某上市公司財務分析報告優秀

時間：2024-06-29 17:18:34 財務分析報告我要投稿

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某上市公司財務分析報告優秀范文

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某上市公司財務分析報告優秀范文

　　某上市公司財務分析報告優秀范文一：

　　一、公司背景

　　(一)、公司簡介

　　1、公司基本情況

　　證券代碼:300016

　　證券簡稱:北陸藥業

　　公司名稱:XX北陸藥業股份有限公司

　　公司英文名稱:

　　交易所:深圳

　　公司注冊國家:中國

　　城市:XX市

　　工商登記號:XX0000004222500

　　注冊地址:XX市昌平區科技園區白浮泉路XX號

　　辦公地址:XX市昌平區科技園區白浮泉路XX號

　　注冊資本:15274、9XX4萬元

　　法人代表:王XX

　　董事會秘書:劉寧

　　上市日期:20XX-XX-30

　　招股時間 :20XX-XX-28

　　2、公司主營業務及經營范圍

　　公司主營業務:藥品生產以及藥品經銷，目前主要產品包括對比劑系列產品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。

　　經營范圍:許可經營項目:生產、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。上市公司財務分析報告。一般經營項目:自有房屋的物業管理(含寫字間出租);法律、行政法規、國務院決定禁止的，不得經營;法律、行政法規、國務院決定規定應經許可的，經審批機關批準并經工商行政管理機關登記注冊后方可經營;法律、行政法規、國務院決定未規定許可的，自主選擇經營項目開展經營活動。

　　3、公司產品

　　對比劑產品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復銳明?)——口服磁共振用鐵對比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對比劑、釓噴酸葡胺注射液

　　口服降糖藥產品:格列美脲片(迪北?)

　　抗焦慮抑郁產品:九味鎮心顆粒

　　(二)、股權分布簡介

　　1992年，公司前身XX市北陸醫藥化工公司成立，2001年變更為股份有限公司，20XX年被科技部認定為高新技術企業，20XX年XX月在創業板上市，公司實際控制人也是公司創始人王XX先生目前持有公司23、13%的股權。

　　公司控股公司中的新先鋒主要是負責藥品經銷業務，易佳聯主要是負責網絡服務和軟件業務，公司也利用它來完成主營業務對比劑在醫院進行學術營銷，推廣和售后服務的一個技術平臺。公司參股的中技經投資顧問公司主要從事生物技術、信息技術、能源等各類投資，目前未利潤貢獻。

　　(三)、企業文化及理念

　　1、企業理念

　　企業愿景:百年北陸

　　核心口號:盡顯關愛

　　企業使命:創就價值人生

　　核心價值觀:務實、穩定、創新

　　企業精神:共創、共進、共贏

　　經營理念:細分市場、最大份額

　　2、企業文化

　　北陸用真心真情關愛患者，給患者帶來健康、幸福和快樂;

　　北陸用真心真情愛護員工，提高員工的生活，實現員工的價值;

　　北陸用真心真情服務客戶，滿足客戶的需求，實現客戶的價值;

　　北陸用真心真情奉獻社會，愛心親善，造福眾生。

　　二、環境分析

　　(一)、宏觀環境

　　1、從人口、收入、醫療體制來看

　　中國仍然處于人口老齡化的進程中，人口數量的增長和年齡結構的改變長期影響疾病譜;2003年人均gdp已經超過XX00美元，中國進入新一輪消費升級階段，醫療保健等在消費結構中的比例將保持持續上升，在這個長期過程中可能會受到經濟回落對消費的短期沖擊，但隨著全民醫保的建立，政府在醫療保健方面支出加大，彌補了經濟下滑對居民醫療保健消費的影響，在全民醫保實施的過程中，政府投入對居民醫療保健消費也將形成長期支撐。同時在醫療體制改革方面，一系列圍繞著新醫改以及醫藥產業發展的研討會的召開，為醫藥行業帶來新的發展思路。上市公司財務分析報告。這意味著醫藥行業開始借助專家“外腦”實現大整合、大提升。

　　2、在政治、法律、法規上來看

　　20XX年1月21日，國務院常務會議通過<關于深化醫藥衛生體制改革的意見>和<20xx-20xx年深化醫藥衛生體制改革實施方案>，新一輪醫改方案正式出臺。新醫改方案帶來市場擴容機會、新上市產品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國醫藥行業的快速增長。在醫改和金融危機的背景下，中國醫藥企業進入跨越式發展的戰略機遇期，新興市場“百廢待興”，需求旺盛，完全可以實現逆市飄紅。醫藥企業應當多方面提升企業能力，搶占稀缺資源，取得最大的競爭優勢和價值，在變局中贏得生存與發展。另外，20XX年的藥品注冊管理工作正圍繞“質量、效率”這一中心，抓住提升藥品注冊管理水平和藥品標準提高的主線，實現向注重政策研究、法規和指導原則的制定、注重宏觀調控、注重注冊全過程的組織協調和質量監督的轉變。藥品注冊管理政策法規對行業起著鼓勵創新、促進產業健康發展的引導意義。

　　(二)、微觀環境

　　隨著醫藥行業微觀經營環境的變化，以及相關宏觀環境的影響，國內醫藥行業企業面臨以下幾個方面的壓力:首先是新版gmp改造、環保要求提升、能源和原材料漲價使得運營成本加大;其次，藥品降價將降低企業毛利率，第三，新藥審批收緊造成企業缺乏新增長點;第四，擁有渠道優勢的商業龍頭企業進入工業領域，將會對現有醫藥制造企業造成較大沖擊。在這種環境下，企業研發新的技術，加強內部管理，最大化降低

　　本經營管理就顯得尤為要。

　　三、行業分析

　　(一)、醫藥行業現狀和未來發展趨勢分析

　　醫藥行業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體，涉及國民健康、社會穩定和經濟發展。回顧中國醫藥行業近年的發展情況，全國醫藥生產一直處于持續、穩定、快速發展階段。1978年至20XX年，歷經30年改革大潮洗禮的中國醫藥行業發生了翻天覆地、日新月異的變化。30年來，中國醫藥工業增長速度一直高于國內生產總值(gdp)。從1978年到2007年，醫藥工業產值年均遞增16、8%，成為國民經濟中發展最快的行業之一。中國已經具備了比較雄厚的醫藥工業物質基礎，醫藥工業總產值占gdp的比重為2、7%。維生素c、青霉素工業鹽、撲熱息痛等大類原料藥產量居世界第一，制劑產能居世界第一。中國藥品出口額占全球藥品出口額的2%，但是中國藥品出口的年均增速已經達到20%以上，國際平均水平是16%。與此同時，中國藥品市場地位不斷提升，占世界藥品市場的份額由1978年的0、88%上升到20XX年的8、25%。但是中國醫藥企業目前還普遍存在“一小二多三低”的現象，即大多數生產企業規模小，企業數量多，產品重復多，大部分生產企業產品技術含量低，新藥研究開發能力低，管理能力及經濟效益低。不過總體看來，在新醫改環境下，中國醫藥行業今后5年世界藥品市場增長的重心將從歐美等主流市場向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區逐漸轉移。中國醫藥行業仍然是一個被長期看好的行業。到2013年中國將超過日本成為世界第二醫藥大國，2020年前中國也將超美國，躍居世界第一醫藥大國。

