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宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響論文
無(wú)論是在學(xué)校還是在社會(huì)中，說(shuō)到論文，大家肯定都不陌生吧，論文的類型很多，包括學(xué)年論文、畢業(yè)論文、學(xué)位論文、科技論文、成果論文等。相信寫論文是一個(gè)讓許多人都頭痛的問(wèn)題，下面是小編收集整理的宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響論文，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響論文1
宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)一國(guó)證券市場(chǎng)的影響效應(yīng)：
1、貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
國(guó)家的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響是直接而迅速的。
其一，貨幣政策操作直接作用于貨幣市場(chǎng)，影響貨幣市場(chǎng)資金供求狀況，由此使企業(yè)和居民持有的貨幣市場(chǎng)工具發(fā)生變化，從而改變企業(yè)和居民對(duì)證券市場(chǎng)的投資決策。
其二，貨幣政策工具的使用（包括公開(kāi)市場(chǎng)操作和其他貸款便利）可直接增加經(jīng)融機(jī)構(gòu)的可貸資金，促使其降低貸款利率，放松貸款條件，增加對(duì)企業(yè)和居民的貸款發(fā)放。貸款利率一旦降低，也使一些原來(lái)處于邊際開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目變得有利可圖，使企業(yè)對(duì)銀行貸款需求會(huì)相應(yīng)增加。
其三，在傳導(dǎo)渠道暢通的情況下，貨幣市場(chǎng)利率的下調(diào)，會(huì)促使資金向轉(zhuǎn)移證券市場(chǎng)，致使證券市場(chǎng)的資金成本有所下降，資產(chǎn)價(jià)格趨于上升。因此，企業(yè)的重置成本相對(duì)降低，證券發(fā)行價(jià)格趨升，從而產(chǎn)證券市場(chǎng)擴(kuò)容的動(dòng)力，相應(yīng)的增加企業(yè)的資金來(lái)源。
上述影響過(guò)程的各個(gè)方面是相互聯(lián)系的，最終對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。當(dāng)貨幣市場(chǎng)和銀行體系資金增加時(shí)，通過(guò)金融中介，最終通過(guò)企業(yè)、居民相應(yīng)增加證券市場(chǎng)資金；當(dāng)證券市場(chǎng)收益上升或資金增加時(shí)，會(huì)反過(guò)來(lái)促使有關(guān)企業(yè)減少對(duì)銀行信貸資金的需求，甚至增加企業(yè)存款或貨幣市場(chǎng)投資。
2、 財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
國(guó)家的財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響是緩慢而低效的，但也是深遠(yuǎn)的。
其一，國(guó)家預(yù)算是財(cái)政政策的主要手段，可以對(duì)社會(huì)供求的總量平衡產(chǎn)生影響，財(cái)政的投資力度和投資方向直接影響和制約國(guó)民經(jīng)濟(jì)的部門結(jié)構(gòu)。國(guó)家預(yù)算的重點(diǎn)支出項(xiàng)目的行業(yè)的發(fā)展前景較之一般行業(yè)更具有優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)內(nèi)部的表現(xiàn)就是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益更好，在證券市場(chǎng)的表現(xiàn)就是該公司的股票一般會(huì)上漲并伴隨著大成交量。另外，財(cái)政赤字還具有擴(kuò)張社會(huì)總需求的功能，可以讓證券市場(chǎng)的資金供給相對(duì)充裕，促進(jìn)證券市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。
其二，稅收是籌集財(cái)政收入的主要工具，稅收制度可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的負(fù)稅水平，稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率。稅收主要通過(guò)兩方面影響證券市場(chǎng)，企業(yè)和消費(fèi)者。如果一國(guó)的稅負(fù)增加，將會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的積極性，影響居民的投資熱情，進(jìn)而影響證券市場(chǎng)的發(fā)展，如果一國(guó)的稅負(fù)減少，直接引起證券市場(chǎng)價(jià)格上漲增加投資需求和消費(fèi)支出又會(huì)拉動(dòng)社會(huì)總需求，而總需求增加又反過(guò)來(lái)刺激投資需求，從而使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加企業(yè)利潤(rùn)；利潤(rùn)增加，又將刺激企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的積極性，進(jìn)一步增加利潤(rùn)總額，從而促進(jìn)股票價(jià)格上漲。
