財務主管陳宏毅，1959年出生，1981年參加工作，大專文化，會計師，原在淮南礦業(yè)集團財勞部工作，現(xiàn)任公司財務部經(jīng)理，他善于管理，在長期的企業(yè)財務管理中，積累了豐富的財務核算經(jīng)驗。

　　四、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況

　　**煤電是全國真正意義上的大型煤電聯(lián)合企業(yè)，所屬的鳳臺電廠是是國家“皖電東送”規(guī)劃的首選項目之一。該企業(yè)一期采用60萬千瓦機組發(fā)電機類型，二期擬采用66萬千瓦機組發(fā)電機型，是我國

　　目前主力發(fā)電機型。企業(yè)并有配套煤礦，開采的電煤完全可供發(fā)電使用，具有較強的市場競爭力和抵御風險能力。

　　**煤電鳳臺電廠裝機容量為2×600MW的燃煤機組分別于2008年8月底和9月底上網(wǎng)發(fā)電，相繼投入生產(chǎn)，生產(chǎn)電力全部供往浙江。顧北煤礦第一采面2007年12月28日投入聯(lián)合試運轉。

　　截至2012年11月末，顧北煤礦原煤產(chǎn)量366.63萬噸，銷售煤炭318.91萬噸，銷售收入154354.88萬元，其中內銷收入32923.55萬元，利潤總額13927萬元;鳳臺電廠累計發(fā)電量688703萬千瓦時，上網(wǎng)電量654248萬千瓦時，銷售收入243903.86萬元，利潤總額13168萬元。

　　五、企業(yè)財務狀況評價

　　截至2012年12月**煤電總資產(chǎn)為905567萬元，總負債為658507萬元，流動資產(chǎn)為165475萬元，流動負債為275297萬元，存貨為13720萬元;銷售收入309750萬元，利潤總額24874萬元，凈利潤為18244萬元;經(jīng)營性現(xiàn)金流量93698萬元，投資性現(xiàn)金流量-124958萬元，籌資性現(xiàn)金流量為35958萬元，凈現(xiàn)金流量4698萬元。

　　根據(jù)借款人提供的2010年、2011年和2012年的財務報表，得到主要財務數(shù)據(jù)如下：

　　(一)償債能力分析

　　**煤電2012年底的資產(chǎn)負債率為72.72%，較上年上升4.99個百分點。目前資產(chǎn)負債率在我行行業(yè)可接受值之內。2012年底，流動比率和速動比率分別為60.11%和55.12%，流動性一般，主要是由于該公司為大型煤電企業(yè)，前期主要是固定資產(chǎn)項目投入，流動資產(chǎn)占比很小。現(xiàn)金流動負債比率為34.04%，高于行業(yè)平均值,表明企業(yè)實際償債能力較強。

　　(二)營運能力評價

　　由于所處行業(yè)的優(yōu)勢和特點，企業(yè)2012年的總資產(chǎn)周轉次數(shù)、流動資產(chǎn)周轉次數(shù)、應收賬款周轉次數(shù)、存貨周轉次數(shù)分別為0.36、2.63、10.06、19.45，均優(yōu)于行業(yè)平均值，說明企業(yè)的資產(chǎn)使用效率較高、應收賬款回收較快，存貨變現(xiàn)能力較強。因此該企業(yè)營運能力較強，資金利用效率較高，從而可以提高企業(yè)的盈利能力和償債能力，抵御市場的風險能力較強。

　　(三)盈利能力評價

　　在盈利能力方面，2010-2012年該公司銷售凈利率4.77%、7.1%、

　　5.89%，凈資產(chǎn)收益率5.21%、8.39%、7.17%，公司凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)可接受值，表明公司盈利能力較強;總資產(chǎn)報酬率5.5%、6.92%、6.24%，遠高于行業(yè)可接受值，表明公司資產(chǎn)總體獲利能力較強;盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)5.91、3.17、5.14, 高于行業(yè)可接受值。從公司盈利能力的各項指標可以看出，公司盈利能力穩(wěn)步增強，并優(yōu)于行業(yè)值。

　　2011年公司發(fā)電量81.03億度，上網(wǎng)電量76.79億度;2012年公司發(fā)電量77.01億度，上網(wǎng)電量73.21億度，發(fā)電量較上年減少4.02億度，上網(wǎng)電量較上年減少3.58億度。公司2012年實現(xiàn)凈利潤18307萬元，較上年減少4377萬元。由于華東電網(wǎng)有限公司2012年購電需求量減少，導致**煤電發(fā)電量與上網(wǎng)電量減少，公司凈利潤出現(xiàn)一定下滑。從總體上看，公司近三年凈利潤較為穩(wěn)定。截至2012年12月，企業(yè)實現(xiàn)凈利潤18307萬元，盈利能力較強。

　　(四)現(xiàn)金流量分析

　　從企業(yè)現(xiàn)金流量來看，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為正，投資現(xiàn)金流為負，籌資現(xiàn)金流為正，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況良好：企業(yè)有足夠的經(jīng)營性現(xiàn)金流，一方面在償還以前的債務，另一方面又在繼續(xù)投資。企業(yè)現(xiàn)行運行兩組機組，每年都需要分別對機組按照A、B、C三檔(分別為大修、中修和小修)進行檢修，2010年與2011年由于部分機組大修，停機時間較長，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有所減少。2012年報表顯示經(jīng)營活動現(xiàn)金流量已有所增加且凈現(xiàn)金流量已為正值，說明企業(yè)經(jīng)營能力得到提升。

　　六、或有事項評價

　　經(jīng)查詢2013年1月5日中國人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)，企業(yè)目前無對外擔保信息，無涉及訴訟信息。

　　七、企業(yè)資信狀況評價

　　(一)企業(yè)整體用信情況

　　經(jīng)查詢中國人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)，顯示該公司貸款卡處于正常狀態(tài)。截至2013年1月5日人民銀行企業(yè)征信報告顯示：貸款余額413810萬元，保理余額24300萬元，承兌匯票余額7403.5萬，該客戶有欠息記錄，余額為0，經(jīng)調查人了解為系統(tǒng)原因導致還息入賬延誤，非客戶主觀惡意行為，客戶有墊款記錄，墊款余額為0。經(jīng)2013

　　年1月5日中國人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)查詢，借款人在他行信貸五級分類情況均為正常。高管人員信息查詢，法人代表王源個人信用良好，總經(jīng)理金睿智個人征信良好，財務負責人陳宏毅個人征信良好。