　　(二)醫藥行業特點分析

　　1、高投入性

　　醫藥行業的高投入性在新藥上要比普藥表現得更為明顯。一般，普藥具有生產工序簡單、投入低、產品科技含量低、市場需求量大的特點。而新藥的開發和生產則需要大量投入，而且生產工序復雜，研制期長。通常開發一種新藥平均需要耗資2、5億美元，有的高達XX億美元，從篩選到投入臨床需要XX年的時間。

　　2、高風險性

　　醫藥企業經營業績懸殊，且易波動。由于藥品特異性強，市場空間主要受其性能決定，技術含量高、性能好的藥品往往有極廣闊的市場和優厚的價格，開發出這類藥品的企業能夠取得高額利潤，相反對于性能一般的藥品即使價格下降也不會增加市場規模，一旦供應量增加就意味著企業效益的快速滑坡。由于一種藥品的暢銷周期一般只有3—5年，而許多醫藥企業依賴于一、兩種產品，其風險可想而知，即使是國際上一些大公司;其業績也經常發生大幅波動。尤其是那種依賴單一品種獲得高額利潤的公司似乎更容易出現這樣的風險。

　　醫藥行業的高風險性也非常明顯，主要表現在:

　　a、一種新藥一旦臨床中或上市后發現其有嚴重的副作用或藥效提升有限，將很快被市場取消或淘汰;由此造成的損失是無法挽救的。

　　b、專利新藥的壟斷具有局限性和暫時性的特點。由于藥品種類的廣泛性，因此，一個企業無論如何盡其所能也只能壟斷某個專利新藥市場，但不可能壟斷整個醫藥市場、甚至某一類藥品市場。并且由于專利具有時效性，這種壟斷是暫時的，一旦專利保護期限解凍，競爭優勢將迅速下降。隨著制藥技術的不斷升級，藥品市場也不斷更新換代、推陳出新，任何一種新藥在市場上都隨時存在救藥效更佳、功能相似、價格相近的新藥取代的風險。

　　3.高收益性

　　醫藥行業的高投入、高技術含量的特點決定了其高附加值的特性。一種新藥一旦研制成功并投入使用，盡管前期投入巨大，但產生的收益也是巨額的。

　　據統計，一個成功的新藥年銷售額可以多達XX—40億美元;世界排名前XX位的醫藥企業利潤率都在30%左右;專利產品在專利有效期內由于能壟斷該產品市場，因此，在受益期內能獲得巨額壟斷利潤。

　　4.市場進入壁壘高

　　由于醫藥商品與人類的健康和安全緊密相關，因此，世界各國無一例外地對藥品的生產、管理、銷售、進口等均采取嚴格的法律加以規范和管理。未經等級規范論證的藥品和企業很難進入藥品市場。同時，制藥行業高技術、高風險、高投入的技術資本密集型特征也加大了新企業進入的難度。在我國的醫藥產業政策中，也對市場進入作出了若干規定，對某些醫藥的生產和經營設立了特許制度，如毒性藥品、麻醉的藥品、精神的藥品、放射性藥品、計劃生育藥品由國家統一定點、特許生產，并由國家特許定點依法經營;同時還規定，外資暫不能參與國內藥品批發、零售業經營。因此，相對來說，醫藥行業的進入門檻是比較高的`。

　　5.集中程度高

　　從世界范圍來看，醫藥行業是集中程度最高的行業之一，首先是醫藥企業管理極其嚴格，任何新藥問世以前，必須經過長期、復雜的臨床試驗，被淘汰的可能性極大，因而新藥的研制費用極高，國外研制一種新藥一般要花費2—XX億美元，這是一般企業無法承擔的，只有少數制藥巨頭才有能力組織醫藥的研究和開發，并因此在同行業競爭中取得優勢和獲取壟斷利潤。當前，葛蘭素、默克、輝瑞等制藥巨頭在世界醫藥市場占據著舉足輕重的地位，而且行業兼并勢頭很猛，目前排名世界前XX位的公司占到市場總量的1/3以上。

　　四、戰略分析

　　在人才戰略方面，北陸藥業秉承“人才是企業發展的第一資源，人才是企業創新的源泉和動力，人才投入是企業最大效益投入”正確理念制定了相關的人才戰略。在公司草創階段，公司選擇了正確的切入點:造影劑，并在此做精做強，先壯大自己在市場中站穩腳跟，再圖下一步發展。公司在這方面的選擇是正確的。在細分市場上，公司在毛利率較高的釓噴酸葡胺對比劑上，公司提早下手，占據了極大地優勢。在20XX年初，在以下幾個方面制定了相應的戰略:

　　1、營銷發展戰略穩步實施

　　為促使公司長期穩步發展，公司充分利用已有技術優勢、產品優勢、質量優勢、原材料供應優勢以及品牌優勢，以現有對比劑系列產品的生產和產品線的擴展為基礎，通過對市場、技術、資本等各類資源的整合，調整和優化對比劑產品結構，保持公司在對比劑細分市場的領先地位，力爭使公司成為對比劑市場最具競爭力的專業化生產廠商，成為我國領先的現代化對比劑系列產品生產企業。同時，公司還以發展精神方面藥物作為新的利潤增長點為目標，積極開展九味鎮心顆粒產品上市初期推廣工作，力爭將九味鎮心顆粒發展成為抗焦慮中藥的第一品牌，使其成為公司未來收入和利潤的主要來源之一，并使公司在精神方面藥物市場占據一席之地。

　　2、大力提升企業核心競爭優勢

　　積極開展對比劑生產線技術改造與營銷網絡建設項目。20XX年公司在募集資金沒有到位的情況下，利用自有資金先行開展對比劑生產線改造的前期準備，加快對比劑銷售隊伍的建設，并開始籌建上海、廣州辦事處。截止20XX年末，對比劑營銷人員擴增到90人。借助公司在創業板上市的有利局面，公司加大企業品牌宣傳和產品推廣力度，在重點市場籌備和舉行公司上市答謝活動，擴大公司影響，極大提高了公司及產品的知名度與美譽度。

　　3、增強自主創新能力

　　為保持現有產品及業務的可持續發展，保證公司的持續競爭力，公司將對比劑系列產品、降糖類藥品和精神方面藥物列為為主要研發方向，利用自身優勢，堅持科技創新，積極開發新產品。

　　4、內控管理不斷完善

　　公司在現行營銷和生產管理模式的基礎上，結合上市公司的要求，進一步規范和完善了營銷制度、合同管理制度、銷售服務制度、生產管理等一系列基礎管理制度，并結合企業實際，適時、適度改革和調整公司營銷和生產政策。嚴格管理，降低經營成本。堅持費用預算管理、費用審批管理和經營成本控制管理，對公司經營過程中各環節實施有效監控，保證了資金的正常運行。堅持節能降耗，減少費用開支，降低經營成本，提高經濟效益。加大對應收賬款的清收力度，提高了資金周轉率。

