高級會計師名師預測試題及答案解析

時間：2024-10-26 15:14:50 宜歡試題我要投稿

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高級會計師名師預測試題及答案解析

　　在日常學習、工作生活中，我們需要用到試題的情況非常的多，試題是命題者根據(jù)一定的考核需要編寫出來的。一份好的試題都是什么樣子的呢？以下是小編精心整理的高級會計師名師預測試題及答案解析，歡迎閱讀與收藏。

高級會計師名師預測試題及答案解析

　　高級會計師名師預測試題及答案解析 1

　　一、單項選擇題(每小題1分，共10分。在下列各題的備選答案中，選出你認為正確的答案，并將其符號填入答題紙。)

　　1、某企業(yè)采用備抵法核算壞賬損失，壞賬準備計提比例為應收帳款余額的5%。上年年末該公司對子公司內(nèi)部應收帳款余額總額為3000萬元，本年末為2000萬元。該公司在本年編制合并會計報表時應抵消的壞帳準備金額為( )萬元。

　　A、50

　　B、100

　　C、0

　　D、-50

　　2、同一控制下的控股合并中，長期股權投資成本按( )確定

　　A、被合并方賬面凈資產(chǎn)份額

　　B、以非現(xiàn)金資產(chǎn)為合并對價的，按非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值確定長期股權投資成本

　　C、以現(xiàn)金為合并對價的，按現(xiàn)金金額

　　D、以權益性證券位合并對價的，按證券發(fā)行價格

　　3、下列項目中不屬于可抵扣暫時性差異的( )

　　A、計提產(chǎn)品保修費用 B、計提壞賬準備的比例超過稅法規(guī)定的計提比例

　　C、固定資產(chǎn)使用初期按照稅法規(guī)定采用加速折舊法，會計采用直線法計提折舊

　　D、計提在建工程減值準備

　　4、下列關于外幣報表折算中說法不正確的是( )。

　　A、外幣報表折算的主要目的是編制跨國經(jīng)營企業(yè)報表

　　B、習慣上以總公司(母公司)的記賬本位幣為統(tǒng)一貨幣

　　C、各種折算方法中對實收資本均采用歷史匯率折算

　　D、各種折算方法中對折算差額均作為當期損益

　　5、企業(yè)收到以外幣投入的資本，應當采用( )折算

　　A、交易發(fā)生日即期匯率

　　B、收到外幣款項當月月初的匯率

　　C、即期匯率的近似匯率

　　D、合同約定的匯率

　　6、某企業(yè)因債務擔保確認了預計負債60萬元，但擔保發(fā)生在關聯(lián)方之間，擔保方并未就該項擔保收取與該項責任有關的費用，假定稅法規(guī)定與該預計負債有關的費用不能在稅前扣除，那么該項預計負債的計稅基礎為( )

　　A、30

　　B、0

　　C、60

　　D、無法確定

　　7、企業(yè)進行外幣業(yè)務的會計處理，在期末進行賬項調(diào)整時采用的匯率是( )。

　　A、現(xiàn)行匯率

　　B、歷史匯率

　　C、賬面匯率

　　D、期初匯率

　　8、只調(diào)整會計報表，變動會計計量單位的物價會計處理方法是( )

　　A、現(xiàn)行成本會計

　　B、一般物價水平會計

　　C、兩種方法結合的會計

　　D、物價變動會計的部分調(diào)整

　　9、下列關于控制的論述，不正確的有。

　　A、控制是指統(tǒng)馭一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策，借以從該企業(yè)獲取利益的權利

　　B、控制是指影響一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策

　　C、控制的根本目的是為了獲利

　　D、控制獲取的利益有時難以金額衡量

　　10、套期會計方法的核心是套期有效性，下列哪種方法不是套期有效性的評價方法( )

　　A、回歸分析法

　　B、比率分析法

　　C、指定法

　　D、主要條款評價法

　　二、多項選擇題(每小題2分，共10分。在下列各題的備選答案中，選出你認為正確的答案，并將其符號填入答題紙。)

　　1、下列說法中，正確的有( )。

　　A.資產(chǎn)的賬面價值等于資產(chǎn)的計稅基礎上，不產(chǎn)生暫時性差異

　　B.只有資產(chǎn)和負債的賬面價值與其計稅基礎不一致時，才會產(chǎn)生暫時性差異

　　C.當資產(chǎn)的賬面價值小于其計稅基礎時，會產(chǎn)生應納稅暫時性差異

　　D.產(chǎn)生的應納稅暫時性差異應確認遞延所得稅負債

　　2、現(xiàn)行成本會計的特點可以體現(xiàn)為以下幾個方面( )。

　　A、以現(xiàn)行成本為基礎進行各資產(chǎn)項目的賬項調(diào)整

　　B、依據(jù)調(diào)整后的數(shù)據(jù)編制會計報表

　　C、要計算貨幣購買力損益

　　D、要計算資產(chǎn)持有損益

　　3、被套期項目，是下列項目( )