　　經(jīng)調查，**煤電2012年末實際在各家金融機構用信情況如下表：

　　(二)企業(yè)與我行合作情況

　　該企業(yè)是淮南市重點企業(yè)，股東背景實力雄厚，一直以來都是各家商業(yè)銀行關注的重點。2005年12月我行對該公司發(fā)放了2.4億元過橋貸款，雙方開始合作，為了與該公司進一步合作，獲得該公司項目貸款份額，增加我行收益。隨后，我行向總行申請對**煤電的煤電一體化項目發(fā)放項目貸款15億元。總行于2007年6月12日下發(fā)了《關于浙煤電有限責任公司固定資產(chǎn)貸款的批復》(農(nóng)銀復[2007]964

　　號)，同意向**煤電有限責任公司發(fā)放固定資產(chǎn)貸款15億元，用于**煤電一體化工程項目建設。總行于2010年6月13日下發(fā)了《關于淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司授信的批復》(農(nóng)銀復[2010]825號)，同意向**煤電有限責任公司授信6億元，其中煤電一體化項目固定資產(chǎn)貸款3.6億元，中短期信用2.4億元。總行于2012年7月5日同意對淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司整體授信100億元人民幣，期限2年，調整后**煤電在我行授信額度12億元，其中鳳臺電廠煤電一體化二期項目固定資產(chǎn)貸款7億元，中短期信用5億元，可采取信用方式。截至2013年1月5日，**煤電有限責任公司在我行用信余額為4.88億元，全部為流動資金貸款，均為正常貸款。

　　八、結論

　　總結以上對承貸主體基本狀況的分析，我們認為：承貸單位主要管理人員具有豐富的行業(yè)建設及經(jīng)營管理經(jīng)驗，預計能夠勝任本項目建設及運營管理工作的需要。承貸主體債權債務關系清晰，具備承貸主體資格。

　　第二章 項目工程技術評價

　　本期工為**煤電安徽鳳臺電廠二期擴建工程，建設規(guī)模為2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機組，并同步建設煙氣脫硫和脫硝設施。兩臺機組計劃2013年底建成投產(chǎn)。

　　一、 項目建設必要性

　　(一)電力市場需要

　　根據(jù)浙江電網(wǎng)“十二五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃報告的分析預測，即便考慮全部區(qū)外來電，2014年仍虧缺電力10140MW，若本工程不投運，則皖電東送容量減少1320MW，2014年虧缺電力達11460MW，因此本工程在2013年底投產(chǎn)并全部送往浙江省，在一定程度上可以緩解浙江省缺電的局面。

　　(二)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和技術政策的要求

　　本項目地處煤炭基地，擴建工程資源整合優(yōu)化利用效率顯著，坑口發(fā)電煤炭利用合理又可緩解運輸壓力，擴建項目又可以集約用地、集中治污，在一定程度上降低了成本，具有較強的市場競爭優(yōu)勢。項目采用660MW超超臨界燃煤機組先進技術，符合節(jié)能優(yōu)先戰(zhàn)略和能源科技進步戰(zhàn)略。

　　(三)符合環(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展的要求

　　本工程技術工藝先進，同步建設脫硫脫硝設施，燃煤利用率高，符合國家相關政策，有利于環(huán)境保護和能源資源節(jié)約，推動經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　(四)實現(xiàn)大型國有企業(yè)的強強聯(lián)合，推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

　　本項目由淮南礦業(yè)集團與浙能集團利用各自的優(yōu)勢共同投資建設。淮南地處安徽省，經(jīng)濟發(fā)展水平較落后，但其擁有豐富的煤炭資源;浙能集團集建設大電廠的資金、管理、技術和人才方面的優(yōu)勢于一體，淮南礦業(yè)集團與浙能集團強強聯(lián)合建設坑口電廠，可充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，促進地區(qū)經(jīng)濟共同發(fā)展，扶持工業(yè)發(fā)展落后地區(qū)，推進地

　　區(qū)合作。

　　結合以上分析，安徽鳳臺電廠二期擴建工程具有很大的必要性。

　　二、項目建設內容

　　此次工程建設主要涵蓋電廠廠區(qū)布置、熱力系統(tǒng)、燃料系統(tǒng)、廠內輸煤設施、除灰渣系統(tǒng)、化學水處理系統(tǒng)、水工、采暖通風、建筑部分和結構部分等。

　　本期擴建二臺國產(chǎn)超超臨界660MW凝汽式燃煤機組。鍋爐為超超臨界參數(shù)變壓直流爐、一次再熱、平衡通風、露天布置燃煤鍋爐;汽輪機為超超臨界、一次中間再熱、單軸、三缸四排汽、凝汽式汽輪機;發(fā)電機為水氫氫冷卻、額定功率660MW，額定電壓20KV，采用靜態(tài)勵磁方式。

　　三、項目建設的合法性

　　安徽鳳臺電廠二期擴建工程已取得了用地落實批復、路條、項目環(huán)保方案批復和電網(wǎng)接入系統(tǒng)審查意見等。

　　相關批復情況如下：

　　(一)根據(jù)發(fā)改能源【2012】4117號文，國家發(fā)展和改革委員會出具的《關于安徽鳳臺電廠二期擴建工程項目核準的批復》，批復如下：為使安徽省煤炭資源優(yōu)勢轉化為經(jīng)濟優(yōu)勢，并滿足浙江省經(jīng)濟發(fā)展用電需求，同意建設安徽鳳臺電廠二期擴建工程;項目建設地址為安徽省淮南鳳臺縣桂集鄉(xiāng)和城北鄉(xiāng)境內。

　　(二)根據(jù)環(huán)審【2012】44號文，中華人民共和國環(huán)境保護部2012年6月7日出具《關于淮南煤電基地鳳臺電廠二期(2×660MW)

　　擴建工程環(huán)境影響復核報告書的批復》，批復意見如下，項目建設符合國家產(chǎn)業(yè)政策、清潔生產(chǎn)要求，在落實報告書提出的環(huán)境保護措施后，污染物可達標排放，主要污染物排放總量符合當?shù)丨h(huán)境保護部門核定的總量控制要求。同意公司按照報告書所列建設項目的性質、規(guī)模、地點、采用的生產(chǎn)工藝、環(huán)境保護對策措施進行項目建設。

　　(三)根據(jù)國土資預審字【2012】136號文，中華人民共和國國土資源部2012年6月11日出具了《關于安徽鳳臺電廠二期擴建工程建設用地預審意見的復函》，函復如下：鳳臺電廠二期2*660MW擴建工程用地符合當?shù)赝恋乩�用總體規(guī)劃，同意通過用地預審;項目在初步設計階段，應優(yōu)化設計方案，從嚴控制建設用地規(guī)模，節(jié)約和集約用地;建設項目占用耕地應保證占補平衡，補充耕地資金必須切實落實;認真做好征地補償安置的前期工作，采取措施保證被征地農(nóng)民生活水平不因征地而降低，切實維護被征地農(nóng)民的合法權益;項目核準后，按照《中華人民共和國土地管理法》和國務院的有關規(guī)定，辦理建設用地報批手續(xù)。