　　在長遠發展方面，公司將繼續秉承“細分市場、最大份額”的競爭理念，在聚焦對比劑領域、鞏固現有市場領先地位和核心競爭優勢的同時，加強新藥研發的力度，力爭推出更新、市場價值更高、生命力更強的新產品。公司將在精神方面藥物、影像診斷造影劑、心血管/代謝類疾病三大疾病領域加大研發力度，逐步建立自己的企業特色。以此三大領域新產品的陸續推出，推動公司的快速、健康、高效的發展。實現品種多元化、高質量和高附加值，做專做強。

　　五、會計分析

　　公司主要會計政策、會計估計和會計報表編制方法

　　(一)遵循企業會計準則的聲明

　　本公司所編制的財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整地反映了本公司的財務狀況、經營成果、股東權益變動和現金流量等有關信息。

　　(二)財務報表的編制基礎

　　本公司以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照財政部2006年2月頒布的<企業會計準則—基本準則>和38項具體會計準則及其應用指南、解釋以及其他相關規定(統稱“企業會計準則”)進行確認和計量，在此基礎上編制財務報表。

　　(三)會計期間

　　本公司會計期間采用公歷年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

　　(四)記賬本位幣

　　本公司以人民幣為記賬本位幣。

　　(五)現金等價物的確定標準

　　現金等價物，是指本公司持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。

　　(六)外幣業務

　　本公司發生外幣業務，按交易發生日的即期匯率折算為記賬本位幣金額。期末，對外幣貨幣性項目，采用資產負債表日即期匯率折算。因資產負債表日即期匯率與初始確認時或者前一資產負債表日即期匯率不同而產生的匯兌差額，計入當期損益;對以歷史成本計量的外幣非貨幣性項目，仍采用交易發生日的即期匯率折算;對以公允價值計量的外幣非貨幣性項目，采用公允價值確定日的即期匯率折算，折算后的記賬本位幣金額與原記賬本位幣金額的差額，計入當期損益。

　　(七)應收款項

　　應收款項包括應收賬款、其他應收款等。

　　1、單項金額重大的應收款項壞賬準備的確認標準、計提方法

　　本公司單項金額重大的應收款項的確認標準:期末余額達到XX0萬元(含XX0萬元)以上的非納入合并財務報表范圍關聯方的客戶應收款項為單項金額重大的應收款項。

　　單項金額重大的應收款項壞賬準備的計提方法:對于單項金額重大的應收款項單獨進行減值測試，有客觀證據表明發生了減值，根據其未來現金流量現值低于其賬面價值的差額計提壞賬準備。單獨測試未發生減值的單項金額重大的應收款項，以賬齡為信用風險組合，依據賬齡分析法計提壞賬準備。

　　2、單項金額不重大但按信用風險特征組合后該組合的風險較大的應收款項壞賬準備的確定標準、計提方法

　　信用風險特征組合的確定依據:單項金額不重大但按類似信用風險特征組合后該組合的風險較大的應收款項:指期末單項金額未達到上述XX0萬元標準的，按照逾期狀態進行組合后風險較大的應收款項，具體包括賬齡在3年以上的非納入合并財務報表范圍關聯方的客戶應收款項。

　　按信用風險特征組合后風險較大的應收款項壞賬準備的計提方法:以賬齡為信用風險組合依據，依據賬齡分析法計提壞賬準備。

　　3、以賬齡為信用風險組合的應收款項壞賬準備的計提方法

　　對于單項金額不重大的應收款項，與經單獨測試后未減值的單項金額重大的應收款項一起按賬齡劃分為若干組合，根據應收款項組合余額的以下比例計提壞賬準備:

　　4、本公司向金融機構轉讓不附追索權的應收賬款，按交易款項扣除已轉銷應收賬款的賬面價值和相關稅費后的差額計入當期損益。

　　(八)研究開發支出

　　本公司將內部研究開發項目的支出，區分為研究階段支出和開發階段支出。研究階段的支出，于發生時計入當期損益。開發階段的支出，同時滿足下列條件的，才能予以資本化，即:完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性;具有完成該無形資產并使用或出售的意圖;無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，以及無形資產將在內部使用的，能夠證明其有用性;有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，并有能力使用或出售該無形資產;歸屬于該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。不滿足上述條件的開發支出計入當期損益。

　　(九)分部報告

　　本公司以內部報告制度為依據確定經營分部，以經營分部為基礎確定報告分部。

　　經營分部，是指本公司內同時滿足下列條件的組成部分:(1)該組成部分能夠在日常活動中產生收入、發生費用;(2)管理層能夠定期評價該組成部分的經營成果，以決定向其配置資源、評價其業績;(3)公司能夠取得該組成部分的財務狀況、經營成果和現金流量等有關會計信息。

　　本公司報告分部包括:(1)藥品生產分部，生產及銷售對比劑;(2)藥品經銷分部，銷售抗生素藥品。

　　六、財務分析

　　(一)償債能力分析

　　從償債能力指標匯總表可以看出，北陸藥業的短期償債能力指標從20XX到20XX年有大幅度的上升，說明北陸藥業的短期償債能力在20XX年上市后得到明顯提高，從指標數據大小來看，該公司這三年短期償債能力非常充分。

　　對短期償債能力指標進行具體分析，我們可以看出，公司的現金比率在20XX年上升了1819個百分點，出現這樣大幅度增加的原因一方面是由于公司20XX年成功上市，向社會公眾公開發行了普通股(a股)股票1，700萬股收到募集資金凈額27，189、XX萬元，使得貨幣資金大幅度增加，另一方面也受流動負債下降的影響。而速動比率在20XX年也上升了1815個百分點，和現金比率的上升幅度相差不多，其上升程度僅有小幅度下降，說明在20XX年到期的應收賬款和應收票據得到了部分收回。另外，公司的流動比率在20XX年上升了1885個百分點，比速動比率上升的幅度大，說明公司20XX年存貨、其他應收款等有所增加。從長期償債能力來看，公司的長期償債指標都比較低，說明公司的長期償債能力很強。而具體來看，公司的資產負債率20XX年下降了13個百分點，說明其財務風險在降低;產權比率在20XX年下降了16個百分點，說明企業的長期償債能力在增強;公司的有形凈值債務率在20XX年也呈下降趨勢，并且該指標比較小，一方面說明債權人資本受保障的程度較高，另一方面也說明企業的長期償債能力在增強;公司的權益乘數由20XX年的1、2下降到20XX年的1、0，說明公司在20XX年時企業的所有資本都是由所有者投入的，企業沒有對外負債。已獲利息倍數由正變為負，說明企業由20XX年的利息費用支出，變為利息費用收入，企業由債務人變為了債權人。