　　A、單項已確認資產(chǎn)、負債、確定承諾、很可能發(fā)生的預期交易，或境外經(jīng)營凈投資(單項);

　　B、一組具有類似風險特征的已確認資產(chǎn)、負債、確定承諾、很可能發(fā)生的預期交易，或境外經(jīng)營凈投資(組合);

　　C、分擔同一被套期利率風險的金融資產(chǎn)或金融負債組合的一部分(僅適用于利率風險公允價值組合套期)(組內(nèi))。

　　D、具有固定或可確定付款額和固定到期日，且企業(yè)具有將其持有至到期明確意圖和能力的持有至到期投資

　　4、企業(yè)對境外經(jīng)營的財務報表進行折算時，下列項目中可用資產(chǎn)負債表日的即期匯率折算的有( )。

　　A.應收及預付款項

　　B.交易性金融資產(chǎn)

　　C.持有至到期投資

　　D.盈余公積

　　5、為了編制合并會計報表，子公司除了應向母公司提供其個別會計報表外，還需提供的資料有。

　　A、采用的與母公司不一致的會計政策及其影響金額;

　　B、與母公司不一致的會計期間的說明

　　C、與母公司、其他子公司之間發(fā)生的所有內(nèi)部交易的相關資料

　　D、所有者權益變動的有關資料

　　三.判斷：(對的打“√”;錯的打“×”。每題1分，計10分)

　　1、利潤表中的收入和費用項目，均應采用交易發(fā)生日的即期匯率折算或采用交易發(fā)生日的即期匯率的近似匯率折算。 ( )

　　2、商譽應按不高于10年的時間分期攤銷。 ( )

　　3、對于子公司相互之間發(fā)生的內(nèi)部交易，在編制合并財務報表時不需要進行抵消處理。 ( )

　　4、若企業(yè)本期沒有發(fā)生外幣業(yè)務，則當期不會涉及到匯兌損益的核算。 ( )

　　5、相對于資本概念的兩種理解，如果會計報表使用者主要關心資本保全名義上的投入資本或投入資本的購買力，就應當采用財務資本概念。 ( )

　　6、套期工具都是衍生金融工具，非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負債不能作為套期工具。 ( )

　　7、資產(chǎn)的計稅基礎，是指企業(yè)取得時，計算應納稅所得額時按照稅法規(guī)定可以自應稅經(jīng)濟利益中抵扣的金額。 ( )

　　8、對于子公司相互之間發(fā)生的內(nèi)部交易，在編制合并財務報表時不需要進行抵消處理。 ( )

　　9.對于可抵扣暫時性差異，應一律確認遞延所得稅資產(chǎn)。 ( )

　　10.企業(yè)合并中形成的暫時性差異，應在資產(chǎn)負債表日確認遞延所得稅資產(chǎn)或負債，同時調(diào)整所得稅費用。 ( )

　　四. 簡答：(20分)

　　試述同一控制下的企業(yè)合并與非同一控制下的企業(yè)合并的區(qū)別?

　　五.計算分析題：(50分)

　　1、(15分)甲股份有限公司是上市公司，需要對外提供合并財務報表。2006年1月5日甲以4000萬元的價格購買乙60%的股份而使乙成為甲的一家子公司(之前乙公司與甲公司無關聯(lián))。購買日，乙公司的所有者權益額為6000萬，其中資本公積為2000萬，實收資本為4000萬。假設合并當日乙公司的資產(chǎn)、負債賬面價值與公允價值相等。

　　乙公司在2006年和2007年分別實現(xiàn)凈利潤1000萬和800萬，乙公司除按凈利潤的15%提取盈余公積外，未進行其他利潤分配。假定除凈利潤外，乙公司無其他所有者權益變動事項。

　　甲公司2006年6月15日從乙公司購進不需安裝的設備一臺，用于公司行政管理，設備價款164.1萬元以銀行存款支付，于6月20日投入使用。該設備系乙公司生產(chǎn)，其生產(chǎn)成本為144萬元。甲公司對該設備采用直線法計提折舊，預計使用年限為4年，預計凈殘值為零。

　　要求：要求：(1)編制2007年度甲公司合并會計報表有關的合并抵消分錄。

　　(2)代甲公司編制2007年度該設備相關的合并抵銷分錄。(答案中的金額以萬元為單位)

　　2.(10分)天時股份有限公司所得稅采用資產(chǎn)負債表債務法核算，所得稅稅率33%。2007年度有關所得稅會計處理的資料如下：

　　(1)2007年度實現(xiàn)稅前會計利潤110萬元。

　　(2)2007年11月，天時公司購入交易性金融資產(chǎn)，入賬價值為40萬元;年末按公允價值計價為55萬元。按照稅法規(guī)定，成本在持有期間保持不變。

