投資分析報告精選15篇

　　隨著人們自身素質提升，越來越多人會去使用報告，報告包含標題、正文、結尾等。你還在對寫報告感到一籌莫展嗎？以下是小編幫大家整理的投資分析報告，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。

投資分析報告1

　　一、 項目開發宏觀環境分析

　　天津市經濟逐步呈現平穩較快發展的良好態勢。近年來，工業經濟進一步向好，投資、消費等內部需求持續升溫，制約經濟快速發展的有關因素明顯得到改善，經濟發展基礎逐步得到加強，總體形勢持續向好。天津工業園區交通便利，水、陸、空、鐵立體交通網絡發達。天津工業園區距離天津濱海國際機場僅兩公里距離。天津港是中國北方最大的人工港，園區距離港口三十公里。同時，津濱高速、京津塘高速等多條高速公路貫穿在天津工業園區內。

　　二、可行性分析及必要性

　　隨著經濟的發展和中國科技興國戰略的進一步實施，在政府的大力扶持下，我國各個行業發展迅猛尤其是房地產業與工業。經過幾十年的發展，輕鋼結構建筑行業已經形成一條完整的產業鏈，從開采、提煉、加工、到應用于所需行業中，已日趨成熟。輕鋼結構具有輕巧、節材、節能、降低工程投資、使用壽命長等優勢，可以實現快速安裝與二次使用，并具有抗震、抗風、隔音、隔熱等優點，因此，輕鋼結構已經在建筑領域迅速崛起，同時，我國將節約資源作為基本國策，提出發展循環經濟，保護生態環境，節約資源的發展理念。

　　為了加快鋼結構產業發展，積極響應國家政策，Nvidia經過反復考察，擬在天津工業園區建立一家生產基地，項目總投資1.1億元，征地45950平方米(位于天津工業園區3區內)。

　　三、可行性分析

　　有投資就有風險，項目投入運營后，公司將更加完善現有企業制度和企業經營制度，保證各項目高效運營和管理，為促進企業經營的良性循環，公司制定了一系列措施。首先要加強企業宣傳力度，只有讓客戶了解企業經營模式，產品質量，才能讓客戶信任本企業。其次，加大業務員招攬力度，加大業務員隊伍的建設。還要樹立質量意識，要做到每個產品都是客戶放心的產品。最好，要加強企業管理，做到增收減支，抓質量，抓安全，促工期，確保萬無一失，贏得廣大客戶的好評。

　　通過大量的市場調查，證明該項目在當前經濟環境下是一個很好的投資項目。它具有前景好，市場好，用途廣，利潤高等諸多的有點，因此，應該抓住當期有利時機，在國家相關政策的支持下，籌措資金，擬建該項目，迅速占領市場，打出品牌效應。該項目是可行的，必要的。

　　四、融資概算

　　資金是企業進行生產經營活動的必要條件。企業必須以權益資本的形式向投資者籌集資金，并以此來吸引其他投資或稱為各類借款的基礎和保證。資金籌措在房地產開發中是不可替代的地位，為投資提供了基礎和前提。

投資分析報告2

　　第一章 總論

　　1項目內容、企業目標和發展戰略

　　1． 公司名稱：

　　XXXX有限公司

　　2． 項目內容

　　公司成立初期，將致力于高檔無繩電話機（45%48MHz具有Caller ID功能的多手機無繩電話機、46/49MHz美國標準無繩電話機、高頻900MHz模擬和數字擴頻無繩電話機）和新型多功能電話機（如智能電話、Caller ID電話機、可視電話機、語音電話機、管理電話機等）的開發和生產。本公司已經掌握關健技術和具有一定的技術儲備，具備了大批量商業化生產的能力。

　　20xx年進軍消費類電子產品領域：以DVD技術為代表的新技術，包括DVD ROM，DVD播放機，可寫DVD等。

　　涉足信息工程產業：POS終端、IC卡、刷卡機、住處系統集成、電子商務軟件等。

　　3． 公司目標：

　　引入嶄新的管理機制，以人為本，人盡其才。5個月內生產出新型多功能電話機；8-10個月無繩電話機投產；20xx年產值3000萬元；20xx年7500萬元；20xx年1.5億元。20xx年DVD試產。同時進行多元化發展方向的拓展。

　　在不久的將來，建成一個電氣和住處王國。先期目標是步入中國電子百強，最終成為世界級的巨型高技術公司。

　　4． 發展戰略：

　　方案1：以積累的人才優勢和成熟產品為突破口，以特貿的資金優勢為依托，在短期內完成資本原始積累、管理經驗積累、人力資源的積累和一定的市場占有率，創立自己的產品品牌。通過拓寬產品方向和提高產品檔次，條件成熟時，在國內以OEM方式或參股、控股和企業收購等形式實施低成本的快速擴張，占領國內和國際市場；力爭企業早日上市，募集發展資金，使企業的發展步入良性循環，在短期內得以迅速發展。

　　方案2：采用“抓兩頭，放中間”的戰略戰術，抓技術開發和市場拓展，產品的生產可以用國內OEM形式的實現。這種方式的優點是：固定資產投入小、風險小、市場轉向靈活，可以集中精力很抓技術和市場兩個關鍵因素。缺點是：加工利潤被分享，利潤率低，產品質量和數量在失控時將難以保證。

　　2立項依據

　　1． 新成立的國際先鋒（ITERNATIONAL FRONTIER）電子股份有限公司，具有成熟的普通電話機、數字答錄機、Caller ID電話機、國標無繩電話機（45/48MHz）、美國無繩電話機（43/49MHz）、先進的傳呼機（BB機）、功放機和DVD技術人才，無需投入大量的前期研究開發費用即可在短期內生產上述產品。

　　2． 已經和供應商建立良好的伙伴關系，材料的采購渠道成熟，IC供應商的技術支持良好。

　　3． 國內城市能信市場繼續走向成熟，尤其無繩電話機市場在中國剛剛起步，農村市場潛力仍然巨大。對新產品的需求仍然強烈。

　　4． 國際通信OEM市場對中國的制造能力有一定的依賴，保重OEM也是初期發展的必由之路。

　　5． 目前，電子行業的市場特點是市場成熟、競爭激烈、利潤微薄。必須要有自己的優勢才能在激烈的市場中站穩腳跟。在電子方面的發展戰略值得深入研究。著名的計算機產品供應商DELL公司在這方面可以提供很好的發展經驗：即低成本的生產成本、良好的售后服務和快帶的市場能力。

　　3 項目概貌

　　本公司注冊資金1500萬元人民幣。其中300萬元為廠房投資，100萬元用于生產車間、寫字樓改造，300萬元用于設備投資，其余800萬元為流動資金，用于支付工資、購買原團料和支付銷售費用和管理費用。

　　預計： 公司占地6000平方米籌建期自1999年4月1日起，共5個月時間，1999年9月投產（先期產品為多功能電話機）。

　　員工人數：生產線100人，后勤25人，RD人員10人，銷售20人，合計155人。 先期設計能力為日產國標無繩電話機1000臺左右，月產22000臺。或日產普通電話機1500臺，月產33000臺。無繩以每臺500元產值計算，年產值13200萬元。

　　第二章 項目背景與發展規劃

　　1項目提出的背景

　　目前，我國的電話機生產的狀況是供大于求，97年1億5000萬部電話，國內市場消化4000萬部，9000萬部出口。盡管如此，但對無繩電話機而言，國內尚有巨大的市場空間，邊際利潤遠遠大于普通電話機。因而，已經引起各大電話機廠家的注意。甚至象廈新、萬利達、海爾、長虹等過去與電話機無關的著名電子生產廠家也開始擠進無繩電話的市場。有專家斷言，無繩電話機的邊際利潤已經趕上和超過了VCD機的利潤。

　　作為電話機生產的專業廠家，我們原來擁有的強大的專業人才優勢，加之新公司的資金優勢，在規范管理的基礎上，我們將力爭創造自己的電話機品牌，并在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

　　無繩電話機開發和生產，僅僅是作為我們事業的高起點。在完成原始資金、管理技術積累并形成自已獨特的企業文化后，我們將以品牌、企業文化和洋入資金為優勢迅速實施低成本的擴張計劃，拓展企業的業務范圍，擴大企業規模，逐漸形成規模經營和多元化經營，使得公司規模和效益得以超常規高速發展。

　　2項目發展規劃

　　本公司將以無繩電話機的生產為公司發展起點，全力傾注于消費類電子產品和IT產業，具體發展規劃如下所示：

　　初期第一步：普通多功能電話機和國標20信道多手機無繩電話機（一拖三）研究開發和生產。

　　初期第二步：新型電話機、可視電話機、國際OEM無繩電話機和900MHZ無繩電話機。

　　中期：家庭影劇院5。1功放、DVD影碟機、高級音箱和音響。

　　長期：家用醫療電子、汽車音響、IT產業：計算機配件、外設、軟件。

　　第三章 工程技術方案

　　1產品技術構成

　　初期產品（起步產品）生產國標無繩電話機和多功能電話機。根據市場調查，無繩電話機以一拖一較為受市場歡迎。為此，決定ITERNATIONAL FRONTIER公司的首款無繩電話機型便定位在多手機無繩+CID上。具體功能要求如下： 1． 具有CID功能的無繩電話機（模具設計時考慮LCD電池的需要）：

　　多手機一拖三（可用8528方案） ·20信道自動掃描（超越10信道） ·通話手機轉移功能 ·手機與座機的對講功能 ·P->T功能

　　座機和手機夜光健盤 ·擾碼保密功能（選項） ·座機免提功能

　　座機和手機10組號碼存儲功能 ·通話音量手動調節功能 ·防盜功能（防并機功能） ·密碼鎖功能 ·65300密碼 ·自動對碼

　　Caller ID(Type l) ·LCD 顯示

　　座機停電可用（手機停電可用最好） ·通信距離500米

　　手機停電密碼2H不丟失

　　2． 棋具考慮：經分析，目前的公模很難滿足需要，款式太大眾化、外觀質量難以保證。我們將考慮自行設計模具。利用這款模具，將可以生產出5種左右的機型（P/T、P/TD、P/TSD（LCD）、IC卡管理電話機、多種機無繩電話機、單手機無繩電話），然后再配以各種各樣的顏色。 3． 塑膠（殼體、絲印）：建廠初期，出于資金方面的考慮，塑膠可以請別的公司代為生產。

　　2 新產品的研究開發

　　公司設立工程部，由工程部經理負責安排研發、電話機入網任務。

　　3 土建工程改造

　　廠址暫定在湖濱北路，占用1-3層。其中1層為注塑和部分成品倉庫，2、3層為生產線、貨艙、寫字樓。設電話機插機線1條，裝配線生產線1條，設計工位各為120個，對于無繩電話機中用天的貼片PCB板，先期可以先請別的公司協助外加工。為此，需要對現行建筑進行土建改造，建造生產場所和寫字樓。