　　在20XX年，公司的現金比率上升了2259個百分點，主要是因為公司上市后經營狀況很好，使得資金充裕，流動負債大幅度減少;而公司的速動比率在20XX年也上升了2619個百分點，說明公司速動資產的質量在增加;公司的流動比率上升了2794個百分點，比速動比率上升的幅度大，說明20XX年公司的存貨、其他應收款等有一定程度增加。再看公司20XX年的長期償債能力指標，其資產負債率較低說明公司的負債占資產總額的比例很小，說明公司的財務風險很小，而其呈下降趨勢，則說明公司的償債能力在增強。產權比率及有形凈值債務率的下降都說明企業償債能力的增強，權益乘數仍然為1說明企業仍舊沒有債務資本，而利息保障倍數依然為負但該指標絕對值大幅度減小，說明企業20XX年的利息收入大幅度增加，企業處于資金相當充裕的狀況。

　　從北陸藥業20XX年到20XX年的負債規模變動分析表來看，公司的負債全部是短期負債，且負債總額呈大幅度下降的趨勢，說明公司的財務風險在大幅度降低。

　　公司20XX年的負債總額比20XX年下降了891、49萬元，下降幅度為33、62%，負債規模的縮小主要是由于應付賬款由20XX年的1943、77萬元下降到20XX年的1422、44萬元，下降幅度為26、82%，另一方面短期借款XX0%的減少，由20XX年的500萬元，減少到20XX年的0萬元，其他流動負債也下降了XX0%。同時應付職工薪酬也大幅降低，由20XX年的22、34萬元降低到20XX年的7、36萬元，下降幅度為67、05%，同時公司的其他應付款也下降了26、80%，這些到期款項的支付導致了公司總體負債規模縮小。但公司的預收賬款由20XX年的2、57萬元上升到20XX年的8、35萬元，上升幅度為224、90%，這說明公司在20XX年上市后，產品的銷量十分不錯。總的來說，公司20XX年的財務風險在降低。

　　20XX年年底，公司的負債總額比20XX年下降了XXXX、58萬元，下降幅度為57、46%，其最主要的原因仍是應付賬款的大幅度降低，由20XX年的1422、44萬元下降到20XX年的213、65萬元，下降幅度為84、98%，應付賬款降低84、98%，主要是公司對子公司藥品經銷業務調整，其期末應付賬款大幅降低所致，另一方面應付賬款的大量支付反映了企業的可用資金越來越充裕。而另一方面，企業的預收賬款在20XX年提高到了61、61萬元，增加幅度為637、84%萬元，這種大幅度的增加主要是公司從事了投資性房地產業務，預收房屋租金所致。從表中還可以看出，企業的應付職工薪酬由20XX年的7、36萬元一下子猛增到了20XX年的84、82萬元，增長幅度為XX52、45%，主要是公司實際支付工資時間的跨期變動所致。

　　總體看來，公司從20XX年到20XX年，負債飛速減少，在20XX年以后，公司已經不需要再有短期借款之類的來滿足資金的需要了。到20XX年時，公司所面臨的財務風險已經非常小了。公司主要的流動負債都是公司內部的應付職工薪酬之類的科目，公司對外負債十分少，說明此時公司的償債能力已經非常強，所面臨的財務風險也很小。

　　從資產規模變化來看，公司的總資產呈現出增長的趨勢。

　　20XX年年末，貨幣資金同比增長1，463、51%，主要原因是由于向社會公眾公開發行了普通股(a股)股票1，700萬股收到募集資金凈額27，189、XX萬元。而應收票據降低33、99%，主要是本公司期末未到期票據減少所致。預付款項降低84、70%，主要是本公司與浙江司太立制藥有限公司上期簽訂的采購合同本期到貨已結算。存貨增長51、85%，主要是本公司業務量增大，生產儲備的原輔材料增加所致。其他流動資產增加33，314、19元，是待抵扣增zhí shuì。無形資產降低XX、38%，主要是部分無形資產攤銷到期所致。長期待攤費用降低59、82%，主要是部分長期待攤項目攤銷到期所致。遞延所得稅資產降低15、35%，主要是遞延收益轉回所致。

　　20XX年年末，應收票據較20XX年降低81、36%，主要是報告期末公司未到期銀行承兌匯票減少所致;預付款項降低67、89%，主要是公司預付辦公購房款當期轉入固定資產所致;其他應收款增長65、45%，主要是公司擴大銷售網絡導致銷售人員周轉金增長所致;投資性房地產增加2，161、26萬元，是公司部分房屋由于出租轉為投資性房地產所致;固定資產增長72、07%，主要是公司新增房屋建筑物所致;而20XX年年末合并報表中商譽金額為零，主要是由于子公司易佳聯網絡注銷，之前產生的商譽確認為當期投資損失;長期待攤費用增長901、46%，主要是新添置房產裝修費用計入長期待攤費用所致。

　　綜上，可以看出從20XX年到20XX年，公司的資產總額在增加，而負債在減少，資產的流動性很強，從而公司的整體償債能力也非常強。

　　從資產與負債及所有者權益的對稱性來看，公司資產負債表資產權益結構如下:

　　從該表中可以看出，北陸藥業的流動資產和非流動資產只有少部分來源于流動負債，其余全部來自與所有者權益，這充分說明了企業償債能力非常強。

　　從資產負債的對稱性來看，由于公司沒有長期負債，所以其營運資產對流動負債比率見下表:

　　從表中可以看出，北陸藥業從20XX年到20XX年的營運資產對流動負債比率都非常高，說明其短期償債能力非常強，且呈現逐步增強的趨勢，而公司沒有長期負債，所以再一次說明了公司的財務風險非常小，資產的變現能力極強。

　　綜上，不論是從償債指標來分析還是從公司的報表層面來看，公司的償債能力是非常強的，并且在不斷增強，資產的流動性變現能力非常強，因而公司的償債能力非常強，且呈現出增強趨勢。

　　(二)、盈利能力分析

　　從盈利能力指標匯總表來看，北陸藥業的銷售盈利能力在20XX年到20XX年在逐漸提高。其中銷售毛利率、營業利潤率、銷售凈利率在逐年上升，表明了企業具有穩定可靠的銷售盈利能力。

　　對銷售盈利能力進行具體分析有，該企業20XX年的銷售毛利率下降了1、42個百分點，營業利潤率和銷售凈利率有小幅度的提升，說明該企業在20XX年上市后總體的銷售盈利能力處于正常狀態。從表中可以得到企業20XX年的銷售毛利率提高了18、19%，一方面說明了企業20XX年在生產管理上有了很大的改善，另一方面企業正處于上市的成長時期，銷售毛利率有很大的提升空間。營業利潤率在20XX年提高了8、73%，表明企業的期間費用得到很好的控制。銷售凈利率提高了7、36%，說明了企業在擴大銷售的同時，還注意改善經營管理，提高了銷售盈利水平。