　　(3)2007年12月末，天時公司將應計產(chǎn)品保修成本5萬元確認為一項負債，按稅法規(guī)定，產(chǎn)品保修費可以在實際支付時在稅前抵扣。

　　(4)假設2007年初遞延所得稅資產(chǎn)和所得稅負債的金額為0。除上述事項外，天時公司不存在其他與所得稅計算繳納相關的事項，暫時性差異在可預見的未來很可能轉回，而且以后年度很可能獲得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額。

　　要求：計算2007年應交所得稅、確認2007年末遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債、計算2007年所得稅費用，并進行所得稅的賬務處理。

　　3.(10分)資料：ABC公司19*4年1月1日的貨幣性項目如下：

　　現(xiàn)金：60000，應付賬款：48000，應收賬款：24000，短期借款：12000(單位：元)

　　本年度發(fā)生了以下有關經(jīng)濟業(yè)務：

　　1、銷售取得收入180000元，購貨成本150000元;

　　2、以現(xiàn)金支付營業(yè)費用48000元;

　　3、支付所得稅12000元;(假設上述三項均勻發(fā)生)

　　4、年末支付股利24000元;

　　5、年末出售汽車一輛，得款96000元。

　　此外，有關物價指數(shù)的資料如下：年初100，全年平均115，年末130

　　要求：以年末貨幣為一般購買力單位計算購買力損益。(說明是凈損失或凈收益)

　　4.(15分)某公司開立現(xiàn)匯賬戶，采用外幣交易采用發(fā)生時的即期匯率作為記賬匯率，月末各外幣賬戶的余額按月末市場匯率進行調(diào)整，本月月末的市場匯率為$1：￥8.04。該公司以人民幣作為記賬本位幣。

　　(1)該公司上月末各外幣賬戶的余額如下：

　　“銀行存款——美元戶”220,000美元,賬面匯率$1：￥8.03 (下同),折合人民幣余額1,766,600元;“應收賬款——美元戶(甲企業(yè))”70,000美元，折合人民幣余額562,100元;“應付賬款——美元戶(乙企業(yè))”90,000美元，折合人民幣余額722,700元;“長期借款——美元戶”150,000美元，折合人民幣余額為1,204,500元。

　　(2)該公司當月發(fā)生外幣業(yè)務如下：

　　①當月3日，收回甲企業(yè)上月所欠貨款55,000美元存入銀行。當日的市場匯率為1美元=8.02元人民幣。

　　②當月8日，銷售產(chǎn)品一批給甲企業(yè)，價款為110,000美元(不考慮增值稅)，貨款尚未收到。當日的市場匯率為1美元=8.05元人民幣。

　　③當月10日，用銀行存款歸還外幣長期借款90,000美元。當日的市場匯率為1美元=8.06元人民幣。

　　④當月16日，用人民幣買入80,000美元存入銀行，銀行當天1美元買入價為8.02元人民幣，賣出價為$1：￥8.06。

　　⑤當月19日，向外商乙企業(yè)購入進口原材料一批，價款等為100,000美元(不考慮增值稅)，原材料已驗收入庫，貨款尚未支付。當日的市場匯率為1美元=8.01元人民幣。

　　⑥當月25日，用銀行存款歸還外商乙企業(yè)貨款70,000美元。當日的市場匯率為1美元=8.03元人民幣，

　　⑦當月29日，向外商Q企業(yè)引進先進設備4臺套，價款650,000美元，設備已交付使用，價款尚未支付(欠款期在1年以上，采用補償貿(mào)易方式支付，通過“長期應付款”科目核算)。當日的市場匯率為1美元=8.07元人民幣，

　　注：長期借款中有80%用于在建工程項目，其中60%的工程項目已完工交付使用。

　　要求：根據(jù)上述資料作會計分錄，并計算匯兌損益。

　　參考答案

　　一、單項選擇題

　　1-5：DACDA 6-10：CABBC

　　二、多項選擇題

　　1、AD 2、ABD 3、ABC 4、ABC 5、ABCD

　　三、判斷

　　1、√2、×3、×4、×5、√6、×7、√8、×9、×10、×

　　四、簡答

　　答：同一控制下的企業(yè)合并一般采用權益集合法，其主要內(nèi)容有：1.合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負債，應當按照合并日在被合并方的賬面價值計量。2.合并方取得的凈資產(chǎn)賬面價值與支付的合并對價賬面價值(或發(fā)行股份面值總額)的差額，應當調(diào)整資本公積;資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。3.合并方為進行企業(yè)合并發(fā)生的各項直接相關費用，包括為進行企業(yè)合并而支付的審計費用、評估費用、法律服務費用等，應當于發(fā)生時計入當期損益。同一控制企業(yè)合并形成母子公司關系的，母公司應當編制合并日的合并資產(chǎn)負債表、合并利潤表和合并現(xiàn)金流量表。