　　(四)根據(jù)【2012】103號文，國家電網(wǎng)公司出具的《關于安徽鳳臺電廠二期擴建項目接入電網(wǎng)意見的函》，復函同意將評審意見作為鳳臺電廠二期擴建工程接入系統(tǒng)設計審查意見。因此根據(jù)中國電力規(guī)劃設計總院審查意見，電廠本期項目屬于外送項目，原有送出項目能夠滿足一、二期機組送出的需要，同意二期機組接入電廠一期升壓站，不新增出線。

　　(五)根據(jù)國能電力【2011】315號文，國家能源局出具的《國

　　家能源局關于同意安徽鳳臺電廠二期擴建項目開展前期工作的復函》，函復如下：為滿足浙江省經(jīng)濟社會發(fā)展對電力的需要，充分發(fā)揮安徽省能源基地優(yōu)勢，繼續(xù)推進“皖電東送”戰(zhàn)略實施，優(yōu)化資源配置，同意鳳臺電廠二期擴建項目開展前期工作;本項目建設2臺66萬千瓦超超臨界燃煤發(fā)電機組，同步安裝煙氣脫硫、脫銷裝置，占用浙江省火電建設規(guī)模132萬千瓦;請按照國家節(jié)能減排、電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和抗災能力建設等有關要求，對項目技術經(jīng)濟可行性進行論證;按照國家規(guī)定落實電廠外部建設條件，做好規(guī)劃選址、土地利用、環(huán)境保護、水土保護、銀行貸款、電網(wǎng)接入和燃料資源論證等工作，并取得相關部門和單位的同意文件。

　　根據(jù)以上內容，合法性手續(xù)基本具備。

　　四、項目建設條件

　　(一)項目建設環(huán)境

　　電廠廠址位于淮南市鳳臺縣桂集鄉(xiāng)和城北鄉(xiāng)境內，南側為國家鐵路—阜淮線，東側為鳳蒙公路。本期工程位于一期工程施工場地上連續(xù)擴建，地址構造相對穩(wěn)定且工程地質條件較好，適宜建廠。

　　(二)接入系統(tǒng)

　　電規(guī)規(guī)劃[2012]422號，在《安徽鳳臺電廠二期擴建2*660MV機組工程接入系統(tǒng)設計復核報告評審意見》中同意豐臺電廠二期機組采用原審定接入系統(tǒng)方案，即以500kv電壓等級接入電廠一期升壓站，不新增出線。

　　(三)燃料和運輸

　　顧北礦所屬**煤電有限責任公司，是鳳臺電廠的配套煤礦，礦井已于2007年底投產(chǎn)，年實際產(chǎn)能可達600萬噸，資源豐富，能夠滿足電4臺機組燃煤需求。同時淮南礦業(yè)集團公司還承諾可從其所屬的顧橋礦(年生產(chǎn)能力1000萬噸)和張集礦(年生產(chǎn)能力600萬噸)調劑供煤。電廠本期工程可利用一期工程建成的鐵路專用線，鐵路運力可以滿足一、二期4臺機組容量燃煤運輸需求。

　　(四)交通運輸

　　電廠南鄰阜淮鐵路，東靠鳳-蒙公路，電廠建設期間材料、設備運輸方便，工程主要重、大件設備可采用鐵路或公路運輸。

　　(五)水源

　　鳳臺電廠一期二期工程以淮河為取水水源，水利部淮河水利委員會水行政許可“淮委許可(2008)1號”文件同意鳳臺電廠二期工程取用淮河水，年取水總量最大達1375萬m3，最大允許取水流量0.80m3/s。本工程水源已落實。

　　(六)貯灰和渣場

　　與一期工程相同，本期沿用干除灰渣、灰渣分除方案。一期工程灰渣堆場初期庫存容511.6×104m3，能滿足一、二期4臺機組堆放灰渣，因此本期工程不再擴建灰渣場。

　　五、工程技術評價

　　(一)主機技術評價

　　項目機組選擇超超臨界機組，具有良好的經(jīng)濟性。

　　根據(jù)對國內已投運和在建機組的調查，以600MW等級機組為例，

　　亞臨界、超臨界、超超臨界機組經(jīng)濟指標比較如下表所示：

　　備注1)汽機熱耗值為參考工程平均水平;2)全年設備利用小時數(shù)按5000小時計。

　　從上述比較可以看出：超超臨界機組由于效率的提高，會使機組煤耗下降。相比超臨界或亞臨界機組，每年可節(jié)約幾萬至十幾萬噸煤，降低運行費用;同時，面對越來越高的環(huán)保要求，節(jié)能減排的壓力越來越大，采用超超臨界機組與亞臨界和超臨界機組相比，可以降低電廠的污染物排放水平。而在技術經(jīng)濟比較合理的前提下，進一步提高超超臨界參數(shù)能夠使得超超臨界機組的環(huán)保和經(jīng)濟雙重效益更加顯著。

　　(二)機組參數(shù)選擇評價

　　機組參數(shù)選擇26MPa/600℃/600℃。近年來，國外超超臨界機組的蒸汽壓力大多采用比常規(guī)超臨界機組稍高的壓力，國內采用引進技

　　術生產(chǎn)的已投運或在建項目機組初壓也都選擇在25～27 MPa之間，在初壓的選擇上充分利用目前國產(chǎn)化引進機組成熟的.設計模塊，降低工程造價。

　　對于再熱溫度，從600提高到610℃，機組熱耗約可降低13～16 kJ/kW.h，但設備價格有較大的增加，鍋爐的價格約提高2000～3000萬元，再熱管道約增加1000～1200萬，汽機的價格約增加200～400萬不等。而且目前世界上已投運機組采用610℃僅有3臺，且投運時間也不長，其中一臺機組汽機高中壓轉子材料已停止生產(chǎn)，從汽機制造廠提供的資料看，采用610℃方案，其本體的設計并無更多的措施，僅僅是在利用材料本身的裕量。因此無論從經(jīng)濟比較還是機組運行的安全可靠性來看，就目前而言，再熱溫度采用600℃是合適的。

　　(三)脫硫工藝技術評價

　　本項目采用石灰石-石膏濕法脫硫工藝，該工藝適用于任何含硫量的煤種的煙氣脫硫，脫硫效率達95%以上，可以滿足脫硫率的要求。脫硫所用石灰石資源豐富，運輸方便，脫硫副產(chǎn)品——脫硫石膏又可以作為石膏板或水泥緩凝劑得到有效利用。

　　(四)脫銷工藝技術評價

　　本工程煙氣脫硝方案擬采用選擇性催化還原法(SCR工藝)，SCR技術成熟，脫硝效率較高，一般為70～90%。在國外采用較多，尤其在600MW及以上大容量機組采用更多。還原劑的選擇有尿素、液氨、氨水，但綜合各種因素，液氨具有最低的設備投資，最低的藥品年運行費用，最少的藥品運輸量，最低的能耗，且液氨在SCR系統(tǒng)中安全