　　第四章 職能部門的設置

　　總經理辦公室、行政部、人事部 ·財務部

　　技術部：開發中心、IE部、電腦部、儀器校驗室、資信中心

　　廠部：生產部、模具部、塑膠部、設備部

　　物資部：物控、計調、采購、成品倉庫、材料倉庫 ·市場部

　　質量做主部：QA、IQC部

　　投資項目：無繩電話機

　　[案例分析要求]

　　1、討論上述《可行性分析報告》存在的問題及可能產生的后果。

　　2、分析影響該投資項目的關鍵或主要因素，并討論其是如何影響投資項目經濟效益的。

　　3、如何根據該項目的特點，建立相應的評價框架、評價方法和指標？

　　4、該投資項目是否具有顯著的經濟效益？為什么？

投資分析報告3

　　今年，XX南海首次寫進省人代會《政府工作報告》，成為全省重點打造的三個海洋經濟新區之一。市委、市政府緊緊抓住這一重大機遇，確立了“兩大板塊三大功能區”的發展戰略，構建起了城區和南海兩大板塊遙相呼應、產業向三大功能區集中的發展格局，堅持把“三區”作為招商工作的主陣地，充分發揮好港口、資源、人文環境等優勢，加大招商引資力度，積極爭取新的優質項目，加快推進重點項目建設進程，逐步提高投資質量和效益。全市固定資產投資呈現總量保持平穩發展、結構日趨優化的良性發展態勢。

　　一、固定資產投資運行特點

　　從目前情況看，全市固定資產投資穩步增長，房地產投資步伐加快。二月份，全市固定資產投資完成10.15億元，比上年增長18.2%。其中，房地產開發投資3.57億元，增長120.8%。

　　（一）二產投資快速增長，發展后勁十足。二月份，全市固定資產投資中的第二產業完成投資4.61億元，同比增長21.4%，二產的投入占投資的比重45.4%，比去年提高了1.2個百分點，成為全市投資的重要支撐。二產特別是工業投資的快速增長，拓展了工業產值的增長空間，促進了工業結構調整和轉型升級，全市工業經濟發展后勁十足。

　　（二）三產投資穩步增長，所占比重有所下降。第三產業完成投資5.1億元，同比增長3.7%，占總投資的比重為51.0%，比重比去年同期下降了7.2個百分點。三產投資仍占據總投資的半壁江山，比重有所下降的原因主要是今年二產特別是工業投資集中開工建設所導致的。

　　（三）新開工項目規模擴大，億元項目占比明顯提升。二月份全市施工項目85個，其中結轉項目為56個，計劃總投資為83.89億元，結轉投資為33.57億元；其中過億元的項目14個，計劃投資為67.1億元，占計劃總投資比重80%。二月份新開工項目29個，計劃總投資27.67億元，新開工項目平均規模達到9542萬元，比去年平均規模906萬元高出10倍多。從總體趨勢變化看，全市固定資產投資主要依靠大項目的發展帶動。

　　（四）民間投資穩步增長，投資總量支撐有力。二月份全市民間完成投資5.24億元，同比增長11.2%,占總投資的比重為51.6%。近幾年，中央和省市政府一系列鼓勵和擴大民間投資的政策和措施的相繼實施，使得全市民間投資總量迅速攀升，發展速度逐年加快，涉及領域不斷拓寬，在推動城鎮建設和全市經濟社會持續快速增長方面，發揮了重要作用。

　　（五）資金到位情況較好，投資增長穩中有升。二月份，全市投資到位資金14.14億元，同比增長1.7%。從資金來源渠道看，主要以自籌資金為主，到位資金為12.69億元，同比增長6.3%。

　　二、房地產開發投資“熱”中有“冷”二月份，全市房地產開發投資增長很快，建設規模逐年擴大，投資熱潮不斷；但也存在商品房銷售低迷，待售面積上升的趨冷現狀，某種程度上潛存著房地產泡沫隱患。

　　（一）房產開發企業數目增加，投資呈快速增長趨勢。近年來，各級領導高度重視房地產業的發展，外來房地產大批進駐XX，二月份房地產企業達78家，比去年二月份增加了17家，企業個數增長27.9%。異地房地產企業大批進駐，成為全市房地產投資快速增長的重要拉動因素。近幾年，隨著城鎮化步伐的加快，全市房地產投資主要集中于兩大板塊（南海新區及新城區），輻射帶動了周邊鎮區的舊城改造建設，兩大板塊成功拉動了全市房地產業快速發展。二月份全市房地產開發完成投資3.57億元，同比增長120.8%。房地產開發投資占全市投資比重35.2%，占三產投資的68.9%，房地產開發投資已成為固定資產投資的一個重要組成部分。

　　（二）建設規模不斷擴大，施工面積顯著增加。在投資快速增長的拉動下，全市房地產開發建設規模也在不斷擴大，商品房屋施工面積達538.8萬平方米，比去年同期增長278%。其中：住宅施工面積437.9萬平方米，比去年同期增長271.3%。辦公樓施工面積為16.0萬平方米，是去年同期的11倍。商業營業用房施工面積為45.58萬平方米，比去年同期增長181.3%。其他房屋施工面積為39.34萬平方米，比去年同期增長462.8%。住宅施工面積占總施工面積的81.3%。

　　（三）銷售價格不降反升，商品房待售面積擴大。二月份，全市商品房平均銷售價格每平米3757元，同比每平米高出817元，比去年12月份每平米高出252元。全市各類商品房待售面積為62.16萬平方米，同比增長902.5%。其中：住宅待售面積54.99萬平方米，同比增長999.1%；商業營業用房待售面積5.39萬平方米，同比增長775.7%。商品房價格上漲、成交量下降、市場低迷，是商品房待售面積上升的直接原因。

　　（四）企業效益同比下降，房地產企業不容樂觀。受房地產宏觀調控政策影響，購房者觀望態度明顯，房產企業受土地價格和建設成本影響，對商品房價格不松動，商品房銷售面積及銷售額大幅下降。二月份，全市實現商品房屋銷售面積4.82萬平方米，同比下降35%，商品房屋銷售額1.81億元，同比下降16.5%。

　　銷售市場的低迷趨勢對投資開發領域將產生重大影響，房地產投資不容樂觀。

　　三、新政對房地產企業的影響

　　近期，全市統計局抽取了兩家房地產企業進行了深度調研，由點到面，我們可以看出新政的出臺對縣級房地產業帶來的最直接的影響。

　　（一）成交低迷。兩家房地產企業普遍認為新政對房地產企業影響較大，樓市一直處于低迷狀態，整體銷售平淡，“零成交”狀態是多家售樓處的普遍情況，成交量與去年相比少了很多。目前，企業面臨著銷售高層住房及酒店式公寓的困難，多層住宅樓銷售基本上不成問題，但多層銷售面臨挑戰。一是受本地城市居民的生活習慣影響，對高層建筑價格、物業收費高等多些方面因素不認可有著很大的關系，導致購買欲望不大；二是異地置業受限，外地人貸款購房首付高，現在購買高層住宅的外地人多一些，但是外加上現在房地產調控政策正是嚴厲的時候，后市發展不明朗，許多人現在都持觀望態度。

　　（二）房價趨穩。兩家房地產企業認為新政對房價影響不大，全市房價本來就不高，加上建筑成本的增加（鋼筋、水泥等原材料以及人工成本的漲價），短時期內房價不會有較大的浮動。目前，雖然在一些大城市出現房產價格回落，但是在三線以下城市，房價將不會受很大影響。另外全市商品房屋銷售價格與周邊縣市相比并不高，與威海、煙臺等城市相比，在居住環境及條件相近的情況下，價格相對較低，總體房價下跌的可能性不大。

　　（三）剛性需求壓力大。受宏觀調控政策影響，對那些改善性住房購買者來說，可以繼續觀望等待，等待合理的購買時機，但是對于那些剛性需求者無異于增加了額外負擔，銀行貸款利率、首付比例的提高，對剛性需求者有一定擠壓。受政策影響，稅收杠桿威力顯現，無形中轉嫁給真正想買房者許多額外的收費負擔，增加剛性需求者壓力的同時，企業銷售日漸艱難。除剛性需求外，XX房地產消費市場的主力軍其實是改善性購房的客戶。銀行利率上調及公共維修基金的征收等使改善性住房的客戶群大幅度的減少，很多準備購房的客戶對xxxx年房地產市場的形勢抱有很大的擔憂。另外，銀行針對外省客戶最低百分之五十的高首付及高利率是想貸款買房的外省客戶最大的障礙。

　　（四）房地產后市不太明朗。國家出臺一系列的房地產新政，一線城市的房地產價格受到了很大影響，成交量大幅下滑。對于全市來說，房地產的成交量明顯低于去年同期，新政對全市房地產市場影響已經顯現，到底能產生什么樣的影響，影響到什么程度，目前看還不太明朗。

　　四、對策建議

　　固定資產投資是促進經濟保持較快增長的主要動力。因此，在項目建設、產業結構的優化升級和經濟增長方式的轉變等方面應重點把握以下幾點：

　　（一）突出項目建設，壯大經濟總量。經濟總量的擴大要靠項目的支撐和拉動。因此，要把項目建設作為壯大經濟總量的有效途徑，靠項目拉動經濟增長。一是圍繞工業集中區建設上項目；二是圍繞特色資源和優勢產業上項目；三是圍繞盤活存量上項目；四是圍繞國家投資政策和投資方向上項目。

　　（二）做好統籌兼顧，優化生產力布局。社會經濟是在矛盾中尋求平衡與發展的，我們要學會走“鋼絲”。一方面，在投資項目引進和審批時，兼顧能耗、環境、產能等發展中的問題，必須要在節能降耗方面攻克難關、加大投資的力度；另一方面，也要預防和控制新能源產業跟風上項目以后，出現產能過剩的問題。

　　（三）加大項目儲存，加強項目管理。為了確保投資的連續性，各相關部門要堅持超前運作，準確把握投資方向和重點，積極開展項目謀劃、論證、申報等工作，充分完善項目庫建設，對項目庫進行分類管理，對新開工項目或有發展前途的項目要明確責任，抓緊落實好各項配套條件，給項目建設提供一個良好環境，促進固定資產投資健康快速發展。

　　（四）調節好投資節奏，保證“項目鏈”不斷節。一是嚴把新開工項目質量關，積極搞好項目儲備。新開工項目是投資結構調整和優化的源頭和關鍵，必須從項目源頭上把好關。同時，認真搞好項目銜接，篩選儲備一批符合產業政策、有利于結構調整的好項目、大項目，保證“項目鏈”不斷節，確保新開工項目的連續性和穩定性，確保投資增長后勁。二是認真抓好重點項目的落地開工和投資進度。重點項目的帶動、支撐、示范作用不容忽視，千方百計做好重點項目各個環節的工作，確保重點項目的順利進行。三是正確處理好“好”與“快”、“保”與“壓”、當前與長遠的關系，提高固定資產投資的水平。保持固定資產投資增長的穩定性、連續性和均衡性，保持適度的投資規模，有效發揮投資對經濟社會發展的重要拉動作用。