　　非同一控制下的企業(yè)合并一般采用購買法。其主要內(nèi)容有：1.購買企業(yè)應在合并資產(chǎn)負債表中以公允價值確定被購買企業(yè)的可辨認資產(chǎn)和負債;2.確定購買日3.購買企業(yè)應確定購買成本;4.購買成本超過購買企業(yè)的可辨認資產(chǎn)和負債公允價值中的股份份額時，其超出數(shù)額應當確認為商譽，但在控股合并方式下的購買中不記錄商譽;5.購買企業(yè)應當將合并日后被購買企業(yè)的經(jīng)營成果并入合并損益表中。非同一控制企業(yè)合并形成母子公司關系的，母公司應當編制合并日的合并資產(chǎn)負債表。

　　五、計算分析題

　　1.(15分)

　　(1)抵銷投資及所有者權益

　　成本法轉換為權益法，

　　借：長期股權投資 1080

　　貸：投資收益 480

　　期初未分配利潤 600

　　抵消分錄：

　　借：股本 4000

　　資本公積 2000

　　盈余公積 270

　　未分配利潤 1530

　　商譽 400

　　貸：長期股權投資 5080

　　少數(shù)股東收益 3120

　　(2)抵銷投資收益

　　借：投資收益 480

　　少數(shù)股東權益 320

　　期初未分配利潤 850

　　貸：提取盈余公積 120

　　期末未分配利潤 1530

　　(3)2007年度該設備相關的合并抵銷分錄

　　借：未分配利潤—年初 20.10

　　貸：固定資產(chǎn)--原價 20.10

　　借：固定資產(chǎn)--累計折舊 2.51

　　貸：未分配利潤—年初 2.5l

　　借：固定資產(chǎn)--累計折舊 5.03

　　貸：管理費用 5.03 (20.10÷4×12/12 )

　　2.(10分)

　　(1)計算應交所得稅

　　應交所得稅=(稅前會計利潤110—公允價值變動損益15 +預計保修費用5 )×33%=33(萬元)

　　(2)確認年末遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債

　　①交易性金融資產(chǎn)項目產(chǎn)生的遞延所得稅負債年末余額=應納稅暫時性差異×所得稅稅率=15×33%=4.95(萬元)

　　②預計負債項目產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)=可抵扣暫時性差異×所得稅稅率=5×33%=1.65(萬元)

　　(3)計算所得稅費用

　　2007年所得稅費用=本期應交所得稅+(期末遞延所得稅負債 —期初遞延所得稅負債)—(期末遞延所得稅資產(chǎn)—期初遞延所得稅資產(chǎn))=33+(4.95 —0)—(1.65—0)=36.3 (萬元)

　　天時公司所得稅賬務處理是：

　　借：所得稅費用 36.3

　　遞延所得稅資產(chǎn) 1.65

　　貸：應交稅費——應交所得稅 33

　　遞延所得稅負債 4.95

　　4.(15分)

　　(1)借：銀行存款—美元戶 441 100

　　貸：應收賬款 441 100

　　(2)借：應收賬款 885 500

　　貸：主營業(yè)務收入 885 500

　　(3)借：長期借款 725 400

　　貸：銀行存款—美元戶 725 400

　　(4)借：銀行存款—美元戶 641 600

　　財務費用—匯兌損益 3 200

　　貸：銀行存款—人民幣戶 644 800

　　(5)借：原材料 801 000

　　貸：應付賬款 801 000

　　(6)借：應付賬款 562 100

　　貸：銀行存款 562 100

　　(7)借：固定資產(chǎn) 5 245 500

　　貸：長期應付款 5 245 500

　　(8)借：銀行存款—美元戶 4 400

　　長期應付款—美元戶 19 500

　　在建工程 1 056

　　貸：應收賬款 1 500

　　長期借款 3 300

　　應付賬款 3 200

　　財務費用—匯兌損益 16956

　　高級會計師名師預測試題及答案解析 2

　　一、案例分析題

　　1、甲單位系一家中央事業(yè)單位，已執(zhí)行國庫集中支付制度。20xx年1月，甲單位內(nèi)部審計部門對甲單位20xx年度的預算執(zhí)行、資產(chǎn)管理、政府采購、會計核算等進行了全面檢查，提出了以下需要進一步研究的事項：

　　(1)5月，甲單位經(jīng)管理層決定，將一棟商鋪(價值800萬元)出租給某餐飲企業(yè)，每年收取租金500萬元，甲單位將所取得的租金納入單位預算，全部留抵本單位。