　　使用了20多年。故本期工程煙氣脫硝系統(tǒng)用還原劑擬為液氨。供氨系統(tǒng)由脫硝島供應商成套供貨。

　　六、項目工程組織及建設進度 (一)項目設計情況

　　根據(jù)中國電力工程顧問集團華東電力設計院2011年12月編制的《安徽鳳臺電廠二期擴建工程補充復核可行性研究》總報告，中國國際工程咨詢公司關于**煤電基地鳳臺電廠二期擴建工程可行性研究報告出具了審查意見。

　　(二)項目建設進度

　　鳳臺電廠二期擴建工程項目取得核準文件，文件號：發(fā)改能源[2012]4117號。依據(jù)原電力工業(yè)部電建[1997]253號文《電力工程項目建設工期定額》中有關規(guī)定，施工綜合控制輪廓進度分別安排如下：施工準備期為6個月，自工程開工至#3機組投產(chǎn)為24個月，機組投產(chǎn)間隔期為4個月，總建設工期為28個月。

　　七、項目經(jīng)營管理方式評價

　　**煤電的股東為淮南礦業(yè)集團和浙能集團，兩股東具有豐富的煤炭和電力項目開發(fā)建設及管理經(jīng)驗。因此，預計本項目能夠按照各項規(guī)程規(guī)定嚴格控制工程施工質量、工程進度和投資概算，由于對參建單位資質以及建設水平有嚴格的要求，使項目建設具有科學性和先進性。

　　綜合分析認為，項目的經(jīng)營管理方式較為先進、合理。

　　第三章 市場分析

　　本項目屬于 “皖電東送”工程之一，所發(fā)電量全部由浙江省消納，屬浙江省外電源基地。因此評估小組對全國電力行業(yè)狀況、華東及浙江電網(wǎng)現(xiàn)狀，目標市場需求分析如下：

　　一、全國電力市場分析

　　(一)截止2012年9月全國電力市場綜述

　　2012年1-9月份，全國電力供需總體平衡，受經(jīng)濟增長放緩等因素影響，全社會用電量增速持續(xù)低位下行。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落9.2、9.1和10.1個百分點;第二產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落;第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會用電量的比重同比降低1.4個百分點;第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長11.3%和11.6%，所占全社會用電量比重分別同比提高0.7和0.8個百分點。

　　截至2012年9月底，發(fā)電裝機容量增速小幅回落，但仍保持增漲態(tài)勢，表明結構調整加快，裝備技術水平進一步提高，節(jié)能減排取得新進展。全國6000千瓦及以上發(fā)電裝機容量10.63億千瓦，其中，水電2.05億千瓦、火電7.87億千瓦、核電1257萬千瓦、并網(wǎng)風電5521萬千瓦。前三季度，全國新增發(fā)電生產(chǎn)能力4138萬千瓦，同比減少824萬千瓦，增速有所放緩。

　　(二)2007～2012年全國電力市場變化

　　1、2007～2012年全國裝機總量變化

　　從2007～2012年三季度，我國電力裝機容量增加約3.497億千瓦，電力行業(yè)呈現(xiàn)上升發(fā)展態(tài)勢，但發(fā)展速度出現(xiàn)放緩跡象，其主因系我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟結構的進一步調整，我國電力裝機更加注重裝機結構的調整，但仍將維持增長態(tài)勢。

　　2、2007～2012年三季度我國電力市場用電量變化

　　 全社會用電量年度數(shù)據(jù)

　　近5年全國全社會用電量處于增長態(tài)勢，2011年全國全社會用

　　電量46928億千瓦時，比上年增長11.74%。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量1015億千瓦時，比上年增長3.92%;第二產(chǎn)業(yè)35185億千瓦時，比上年增長11.88%;第三產(chǎn)業(yè)5082億千瓦時，比上年增長13.49%;城鄉(xiāng)居民生活5646億千瓦時，比上年增長10.84%。工業(yè)用電量34633億千瓦時，比上年增長11.84%，其中，輕、重工業(yè)用電量分別為5830億千瓦時和28803億千瓦時，分別比上年增長9.25%和12.38%。第二產(chǎn)業(yè)仍是拉動用電增長的決定因素;其中，輕工業(yè)用電增速低于重工業(yè)，且差距拉大。第三產(chǎn)業(yè)用電增長13.5%，增長勢頭較好。

　　 2012年前三季度各產(chǎn)業(yè)累計用電結構及變化

　　2012年前三季度，全國全社會用電量3.69萬億千瓦時，同比增長4.8%，增速同比回落7.1個百分點。分季度看，第一、二、三季度，全社會用電量同比分別增長6.8%、4.3%和3.6%，與GDP增速逐季回落、但增速環(huán)比回落幅度逐季收窄的變化趨勢一致。前三季度，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落9.2、9.1和10.1個百分點;第二產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落;第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會

　　用電量的比重同比降低1.4個百分點，對全社會用電量增長的貢獻率大幅低于上年同期30.2個百分點，拉動全社會用電量增長的作用明顯減弱。

　　(三)2012年1-9月份全國發(fā)電用電情況 1、用電情況分析

　　受經(jīng)濟增速下滑影響，用電需求放緩，2012年1-9月份，全社會用電量36882億千瓦時，同比增長4.83%，增速與上年同期相比回落7.12個百分點。其中，9月份，全社會用電量4051億千瓦時，同比增長2.92%，增速與上月相比回落0.66個百分點，與上年同期相比回落9.25個百分點，創(chuàng)下了自2009年6月份以來40個月新低。

　　2011-2012年9月我國全社會用電量結構

　　數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來

　　從全社會用電量結構看，1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落9.2、9.1和10.1個百分點;第二

　　產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落;第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會用電量的比重同比降低1.4個百分點，對全社會用電量增長的貢獻率大幅低于上年同期30.2個百分點，拉動全社會用電量增長的'作用明顯減弱;第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長11.3%和11.6%，對全社會用電量增長的貢獻率分別高出上年同期13.1和18.2個百分點，對全社會用電量增長起到較大的拉動作用;所占全社會用電量比重分別同比提高0.7和0.8個百分點。

　　2、發(fā)電生產(chǎn)情況

　　2012年1-9月份，全國規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)累計完成發(fā)電量35834億千瓦時，同比增長3.6%，增速與上年同期相比回落9.1個百分點，與1-8月份相比下降0.2個百分點。9月1日至10月15日，調度口徑月累計發(fā)電量每日同比由-1.73%爬升至2.75%。