　　（五）加大投資力度，調整投資結構。優化投資結構是調整產業結構的主導環節。要合理確定投資的三次產業結構，適當提高第一產業投資在全社會總投資中的比重，改善第二產業投資的內部結構，適當加大第三產業投資的力度，確保三次產業協調穩步發展。

　　五、對全年投資走勢預測

　　當前在全市各級加快發展的積極性高漲和企業盈利預期較好等因素的共同影響下，在建項目投資進度加快。預計全年全市固定資產投資將繼續保持穩定增長。主要是基于以下幾方面判斷：

　　（一）大環境良好，投資預期加大。近年來，全市出臺了一系列招商引資新舉措，各級各部門形成了奮發向上、激情創業的良好氛圍，經濟得到又好又快發展，良好的經濟發展形勢，使得固定資產投資穩定增長預期加大。

　　（二）項目儲備優良，發展前景看好。三月份將增加12個過億元的大項目，計劃總投資達66億多，計劃總投資5億元以上的大項目達到5個，這些億元以上項目投資規模大、科技含量高、市場前景好、帶動能力強，建成投運后，將有力推動全市經濟轉型升級。

　　（三）經濟轉型加快，投資需求上升。南海新區、新城區、XX技術開發區的建設及各項基礎設施建設得到極大提升，城區經濟板塊加速崛起，南海經濟板塊強勢啟動，大項目引進實現了新突破，特別是對全市長遠發展具有戰略意義的大項目紛紛落地開工，原有地域差別不斷縮小，地段升值潛力增大，生態環境改善，區位優勢不斷提高，給投資者提供了廣闊的市場，為新一輪投資增長創造了良好的條件。

投資分析報告4

　　一、大盤基本面分析：

　　A：利好條件分析：

　　1、人民幣升值預期：人民幣自xx年8月開始放松匯率控制后，進入連續升值周期，按真實購買力估算人民幣兌美元至少應升值20%-30%;當然這是一長期的過程。至今人民幣從8.3升值到現在7.96，升值幅度達：4.09%，20xx年三季度升值空間可能還有2%-3%。中國當今外匯儲備已達9000億美元，居世界第一，表明巨大的國外資本流入中國，為了博弈人民幣的連續升值，這龐大的資金為了保持流動性，喜歡購買流動性較好的資產，例如：股票;房地產;債券等。

　　這從日本上世紀八、九十年代日元升值，臺灣x幣升值過程中股市走勢可以借鑒。當時隨著日元連續升值，日經指數從1萬點左右最高沖到近4萬點，漲幅達300%左右;臺北指數也從2000點左右漲到1萬點。漲幅達400%左右。

　　中國房地產市場自2000年開始大大牛市至今已達相當高位，國家近二年來將房地產業作為宏觀控制的重點，但房價居高不下，其中外資起到相當作用。但不管如何，房地產市場已處于相對高位，風險已體現，對后續資本吸引力正在降低。

　　而國內債券又因為規模較小，及國內進入加息周期，已發行債券對資本的吸引力也降低，所以債券市場吸收資本一般。

　　這樣一蛙地效應的中國股市也就脫穎而出!中國股市正成為國外資本的逐鹿之場。

　　2、調整充分的中國股市。中國股市自xxxx年開始，至今達16年的征程，1993年上證綜合指數達1558點，13年后的今天上指也不過在1721點，上證指數自20xx年見高2245點開始展開了長達五年的大調整，到20xx年7月見底998點，破了1000點整數關，也表示中國股市在13點中指數并未有大的發展，除了上市公司的大幅增加。

　　在長達5年的連續大調整中，滬深股市個股跌幅巨大，平均跌幅達70%，充分釋放了風險，調整有過猶不及之勢，也表示陰極陽生，大機會的重新來臨。

　　3、還其真實的上證指數。因股改復牌首日不計入上指，而一般復牌按股改平均每10股法人股送3股計，1/1.3得出系數：0.77，再因部分個股復牌漲幅較大修正系數為：0.82，則為現今股指1721X0.82=1411點;再因為自今年新股上市首日即計入指數(以前是上市第二天開始計)則新股的上市虛增了指數，也就出現了中行上市首日中行一開盤，上證綜指即高開了75點，出現了06年至今天的高點：1757。保守測算，中行，大秦鐵路，大同煤業，國航股份等新股的上市至少虛增了指數100點，則今天真實上證指數1411-100=1311點。

　　這也就說明了指數自xx年7月1000點到今天1721點，指數漲幅達72%，還是有不少個股趴在底部，漲幅很小了。

　　4、投資價值分析：中國股市部分上市公司具有一定的投資價值，特別是各行業的龍頭公司。以即將推出股指期貨的滬深300指數為例，覆蓋了滬深股市六成市值，具有很大的代表性。1700點附近滬深300指數市盈率為18倍左右，在人民幣升值2-3成的前提下，與美國納市達克30倍市盈率至少應有5成的溢價。則1362X1。5=2043點。按同比例測算，上證綜合指數溢價20%，也達：2064點;溢價30%，將達：2237點。再加上上市新股首日即計入指數，工行，人壽等超級大盤股一上，則上證綜合指數穩健上升形態將維持，突破歷史新高也是指日可待，但大部分股票與2245點時的股價還將差距較遠，所謂：此時非彼時也!

　　5、政治環境與經濟大環境簡析：2008年奧運會將于中國開幕，在這之前中國經濟將穩健運行，不會有較大變革，穩健發展的中國經濟必將反映在中國股市，所以2008年奧運會開幕前，股市應無恙。

　　6、牛市必要條件：中國經濟連續穩健上升，及充足的貨幣資本滿足了彼得。林奇關于股市牛市的二個必要條件，所以支持中國股市走出一論大行情。

　　二、不利條件分析：

　　1、已有一段漲幅。市場在20xx年上半年走出底部，指數已有相對漲幅，某些個股漲幅已較大。

　　可選擇行業前景向后，正步入高速發展期的行業上市投資。

　　2、股改后可流通法人股的上市拋壓風險：自20xx年5月中國股市展開了股改運動，實質就是要將歷史遺留的占市場70%左右的國有股法人股按市場化全流通，現市場平均執行10股送3股的對價，即國有股法人股東承擔10股非流通股免費送贈3股于流通股股東的代價來展開全流通，從歷史成本分析，10送3還是較低，以后三年分別以5%，10%，剩余額度展開全流通，所以全流通的真正壓力體現在20xx-20xx年，但因為證券市場的預先體現，可能壓力會提前，這是對當今證券市場的一重大不確定性壓力。但因國家把這次“股改”當作政治任務來完成，明顯有國家資金在護盤，所以以短期—一年期限來分析，全流通的壓力較輕。從xx年至今，部分公司5%法人股“小非”進入流通，從市場表現看，拋售壓力還并不大，在市場承受范圍之內。規避措施：選擇真正有價值的公司，價值投資。大股東對自己公司發展前景看好，當然拋售壓力就小。

　　3、國際性接軌風險。隨著加入WTO的深入，與國際市場接軌不可據擋，20xx年底中國股市平均市盈率為18倍左右，香港市場16倍左右，美國道瓊斯指數市盈率與當今中國股市相差不大，NASDQ平均市盈率在30倍左右，到今天20xx年9月國內市盈率有所上升，所以如果選擇好好的股票，與國際接軌風險可以避免。以后中國股市越來越接近國外市場，好股票越走越好，垃圾股票越來越被市場遺棄。

　　投資理念：價值投資。

　　巴菲特屹立股市永不倒，與其堅決信奉并貫徹執行的價值投資理念有關，也以實例證明了價值投資的意義。

　　4、目標公司誠信風險。中國上市公司誠信相對較弱，主要因為歷來中國股市上市違規付出的代價與收益不成比例，所以造假也不可避免，也許以后隨著監管越加嚴厲會變好。投資前應多方位調研并綜合分析，所謂“知己知彼，百戰不殆”，避免出現“地雷”現象。

　　5、利率提升風險。中國宏觀調控進入到現在，具體未有明確說法，指出處于調控哪個位置，中國已進入利率上升期，央行二次提高利率(4月提高貸款利率，存款利率不變;8月提高存貸款利率)，也二次提高了銀行準備金，調控市場廣義狹義貨幣投放，對股市有負面影響，但因為對房地產打壓最嚴，又迫使房地產資金逐步流入股市，這又成為利好。

　　三、大勢技術分析：

　　波浪理論：

　　xx年7月上證1000點上沖到xx年9月1223點為第一浪，xx年9月1223點調整到xx年12月1077點為第二浪，剛好滿足了波浪理論第一浪處于空頭市場末期，通常上升迅猛，行情較短;第二浪下跌形態市場以為熊市尚未完成，調整幅度較大，幾乎吃掉第一浪的升幅，但卻不再創新低的條件。

　　自xx年12月1077點至今的行情處于第3浪，也是最具爆發力的上升浪，運行時間及上升幅度都較大，行情走勢激烈，市場熱氣騰騰，各種阻力位均可輕松突破，一般是波浪理論中最長的一浪，也就是這浪中，市場在06年5月份連續出現歷史天量，上海市場出現了日成交金額5月16日的540億人民幣，二市成交金額達900多億，創出歷史新天量。上海連續12天成交金額在300億以上，表明資金的快速流入，充分換手后為后期行情的發展打下堅實基礎。所以市場的真實平均成本也在1400-1500點間，所以后期上升空間還很廣闊。

　　從形態分析，這波激動人心的上升第3浪還在進行中，在這一浪中，保守或憂慮是不必要的，此浪結合個股及板塊分析，很多超級大盤藍籌股才于上周五9月15日剛剛啟動，“大象才剛起舞，步伐怎會停止?”超級藍籌特征，一旦啟動，其慣性將維持好長時間，所以第一目標位應該沖擊1888點，第二目標位可能就是2245點了。時間可能會跨xx，06，07，到07年的6月份。

　　第4浪應該在07年的下半年，調整一下，于08年元旦前后展開上升最后一浪—第5浪，到奧運會開幕前謝幕。奧運會的開幕式即是此波行情的閉幕式!