　　(2)6月，甲單位用財政補助資金購置專用設備(不屬于集中采購目錄范圍)。在公開招標中，甲單位發(fā)現(xiàn)國內(nèi)A公司生產(chǎn)的同類專用設備已列入《政府采購自主創(chuàng)新產(chǎn)品目錄》，但報價超出了采購預算10萬元。甲單位在采購中，優(yōu)先購買了A公司的產(chǎn)品，同時按規(guī)定程序申請調(diào)整了預算。

　　(3)7月，甲單位報經(jīng)主管部門審核同意后，以一棟試驗樓為下屬單位的銀行借款提供擔保。

　　(4)8月，甲單位根據(jù)批準的辦公樓擴建項目支出預算(超出政府采購限額標準，但不屬于集中采購目錄范圍)，直接委托某建筑安裝工程公司承接該擴建工程。

　　(5)12月，按照財政部門專項工作要求，甲單位進行了資產(chǎn)清查，發(fā)現(xiàn)一臺專用設備發(fā)生嚴重損毀。經(jīng)技術部門認定，該設備已無法使用，并且無殘料收回或變現(xiàn)價值，財務部門據(jù)此進行了設備核銷賬務處理。

　　(6)甲單位當年實際取得的事業(yè)收入較批準的事業(yè)收入預算數(shù)超出60萬元。甲單位考慮當年物價上漲幅度較大等因素，在年末從該項超收收入中支出40萬元以補貼形式一次性發(fā)放給職工。

　　(7)甲單位當年財政授權支付預算指標數(shù)為1 000萬元，當年零余額賬戶用款額度實際下達數(shù)(不含年初恢復的2012年應返還額度)為870萬元，甲單位財務部門據(jù)此在2013年末直接確認了"財政補助收入"130萬元。

　　(8)甲單位當年取得經(jīng)營收入300萬元，發(fā)生經(jīng)營支出320萬元。甲單位將當年經(jīng)營收支全部轉入經(jīng)營結余，但未在年末將發(fā)生的經(jīng)營虧損轉入非財政補助結余分配。

　　(9)12月，甲單位將所屬培訓學校按協(xié)議約定上繳的管理費780萬元列入往來賬，并經(jīng)管理層決定從該往來賬中支出670萬元購置了一臺專用設備(超出資產(chǎn)配置規(guī)定限額)。

　　(10)12月，甲單位A研究項目通過了專家鑒定，完成結項，剩余財政資金50萬元。甲單位鑒于B項目任務越來越重，人員經(jīng)費緊張，經(jīng)單位管理層研究決定，將項目結余資金50萬元用于補助B項目人員經(jīng)費。

　　(11)甲單位辦事員李某，用公務卡購買業(yè)務零星用品8 000元，因工作繁忙超過了發(fā)卡行規(guī)定的免息期被銀行收取罰息、滯納金共50元。甲單位在辦理該事項報銷時，增加事業(yè)支出8 050元，減少銀行存款8 050元。

　　要求：

　　請根據(jù)國家部門預算管理、資產(chǎn)管理、政府采購、事業(yè)單位會計制度等相關規(guī)定，對事項(1)至(8)，逐項判斷是否正確，如不正確，請說明理由;對事項(9)、(10)、(11)逐項指出其中的不當之處，并分別說明正確的處理。

　　【正確答案】

　　(1)事項(1)處理不正確。

　　理由：甲單位以國有資產(chǎn)對外出租，單位價值在800萬元以上(含800萬元的)應當報經(jīng)主管部門審核同意后報財政部審批。中央級事業(yè)單位利用國有資產(chǎn)出租、出借取得的收入，應納入一般預算管理，全部上繳中央國庫，支出通過一般預算安排，用于收入上繳部門的相關支出，專款專用。