　　2011-2012年9月發(fā)電量情況

　　單位：億千瓦時，%

　　數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來

　　2012年1-9月份，全國發(fā)電設備累計平均利用小時3439小時，

　　同比降低151小時。其中9月份，全國規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電量3907億千瓦時，同比增長1.5%，增速環(huán)比下降1.2個百分點，與上年同期相比回落10個百分點。

　　二、華東電力市場分析

　　 (一)華東地區(qū)經(jīng)濟分析

　　華東地區(qū)位于長江三角洲，是我國經(jīng)濟最為活躍的地區(qū)之一，2012年我國GDP為519322億元，經(jīng)濟總量約占全國經(jīng)濟總量24%，近幾年該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展速度明顯高于全國經(jīng)濟增長速度，繼續(xù)保持了穩(wěn)定快速增長的態(tài)勢。

　　(二)華東電網(wǎng)發(fā)用電情況分析

　　華東電網(wǎng)的供電范圍包括江蘇、浙江、浙江、安徽和福建四省一市，是我國最大的跨省市區(qū)域電網(wǎng)。2012年一季度，隨著我國經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落，華東電網(wǎng)全社會用電量為2810億千瓦時，同比增長6.3%，增速下降了8.6個百分點。華東電網(wǎng)統(tǒng)調發(fā)電量為2585億千瓦時，同比增長6.26%，增速下降10.35百分點。(安徽地區(qū)2012前三季度全社會用電量1015.3億kwh，同比增長10.9%，全社會發(fā)電量1355.4億kwh，同比增長9.2%)華東電網(wǎng)的500kV交流骨干網(wǎng)架已形成，并呈現(xiàn)網(wǎng)格狀電網(wǎng)的格局。其中浙北、浙江、蘇南、皖南等負荷中心地區(qū)電網(wǎng)構成環(huán)長三角華東主環(huán)網(wǎng);蘇北、皖北富余電力分別由“四縱”和“三縱”主輸電通道自北向南送入華東主環(huán)網(wǎng);浙東南沿海、福建富余電力通過浙中南“日”字形雙環(huán)網(wǎng)由(東)南向北送入浙北受端環(huán)網(wǎng)。

　　2010~2012.3年華東地區(qū)用電量情況表

　　華東地區(qū)用電量增長速度有放緩跡象，主要因為占華東地區(qū)用電量約10%的浙江地區(qū)用電量增速顯著放緩，僅為3.17%，浙江等華東

　　地區(qū)各省份用電量保持了快速增長。華東地區(qū)作為我國經(jīng)濟最為活躍的地區(qū)之一，近幾年，面臨著產(chǎn)業(yè)調整和升級的壓力，一些高耗能高污染的企業(yè)紛紛從該地區(qū)撤出，服務業(yè)和金融業(yè)成為新的發(fā)展動力。

　　總體來看，華東地區(qū)作為我國經(jīng)濟總量最大和發(fā)展速度最快的地區(qū)，電力需求增長較快，該地區(qū)電力市場前景良好。

　　三、市場需求分析

　　 (一)浙江經(jīng)濟發(fā)展狀況

　　浙江省地處江南，為“長三角”重要組成部分。自古以來被譽為“魚米之鄉(xiāng)”、“絲綢之府”，1978年推行“改革開放”以后，浙江經(jīng)濟獲得快速發(fā)展，民營經(jīng)濟所占比重居各省之冠。浙江是中國大陸各省、區(qū)當中經(jīng)濟發(fā)展最平衡，也是發(fā)展最快的省份之一，在全國經(jīng)濟中占有較高位次，近年來經(jīng)濟發(fā)展較為穩(wěn)定，具體數(shù)據(jù)見下表：

　　(二)浙江電網(wǎng)現(xiàn)狀

　　浙江電網(wǎng)是華東電網(wǎng)的重要組成部分，其包括杭州、嘉興、湖州、紹興、寧波、金華、衢州、麗水、臺州、溫州和舟山電網(wǎng)，以錢塘江為自然分割，形成南北電網(wǎng)，其間通過4回500kV過江線路相連接。

　　截止2011年底，電力總裝機容量6069萬千瓦，比上年增長6.0%。6000千瓦以上發(fā)電機組發(fā)電量2747億千瓦時，比上年增長9.8%。

　　為5500省內電力裝機容量231萬千瓦;新增220千伏變電容量1095萬千伏安，線路長度1048千米。(2)2013年新增省內電力裝機容量598萬千瓦;新增220千伏變電容量600萬千伏安，線路長度677千米;建成皖電東送二期特高壓交流工程。(3)2014年新增省內電力裝機容量926萬千瓦;新增220千伏變電容量1080萬千伏安，線路長度1067千米;建成溪洛渡—浙西特高壓直流工程。(4) 2015年新增省內電力裝機容量732萬千瓦;新增220千伏變電容量714萬千伏安，線路長度746千米;建成寧東—浙江特高壓直流工程，爭取核準福建至浙江特高壓(或500千伏)交流工程。

　　隨著經(jīng)濟的發(fā)展，浙江地區(qū)近年來用電量逐步增加，雖然其發(fā)電量增長速度較快，但浙江地區(qū)自身用電量與發(fā)電量仍然存在缺口，需要華東電網(wǎng)為其輸送電力滿足其用電缺口，因為本項目屬于“皖電東送”工程之一，所發(fā)電量全部由浙江市消納，屬浙江市區(qū)外電源基地，因此本項目市場前景良好。

　　(三)華東電網(wǎng)、浙江電網(wǎng)電力需求預測與供給服務方案 1、華東電網(wǎng)電力需求預測

　　依據(jù)國家電網(wǎng)公司根據(jù)全國經(jīng)濟發(fā)展和歷年負荷發(fā)展情況的分析，其給出了全國和各省市電力需求預測結果，其中華東四省一市預測結果見下表：

　　國網(wǎng)公司推薦方案電量預測結果表

　　單位：億kWh

　　依據(jù)上表，未來華東電網(wǎng)需求量仍然保持增長態(tài)勢，2015年預計用電需求量14454億kWh，2020年達到18510億kWh;浙江電網(wǎng)2015年為3959億kWh，2020年達到5022億kWh。

　　為滿足華東電網(wǎng)未來用電需求，根據(jù)全國“十二五”電網(wǎng)規(guī)劃，“十二五”期間國家電網(wǎng)將通過特高壓交直流電網(wǎng)向華東地區(qū)輸送大量的區(qū)外來電，其中包括大量的北方火電。按國網(wǎng)安排，2011年起華東通過特高壓交流電網(wǎng)開始逐步接受區(qū)外電力，“十二五”期間通過寧東、錫盟、錦屏、金沙江等水火電直流接受區(qū)外電力，相應安排安徽電網(wǎng)接受協(xié)議電力。