　　對凈資產利潤率指標的分析，從表中數據可以看出，該企業20XX年到20XX年的凈資產利潤率在逐漸下降，表明股東權益的收益水平在降低，對投資者的吸引力減小。

　　對總資產利潤率指標的分析，從表中指標數據看出，該企業20XX年到20XX年的總資產利潤率在逐漸下降，說明了企業資產的利用效率不高，利用資產創造的利潤在減少。

　　每股收益分析，從表中指標數據的變化來看，20XX年企業的每股收益提高了0、XX，說明該公司上市后普通股的獲利水平在提高。到20XX年每股收益下降了0、23，首先這可能是企業想進一步發展，拓展經營業務，其次可能是企業內部諸多管理環節存在一定的問題。

　　從上表可以看出，從20XX年到20XX年，公司的營業利潤、利潤總額和凈利潤均出現較大幅度的增長趨勢，這在一定程度上反映了公司的盈利狀況在逐漸好轉，但從具體的利潤構成質量來看，并沒有那么樂觀。

　　公司20XX年營業利潤主要是由公司的正常穩定的主營業務帶來的，非經營活動收益占利潤總額的比例很少，說明20XX年公司的經營比較正常，利潤質量還比較好。

　　20XX年，公司的利潤總額較20XX年上升了35、23%，其中營業利潤上升了24、79%，其余主要來自于非經營活動收益的增加，從表中我們可以看到20XX年較20XX年有明顯變化的是財務費用由正變負，說明企業由20XX年的利息支出變為了利息收入，這筆收入構成了營業利潤的一小部分。另外就是企業在20XX年獲得了一筆較大的營業外收入，占據了利潤總額的一部分比例，但20XX年利潤的主要構成部分仍然是公司的主營業務利潤，說明公司在上市后，擴大了銷售規模，業務有明顯好轉的趨勢。但從成本費用角度來看，公司20XX年營業成本的上升幅度比營業利潤上漲幅度稍大，說明公司20XX年對產品成本的控制水平稍有下降，而由于銷售的擴張，公司的銷售費用也出現了較大的增長。值得欣慰的是公司在20XX年管理費用下降了8、53%，得到了很好的控制。總體看來，從20XX年到20XX年，公司的盈利能力呈現出增強的趨勢，利潤質量相對來說也比較高。

　　20XX年公司的利潤總額雖然較20XX年上升了19、68%，但其營業收入卻下降了16、03%，公司20XX年的營業收入主要由其主營業務產生的收入和公司的投資性房地產所帶來的收入，該項指標的下降說明公司的正常業務盈利能力下降，而公司利息收入的大幅度增加以及營業成本控制水平的大幅度提高使得公司最終的營業利潤呈現出增長趨勢。在盈利能力下降的情況下，公司的各項期間費用大幅度上升，表明公司對期間費用的控制水平降低。

　　總體來看，在這三年，公司的主營業務收入不是很穩定，利潤的組成結構也有較大的變化，這與公司剛上市不久，進行了相關戰略調整有一定的聯系。

　　再對公司主營業務的構成進一步分析:

　　從表中可以看出，公司的主營業務是藥品生產和藥品經銷，這兩部分收入占據了營業收入的大部分，而在這兩個主營業務中藥品生產的毛利率相當高，是公司利潤的主要來源。

　　從上表可以看出對比劑市是公司的主要產品，對比劑的銷售收入占據了大部分的營業收入，另外藥品經銷也占據了大部分營業收入，但不能提供較高的利潤。降糖藥營業收入所占的比例雖小，但其貢獻的毛利率很高，公司可擴大降糖藥市場份額，從而為公司創造更高的利潤價值。

　　(三)、營運能力分析

　　從資產運營能力指標匯總表來看，該企業的總資產周轉率從20XX年到20XX年在逐年下降，總資產周轉率變慢的主要原因是由于營業收入的漲幅沒有資產總額的漲幅大，該企業在20XX年上市后貨幣資金、預付賬款大幅增加。

　　從營業周期的指標看出，該企業在20XX年的應收賬款周轉天數在大幅下降，資金的周轉速度變快，說明了企業加大了對應收賬款的管理力度，降低了應收賬款的比重，合理調整了企業的財務結構;企業的存貨周轉率較上期基本持平，主要原因是公司產品銷售量的增加，生產規模隨之擴大，生產儲備、合理安全庫存量逐漸提高，期末庫存余額增大，存貨增幅與銷售業務量的增幅基本相當，存貨周轉率基本穩定。20XX年應收賬款率下降0、6次，存貨周轉率下降了3、75次，說明了企業的產品銷售有所下降。

　　從流動資產周轉率指標來看，企業的流動資產周轉速度在逐年大幅度減慢，這與企業的資產總額的大幅度增加有關，企業沒有充分利用好閑置資金，形成資金的浪費，降低企業的盈利能力。

　　從表中可以看出，企業20XX年的經營活動、投資活動、籌資活動的凈現金流量均為負數，表明該企業正處于擴張時期，需要投入大量資金。

　　20XX年企業的主營業務活動良好，主要表現在經營活動現金流量凈額為正且20XX年較之20XX年有了大幅度的上升。投資活動現金凈流出量大，這是因為企業在20XX年上市后內部投資量有了大幅度的增長，表明了企業的資產結構在上市后有所調整。籌資額增長非常高，籌資活動現金流量凈額占現金流量凈額的比例最高，說明了企業在20XX年9月上市后對外發行普通股導致籌資額的大幅度增長。

　　企業20XX年的經營狀況良好，但需要用經營活動現金流量凈額滿足投資項目的需要及支付現金股利。從三種活動現金流量凈額占現金流量凈額的比例關系來看，該企業的整體業務活動安排趨向均衡，經營活動現金流量比重較之20XX年在大幅度上升;投資活動比重很大，主要是因為企業在固定資產、投資性房地產上的投資大幅度增加;籌資活動現金流量比重在下降，但不影響對經營活動和投資活動的進行，說明了企業自身的資本結構在優化。

　　(四)、發展能力分析

　　從企業的發展能力指標來看，公司三年的利潤呈增長的趨勢，但增長的幅度有所減小，說明公司有較好的盈利能力，但營業收入極不穩定，說明公司處在成長階段階段，有很大的發展空間，而營業利潤的加速增長，為公司帶來了一定程度的穩定收益。日漸熊狗的經濟實力，再加上公司的核心競爭力以及獨有的產品優勢使得笨公司在這個行業有不錯的發展潛力。