　　(2)事項(2)處理正確。

　　(3)事項(3)處理不正確。

　　理由：甲單位以國有資產(chǎn)對外提供擔保，應報經(jīng)主管部門審核同意后，報同級財政部門審批。

　　(4)事項(4)處理不正確。

　　理由：擴建工程不符合采用單一來源方式進行政府采購的條件，不能由甲單位直接聯(lián)系確定承建商。

　　(5)事項(5)處理不正確。

　　理由：財政部門批復、備案前的資產(chǎn)損失，單位不得自行進行賬務處理;待財政部門批復、備案后，才可進行賬務處理。

　　(6)事項(6)處理不正確。

　　理由：甲單位在預算執(zhí)行中發(fā)生的非財政補助收入超收部分，原則上不再安排當年的基本支出。

　　(7)事項(7)處理正確。

　　(8)事項(8)處理正確。

　　(9)事項(9)中，不當之處：

　　甲單位將下屬單位上繳的管理費列入往來賬的做法不正確。

　　甲單位由管理層決定購置超出資產(chǎn)配置規(guī)定限額專用設備的做法不正確。

　　甲單位從往來賬列支設備購置支出的做法不正確。

　　正確處理：<

　　甲單位應將下屬單位上繳的管理費計入附屬單位繳款。

　　甲單位用財政性資金以外的其他資金購置規(guī)定限額以上資產(chǎn)的，須報主管部門審批，并由主管部門報同級財政部門備案。

　　甲單位應從事業(yè)支出中列支設備購置支出。

　　(10)事項(10)中，甲單位將A項目結余資金用于補助B項目人員經(jīng)費的做法不正確。

　　正確處理：項目支出結余資金，在統(tǒng)籌用于編制以后年度預算之前，原則上不得動用。因特殊情況需要在預算執(zhí)行中動用項目支出結余資金安排必需支出的，應報財政部門審批。

　　(11)事項(11)中，甲單位為辦事員李某報銷公務卡支出的做法不正確。

　　正確處理：持卡人使用公務卡消費結算的各項公務支出，必須在發(fā)卡行規(guī)定的免息還款期內(nèi)到單位報銷，因個人報銷不及時造成的罰息、滯納金等相關費用，由持卡人承擔，不能列入事業(yè)支出。

　　二、案例分析題

　　1、石藥集團有限公司是全國醫(yī)藥行業(yè)首家以強強聯(lián)合方式組建的特大型制藥企業(yè)。石藥集團擁有原料藥、成藥和醫(yī)藥商業(yè)三大業(yè)務板塊，和維生藥業(yè)、中諾藥業(yè)、歐意藥業(yè)、恩必普藥業(yè)、銀湖制藥等三十余家下屬公司，分別位于冀、津、吉、晉、遼、魯、蘇、內(nèi)蒙古和香港等地，其中設在香港的控股子公司——香港石藥集團有限公司是中國醫(yī)藥行業(yè)首家境外上市公司，是目前香港最大的制藥上市公司之一，同時也是香港恒生紅籌股指數(shù)成份股之一，連續(xù)兩次被世界著名的《福布斯》雜志評為全球亞洲區(qū)營業(yè)額10億美元以下的100家優(yōu)秀上市公司之一。

　　石藥集團主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要包括抗生素、維生素、心腦血管、解熱鎮(zhèn)痛、消化系統(tǒng)用藥、抗腫瘤用藥和中成藥等七大系列近千個品種，有30個產(chǎn)品單品種銷售過億元，產(chǎn)品銷售遍及全國和世界六十多個國家和地區(qū)。

　　石藥集團擁有"石藥""歐意""果維康""恩必普"四個中國馳名商標;經(jīng)全球五大品牌價值評估機構之一的世界品牌實驗室測評，"石藥"品牌2005年以來連續(xù)五度入選"中國500最具價值品牌"，石藥集團連續(xù)三次躋身中國企業(yè)500強。

　　展望未來，石藥人將繼續(xù)秉承“做好藥，為中國”的企業(yè)理念，致力于人類的健康事業(yè)，以更多、更新、更好的藥品奉獻社會，為把石藥集團建設成為國內(nèi)一流、全球藥業(yè)30強的現(xiàn)代大型制藥企業(yè)而努力奮斗。

　　20xx年，石藥集團在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1200000元的設備一臺，稅法規(guī)定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%.第5年年末，該設備預計市場價值為100000元(假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn))。財務部門估計每年固定成本為60000元(不含折舊費和利息費用)，變動成本為60元/盒。另，新設備投產(chǎn)初期需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。

　　新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后，預計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競爭關系，新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P-I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。

　　新產(chǎn)品P-Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5.石藥集團的債務權益比為1：1(假設資本結構保持不變)，債務融資成本為8%(稅前)。石藥集團適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期報酬率為11%.假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得。

　　要求：

　　(1) 簡要說明常用的投資項目的評價方法。

　　(2)計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。

　　(3)假設折現(xiàn)率為10%，計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

　　(4)計算該項目的非折現(xiàn)回收期，并說明該方法的優(yōu)缺點。

　　(5)如果上述項目數(shù)據(jù)的估計，且這些數(shù)據(jù)的發(fā)生概率發(fā)生變化，說明項目存在一定的風險，說明一下衡量項目風險的方法，并進一步說明如何處理高風險項目中的風險。

　　【正確答案】

　　(1)常用的投資項目的評估方法主要有五種：投資回收期法、折現(xiàn)的投資回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法，以及獲利指數(shù)法。

　　(2)初始現(xiàn)金流量：-(1200000+200000)=-1400000(元)

　　第五年末賬面價值為：1200000×5%=60000(元)

　　所以，變現(xiàn)相關流量為：100000+(60000-100000)×25%=90000(元)

　　每年折舊為：1200000×0.95/5=228000(元)

　　所以，第5年現(xiàn)金流量凈額為：

　　8000×120×(1-25%)-(60000+60×8000)×(1-25%)+228000×25%+200000-45000+90000=617000(元)