　　華東電網(wǎng)2012～2020年電力平衡結果表 單位：MW

　　注：僅考慮已獲核準、路條電源項目。

　　從華東電網(wǎng)確定電源平衡結果來看，華東電網(wǎng)隨著負荷增長電力缺口不斷增加，至2015年缺口超過55000MW，至2020年缺口接近125000MW。規(guī)劃中華東電網(wǎng)通過大量接受區(qū)外來電及安排區(qū)內備選電源的方式來滿足華東電網(wǎng)的電力市場缺口。華東地區(qū)目前的煤炭產(chǎn)量70%以上來自安徽，因此皖電東送是華東地區(qū)資源優(yōu)化配置的重要戰(zhàn)略，在現(xiàn)況7200MW皖電東送規(guī)模基礎上，“十二五”期間進一步增加皖電外送規(guī)模，是滿足華東電力市場供需平衡的重要手段。

　　2、浙江電網(wǎng)

　　浙江電網(wǎng)2010~2020年電力平衡表(統(tǒng)調) 單位：MW

　　注：負荷中方案、僅含已核準在建、已獲得國家發(fā)改委路條的電源項目。

　　從浙江省電力平衡可見，2014年浙江省仍虧缺電力10140MW，皖電東送本工程投運可提供1320MW，一定程度上可緩解浙江省缺電局面，但浙江省未來仍存在較大電力需求，仍需建設部分備選電源來滿足負荷增長需要，否則電力缺口2020年高達30690MW。浙江電網(wǎng)電力主要供應來源情況如下：

　　華東電網(wǎng)內送入浙江電網(wǎng)電力情況 單位：MW

　　華東電網(wǎng)2010年和2020年預計送浙江電網(wǎng)的電力分別約為6330MW和8270MW，其中“皖電東送”中包含本項目發(fā)電機組。因此項目市場需求具有一定保證。

　　華東電網(wǎng)外送入浙江電網(wǎng)電力情況 單位：MW

　　小結：綜上所述，本項目屬于“皖電東送”工程，所發(fā)電量全部由浙江省消納，屬浙江外電源基地，基于未來華東地區(qū)經(jīng)濟增長，尤其作為我國經(jīng)濟重要組成部分的浙江在發(fā)展過程中存在的電力需求，其自身無法實現(xiàn)供給平衡，因此本項目具有良好的市場發(fā)展前景。

　　第四章 投資估算及資金籌措評價

　　一、投資估算

　　項目總投資包括建筑工程、設備購置、安裝工程、其他費用、基本預備費和建設期利息、流動資金。經(jīng)測算，項目總投資483984.79萬元，其中：固定資產(chǎn)投資476449.5萬元，流動資金投資7535.29萬元。固定資產(chǎn)投資中：建筑工程費74364萬元，設備購置費226367萬元，安裝工程費92667萬元;其他費用38416萬元，預備費20073萬元，建設期利息24562.5萬元;鋪底流動資金7535.29萬元(詳見附表1：項目投資構成與資金來源表)。

　　(一)本項目收口可研中項目建設期貸款利息為27250萬元;本次評估設定的固定資產(chǎn)貸款利率執(zhí)行現(xiàn)行人民銀行規(guī)定的五年期以上基準利率6.55%計算，則建設期利息支出減少2687.5萬元。

　　(二)流動資金估算根據(jù)行業(yè)一般標準取值，計算出全額流動資金為25117.62萬元，鋪底流動資金為7535.29萬元，鋪底流動資金由企業(yè)自籌(詳見附表9：流動資金估算表)。

　　項目投資對比表

　　單位：萬元

　　二、資金籌措

　　(一)資金籌措方案

　　項目固定資產(chǎn)投資中：一是企業(yè)申請商業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款380000萬元，其中農(nóng)業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款70000萬元，申請開行等其他金融機構固定資產(chǎn)貸款310000萬元;二是企業(yè)自籌項目資本金96449.5萬元，主要來源于淮南礦業(yè)集團、浙能集團的共同投資，雙方出資比例各為50%，企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的自有資金比例為20.24%。

　　流動資金投資中：一是企業(yè)申請商業(yè)銀行貸款17582.33萬元，將由工行、交行等金融機構提供;二是企業(yè)自籌資金7535.29萬元，主要來源于淮南礦業(yè)集團、浙能集團的`共同投入，企業(yè)在流動資金投資的自有資金比例為30%。

　　本項目總投資483984.79萬元，其中銀行貸款380000萬元，企業(yè)自籌資金103984.79萬元，企業(yè)自有資金比例為21.49%，符合國家相關部門和我行關于項目資本金比例的要求。

　　(二)資金來源及落實情況

　　本項目資本金為103984.79萬元，其中用于固定資產(chǎn)投資96449.5萬元、流動資金投資7535.29萬元。**煤電擬根據(jù)項目進度

　　分時段落實資本金，資本金來源包括企業(yè)自身積累和股東投入。股東初步確定2013年上半年投入資本金4億元，下半年投入資本金2億元。本項目是同業(yè)競爭極為激烈的煤電一體化項目，各家銀行意向融資額度包括：開行15億元，工行15億元，中行11億元等，銀行融資可以落實。因此本項目資金籌措方案基本落實。

　　第五章 項目經(jīng)濟效益評價

　　經(jīng)濟效益分析是建立在以下前提條件可以實現(xiàn)的基礎之上進行的：一是企業(yè)所遵循的國家及地方現(xiàn)行法律、法規(guī)、財經(jīng)政策無重大改變;二是企業(yè)依法持續(xù)經(jīng)營，在經(jīng)營范圍、方式和決策程序上與現(xiàn)實基本保持一致;三是在經(jīng)濟效益分析期內企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營不受能源、原材料的嚴重短缺和成本的重大變動所引起的產(chǎn)品價格不穩(wěn)定等不利因素的影響;四是在經(jīng)濟效益分析期內企業(yè)經(jīng)營涉及的信貸利率、納稅基準和稅率能夠得到實現(xiàn);五是在經(jīng)濟效益分析期內無其他人力不可抗拒的因素和不可預見的因素造成的重大不利影響。

　　一、基礎數(shù)據(jù)

　　**煤電有限公司安徽鳳臺電廠二期擴建工程設計建設2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機組，并同步建設煙氣脫硫和脫硝裝置。

　　(一)計算期

　　本次評估測算所取的項目建設期為2年，項目的生產(chǎn)期確定為16年，其中投產(chǎn)期為1年，全部計算期為18年。

　　根據(jù)項目實際建設情況分攤各年度投資，固定資產(chǎn)投資資金按工

　　程進度分年到位，項目投資比例安排分別為第1年50%、第2年50%。

　　(二)基準收益率。基準收益率按10%測算。

　　(三)評估測算方法的確定。本項目為新建工業(yè)項目，因此本次評估按新建項目貸款評估辦法進行測算。

　　二、收入估算

　　 (一)銷售收入測算

　　鳳臺電廠二期上網(wǎng)電價為0.436元/千瓦時(含稅)，本次評估采用不含稅電價，按0.3726元/千瓦時測算。

　　(二)銷售稅金及附加

　　煤進項稅率17%、水費進項稅率為13%，電費銷項稅率為17%、城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加率為3%，修理費進項稅率為17%，所得稅稅率為25%。