　　所以當今在處于上升第3浪中，最主要的就是緊跟趨勢，隨波逐流，捂好股票，暫時還不必去猜測真正的阻力位。

投資分析報告5

　　一、背景介紹

　　一般以前言形式或首段內容介紹市場環境和背景環境情況，包括定期報告中的行情走勢回顧或交易情況描述（合約或合約間的價格、成交量和持倉量變化以及市場動向的描述分析），不定期報告中經濟背景和市場形勢小結、市場機會介紹、研究問題的提出和研究方向的描述。

　　二、當期要點關注專項分析

　　定期報告中的市場成因分析和當期熱點因素的點評，不定期報告中的必要性分析和意義闡述、新公布數據和突發事件的分析。

　　三、市場潛在重要利多/利空信息匯總和影響分析

　　國際市場信息包括世界經濟形勢、主要生產國和消費國的政治經濟局勢、供需平衡表因素（產能、需求、庫存和進出口變化），天氣和物流因素，以及國外相同品種期貨市場的變化等重要影響因素；國內市場信息包括國內財政金融政策、現貨市場產銷格局、供需平衡表因素、幣值、進出口數量和成本、相關品種之間比價關系變化等國內因素。

　　四、綜合分析

　　行業品種分析，上下流產業鏈分析，數據采集及核心數據庫的動態更新，統計計量模型分析及其校驗等。

　　五、技術分析

　　價格走勢圖及其連續圖，趨勢和形態，關健價位和反轉信號提示等。

　　六、結論及建議

　　落腳到期貨投資的實用上和研究問題的解決上，包括后市展望、問題解決方案、應對的交易策略的投資建議以及可行性分析、投資機會分析和風險收益分析，投資計劃（入市依據和價位，建倉比例和步驟，目標價位，止盈止損價位）等。

　　七、風險條款

　　后備資金安排，應急預案，止損條件，修正方案；報告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責條款等。

投資分析報告6

　　一、基本情況分析

　　恒寶股份總股本為4.41億，其中流通股為2.92億。最新分配預案20xx年中期利潤不分配不轉增。最新財務指標為：每股收益0.11元，每股凈資產1.44元，凈資產收益率7.38%，主營收入增長率47.25%，凈利潤增長率13.50%，每股未分配利潤0.29元。最新股東人數為50,206，人均持股為8,776.64，人均持股變動-8.92%。

　　最新市場估值指標分別是，市盈率為37.06、市凈率為12.88、市現率為2.70、市售率為26.65、PEG為0.00；而同期行業均值分別為41.68、43.63、41.49、39.13、73.25。

　　二、行業對比分析

　　恒寶股份所屬行業為其他電子設備制造業，本行業共有21家企業。行業平均凈資產收益率為4.23%，公司為7.38%，高于行業標準值3.15%，但近3年凈資產收益率平均下降0.14%；行業平均毛利潤率為36.16%，公司為31.31%，低于行業標準值4.85%，并且近3年毛利潤率平均下降3.30%；行業平均資產負債率為24.03%，公司為17.34%，低于行業標準值6.69%，并且近3年資產負債率平均下降0.48%。

　　行業指標對比表

　　分析指標

　　企業指標

　　三、趨勢變動分析

　　通過當期與近3年指標平均值比較可以看出，流動比率低于平均值0.70；凈資產收益率低于平均值0.24%；毛利潤率低于平均值4.63%；資產周轉率高于平均值9.37%；資產負債率高于平均值1.96%；營業收入增長率高于平均值31.52%；凈利潤增長率低于平均值16.83%；每股經營現金流低于平均值0.05；每股凈資產低于平均值0.47；每股收益低于平均值0.04；由此可見企業盈利能力減弱；企業發展能力減弱；企業現金回報能力減弱。

　　四、估值分析

　　按照當前每股凈資產1.44元、近3年平均年凈資產收益率15.24%、年分紅率為10%，PE15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣6.27-10.45元。

　　按照當前每股凈資產1.44元、預計年凈資產收益率10%、年分紅率為10%，PE15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣3.33-5.55元。

　　(我們并不保證利益的獲得。雖然我們盡我們的可能來使分析準確，但是由于很多不確定和未知的因素會導致不利的后果，所以以上僅供參考，據此入市責任自負。股市有風險，入市需謹慎。)

投資分析報告7

　　根據我校課業要求，在今年x月x日。本人對我國上市企業公司—xx發展銀行股份有限公司進行了投資價值分析。現將投資價值分析報告如下：

　　一、行業屬性以及公司概況

　　xx發展銀行股份有限公司器行業屬性為全國性股份制商業銀行。其于1992年在中國人民銀行的批準下得以設立，并于1993年在xx正式開業。其經過6年的發展與建設終在xx證券交易所掛牌上市，其上市股票代碼為600000。自xx發展至今，其公司總規模不斷擴大，經營發展實力不斷增強。截止至20xx年末，xx的資產總規模已達36，801億元，其注冊資本已達186.53億元，其全年實現其公司股東凈利潤已達到409億元的高利潤額度。xx，在至今20余年的發展進程中，持續秉承以“篤守誠信，創造卓越”的核心發展態度，讓公司的業績不斷提升，讓銀行的信譽具有良好的發展，讓其逐漸架構成為全國性商業銀行的經營服務格局。其曾連續多年被《亞洲周刊》評為“中國上市公司100強”，并成為了中國證券市場中及受矚目與敬重一家上市企業。

　　二、經營管理與先進性分析

　　銀行論創立時間與發展歷程來說，較國內同行業大多公司的較低,這在一定程度上影響了xx的發展，因為一家銀行企業的發展與多年歷程中建立出的誠信與聲譽等方面息息相關。然而,這一缺陷對于xx來說卻未能對其構成威脅，xx在20余年的發展中，逐漸創新戰略，改善經營，不斷培育出各類型的建設型人才，這也成為了作為新型銀行的xx能夠站立于當代銀行行業的重要優勢。的經營管理緊跟當代經濟時代的變化趨勢，打破了常規的行政區域規劃做法，而是著手于各大經濟區域設立網點，按照各個區域市場效益的趨勢與特色，推出其獨立而有符合客戶需求的營銷產品，建設出一套完善而可靠的營銷機制，設立了綜合全程的跟蹤式服務政策，并堅定以“誠信窗口，卓越服務”為主打形象建設，多方位規范了員工的形象與服務。與此同時，xx還緊抓企業的風險管理，領先行業風險分析，及時建立完善的質量優良的資產管理機制。其積極推行了資產負債比例管理機制，設立多重風險項目檢查委員會，并強化了本企業以及各下屬分行的人事管理機制。可以說xx這一其緊跟時代、獨具特色的經營管理與產品建設讓其在當代銀行企業日益激烈的競爭背景下脫穎而出。亦讓其經營業績持續得以提升，具體表現為其主營業務收入從1993年的386594萬元到20xx年的3680125萬元，這一突破成為xx在未來的發展前進道路中的優異動力。

　　綜合上述分析可以看出，xx浦東不論是就當代經營形勢來說，還是從未來發展趨勢來看，都具有極高的經濟發展潛力，的確是一個具有極大價值，值得投資的上市公司。

投資分析報告8

　　中秋節是中國傳統文化的一部分，自古以來中秋就代表著團圓，這從另一層面而言也反映了中國的那種家文化。在生活節奏不斷加快的今天，在人們不斷追求物質的時代，我們還有多少中秋的記憶。隨著中秋節的臨近，月餅大戰在各大賣場拉開，漸成市民消費熱點。月餅是中國傳統的中秋節食品，隨著時間的流逝，現代人還喜歡吃月餅嗎？什么口味的月餅更受歡迎呢？這么久以來月餅又有什么新的`變化與發展呢？

　　近年來，月餅在品質、口味包裝上有了很大的變化，傳統口味的月餅仍受青睞，同時市場上涌現了各式的創新月餅。在激烈而熱鬧的中秋月餅市場上，不同群體的消費者各有所愛。為了更好的了解廣大消費者的需求情況，我們以調查問卷和實地調查的形式展開了調查。本次調查的對象主要是南京市江寧區的居民，男女人數相當，其中又以青年、中年受訪者居多。具體調查結果如下：

　　1、中秋吃月餅的傳統未變

　　調查顯示，有16%的受訪者表示自己不喜歡吃月餅，但大部分民眾沒有改變中秋吃月餅的習慣，月餅依然是中秋節最受歡迎的食品。由此可以看出在人們的心里中秋和月餅是一體的、密不可分的。中秋月餅傳遞了一種人們期望與家人團圓的情感

　　2、買月餅的目的

　　每到中秋節，大多數人都會去買月餅，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以每到中秋節，大多數人都會去買月餅，其中有七成以上的人是自已吃，有六成以上的人是送給親友，還有一部分人借助中秋節送禮給客戶或單位員工，以維護客戶或單位員工的關系。

　　3、買月餅時最關心的因素

　　消費者在做出購買某一種月餅的決策時，影響其選擇的因素有很多，其中質量和口味在消費者中的關心度最高。這也不難理解，月餅作為一種食品，關系到消費者的身體健康問題，所以其質量問題是最多被調查者最關心的因素，這部分人占比達44%。其次有四成的被調查者最關心的是月餅口味因素。

　　4、喜歡的月餅口味

　　現在市場上月餅的口味是越來越多，但每個人都自己喜歡吃的口味。從調查結果顯示，大多數人都喜歡蛋黃蓮蓉；其次冰皮、水果、蛋黃豆沙、水晶皮月餅均有三成左右的被調查者喜歡。

　　5、購買月餅用途、渠道多種多樣

　　從購買用途上看，55%的受訪者表示購買月餅主要是用作送禮，45%表示是自己品嘗，這說明月餅不僅可自己品嘗，也是贈送的佳品。從購買月餅的渠道來看，消費者一般會選擇在大型超市、商場或者酒樓購買月餅31%的受訪者表示最常在超市購買月餅，其次是商場和酒樓，分別占25%和20%。這說明大型超市、商場和酒樓在商品質量方面比較有保障，消費者也可以更放心的購買。

　　6、買月餅最注重口味，傳統新式月餅皆大歡喜

　　通過調查顯示消費者在選購月餅是最關注的前三個因素分別是口味、品牌、價格。在口味方面，冰皮月餅、蛋黃蓮蓉月餅和水果月餅是受訪者的首選。另外，一些創新月餅以其獨特的口味逐漸受到年輕消費者的喜愛。現在月餅的品種越來越豐富，各種款式的月餅也開始爭奇斗艷，讓人挑花了眼。總的來說，市場上有傳統型和創新型兩種類型的月餅。創新型月餅針對年輕消費者，搶占了一部分市場。不創新就沒有進步，沒有生命力，我們應大力支持各種新事物。通過調查顯示，傳統月餅仍舊占主流市場。中秋節是中國人的傳統節日。一盒月餅畢竟含納了擁有幾千年文明的中國文化，這是新式月餅不能替代的。

　　7、月餅價位的選擇與收入密切相關。

　　從購買月餅的價位來看，82%的受訪者一般購買200元以下的月餅。聯系受訪者的收入，本次調查以低收入的受訪者為主，月收入5000元以上的占8%，在3000~5000元之間的占10%，而收入3000元以下的受訪者占了82%之多。這也說明了受訪者對月餅價位的選擇與收入密切相關。