　　(3)企業(yè)1-4年的現(xiàn)金流量：

　　8000×120×(1-25%)-(60000+60×8000)×(1-25%)+228000×25%-45000=327000(元)

　　所以：凈現(xiàn)值：327000×(P/A，10%，4)+617000×(P/F，10%，5)-1400000=19652.6(元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=1+19652.6/1400000=1.014

　　(4)非折現(xiàn)回收期=4+(1400000-327000×4)/617000=4.15(年)

　　回收期法的優(yōu)點是可以計算出收回投資所需的時間，在其他條件相同的情況下，回收期越短，項目的流動性越好，方案越優(yōu)。回收期法最主要的缺點是未考慮回報期后的現(xiàn)金流量。

　　(5)衡量項目風險的主要方法包括：敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模擬和決策樹法。處理高風險項目中的風險，一種方法是確定約當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。

　　三、案例分析題

　　M公司是國內(nèi)一家從事建筑防水材料生產(chǎn)與銷售的股份公司。20xx年底，國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著沿嚴峻的宏觀調(diào)控形勢。甲公司董事會認為，公司的發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關，公司戰(zhàn)略需進行相應調(diào)整。

　　20xx年初，甲公司根據(jù)董事會要求，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。部分參會人員發(fā)言要點如下：市場部經(jīng)理：盡管國家宏觀經(jīng)濟增勢放緩，但房地產(chǎn)行業(yè)一直沒有受到太大影響，公司仍處于重要發(fā)展機遇期，在此形勢下，公司宜擴大規(guī)模，搶占市場，謀求更快發(fā)展。近年來，本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達12%以上，而本公司同期年均銷售增長率僅為4%，仍有市場拓展余地。因此，建議進一步拓展市場，爭取近兩年把銷售增長率提升至12%以上。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理：本公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，維持年銷售增長率4%水平有困難，需要擴大生產(chǎn)能力。考慮到當前宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多不確定因素，建議今明兩年維持2012年的產(chǎn)銷規(guī)模，向管理要效益，進一步降低成本費用水平，走向內(nèi)涵式發(fā)展道路。

　　財務部經(jīng)理：財務部將積極配合公司戰(zhàn)略調(diào)整，做好有關資產(chǎn)負債管理和融資籌劃工作。同時，建議公司戰(zhàn)略調(diào)整要考慮現(xiàn)有的財務狀況和財務政策。本公司2013年年末資產(chǎn)總額50億元，負債總額為25億元，所有者權益為25億元;20xx年度銷售總額為40億元，凈利潤為2億元，分配現(xiàn)金股利1億元。近年來，公司一直維持50%資產(chǎn)負債率和50%股利支付率的財務政策。

　　總經(jīng)理：公司的發(fā)展應穩(wěn)中求進，既要抓住機遇加快發(fā)展，也要積極防范財務風險。根據(jù)董事會有關決議，公司資產(chǎn)負債率一般不得高于60%這一行業(yè)均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有關財務安排不能突破這一紅線。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)甲公司20xx年度財務數(shù)據(jù)，分別計算該公司的內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率;據(jù)此分別判斷市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議是否合理，并說明理由。

　　2.分別指出市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議的公司戰(zhàn)略類型。

　　3.在保持董事會設定的資產(chǎn)負債率和股利支付率指標值的前提下，計算甲公司可實現(xiàn)的最高銷售增長率。

　　【正確答案】

　　1.(1)g(內(nèi)部增長率)=[(2/50]×(1-50%)]/[1-(2/50)×(1-50%)]=2.04%

　　或：ROA=2/50×100%=4%

　　g(內(nèi)含增長率)=4%×(1-50%)/[1-4%×(1-50%)] =2.04%

　　g(可持續(xù)增長率)=[(2/25)×(1-50%)]/[1-(2/25)×(1-50%)]=4.17%

　　或：ROE=(2/25)×100%=8%

　　g(可持續(xù)增長率)=8%×(1-50%)/[1-8%×(1-50%)] =4.17%

　　(2)市場部經(jīng)理的建議不合理。

　　理由：市場部經(jīng)理建議的12%增長率太高，遠超出了公司可持續(xù)增長率4.17%.