　　三、成本估算

　　本次評估估算生產(chǎn)利用率的取值為：項目投產(chǎn)期1年，生產(chǎn)負荷為80%，達產(chǎn)期年度為100%。

　　(一)原、輔材料及燃料動力費用

　　原材料：參考淮南本地電煤價格估算標準熱值電煤不含稅價為720元/噸，則**煤電鳳臺電廠二期的年購煤費用不含稅價為142284萬元。

　　(二)工資及福利費

　　根據(jù)項目當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展情況及企業(yè)現(xiàn)有人員工資水平，本項目勞動定員為300人，人均工資及福利費為6.6萬元/年，年工資及福利

　　費為1980萬元。

　　(三)修理費

　　修理費：按形成固定資產(chǎn)總價值的3.5%計提。 (四)其他費用

　　其他費用按照銷售收入的3%計提。 (五)固定資產(chǎn)折舊費

　　項目固定資產(chǎn)投資折舊年限16年，殘值為3%，其他費用按10年攤銷。(詳見附表4：固定資產(chǎn)折舊、攤銷費用估算表)

　　(六)管理費用

　　管理費用按照銷售收入的4%計提。 (七)財務費用

　　固定資產(chǎn)貸款利率按現(xiàn)行五年期以上基準利率6.55%計算。 (八)銷售費用

　　按銷售收入的0.4%計提。 四、財務評價

　　(一)總投資利潤率為8.55%。

　　(二)財務內部收益率：所得稅后為11.81%，所得稅前為13.95%，均高于基準內部收益率。

　　(三)財務凈現(xiàn)值：項目財務凈現(xiàn)值(ic=10%)，所得稅后為50992.66萬元，所得稅前為117626.49萬元，均大于零。

　　(四)投資回收期

　　所得稅后靜態(tài)投資回收期為8.64年，所得稅前靜態(tài)投資回收期

　　為7.98年;所得稅后動態(tài)投資回收期為14.54年，所得稅前動態(tài)投資回收期為12.14年(詳見附表6：全部投資的現(xiàn)金流量表)。

　　(五)貸款償還期

　　經(jīng)與項目股東溝通，本次評估估算中項目償還資金來源于項目折舊和攤銷。經(jīng)測算，借款償還期為14.9年 (詳見附表8-1：長期借款清償期預測表)。

　　(六)綜合還貸能力評價

　　由于本項目貸款主體為**煤電，屬一般固定資產(chǎn)貸款，因此需對該公司進行綜合還貸測算;本次評估的綜合還貸測算采用簡單法，只對該企業(yè)的貸款償還情況進行測算。

　　1、銀行借款金額

　　截至2012年11月末，企業(yè)各項借款余額51.073億元。目前企業(yè)在建項目主要為**煤電二期項目，需增加銀行借款38億元。

　　2、還款資金來源

　　主要包括企業(yè)計算期折舊和攤銷。折舊2010、2011年分別為51470.4萬元、49596.5萬元，2012年11月為39940.8萬元，預計2012年全年為43571.8萬元， 2013—2014年按照2010、2011、2012年平均計算為48212.9萬元，2015—2027年按照74768.68萬元(48212.9+26555.78)計算。攤銷2010、2011年分別為2223.6萬元、1111.7萬元，2012年11月為1362.8萬元，預計2012年全年為1486.7萬元，2013-2014按照 2010、2011、2012年平均計算為1566萬元，2015-2027年按5407.6萬元(1566+3841.6)計算。

　　3、貸款利率

　　貸款利率按照目前人民銀行規(guī)定的五年期以上固定資產(chǎn)貸款基準利率6.55%測算。

　　經(jīng)過計算，項目綜合還貸期為11.9年(詳見附表8-2：借款清償期預測表)。

　　(七)利息備付率、償債備付率

　　**煤電鳳臺電廠二期項目 第 41頁 of第 48頁

　　利 息 備 付 率

　　償 債 備 付 率

　　41

　　從上表可以看出，項目15年的利息備付率平均值為4.33倍;15年內的償債備付率平均值為2.04倍，綜合分析認為項目盈利能力較強，資金來源充足，具備較好的還貸能力。

　　(八)不確定性分析

　　1.盈虧平衡分析

　　BEP(生產(chǎn)能力利用率)

　　=年固定總成本/(年產(chǎn)品銷售收入-年變動成本-年稅金及附加) =54864/(267126.25-163853.81-1865.56)

　　=54.1%

　　本項目盈虧平衡點為54.1%，即當企業(yè)的`生產(chǎn)規(guī)模達到或超過產(chǎn)能的54.1%時項目即可盈利。

　　2.敏感性分析

　　本次評估就銷售收入、總投資、經(jīng)營成本的因素變化對項目相關指標的影響進行了敏感性分析。測算結果見下表：

　　敏感性分析

　　從上表中可以看出，本項目在銷售收入、經(jīng)營成本變化的情況下，10%的變動對項目影響較大，銷售收入和經(jīng)營成本的敏感程度較高，但變動后的項目內部收益率基本高于或接近于項目基準內部收益率和貸款利率水平;建設投資變化對項目影響程度一般，10%的敏感程度較低，指標值均高于項目基本內部收益率，各項指標值較好。因此總體來看本項目具有一定的抗風險能力。

　　第六章 擔保措施評價

　　本項目貸款擬采取的擔保方式為信用方式。

　　根據(jù)總行《中國農(nóng)業(yè)銀行2012年信貸政策指引》(農(nóng)銀發(fā)【2012】43號)，總行授權書中確定的行業(yè)重點客戶，一級分行可在權限內自主審批突破信用方式用信條件的信貸事項。總行2012年對我行的`授權書中明確淮南礦業(yè)集團及其直接或間接控股從事集團主營業(yè)務經(jīng)營的子公司是總行認定的行業(yè)重點客戶，主營業(yè)務包括煤炭和電力。淮南礦業(yè)集團持有**煤電50%的股份，**煤電主營業(yè)務為煤炭和電力。因此**煤電屬于總行確定的行業(yè)重點客戶。本筆業(yè)務采取信用方式符合我行制度規(guī)定。

　　第七章 項目優(yōu)劣勢分析

　　一、優(yōu)勢分析

　　(一)符合國家產(chǎn)業(yè)政策

　　**煤電安徽鳳臺電廠二期擴建工程是在一期煤電一體化項目的基礎上實施，項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，采用煤電聯(lián)營模式可充分發(fā)揮能源基地優(yōu)勢，規(guī)避了原材料供應受制于煤礦的風險。