　　8、物美價廉月餅更受青睞

　　調查顯示，51%的受訪者表示自己最常買月餅的包裝形式是精制迷你裝，另外20%的受訪者選擇豪華包裝，4%的受訪者選擇花籃包裝。多年前，月餅包裝只是普通的塑料盒、紙板盒。但最近這幾年，月餅的包裝設計越來越考究。但是調查表明，適宜的包裝更吸引消費者的注意力。消費者還是比較青睞一般的迷你裝，只有少量的消費者選擇精美的豪華包裝。

　　消費者普遍反映現在市場上月餅包裝表里不一、華而不實，月餅的豪華包裝的價值已經遠遠超出了月餅本身的價值。這已經與中秋月餅團圓和幸福的含義相違背。因此，消費者對于市場上月餅的過度包裝還是持反對意見的物美價廉的月餅更受大眾的喜愛。

　　9、當前月餅存在的不合理的方面

　　月餅是中秋節文化的一部分，然而目前這種文化也存在一些不合理的地方。不合理的方面很多，其中認為廣告宣傳過度炒作的人數所占比最多，達到40%；其次，有18%的人認為其微生物菌落總數、致病菌等超標；還有其它涉及到小作坊企業、配料不新鮮等問題，其實歸總起來就是食品安全問題。食品安全是目前中國面臨地一個大問題，月餅作為食品的一種，也免不了這個問題的存在，從之前的冠生圓使用陳餡問題的爆發所引出的行業“潛規則”，這些不得不讓人去思考擔憂這個問題。傳統的文化難道要因為那些虛華的商業行為，那些不道德的企業行為而失去原有的本質嗎？

　　上述調查報告表明，1、受訪者對月餅的種類、口味、質量、包裝等因素非常重視，物美價廉的月餅是最受消費者青睞的。所以廠家生產月餅要綜合考慮到各方面的因素，在禮品包裝上應做到合理、適度，不要過度包裝，盡量減少不必要的浪費；質量上產品精工細做，提高食品安全性。這樣才能為廣大消費者提供更優質的月餅。

　　2、對于大多數人購買月餅的目的主要二種，一個是自己吃，另一個則是送給親友。在選購時，基本上主要考慮的是它的質量和口味因素，當然，價格也是部分人所考慮的因素之一，對于近七成的人可接受的價格在百元以下，有三成的人或接受的價格范圍在100至200元之間。對這種價格的敏感在一定程度上也反映到消費者對促銷方式的偏好上，有一半以上的消費者更希望打折的促銷方式，其次是贈送贈品。

　　3、對于現代人而言，超市已是人們購買產品的重要渠道，月餅也不例外，有七成以上的人是在超市購買月餅當然還有相當一部分會通過月餅專賣店進行定購。其中，真正會自己去購買月餅的人只有67%，有五成左右的人是親朋好友贈送或是單位派發，這與以往有很大的不同。現在的月餅好看了，也貴了，但是沒有情的味道了，在發展過程中，把最重要的東西給丟了。在投資時注意到這些，應該會有很大的幫助。

投資分析報告9

　　一、時代背景:

　　根據有關體育健身休閑資料顯示： 21世紀，隨著人們自我保健意識的強化，將是體育健身休閑業走向更加發展、更加輝煌的世紀，人們不僅在飲食、睡眠、心態等方面進行保健，更重要的是在體育健身方面加強了鍛煉活動。不難預測，中國的體育健身休閑業在全世界后來居上，隨著體育健身休閑熱的興起，國內將出現一個龐大的消費市場。

　　二、市場分析:

　　體育健身休閑，對社會消費需求結構有較好地適應性，改革開發以來，城市居民收入大幅度增長，初步具備了或已經具備了走出去蹦一蹦，玩一玩，活動活動的物質條件，而且實行“雙休日”和其他節日改革之后，城鎮職工，每年有一百多天的時間，在有錢很有閑的條件下，社會各消費階層特別是青少年這個階層，都想選擇合適的體育健身休閑項目進行保健休閑。運動休閑項目早在上世紀90年代末就已成為商家熱衷的投資項目。當時滾軸溜冰、乒乓球館也曾風靡一時，但都未經受住市場的考驗。不少業內人士認為，由于滾軸運動較為時尚，顧客大多是青少年，因此無法持久。而乒乓球的運動量較小，也沒能走遠。羽毛球正好介于兩者之間，一方面其運動量較大，在休閑的同時能夠很好地達到健身的目的；另一方面它民間普及率廣，老少皆宜。一個便宜三個愛。體育健身休閑運動是一個長期堅持的項目，它的投資是一次性的，基本沒有進貨成本和貨物積壓的煩惱，一旦擁有穩定的客戶群。

　　目前，化州市羽毛球館的基本情況是：全市僅有市府羽毛球館1家，按照羽毛球場地標準，其有6個羽毛球運動場地。根據該館經營狀況，市府羽毛球館全天開放（早上八點半至晚上十點），收費均為13元/小時，運動期間運動器械自備（羽毛球拍和羽毛球等）。因此，發現我市羽毛球體育健身休閑項目發展存在問題是：1、球場少，出現一大部分市民租不到場地。2、包場。市府羽毛球館今年開春至九月份左右，晚上的活動時間就給個別市民長時間包場，所以晚上就基礎是一小部分人暫用了整個場地。3、缺乏相當的激勵機制或者是會員卡優惠機制。影響了大部分客源接續。

　　三、球館經營分析

　　（一）投資金額約 萬

　　標準羽毛球場地的尺寸（含周邊）為：15m×7m=105m2。場地雙排布置，中間設置休息地帶2m，球場寬度邊線離建筑物外墻邊線為1m，場與場之間的距離0.5m。

　　8個羽毛球場地的球館建筑面積為：105×8+20≈1XX m2。（60m2為總臺、營業場所、洗手間）。

　　球館的結構、地板：結構為磚墻普通抹灰、鋁合金門窗、瓦面為鐵皮瓦面、地板為塑膠地板。造價：在此設定場地是租賃，不計入造價，按月交租金，租賃期限 年

　　投資造價：在此設定土地是租賃，不計入投資，按月交租金，租賃期限30年。，塑膠場10000元一個球場，鋼結構600元/ m2，水電元/ m2，設備（家具、網等等）20元／m2。總造價約為150萬人民幣。

　　（二）羽毛球館營業分析

　　1、球場館出租價格

　　周一至周五：7：30—17：30，15元/小時；

　　節 假 日：7：30—17：30，15元/小時；

　　周一至周日：17：30以后，20元/小時；

　　短期包場以及長期包場具體定價。

　　2、球館場地出租時間

　　經觀察分析，球館場地出租時間計算如下：

　　球館每年的1、2、3、4、11、12月為淡季， 5、6、7、8、9、10為旺季，白天淡，夜晚旺。每年除開法定假期正常營業

　　3、電費支出

　　8個球場使用個，考慮到風扇等其它用電平均每個球場千瓦。

　　4、飲料、羽毛球等銷售年收入：

　　5、廣告費支出：1000元/年。

　　6、每月土地租金：500元/月×12月/年=6000元/年；

　　7、每年人工工資：1人×1000元/月×12月/年=1XX元/年；

　　8、每年工商、繳稅：元/月×12月/年=元/年；

　　1、各球館的營業價格基本上在

　　周一至周五：8：30—17：00，10～15元/小時，選用10元/小時；

　　節 假 日：8：30—17：00， 25-45/小時，包場25元/小時，選用28元/小時；

　　周一至周日：17：00以后，25-45元/小時，包場25元/小時，選用28元/小時。

　　2、球館場地出租時間

　　球館場地出租時間計算如下：

　　球館每年的1、2、3、4、11、12月為淡季， 5、6、7、8、9、10為旺季，白天淡，夜晚旺。

　　每年365天，球館放假時間5天，周一至周五時間有250天，節假日時間有約110天。

　　周一至周五：8點30分～18點最淡，基本上無人打球，球館出租時間計4小時／天，全年8×250= 小時；

　　18點～20點、22點～23點次之，淡、旺季時各有10%、50%球場出租，即這時出租場地 ～ 只，時間3小時，球館出租時間平均 × = 小時／天，全年 × = 小時；

　　20點～22點是每天最好的，淡、旺季時各有40%、90%以上的球場出租，即這時出租場地 ～ 只，時間2小時，球館出租時間平均2× = 小時／天，全年 × = 小時。

　　節假日：10-22點，淡、旺季時各有60%、90%球場出租算，時間為12小時，每個場地出租時間平均9小時/天，球館平均 ＝ 小時/天，全年 ＝ 小時。

　　3、燈光照明

　　每個球場每邊使用400瓦燈泡2個，每 個球場使用400瓦燈泡22個，共使用燈泡 個，每個球場平均 ×400／20=880千瓦，考慮到風扇等其它用電平均每個球場1.2千瓦，電價1.0元／千瓦/小時。

　　4、年經營收入

　　4.1、球場出租年收入： × + × + × + × ＝ 元/年；

　　4.2、飲料、羽毛球等銷售年收入：經與市較大的部份球館工作人員了解，銷售額收入夏天（旺季）也不會超 元/月，冬天（淡季） /月左右；利潤率在 %左右，平均月銷售利潤在 元左右。 元/月×12月/年= 元/年。

　　4.3、其它收入： 元/年（廣告費）。

　　1—3項合計年收入： + + = 元/年。

　　5、年經營支出及利息、折舊

　　5.1、設定每年土地租金： 元/月×12月/年= 元/年；

　　5.2、每年人工

　　工資： 人× 元/人/月×12月/年= 元/年；

　　5.3、每年電費：（ + + + ）小時×1.2千瓦/球場/小時×1元/度×= 元/年；

　　5.4、每年維修費： 元/月×12月/年= 元/年；

　　5.5、每年工商、繳稅： 元/月×12月/年= 元/年；

　　5.6、每年衛生防疫：2.5元/年/平方米×2200平方米+60元/年/人× 人（體驗費）=元/年；

　　5.7、其它（電話、水費等）： 元/月×12月/年= 元/年；

　　5.8、每年利息、折舊 元/年

　　1～8項合計開支： + + + + + + + = 元/年。

　　由此可見，球館年利潤： － =

　　（二）、風險分析

　　1、固定成本較高：球館的變動成本只有電費一項，而固定成本年達 元，占總成本支出的95%以上。如果營業額減少，其成本支出并未有相應減少多少，意味著存在一定的風險。

　　2、營業時間的太短。羽毛球館一般晚上生意火爆，白天則空閑。諾大的場地閑置，經營不當的話付出的租金得不到應有的回報。

　　四、經營策略

　　1、加大宣傳力度，擴大宣傳范圍，講究宣傳技巧，落實宣傳措施。

　　2、通過電視、廣播、報紙和大眾媒體進行不斷地反復宣傳。

　　3、利用本市和其它城市的沿街廚窗、燈箱、板報等形式進行宣傳。

　　4、舉辦各種羽毛球賽事，依靠企業贊助，培養體育人才，擴大球館影響。

　　（三）項目實施計劃

　　1、XX年5月前完成球館主體，XX年6月完善設施的配套，XX年7月前球館投入使用。

　　2、項目設施保證：

　　化州總人口140萬，其中市區人口30多萬。市區體育運動愛好者約9萬，其中羽毛球愛好者約8000人。市區居民平均月收入XX元。羽毛球愛好者主要是公職人員，以公務員居多，其他人員以成功商人、中薪階層為主。