　　(五)、同行業對比分析

　　資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志。而且最優指標范圍是40%-60%，北陸藥業資產負債率所占比例低，從20XX的16，6%下降到20XX年的1、57%可以看出。企業不能償債的可能性小，企業的風險主要由股東承擔，這對債權人來講，是十分有利的。而太極集團的資產負債率是相當高的，從20XX的72、92變化到20XX年的75、2%可以看出。企也不能償債的可能性高，這對債權人來講，是十分不利的。康美集團的資產負債率是十分適中的，對企業對股東都是比較好的，而且從20XX至20XX年變化范圍都不大。主營業務利潤率反映公司的主營業獲利水平，只有主營業務突出，即主營業利潤率較高的情況下，才能在競爭中占據優勢地位。北陸藥業從20XX年開始營業外利潤率都是相當高的從41、25%上升到57、77%，可以看出北陸藥業的營業獲利水平是相當好的，與太極集團。康美藥業同期相比都要高很多。所以可以看出北陸藥業的銷售能力在不斷提高。銷售凈利率是指企業實現凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業在一定時期的銷售收入獲取的能力。而北陸藥業銷售凈利率從20XX年的14、66%上漲到20XX年的24、48%，而且與同期的太極集團和康美藥業相比北陸藥業的指標都是相對較高的。主營業務利潤率增長率從表中可以看出在20XX年北陸藥業與康美藥業是相差不大的，而太極集團始終是很低的，但到了20XX年北陸藥業也才21、63%上升的比例很小，但康美藥業就卻上漲到了50、20%說明，在這段期間康美藥業的銷售量在大幅度增長，而北陸藥業卻變化不大。凈利潤增長率20XX年北陸藥業和太極集團都是負的-5、84%，-63、04%，而康美藥業的凈利潤增長率卻達到了XX1、61%，說明當時的康美藥業發展的十分的好。但到了20XX年北陸藥業和太極集團的凈利潤率都上升了很多，說明企業在不斷的提高自己的營運能力。到了20XX年北陸藥業仍然呈上升的趨勢。而太極集團。康美藥業卻呈下降的趨勢，說明北陸藥業在不斷的成長，各方面的能力在提高，利潤在不斷增大，在同行業中雖然綜合實力還不是很強，但發展潛力還是比較大。

　　七、企業的前景分析

　　通過對北路藥業20XX年到20XX年的財務狀況的分析可以了解到，該企業在醫藥業行業中的發展潛力很大，公司在20XX年9月份上市后，企業的整體水平都有了很大的提高。對于企業未來的發展，我們結合企業所處的內外部環境可以對企業的前景進行以下分析。

　　該企業作為國內首家成功仿制磁共振對比劑生產企業，通過十多年的不懈努力，逐步掌握了

　　影像診斷技術產品的關鍵生產工藝，并且通過科研創新，形成有效的監測方法和控制標準，特別在減少金屬引入，保證絡合效果，提高原料純度，優化工藝，提高藥液穩定性等方面形成了專有的技術特點。通過這種引進、吸收、再創新的方式，公司成功研制多個成熟產品，并推向市場。目前，企業在繼續調整和優化對比劑產品結構，保持其在對比劑細分市場的領先地位，力爭成為對比劑市場最具競爭力的專業化生產廠商，成為我國領先的對比劑系列產品生產企業。公司的產品及生產工藝均居國內同行業領先水平。

　　國家政策的大力支持將促進企業的發展。政府為建立一個具有中國特色的醫藥衛生體制采取了各項有力措施，引入全民醫保制度，確保20XX年總人口的90%被納入醫保范圍中，且2020年覆蓋率達到XX0%;醫改方案還提出要在全國范圍內建立公共醫療服務網絡(疾病預防、孕產、衛生教育等)和基本醫療服務網絡(疾病治療)，以解決多年來我國人民“看病難、看病貴”的問題，且將政府工作的重心向疾病預防轉移。醫療改革將對醫藥行業產生深遠的影響，必將擴大整個市場的規模，并且推動更規范、更健康的競爭環境的形成。對于行業的參與者而言，除了基本藥品以及醫療器械生產企業外，作為診斷用藥主體的對比劑生產企業也會因為政府向疾病預防的重點轉移而最終受益。近年來，醫藥行業在產品的審批和質量標準方面都受到了嚴格的政府管控。雖然這些規定有利于醫藥行業的長期發展，但也極大地提高了醫藥企業的營運成本，并且可能迫使一些較小規模及資源有限的企業退出該行業。在過去的幾年中，政府出臺了一系列藥品價格宏觀管理的政策，其中包括對藥品價格進行的多次調整，這使得醫藥產品市場整體價格水平下降，在一定程度上影響了企業生產企業的盈利能力。

　　某上市公司財務分析報告優秀范文二：

　　1 .主要會計數據摘要

　　(單位:萬元)

　　注:扣除去年同期XXXX凈收益374萬元后

　　2 . 基本財務情況分析

　　2-1 資產狀況

　　截至20XX年3月31日，公司總資產20.82億元。

　　2-1-1 資產構成

　　公司總資產的構成為:流動資產10.63億元，長期投資3.57億元，固定資產凈值5.16億元，無形資產及其他資產1.46億元。主要構成內容如下:

　　(1)流動資產:貨幣資金7.01億元，其他貨幣資金6140萬元，短期投資凈值1.64億元，應收票據2220萬元，應收賬款3425萬元，工程施工6617萬元，其他應收款XX35萬元。

　　(2)長期投資:XXXXX2億元，XXXXX1.08億元，XXXX3496萬元。

　　(3)固定資產凈值:XXXX凈值4.8億元，XXXXX等房屋凈值2932萬元。

　　(4)無形資產:XXXXXX攤余凈值8134萬元，XXXXX攤余凈值5062萬元。

　　(5)長期待攤費用:XXXXX攤余凈值635萬元，XXXXX攤余凈值837萬元。

　　2-1-2 資產質量

　　(1)貨幣性資產:由貨幣資金、其他貨幣資金、短期投資、應收票據構成，共計9.48億元，具備良好的付現能力和償還債務能力。

　　(2)長期性經營資產:由XXXXX構成，共計5.61億元，能提供長期的穩定的現金流。

　　(3)短期性經營資產:由工程施工構成，共計6617萬元，能在短期內轉化為貨幣性資產并獲得一定利潤。

　　(4)保值增值性好的長期投資:由XXXX與XXXX的股權投資構成，共計3.08億元，不僅有較好的投資回報，而且XXXX的股權對公司的發展具有重要作用。

　　以上四類資產總計18.83億元，占總資產的90%，說明公司現有的資產具有良好的質量。

　　2-2 負債狀況

　　截至20XX年3月31日，公司負債總額10.36億元，主要構成為:短期借款(含本年到期的長期借款)9.6億元，長期借款5500萬元，應付賬款707萬元，應交稅費51萬元。

　　目前貸款規模為10.15億元，短期借款占負債總額的93%，說明短期內公司有較大的償債壓力。結合公司現有7.62億元的貨幣資金量來看，財務風險不大。

　　目前公司資產負債率為49.8%，自有資金與舉債資金基本平衡。

　　2-3 經營狀況及變動原因

　　扣除XXXX影響后，20XX年1-3月(以下簡稱本期)公司凈利潤605萬元，與2010年同期比較(以下簡稱同比)減少了1050萬元，下降幅度為63%。變動原因按利潤構成的主要項目分析如下:

　　2-3-1 主營業務收入

　　本期主營業務收入3938萬元，同比減少922萬元，下降幅度為19%。其主要原因為:

　　(1)XXXX收入3662萬元，同比增加144萬元，增長幅度為4.1%，系XXXXXXXXXXX增加所致。

　　(2)XXXXX126萬元，同比增加3萬元，增長幅度為2%，具體分析詳見“重要問題綜述4-1”。

　　(3)工程收入150萬元，同比減少1069萬元，下降幅度為88%，原因是:一、本期開工項目同比減少;二、XXXX辦理結算的方式與其他工程項目不同。

　　通過上述分析可見，本期收入同比減少的主要原因是工程收入減少。如果考慮按XXXX項目本期投入量2262萬元作調整比較，則:

　　①本期工程收入同比增加XX93萬元，增長幅度為98%;②本期收入調整為6200萬元，同比增加1340萬元，增長幅度為28%。

　　2-3-2 主營業務成本

　　本期主營業務成本XX61萬元，同比減少932萬元，下降幅度為45%。按營業成本構成，分析如下:

　　(1)XXXX營業成本993萬元，同比增加102萬元，增加幅度為XX%。主要原因是XXXXXXX計入成本的方式發生變化，去年同期按攤銷數計入成本，而本期按發生數計入成本，此項因素影響數為XX7萬元。

　　(2)工程成本168萬元(直接成本144萬元，間接費用24萬元)，同比減少1034萬元，下降幅度為86%。主要原因是:

　　①開工項目同比減少，使工程直接成本減少1002萬元，下降幅度為87%;

　　②開工項目同比減少，以及機構調整后項目部人員減少，使工程間接費用同比減少32萬元，下降幅度為57%。已開支的工程間接費用占計劃數的26%。

　　通過上述分析可見，本期營業成本減少的主要原因是工程成本的減少。

　　2-3-3 其他業務利潤

　　本期其他業務利潤41萬元，同比增加15萬元，增長幅度為58%。其主要原因是:

　　(1)其他業務收入44萬元，同比持平。

　　(2)其他業務支出3萬元，同比減少15萬元，下降幅度為85%。原因是:撤銷資產經營分公司后，相關業務由XXXX部進行管理，除稅費外沒有其他直接費用。

　　2-3-4 管理費用

　　本期管理費用883萬元，同比增加425萬元，增加幅度為93%。主要原因是:

　　(1)獎金515萬元，同比增加375萬元，主要原因是:

　　①總額差異:2010年考核獎515萬元較2002年考核獎457萬元在總額上增加了58萬元;

　　②時間差異:2009年考核獎457萬元中的317萬元計列入2009年的成本費用，在2010年實際計列成本費用的考核獎為140萬元。而2010年考核獎515萬元全額計列在20XX年，形成時間性差異317萬元。

　　(2)工資附加費78萬元，同比增加70萬元，主要是2010年考核獎形成的時間性差異。

　　(3)董事會經費21萬元，同比增加16萬元，原因是:

　　①總額差異:2002年董事領取半年津貼，2010年董事領取全年津貼。

　　②時間差異:2002年董事津貼在2010年陸續發放，2010年董事津貼集中在20XX年1月發放。

　　(4)本期轉回已計提的壞賬準備5萬元，而去年同期是計提了壞賬準備56萬元，主要系去年同期對暫未收到的.XXXX收入830萬，計提了壞賬準備50萬元。本期對暫未收到的XXXX收入采用個別認定法，不予計提壞賬準備。因此，壞賬準備對管理費用的影響減少了61萬元。

　　本期暫未收到的XXXX收入為2242萬元，原因是:XXXXXXXXXXXXXXXX。經與XXXX公司協商，XXXX公司于4月15日前將全數結清所欠款項。

　　2-3-5 財務費用

　　本期財務費用1204萬元，同比增加680萬元，增加幅度為130%。原因是:

　　①貸款規模增大:本期銀行貸款平均規模為10.25億元，去年同期為4.72億元，增加了5.53億元，增幅為XX7%。

　　②貸款利率提高:自2010年9月存款準備金率上調至7%以來，各家銀行普遍出現惜貸現象，我公司的新增貸款不再享受按基準利率下浮10%的優惠利率。

　　2-3-6 投資收益

　　扣除XXXX影響后，本期投資收益217萬元，同比減少XX1萬元，下降幅度為34%。按構成內容分析如下:

　　(1)國債收益

　　本期國債方面取得的收益為56萬元，同比減少213萬元，下降幅度79%。主要原因是:

　　①投入資金的規模減小:本期投入資金的平均規模為1.73億元，同比減少8854萬元，下降幅度為34%。

　　②實現收益的時間性差異:投資收益何時實現，取決于國債買賣、兌息時間和有關投資協議約定時間。

　　(2)股票收益

　　本期股票方面取得的收益為575萬元，同比增加551萬元。原因是:本期公司組織資金5.78億元，申購到158萬股TCL新股，獲利575萬元。

　　(3)跌價準備

　　按20XX年3月31日的收盤價計算，公司所持國債的市價為1.64億元，本期計提了跌價準備414萬元，而去年同期是轉回已計提的跌價準備38萬元，因此跌價準備對投資收益的負影響同比增加452萬元。

　　2-3-7 營業外支出凈額

　　本期營業外支出凈額18萬元，同比增加了24萬元，主要因素是:(1)本期報廢4輛汽車，帳面凈值14萬元;(2)本期發生辦理已轉讓的房屋的產權證費用3萬元，屬于去年同期體現的轉讓房屋收益6萬元的滯后費用。

　　2-3-8 經營狀況綜述

　　本期凈利潤同比下降幅度較大的主要原因是管理費用和財務費用的大幅增加、投資收益減少所致。從具體的分析來看:一、造成費用增加的因素在控制范圍內;二、投資收益的減少是受國債市場價格下跌影響。

　　(1)管理費用增加的因素中，最主要的是考核獎的時間性差異。在形成原因上是XXXXXXXXXXXXXXX，而采取的一種處理策略。此因素已考慮在20XX年預算中，對20XX年經營目標不會產生影響，只是費用的期間性的表現。

　　(2)擴大后的貸款規模，仍控制在董事會的授權范圍內。隨著下半年可轉債的發行，公司對貸款規模的調整，財務費用會相應減少。

　　(3)國債市場價格下跌，屬不可控因素。若國債價格不恢復，對實現20XX年經營目標有較大影響。

　　3 .預算完成情況及分析

　　3-1 收入收益類

　　本期收入、收益共計4195萬元，完成收入總預算3%，扣除XXX因素和XXXX項目的影響，完成收入總預算6%。按預算項目分析如下:

　　(1)XXXXX收入3661萬元，完成預算25%。

　　(2)XXXXX收入126萬元，完成預算24%。

　　(3)工程收入150萬元，完成預算0.3%，具體分析詳見“重要問題綜述3-2”。

　　(4)其他業務收益41萬元，完成預算57%，剔除費用支出減少因素，完成預算36%，主要原因是收入實現的期間性。

　　(5)短期投資收益217萬元，完成預算XX%，主要原因是本期計提414萬元跌價準備，具體分析詳見“重要問題綜述4-2”。

　　(6)追加短期投資收益本期無，主要原因是:計劃用于追加短期投資的資金是發行可轉債后暫時閑置的資金，屬于時間性差異。

　　(7)XXXX的現金股利目前尚未取得，若本年確能收到，則屬于時間性差異。否則，將形成本年目標利潤的缺口。

　　3-2 成本費用類

　　本期成本、費用共計3484萬元，占支出總預算3%，扣除XXX項目和可轉債發行費用的影響后，占支出總預算6%。按預算項目分析如下:

　　(1)XXXX成本993萬元，占預算20%，按預算項目分析如下:

　　①人員經費197萬元，占預算27%。

　　②辦公經費28萬元，占預算21%。

　　③日常維護費33萬元，占預算13%。

　　④專項維護費196萬元，占預算12%，主要原因是大部分預算項目尚未實施。

　　⑤折舊與無形資產攤銷539萬元，占預算25%。

　　(2)工程結算成本168萬元，占預算0.3%，具體分析詳見“重要問題綜述4-3”。

　　(3)管理費用883萬元，占預算43%，扣除一些費用項目的期間性影響后，完成預算24%，具體分析詳見“重要問題綜述4-4”。

　　(4)財務費用(利息凈支出)1204萬元，占預算33%，主要原因是資金計劃中的上半年貸款規模大于下半年，使此項費用發生不均衡。具體分析詳見“重要問題綜述4-4”。

　　(5)營業外支出凈額18萬元，占預算5%，主要原因是列入預算事項尚未進行處理。

　　3-3 預算分析綜述

　　本期凈利潤605萬元，完成全年預算7%，如果對XXXX收益按預算平均季度收益250萬元進行預計，本期凈利潤調整為855萬元，完成預算9.6%。從以上預算項目的分析來看，未完成預算的主要原因在于:本期利潤構成中工程利潤和投資收益與預算存在重大差距，將在“重要問題綜述”里進行詳細分析。

　　4 . 重要問題綜述及建議

　　4-1 XXXXX收入增長分析

　　XXXX本期收入126萬元，同比增加3萬元，增長幅度為2%。根據有關部門的統計數據，XXXX車輛通行情況與收入情況如下表:

　　(注:XXX;XXX;XXX;XXX以上。)

　　XXX同比增長了14%，總收入同比只增長2%，原因是XXXXXX在結構上發生了較大變化。本期98.4%的車流量集中在收費單價較低的XXXX和XXXX上。

　　建議:公司相關部門對XXX和XXX下降的情況進行分析，找出下降原因。

　　4-2 國債跌價幅度較大

　　國債價格主要受資本市場供求關系和資本流向的影響，但是國債的到期價值是確定的，計提的跌價準備能在兌息和兌本時得到補償。所以，計提的跌價準備在賣出國債前本質上是一種浮虧。所獲投資收益與資金成本的差額，才是衡量投資損益的標準。

　　國債價格在一定空間內與股市行情基本呈負相關。從本年股市行情來看，有持續走好的可能，國債價格在短期內可能難以上漲。

　　20XX年短期投資收益預算1900萬元(不含追加投資收益)，若國債價格遲遲不上漲，計提的跌價準備將無法轉回，對完成20XX年的經營目標會產生很大影響。

　　對比2010年12月31日與20XX年3月31日的市場價格，各類國債跌價幅度為2.1%~4.1%。除21(07)外的其余國債品種均已跌破面值，跌破面值幅度為5.35%~9.56%。

　　建議:公司根據目前市場行情進行專題研究，制定出應對措施。

　　4-3 工程項目完成量不足

　　鑒于工程項目收入與成本的相關性，應按20XX年經營目標，著重從完成工程利潤預算情況來分析。現按以下已經落實的工程項目(不含XXXX項目)，對工程收入和工程利潤進行分析調整:

　　(1)XXXX本年完工，可按合同計算的收入為2億元，預計工程利潤為1200萬元。

　　(2)目前XXXXX工程已簽訂正式合同，合同總價1400萬元，合同工期14個月，可考慮本年進度按900萬元計算，預計工程利潤18萬元。

　　分析調整后，可實現的項目工程收入為21050萬元，可實現的工程利潤為1200萬元。

　　20XX年工程利潤預算為2012.72萬元(不含XXXX項目)，可實現的工程利潤為1200萬元，在剩余的9個月內，應以新增工程項目來實現812.72萬元工程利潤。按工程利潤率為3%計算，每月新增工程項目的完成量應達到3000萬元。

　　建議:積極尋求新的工程項目，在重點考慮大型項目的同時，也應適當關注一些利潤率較高的中小型項目。

　　4-4 管理費用和財務費用的期間性影響較大

　　從同期比較來看:(1)管理費用增加425萬元，占利潤總額減少額的35%;(2)財務費用增加680萬元，占利潤總額減少額的56%。

　　從預算分析來看:(1)本期管理費用883萬元占全年預算的43%，超過平均時間進度18%;(2)本期財務費用1204萬元占全年預算(利息凈支出)的33%，超過平均時間進度8%。

　　(1)管理費用

　　管理費用同比增加的因素中，主要是考核獎及其所提工資附加因素，同比增加了445萬元。本年預算中已對這些因素加以了考慮，對全年的經營目標不會產生影響。

　　在本年管理費用預算中，期間性較大的費用項目有:考核獎、中介機構服務費、董事會經費、壞賬準備等，扣除這些費用項目的影響后，本期管理費用支出為309萬元，占全年預算的24%，接近平均水平。

　　建議:對一些金額較大而可控度和預見度又較高的期間性費用項目，采取預提方式來平衡對當期利潤的影響程度。

　　(2)財務費用

　　本期財務費用同比增加幅度較大的主要因素是，本期貸款規模同比增加了XX7%。擴大貸款規模的主要原因是:XXXX項目和XXXX項目為BT方式，為滿足建設資金的需要，公司靠增加貸款來進行資金儲備。

　　受特定因素的影響，原計劃于年初開工的XXX項目預計延至三季度開工，按原計劃所儲備的資金暫時尚未投入。

　　從公司目前的貸款結構來看，短期借款(含本年到期的長期借款)的比重為95%，其中4月份到期借款為2.1億元，短期償債的壓力比較大。

　　自去年9月央行提高存款準備金率以來，各家銀行已出現不同程度的惜貸現象。今年3月，央行再度出臺了 “實行差別存款準備金率”和“實行再貸款浮息” 兩項政策，具有收縮銀根意圖。適度收縮貨幣供應的宏觀金融政策，使取得貸款的難度增大。目前各家銀行的貸前審查更為嚴格，公司從申請貸款到取得貸款的期間有所延長。

　　建議:

　　①公司可轉債發行成功后，調整貸款規模，減低財務費用;

　　②增加長期貸款的比重，分散短期償債壓力;③鑒于XXXX項目開工延遲至三季度，可利用現有資金進行短期的資金運作，提高資金收益來彌補資金成本。

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