　　(二)符合我行信貸政策

　　我行2012年火電行業(yè)區(qū)域政策為：“重點支持京津塘、長三角、珠三角等電力負荷中心交通運輸條件便利的大型火電項目及內蒙古、山西、陜西、安徽、山東、河南等能源基地的大型煤電一體化項目、直供電項目”。本項目位于長三角地區(qū)，屬大型煤電一體化項目，所發(fā)電量全部供應上海，完全符合總行火電行業(yè)區(qū)域政策。

　　(三)股東實力強

　　公司的股東為安徽淮南礦業(yè)集團和浙能集團，雙方各占總股本的50%。股東方資金實力雄厚，且在煤炭和電力項目開發(fā)建設及經(jīng)營管理上具有較為豐富的經(jīng)驗，公司具有較強的抗風險能力。

　　(四)銷售市場落實

　　鳳臺電廠承擔著安徽東向發(fā)展融入長三角的“皖電東送”重任，合作方由淮南礦業(yè)集團和浙能集團各占50%股權共同投資成立**煤電，公司電廠所發(fā)電量全部銷往浙江，可滿足未來較大的`電量缺口，因此公司市場前景較好，具有良好的發(fā)展預期。

　　(五)盈利能力強

　　本項目屬國家支持的高參數(shù)、大容量的環(huán)保電站，具有較強的股東背景支持，建設條件較好，具備一定的競爭能力。所發(fā)電量將全部

　　供給浙江電力市場，且該項目為煤電一體化的聯(lián)營項目，具有生產(chǎn)成本低的優(yōu)勢，因此項目效益良好。

　　二、項目風險評價

　　(一)工程管理及資金監(jiān)管風險

　　與一般的基本建設工程相比，火電項目及煤礦開采及安全項目具有投資金額大、施工周期長、涉及面廣等特點，容易出現(xiàn)投資變化風險。從工程安全角度分析，本項目的風險主要存在于建設期，項目業(yè)主應加強對施工單位、施工人員安全施工措施的制定、實施并進行監(jiān)督，同時對全部工程投保。

　　(二)經(jīng)營風險

　　電力行業(yè)增長速度很大程度上取決于國民經(jīng)濟的發(fā)展狀況，電力負荷的發(fā)展存在一定的不確定性，按照安徽省電力發(fā)展規(guī)劃中負荷預測不同方案的差別，2015年全社會用電量波動范圍在目前推薦方案的-3%～15.7%，統(tǒng)調用電量波動范圍在推薦方案的-5.7%～12.5%。因此本工程未來電力市場需求依然具有一定的風險。所以未來面臨一定的經(jīng)營風險。

　　第八章 主辦行貸款效益分析

　　一、經(jīng)營行經(jīng)營情況介紹

　　**煤電主辦行在淮南鳳臺縣營業(yè)部。鳳臺縣營業(yè)部為淮南分行下的一級支行，截至2012年12月31日，鳳臺縣公司類貸款余額162742

　　萬元，貸款投放主要集中在火電行業(yè)(淮滬煤電有限公司、**煤電有限責任公司、淮南礦業(yè)集團電力有限責任公司)和其他小企業(yè)。

　　二、支持本項目對主辦行的意義

　　本項目為“皖電東送”項目，結合市場預測和項目優(yōu)勢分析具有較好的發(fā)展前景。支行介入該項目，將產(chǎn)生良好的效益。

　　介入該項目，不但每年能帶來可觀的利息收入，還可有效改善支行信貸投放結構，提高我行的'市場份額，增加優(yōu)質貸款的占比，不僅提高競爭能力，還能增強我行的社會影響力;

　　能為我行組織大量的低成本資金，增加派生存款;

　　為我行今后與**煤電進一步的廣泛合作夯實基礎，為我行帶來較大的業(yè)務結算量，拓寬中間業(yè)務收入渠道，顯著提高綜合收益。

　　第九章 評估結論

　　一、項目業(yè)主具備承貸主體資格

　　本次貸款的承貸主體**煤電為淮南礦業(yè)集團和浙能集團投資成立，具有較強經(jīng)營、管理和盈利能力，具備承貸主體資格。

　　二、項目建設合法性基本具備

　　項目建設符合國家產(chǎn)業(yè)政策，已取得國家發(fā)改委、國家環(huán)保部、國土資源部等部門有關項目、核準環(huán)保、用地預審等方面的相關批復。

　　三、項目效益良好

　　本項目屬國家支持的高參數(shù)、大容量的環(huán)保電站，具有較強的股

　　東背景支持，建設條件較好，具備一定的競爭能力。所發(fā)電量將全部供給浙江電力市場，且該項目為煤電一體化的聯(lián)營項目，具有生產(chǎn)成本低的優(yōu)勢，因此項目效益良好。

　　四、項目具備償還貸款能力

　　項目計算期年均實現(xiàn)銷售收入267126萬元，年均實現(xiàn)稅后利潤34907萬元，總投資利潤率為8.55%，稅后財務內部收益率為11.81%，財務凈現(xiàn)值為50992.66萬元(I=10%)，靜態(tài)投資回收期為8.64年。本項目還款來源主要為折舊和攤銷，預計能在15年償還項目貸款。綜合還貸法測算表明項目綜合還貸期為11.9年。

　　五、貸款擬采用信用方式

　　根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)濟實力以及同業(yè)競爭情況，本次貸款擬采用信用方式。

　　六、 銀行綜合效益簡要分析

　　本次貸款實施后，可為主辦行在對公存款、利息收入、結算業(yè)務等方面帶來直接收益，同時，還將有利于改善主辦行的資產(chǎn)結構，提升農(nóng)行在當?shù)亟鹑跈C構的形象和地位。

　　本項目屬于國家重點支持的'煤電一體化項目，符合國家經(jīng)濟發(fā)展和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，具有較強的競爭優(yōu)勢;項目建設條件較好，所發(fā)電量全部供應浙江，市場前景良好，具備較好的經(jīng)濟效益和貸款償還能力，可予以貸款支持。因此同意對**煤電有限責任公司安徽鳳臺電廠二期擴建工程發(fā)放固定資產(chǎn)貸款5億元，貸款期限15年，提款有效期12個月，寬限期2年，貸款方式為信用，貸款利率按現(xiàn)行利率政策執(zhí)行。

　　授信額度在總行對淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司100億元整體授信額度中**煤電有限責任公司5億元固定資產(chǎn)貸款額度內解決。貸款使用條件為：項目資本金與銀行貸款同比例到位。合同約定條件包括：貸款采用分期償還方式，還款期內每年至少兩次償還本金。

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