　　因此，初步預測：全市社會各消費階層潛在客戶大約 人，其中青少年客戶 人、中老年客戶 人。伴隨著化州市市民對羽毛球運動愛好熱度的提高，羽毛球館的建設應當相應加強，在運動場地上予以保證。 因此，投資體育健身休閑業大有可為，投資羽毛球館市場前景廣闊。

投資分析報告10

　　一、項目建設的必要性

　　目前，大力提倡發展生態農業，即不用或盡可能不用人工合成的化學藥品，包括化肥、農藥、植物激素等，提倡依靠輪作，施用農作物殘體、人畜糞尿等有機廢物供給作物養分，保持土壤肥力和可耕性，采用防治技術、控制病蟲雜草。

　　用這種方法生產出來的農產品被稱為綠色食品（或無公害食品），生態農業、綠色食品是21世紀世界農業生產的主流。因此，建設有機復合肥垃圾處理廠，利用城市垃圾和火電廠垃圾粉煤灰為原料，采用固體廢物堆肥與復合肥生產的工藝原理，生產復混肥是適應當今農業生產的需要。

　　同時，也解決了城市垃圾處理與火電廠的垃圾處理問題，相得益彰，前景廣闊。因此在建設有機復合肥垃圾處理廠很有必要。

　　二、建設規模

　　該垃圾處理廠規模為大型企業，年生產復合肥50萬噸，年處理垃圾35萬噸。其中處理城市垃圾5萬噸，粉煤灰30萬噸。

　　三、項目建設的有利條件

　　1、廠址選在縣陽長村，緊靠納水二級路，交通方便，原料及產品運輸成本較低。

　　2、水源：該處有天然優質水源，估算日供水枯水季節1.0萬噸，豐水季節2.0萬噸，可以滿足廠區生產、生活用水。

　　3、電力：緊靠縣發電一、二廠及國家電網，電力完全能保證建廠、生產及生活用電，生產成本亦可以降低。

　　四、投資估算：項目總投資2.2億元。

　　五、財務評價

　　1、年銷售450萬噸復合肥7.5億元

　　2、年生產成本5億元

　　3、年銷售成本0.5億元

　　4、年繳納稅金1.5億元

　　5、年純利潤0.5億元

　　六、資金籌措

　　引資獨資或合資。

　　七、經濟效益分析

　　該項目的實施，每年可創利稅2.0億元，解決了部份就業問題，又可創造經濟效益，特別是體現在環境效益方面，其產生的效益遠遠不是單純的經濟效益可比的。因此該項目是可行的。

投資分析報告11

　　項目投資收益評價，在進行項目的可行性研究，投資決策，方案選擇，效益評估，獲利能力與財務表現的比較等方面，都要進行經濟分析，目的是從成本與效益的角度分析項目的經濟指標和財務表現，以幫助決策者和項目團隊得出正確的信息，做出科學的決策。

　　項目投資收益評價報告主要包括成本效益分析，投資收益率，投資回收期（靜態投資回收、動態投資回收期），凈現值，內部收益率(IRR)，盈虧平衡等內容。

　　匯報模版：

　　第一章 項目財務數據的測算

　　第一節 財務測算的基本內容

　　一、總投資的測算

　　二、銷售收入和稅金

　　三、銷售成本

　　四、利潤

　　五、項目周期

　　第二節 財務數據測算原則

　　一、實事求是的原則

　　二、穩健的原則

　　三、測算科學化的原則

　　四、按規章制度辦事的原則

　　第三節 總投資的測算

　　一、總投資的構成

　　二、建設投資

　　1、固定資產投資

　　2、無形資產

　　3、開辦費

　　4、預備費

　　三、建設期利息

　　四、流動資金

　　1、流動資金投資構成

　　2、流動資金測算

　　第四節 成本的測算

　　一、成本的概念

　　二、成本的構成

　　三、折舊

　　第五節 銷售收入、稅金和利潤測算

　　一、銷售收入的測算

　　1、產銷量的預測

　　2、銷售單價的確定

　　二、銷售稅金的測算

　　1、增值稅

　　2、產品稅和營業稅

　　3、城市維護建設稅

　　4、教育費附加

　　5、銷售稅率

　　三、利潤的測算

　　第六節 項目壽命期的測算

　　一、項目建設期的確定

　　二、項目經濟壽命期的確定

　　1、按項目主要產品的生命周期決定

　　2、按項目主要工藝的替代周期確定

　　3、折舊年限法

　　第二章 項目經濟分析數據的測算

　　第一節 經濟分析的基本概念

　　一、資金的時間價值

　　二、現金流量與現金流量圖表

　　三、資金的等值換算

　　四、折現運算

　　五、基準收益率

　　第二節 經濟效益分析

　　一、經濟效益分析的基本目標

　　二、經濟評價的指標和方法

　　1、靜態法

　　2、動態法

　　三、靜態分析

　　1、投資利潤率

　　2、投資利稅率

　　3、貸款償還期

　　4、投資回收期

　　四、動態分析

　　1、凈現值

　　2、內部收益率

　　第三章 項目不確定性分析

　　第一節 概述

　　第二節 盈虧平衡分析

　　一、線性盈虧平衡分析

　　1、產（銷）量的盈虧平衡點

　　2、生產能力利用率的盈虧平衡點

　　3、銷售單價的盈虧平衡點

　　第三節 敏感性分析

　　一、敏感性分析的概念

　　二、單因素的敏感性分析

　　第四章 項目方案的比較與選擇

　　第一節 排它型方案的選擇

　　一、周期相同方案的比較

　　二、周期不同方案的比較

　　第二節 獨立型方案的比較

　　第五章 項目結論

　　第六章 項目附件和附表

投資分析報告12

　　信息化項目投資效益分析的一個方法與案例

　　引言：在國家的指導和支持下，加上市場經濟和全球化的影響，中國的企業加快了信息化的進程，為了讓IT的投資價值顯現出來，需要一種合理的評估和效益分析方法。

　　信息化項目投資效益分析的一個方法與案例（上）

　　李勁華

　　在國家的指導和支持下，加上市場經濟和全球化的影響，中國的企業加快了信息化的進程，為了讓IT的投資價值顯現出來，需要一種合理的評估和效益分析方法。信息化項目的投資效益分析出現的許多理論、原則和方法，例如：總體擁有成本TCO、經濟增加值EVA、總體經濟影響TEI、平衡記分卡BSC，等等，但是，這些方法由于下列主要原因，使得企業常常感到無從下手，不能計算出信息化項目的投資效益：

　　缺乏可操作性：這些方法都沒有給出具體可以運用的具體步驟和工具； 沒有統計數據：這些方法基本上是源自國外，其中使用的指標和數據不能直接應用；

　　缺乏應針對性：這些方法的通用性強，但針對性弱，它們既可以應用到CRM、ERP，也可以應用在PLM或者EIP，在實際應用中缺乏說服力。

　　最近幾年，國家和地方政府為了推廣信息化進程，利用各種形式投入專項資金，扶持企業的信息化建設。筆者所在的企業曾分別獲得國家和省政府的信息化貸款、撥款等資助。由于信息化專項資金額度巨大，企業在決定是否申請資金、

　　需要多少的時候，除了考慮企業的發展，最關心的就是信息系統的應用效果，什么企業可以收回投入資金并獲得贏利。

　　下面，結合筆者所在公司獲得國家信息化資金支持后，介紹我們在信息化項目投資分析方面的具體實踐，期望給國內同行更多的幫助。為了方便起見，以后稱筆者所在公司為X公司。

　　1.1. 信息化效益分析的考慮因素

　　我們認為信息化項目經濟效益分析模型的構成主要有三個方面：指標、參數和數據。簡單而言，指標是濟效益分析模型的變量組，是分析信息化經濟效益的一組計算公式，可以包括例如總體經濟影響TEI、財務凈現值NPV、總體擁有成本TCO等，合適的模型指標可以充分表明信息系統應用的整體經濟效益。這些模型元素通常是一些計算公式，其中的變量是企業的關鍵基礎數據，表示企業的實際的經營和管理水平，這些數據通常可以從企業的財務、統計報表中得到；常量參數表明企業通過應用信息系統在生產、市場、服務、產品與研發等方面的績效改進程度，是應用信息系統的可以達到的牽引目標。

　　在X公司分析信息系統應用的經濟效益、確定指標和參數這兩個要素時，我們的主要考慮的因素是：

　　公司經營和管理的主要問題、發展戰略以及公司對信息系統的關鍵需求 信息系統對企業的發展戰略、需要解決的主要問題與挑戰以及對信息系統的關鍵需求，是企業的戰略決策之一，是企業投資信息化建設的基本認識。對于項目投資效益分析，主要體現在公司KPI考核指標的選取上，在此不再論述。 國內外主要研究機構公布的企業應用系統的統計效果 在投資項目的回報分析上，我們需要知道國內外在具體企業應用系統上的最佳結果或平均效益，需要了解國內外標桿企業應用信息系統的情況，這樣，才能采用標桿管理的辦法，選取適度的標桿值。

　　最近5年公司實施計算機應用系統后的效果統計 最近五年X公司引入國外的MRP II系統，應用的效果實際上直接地反映了公司信息化應用的基礎和

　　能力，它綜合了企業對信息化的態度、適應能力、學習能力、應用水平、企業基礎等方面，是適當選取各項預算指標值的重要依據。

　　公司最近2年的部分KPI考核指標 由于筆者的公司采用了以平衡記分卡為工具的績效考核體系，在各個部門執行了量化管理，其中的KPI有兩個方面的含義：指標既是工作考核與評估的依據，又是部門需要改進的目標。我們希望計算機信息系統在實現公司戰略的同時，在戰術層可以幫助企業實現各自的目標，從而達到公司的經營和管理目標。