　　生產(chǎn)部經(jīng)理的建議不合理。

　　理由：生產(chǎn)部經(jīng)理建議維持2012年產(chǎn)銷規(guī)模較保守。

　　2.市場部經(jīng)理的建議屬于成長型[或：發(fā)展型;或：擴展型]戰(zhàn)略。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理的建議屬于穩(wěn)定型[或：維持性;或：防守型]戰(zhàn)略。

　　3.在保持董事會設定的資產(chǎn)負債率和股利支付率指標值的前提下，公司可以實現(xiàn)的最高銷售增長率=[2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)]/[1-2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)]=6.38%

　　或 [2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)]/[50/40-2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)]=6.38%

　　四、案例分析題

　　“專業(yè)務實、充滿活力”是甲公司銷售團隊的一大特色，而“安全快捷”則是本公司物流團隊的處事宗旨。本著“誠信經(jīng)營、顧客至上、科技匯錦、創(chuàng)新共贏”的經(jīng)營理念，公司已經(jīng)在全國的各大中小城市都建有比較完善的銷售網(wǎng)絡。

　　甲公司始終遵循國際貿(mào)易慣例，秉承“重合同、守信用、優(yōu)質(zhì)服務、互利雙贏”的經(jīng)營理念，通過貿(mào)易紐帶緊密連接國內(nèi)與國際市場，且與國內(nèi)外多家知名公司建立了良好的合作關系。近期，甲公司打算投資一個新項目。

　　甲公司在投資項目分析中，發(fā)生下列現(xiàn)金流量：

　　①3年前考察該項目時發(fā)生的咨詢費20萬元。

　　②該項目需要動用公司目前擁有的一塊土地，該土地目前售價為300萬元。

　　③該項目上線后，會導致公司現(xiàn)有項目凈收益減少20萬元。

　　④投資該項目需要營運資本200萬元，先動用現(xiàn)有項目營運資本解決。

　　要求：

　　(1)請您幫助分析哪些屬于相關現(xiàn)金流量，哪些屬于無關現(xiàn)金流量。

　　(2)項目現(xiàn)金流量估計的原則是什么?

　　(3)通常，一個企業(yè)涉及的現(xiàn)金流量包括哪些?

　　(4)在項目現(xiàn)金流量的估計中，應注意哪些問題?

　　(5)在考慮增量現(xiàn)金流量時，需要區(qū)分哪幾個概念?

　　【正確答案】

　　(1)①屬于無關現(xiàn)金流量。不管目前是否投資該項目，3年前考察該項目時發(fā)生的咨詢費20萬元都已經(jīng)發(fā)生，屬于決策無關成本。②、③、④屬于相關現(xiàn)金流量。②屬于機會成本，③屬于關聯(lián)影響，都是相關現(xiàn)金流量;④投資該項目需要營運資本200萬元，即使先從目前項目營運資本中動用，企業(yè)依然需要籌集200萬元補充目前項目需要的營運資本，因此，依然是相關現(xiàn)金流量。

　　(2)在確定投資方案相關的現(xiàn)金流量時，應遵循最基本的原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量。

　　(3)①現(xiàn)金流出量，是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額。包括：購置機器設備的價款及相關的稅金、運費等等。增加的流動資金：生產(chǎn)線擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，一般會引起流動資金需求的加。②現(xiàn)金流入量，是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額。包括：經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入、收回的流動資金。③現(xiàn)金凈流量，指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。流入量大于流出量，凈流量為正值;流入量小于流出量時，凈流量為負值。

　　(4)①假設與分析的一致性;②現(xiàn)金流量的不同形態(tài);③會計收益與現(xiàn)金流量。

　　(5)①沉沒成本。沉沒成本指已經(jīng)發(fā)生的支出或費用，它不會影響擬考慮項目的現(xiàn)金流量。②機會成本。在互斥項目的選擇中，如果選擇了某一方案，就必須放棄另一方案或其他方案。所放棄項目的預期收益就是被采用項目的機會成本。機會成本不是我們通常意義上所說的成本，不是一種支出或費用，而是因放棄其他項目而失出的預期收益。

　　③關聯(lián)影響。當我們采納一個新的項目時，該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響，經(jīng)濟學家一般稱之為“外部效應”。

　　五、案例分析題

　　石藥集團擁有“石藥”“歐意”“果維康”“恩必普”四個中國馳名商標;經(jīng)全球五大品牌價值評估機構之一的世界品牌實驗室測評，“石藥”品牌2005年以來連續(xù)五度入選“中國500最具價值品牌”，石藥集團連續(xù)三次躋身中國企業(yè)500強。

　　新產(chǎn)品P-Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5.石藥集團的債務權益比為1：1(假設資本結構保持不變)，債務融資成本為8%(稅前)。石藥集團適用的公司所得稅稅率為25%.資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期報酬率為11%.假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得。

　　要求：

　　(1) 簡要說明常用的投資項目的評價方法。

　　(2)計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。

　　(3)假設折現(xiàn)率為10%，計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

　　(4)計算該項目的非折現(xiàn)回收期，并說明該方法的優(yōu)缺點。

　　【正確答案】

　　(1)常用的投資項目的評估方法主要有五種：投資回收期法、折現(xiàn)的投資回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法，以及獲利指數(shù)法。

　　(2)初始現(xiàn)金流量：-(1200000+200000)=-1400000(元)