　　1.1.1. 最近5年公司實施計算機應用系統后的效果統計

　　目的是依據公司的基礎，適當地選取效益分析模型中的參數。如果企業沒有應用過信息系統，參數的確定就只能依賴其它參考。X公司是國家重點企業，行業帶頭人。象其它大型國有企業一樣，X公司從單機單功能、自主開發信息系統，到引入國外ERP系統，從自發的點滴應用、混亂的多領域需求到將信息技術與企業戰略結合，制訂信息戰略規劃，X公司應用信息技術已有15年多的歷史。最近五年X公司引入國外的MRP II系統，應用的效果實際上直接地反映了公司信息化應用的基礎和能力，它綜合了企業對信息化的態度、適應能力、學習能力、應用水平、企業基礎等方面，是適當選取各項預算指標值的重要依據。

　　表1：X公司用MRP II后效果的部分統計結果

　　1.1.2. 國內公開的優秀企業信息化的效果

　　標桿公司是我們選擇經濟效益分析模型和參數的重要依據。盡管國內發表了許多報告和文章介紹企業信息化的應用情況，但是，缺乏X公司的同行、競爭對手或標桿企業信息化的資料；另外，由于信息化效果計算的多樣化、復雜化，資料的來源是我們選擇的又一個重要條件。我們選擇了三個國內企業：聯想集團、海爾集團和海化集團。聯想集團和海爾集團屬于國內最優秀的企業，他們的信息化建設得到國家的重視（同樣獲得信息化項目國債貼息貸款）和贊揚，20xx年11月，原國務院副總理吳邦國在聯想集團參加了“推進企業管理信息化工作現場會”，聯想和海爾集團是其中三家介紹信息化工作經驗的企業。計世資訊（CCW Research）開展的“企業信息化核心框架研究”課題，首先在山東海化集團公司得到了驗證，在簡明的山東海化集團信息化研究報告中，首次披露了部分企業信息化投資效益的分析要素下的一些指標。這是目前國內在信息化經濟學研究與指導操作方面最有權威的工作，可供借鑒。

投資分析報告13

　　一、什么是股票基本分析

　　股票價格是股票在市場上出售的價格。它的具體價格及其波動受制于各種經濟、政治等方面的因素，并受到投資心理和交易技術等的影響。概括起來說，影響股票價格及其波動的因素，主要可以分為兩大類：一個是基本因素;另一個是技術因素。

　　基本因素，是指來自股票的市場以外的經濟、政治因素以及其他因素，其波動和變化往往會對股票的市場價格趨勢產生決定性影響。一般地說，基本因素主要包括經濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。

　　所謂基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內在價值上。股票價值在市場上所表現的價格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動。因此一種股票的實際價值很難與市場上的價格完全一致。影響股票價值的因素很多，最重要的有三個方面：一是全國的經濟環境是繁榮還是蕭條。二是各經濟部門如農業、工業、商業、運輸業、公用事業(行情論壇)、金融業等各行各業的狀況如何。三是發行該股票的企業的經營狀況如何，如果經營得當，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應的也高;反之，其價值就低，股價就賤。

　　基本分析法就是利用豐富的統計資料，運用多種多樣的經濟指標，采用比例、動態的分析方法從研究宏觀的經濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業興衰分析，進而根據微觀的企業經營、盈利的現狀和前景，從中對企業所發行的股票作出接近顯示現實的客觀的評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據。

　　二、基本分析的必要性

　　第一，股票屬于風險性資產，其風險由投資者自負，所以每一個投資者在走每一步的時候都應謹慎行事。高收益帶來的也是高風險，在從事股票投資時，為了爭取盡可能大的收益，并把可能的風險降到最低限度，首先我們要做的就是認真進行股票投資分析。

　　第二，股票投資是一種智慧型投資。長期投資者要注重于基本方法，短期投資者則要注重技術分析。而要在股市上進行投機，更是一種需要高超智慧與勇氣的舉動，其前提是看準了時機才去投資。而時機的把握需要投資者綜合運用自己的知識、理論、技術以及方法詳盡的周密分析，進行科學的決策，以獲得有保障的投資收益。

　　第三，從事股票投資要量力而行，適可而止。要時刻保持冷靜的頭腦，堅決杜絕貪念，要想到，哪怕只有一次要賭一把的熱血來潮的沖動，也會讓你追悔末及的。

　　三、宏觀分析

　　1.宏觀經濟運行分析

　　宏觀經濟運行對證券市場的影響，影響的途徑：公司經營效益，居民收入水平，投資者對股價的預期，資金成本。

　　2.宏觀經濟政策分析

　　財政政策：財政政策的手段及其對證券市場的影響，財政政策的手段包括：國家預算，稅收，國債，財政補貼，財政管理體制，轉移支付;財政政策的種類與經濟效應及其對證券市場的影響。

　　貨幣政策：貨幣政策及其作用;貨幣政策工具，包括：法定存款準備金率，再貼現政策，公開市場業務，直接信用控制，間接信用指導;貨幣政策的運作;貨幣政策對證券市場的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場業務對證券價格的影響，調節貨幣供應量對證券市場的影響，選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。

　　3.國際金融市場環境分析

　　國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場;國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。

　　四、行業分析

　　1.行業分析意義

　　經濟分析主要分析了社會經濟的總體狀況，但沒有對社會經濟的各組成部分進行具體分析。社會經濟的發展水平和增長速度反映了各組成部分的平均水平和速度，但各部門的發展并非都和總體水平保持一致。因此，經濟分析為證券投資提供了背景條件，但沒有為投資者解決如何投資的問題，要對具體投資對象加以選擇，還需要進行行業分析和公司分析。

　　2.行業的經濟結構分析

　　行業的經濟結構隨該行業中企業的數量、產品的性質、價格的制定和其他一些因素的變化而變化。由于經濟結構的不同，行業基本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。

　　3.經濟周期與行業分析

　　增長型行業

　　增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些行業收入增長的速率相對于經濟周期的變動來說，并未出現同步影響，因為它們主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務，從而使其經常呈現出增長形態。

　　周期型行業

　　周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些行業會緊隨其擴張;當經濟衰退時，這些行業也相應衰落。產生這種現象的原因是，當經濟上升時，對這些行業相關產品的購買相應增加。

　　防御型行業

　　還有一些行業被稱為防御型行業。這些行業運動形態的存在是因為其產業的產品需求相對穩定，并不受經濟周期處于衰退階段的影響。正是因為這個原因，對其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。

　　五、公司分析

　　1.公司競爭地位分析

　　欲投資的公司在本行業中的競爭地位是公司基本素質分析的首要內容。市場經濟的規律就是優勝劣汰，在本行業中無競爭優勢的企業，注定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競爭優勢，并且不斷地通過技術更新和管理提高來保持這種競爭優勢的企業才有長期存在并發展壯大的機會，也只有這樣的企業才有長期投資價值。

　　(一)技術水平

　　決定公司競爭地位的首要因素在于公司的技術水平。對公司技術水平高低的評價可以分為評價技術硬件部分和軟件部分兩類。

　　(二)市場開拓能力和市場占有率

　　公司的市場占有率是利潤之源。效益好并能長期存在的公司市場占有率，也即市場份額必然是長期穩定并呈增長趨勢的。不斷地開拓進取挖掘現有市場潛力并不斷進軍新的市場，是擴大市場占有份額和提高市場占有率的主要手段。

　　(三)資本與規模效益

　　由資本的集中程度而決定的規模效益是決定公司收益、前景的基本因素。以中國的汽車工業為例。中國汽車工業三巨頭：一汽、二汽、上海大眾迄今仍未達到國際上公認的規模經濟產量。而截至1996 年底，在深、滬兩地交易所掛牌的其他汽車生產企業在規模上又遜一籌。另外，全國還有許多年產量不到千輛的汽車廠，其前景更是不容樂觀。因而在進行長期投資時，這些身處資本密集型行業，但又無法形成規模效益的廠家，一般是不在考慮范圍之內的。

　　六、對未來股票的預期

　　中國調高兩個利息，有人問，調高利息對股市有什么影響，當然有影響，提高利息就是為了控制股市過速增長的。國外的股市因為健康，所以和經濟同步，CPI指數一旦上漲，為了調整通貨膨脹，國家中央銀行就會調高利息，而調高利息就會讓錢涌向銀行和其他不動產投資，等于從股市抽走一筆融資。國外的股市一旦新聞有調高利息播報，股市受沖擊起碼震蕩兩天才能恢復過來。中國股市因為一向被宏觀調控，對于市場反應并不那么明顯，我們在書本上學到的顯而易見的利率，匯率，導致國家經濟之間變化的關系并不立竿見影，所以，很難對此作出判斷。

　　總體預測：我國宏觀走勢非常好，中國股市承受這么久的壓力，常年處于低谷，目前大多數股票起始仍然低于他們的原本價值，所以成長空間還是很大，所以我建議朋友們不要選垃圾股，而是選績優股，做中長線打算。

投資分析報告14

　　1、基本情況

　　證券代碼:300016

　　證券簡稱:北陸藥業

　　名稱:北陸藥業股份有限

　　英文名稱:beijingbeilupharmaceuticalco

　　交易所:深圳

　　注冊國家:中國

　　城市:XXXXXXXXXXX市

　　工商登記號:110000004222500

　　注冊地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號

　　辦公地址:市昌平區科技園區白浮泉路10號

　　注冊資本:15274、9104萬元

　　法人代表:xxx

　　董事會秘書:xx

　　上市日期:20xx-10-30

　　招股時間:20xx-09-28

　　2、主營業務及經營范圍

　　主營業務:藥品生產以及藥品經銷，目前主要產品包括對比劑系列產品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。

　　經營范圍:許可經營項目:生產、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。

　　上市財務報告。

　　一般經營項目:自有房屋的物業管理(含寫字間出租);法律、行政法規、決定禁止的，不得經營;法律、行政法規、決定規定應經許可的，經審批機關批準并經工商行政管理機關登記注冊后方可經營;法律、行政法規、決定未規定許可的，自主選擇經營項目開展經營活動。

　　3、產品

　　對比劑產品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復銳明?)——口服磁共振用鐵對比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對比劑、釓噴酸葡胺注射液

　　口服降糖藥產品:格列美脲片(迪北?)

　　抗焦慮抑郁產品:九味鎮心顆粒

　　(二)、股權分布簡介

　　1992年，前身市北陸醫藥化工成立，20xx年變更為股份有限，20xx年被科技部認定為高新技術企業，20xx年10月在創業板上市，實際控制人也是創始人王代雪先生目前持有23、13%的股權。

　　控股中的新先鋒主要是負責藥品經銷業務，易佳聯主要是負責網絡服務和軟件業務，也利用它來完成主營業務對比劑在醫院進行學術營銷，推廣和售后服務的一個技術平臺。

　　參股的中技經投資顧問主要從事生物技術、信息技術、能源等各類投資，目前未利潤貢獻。

　　(三)、企業文化及理念

　　1、企業理念

　　企業愿景:百年北陸

　　核心口號:盡顯關愛

　　企業使命:創就價值人生

　　核心價值觀:務實、穩定、創新

　　企業精神:共創、共進、共贏

　　經營理念:細分市場、最大份額

　　2、企業文化

　　北陸用真心真情關愛患者，給患者帶來健康、幸福和快樂;

　　北陸用真心真情愛護員工，提高員工的生活，實現員工的價值;

　　北陸用真心真情服務客戶，滿足客戶的需求，實現客戶的價值;

　　北陸用真心真情奉獻社會，愛心親善，造福眾生。

　　二、環境

　　(一)、宏觀環境

　　1、從人口、收入、醫療體制來看

　　中國仍然處于人口老齡化的進程中，人口數量的增長和年齡結構的改變長期影響疾病譜;20xx年人均gdp已經超過1000美元，中國進入新一輪消費升級階段，醫療保健等在消費結構中的比例將保持持續上升，在這個長期過程中可能會受到經濟回落對消費的短期沖擊，但隨著全民醫保的建立，在醫療保健方面支出加大，彌補了經濟下滑對居民醫療保健消費的影響，在全民醫保實施的過程中，投入對居民醫療保健消費也將形成長期支撐。

　　同時在醫療體制改革方面，一系列圍繞著新醫改以及醫藥產業發展的研討會的召開，為醫藥行業帶來新的發展思路。

　　上市財務報告。

　　這意味著醫藥行業開始借助專家“外腦”實現大整合、大提升。

　　2、在、法律、法規上來看

　　20xx年1月21日，常務會議通過<關于深化醫藥衛生體制改革的意見>和<20xx-20xx年深化醫藥衛生體制改革實施方案>，新一輪醫改方案正式。

　　新醫改方案帶來市場擴容機會、新上市產品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國醫藥行業的快速增長。

　　在醫改和金融危機的背景下，中國醫藥企業進入跨越式發展的戰略機遇期，新興市場“百廢待興”，需求旺盛，完全可以實現逆市飄紅。

　　醫藥企業應當多方面提升企業能力，搶占稀缺資源，取得最大的競爭優勢和價值，在變局中贏得生存與發展。

　　另外，20xx年的藥品注冊管理工作正圍繞“質量、效率”這一中心，抓住提升藥品注冊管理水平和藥品標準提高的主線，實現向注重政策研究、法規和指導原則的制定、注重宏觀調控、注重注冊全過程的組織協調和質量監督的轉變。

　　藥品注冊管理政策法規對行業起著鼓勵創新、促進產業健康發展的引導意義。

　　(二)、微觀環境

　　隨著醫藥行業微觀經營環境的變化，以及相關宏觀環境的影響，國內醫藥行業企業面臨以下幾個方面的壓力:首先是新版gmp改造、環保要求提升、能源和原材料漲價使得運營成本加大;其次，藥品降價將降低企業毛利率，第三，新藥審批收緊造成企業缺乏新增長點;第四，擁有渠道優勢的商業龍頭企業進入工業領域，將會對現有醫藥制造企業造成較大沖擊。

　　在這種環境下，企業研發新的技術，加強內部管理，最大化降低

　　本經營管理就顯得尤為要。

　　三、行業

　　(一)、醫藥行業現狀和未來發展趨勢

　　醫藥行業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體，涉及國民健康、社會穩定和經濟發展。

　　回顧中國醫藥行業近年的發展情況，全國醫藥生產一直處于持續、穩定、快速發展階段。

　　19xx年至20xx年，歷經30年改革大潮洗禮的中國醫藥行業發生了翻天覆地、日新月異的變化。

　　30年來，中國醫藥工業增長速度一直高于國內生產總值(gdp)。

　　從1978年到20xx年，醫藥工業產值年均遞增16、8%，成為國民經濟中發展最快的行業之一。

　　中國已經具備了比較雄厚的醫藥工業物質基礎，醫藥工業總產值占gdp的比重為2、7%。

　　維生素c、青霉素工業鹽、撲熱息痛等大類原料藥產量居世界 第一，制劑產能居世界第一。

　　中國藥品出口額占全球藥品出口額的2%，但是中國藥品出口的年均增速已經達到20%以上，國際平均水平是16%。

　　與此同時，中國藥品市場地位不斷提升，占世界藥品市場的份額由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。

　　但是中國醫藥企業目前還普遍存在“一小二多三低”的現象，即大多數生產企業規模小，企業數量多，產品重復多，大部分生產企業產品技術含量低，新藥研究開發能力低，管理能力及經濟效益低。

　　不過總體看來，在新醫改環境下，中國醫藥行業今后5年世界藥品市場增長的重心將從歐美等主流市場向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區逐漸轉移。

　　中國醫藥行業仍然是一個被長期看好的行業。

　　到20xx年中國將超過日本成為世界第二醫藥大國，20xx年前中國也將超美國，躍居世界第一醫藥大國。

　　(二)醫藥行業特點

　　1、高投入性

　　醫藥行業的高投入性在新藥上要比普藥表現得更為明顯。

　　一般，普藥具有生產工序簡單、投入低、產品科技含量低、市場需求量大的特點。

　　而新藥的開發和生產則需要大量投入，而且生產工序復雜，研制期長。

　　通常開發一種新藥平均需要耗資2、5億美元，有的高達10億美元，從篩選到投入臨床需要10年的時間。

　　2、高風險性

　　醫藥企業經營業績懸殊，且易波動。

　　由于藥品特異性強，市場空間主要受其性能決定，技術含量高、性能好的藥品往往有極廣闊的市場和優厚的價格，開發出這類藥品的企業能夠取得高額利潤，相反對于性能一般的藥品即使價格下降也不會增加市場規模，一旦供應量增加就意味著企業效益的快速滑坡。

投資分析報告15

　　一、公司概況

　　中國聯通投資價值分析報告

　　代碼:600050

　　行業:電信服務業

　　簡稱:中國聯通股本:結構(萬股)總股本:2119659.64流通A股:650000國有法人股:1469659.64

　　控股股東中國聯合通信有限公司:持股比例69.33%

　　主要業務:本地電話業務;移動通信、無線尋呼及衛星通信業務(不含衛星空間段);數據通信業務、互聯網業務及IP電話業務;電信增值業務;國家外經貿主管部門批準的進出口業務;國家允許或委托的其他業務。

　　二、所在行業前景及行業地位分析

　　近十年來,在電信運營商經歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之后,中國電信運營業形成了相對穩定的競爭格局,競爭推動了電信業務的高速增長。有關數據顯示,20xx年我國電信市場中移動話音占據的份額最大,超過了50% ,較去年同期相比增長了23%,移動數據業務收入增長率為82.7% ,20xx年至20xx年移動業務收入將很有可能成為中國電信市場主流收入。移動數據收入將占到整體收入的18%-20% ,甚至更多。故電信行業前景仍可樂觀期待。

　　日前中國聯通在四大電信運營商當中處于一個相對弱勢的地位,但由于其在前幾年獲得了來自政府的政策支持,中國聯通得以在去年年底以前一直保持著一個比中國移動更快的增長速度。隨著政府對中國移動的一些限制政策的取消,加上中國電信和中國網通的小靈通業務開展得如火如荼,中國聯通面臨的競爭壓力一天天在加大。從新增用戶數量來看,中國移動的每月新增用戶從去年年底的200萬戶左右已增加到現在的300萬戶左右,中國聯通的每月新增GSM用戶基本穩定在80萬左右的水平,而中國聯通每月新增的CDMA用戶則從去年年底的110萬戶左右下降到現在的70萬戶左右,所以從新增用戶數量來看,中國聯通和中國移動的差距在加大,其中尤以承載著聯通未來希望的CDMA業務的表現不盡如人意。

　　3G業務對整個移動通信行業來說是一個新的機會,但對中國聯通來講卻有可能意味著新的挑戰。這是因為隨著中國電信和中國網通進入移動通信領域,中國聯通將面臨更多競爭對手的沖擊,所以對中國聯通業務未來的成長性,特別是對其業務的成長性,難以給出積極的評價。在另一方面,國內電信運營業還存在重組的可能性,政府也有可能向中國聯通提供新的政策支持,聯通以后的發展還存在相當大的不確定性。

　　三、公司經營狀況分析

　　今年前三季度公司完成主營業務收入531.7億元,比上年同期增長20.0%。其中,GSM移動電話業務完成主營業務收入329.4億元,比上年同期增長14.5%; CDMA移動電話業務完成主營業務收入170.8億元,比上年同期增長53.1%,所占移動電話主營業務收入的比重達到34.1%;長途、數據及互聯網業務完成主營業務收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。

　　仔細分析第三季度季報就可發現,中國聯通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長,但其面臨的競爭壓力正在加大。季報披露,前三個季度中國聯通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長20.0%,但由于去年的季報只包含了21個省市的業務數據,今年的則增加了去年年底并入的9個省市的業務數據,所以聯通業務實際的增長率并沒有這么高。而從半年報可以看出,聯通目前的業務收入的增長速度已經被中國移動趕上。據中國移動季報,其前三個季度的(21省)同口徑營業收入增長率為12.9%,所以我們預計聯通同口徑的銷售收入增長速度應該也在13%左右。

　　在利潤指標上我們發現中國聯通和中國移動之間的差距在拉大,第三季度聯通的凈利潤甚至還出現了負增長。季報披露第三季度中國聯通30個省市完成的凈利潤為6.96億,比去年同期21個省市完成的7.93億凈利潤還少了近一個億,下降幅度為12.2%。其實就30個省市同口徑凈利潤環比增長率來說,中國聯通的凈利潤上半年就已經呈現下降趨勢,比如半年報披露中國聯通上半年完成凈利潤只有去年全年的49.8%,而中國移動上半年凈利潤則達到去年全年的53%。

　　由此可見,對于中國聯通經營前景,目前只能謹慎樂觀。

　　四、二級市場表現分析

　　自今年2月初中國聯通摸高5.36元以后(配股復權后的最高價是5.12元),該股一直處于向下尋求支撐的價值回歸進程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來,股價一直圍繞配股價3元上下震蕩整理,包括廣大機構投資者在內的流通股東大多都處于套牢狀態。以12月30日收盤價為計算標準,目前動態市盈率為20倍左右,近期股價不斷向上運行,說明有資金在低位收集。從該股在二級市場的地位來看,該股目前流通市值高達195億元,占到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數的第一權重股,隨著上證50ETF基金發行完畢并開始逐步建倉,該股將成為機構搏弈的重要籌碼。

　　五、結論

　　公司是目前在國內上市的唯一電信營運商,所在電信行業仍有較大的發展潛力,但中國聯通在行業中的地位并不具有明顯的優勢,其發展前景只能謹慎樂觀;從其二級市場走勢和其二級市場地位來分析,該股目前處于中線超跌狀態,潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進出。

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