其三，國(guó)債是國(guó)家按照有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式，也是實(shí)行政府 財(cái)政政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。國(guó)債可以調(diào)節(jié)國(guó)民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的'合理化。政府通過(guò)發(fā)行國(guó)債調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。另外，國(guó)債的發(fā)行對(duì)證券市場(chǎng)資金的流向格局也有較大的影響。國(guó)債是證券市場(chǎng)上重要的交易券種，國(guó)債發(fā)行規(guī)模的縮減使市場(chǎng)供給量減少，從而對(duì)證券市場(chǎng)原有的供求平衡發(fā)生影響，導(dǎo)致更多的資金轉(zhuǎn)向股票，推動(dòng)證券市場(chǎng)上揚(yáng)。
其四，財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)證券市場(chǎng)的影響可以通過(guò)對(duì)發(fā)行債券、股票公司的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)。財(cái)政補(bǔ)貼是公司實(shí)現(xiàn)扭虧的捷徑從而影響該公司的股票，再者財(cái)政補(bǔ)貼可以在一定程度上擴(kuò)大社會(huì)總需求和刺激供給的增加使整個(gè)證券市場(chǎng)的總體水平趨于上漲。
財(cái)政政策主要通過(guò)以上手段對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善和宏觀調(diào)控的日趨成熟，財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響也日益明顯。
3、 匯率政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
匯率政策對(duì)外資投資我國(guó)證券市場(chǎng)有影響，匯率風(fēng)險(xiǎn)是證券市場(chǎng)主要系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之一。
其一，匯率政策通過(guò)影響證券市場(chǎng)決策行為來(lái)影響資本流動(dòng)，最終影響證券市場(chǎng)價(jià)格。外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣形成升值預(yù)期，將在短期內(nèi)吸引國(guó)際資本流入，以獲得以本幣計(jì)值資產(chǎn)升值的收益，導(dǎo)致證券資產(chǎn)價(jià)格上漲；并吸引更多國(guó)際資本流入，進(jìn)一步加大升值壓力，推動(dòng)證券價(jià)格上漲。加上證券市場(chǎng)助漲助跌的特點(diǎn)，極易形成市場(chǎng)泡沫。反之，如果外匯市場(chǎng)產(chǎn)生本幣貶值預(yù)期，則資本大量流出，造成證券價(jià)格劇烈波動(dòng)，并加劇貨幣貶值。
其二，匯率政策通過(guò)影響上市公司進(jìn)出口及收益水平。本幣貶值短期內(nèi)可刺激出口，限制進(jìn)口。同時(shí)，為避免本幣大幅貶值，政府則會(huì)提高利率以支持本幣匯率水平，公司經(jīng)營(yíng)成本就會(huì)上升，利潤(rùn)將會(huì)減少，證券價(jià)格也會(huì)下跌。反之，升值則可提高本幣購(gòu)買力，降低進(jìn)口成本，可以較低價(jià)格收購(gòu)國(guó)外企業(yè)，擴(kuò)大對(duì)外投資；同時(shí)，會(huì)抑制出口，造成通脹�？傊�，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)將因此受較大影響，上市公司資產(chǎn)價(jià)值變化，促使國(guó)際投資者調(diào)整投資策略。
其三，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等領(lǐng)域操作影響證券市場(chǎng)。本幣貶值時(shí)，為穩(wěn)定匯率水平，政府可動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備，拋售外匯，減少本幣供應(yīng)量，導(dǎo)致證券價(jià)格下跌。另一方面，也可利用債市與股市的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行操作，如拋售外匯，同時(shí)回購(gòu)國(guó)債，使國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)；既抑制本幣升勢(shì)，又不減少本幣供應(yīng)量。
總之，匯款政策通過(guò)匯率變動(dòng)影響本幣，進(jìn)而影響凈出口，從而影響國(guó)民生產(chǎn)總值，致使證券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化；或通過(guò)匯率變動(dòng)影響外商對(duì)我國(guó)貨幣需求量的變化，從而影響資本流向，致使證券市場(chǎng)價(jià)格變化。
宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響論文2
一.貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
中央銀行的貨幣政策對(duì)股票價(jià)格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。無(wú)論是中央銀行采取的政策手段，還是最終的貨幣供應(yīng)量變化，都會(huì)影響股票價(jià)格，這種影響主要通過(guò)以下途徑：
（一）存款準(zhǔn)備金制度
1.中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，投資者手中的資金減少，投資者可用于投資的資金減少，投資者會(huì)減少對(duì)證券市場(chǎng)的投資，證券市場(chǎng)不再活躍，進(jìn)而推動(dòng)股票市場(chǎng)價(jià)格下降。
2.中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場(chǎng)資金趨松，投資者手中的資金增加，投資者可用于投資的資金增加，投資者會(huì)增加對(duì)證券市場(chǎng)的投資，證券市場(chǎng)會(huì)活躍起來(lái)，進(jìn)而推動(dòng)證券市場(chǎng)價(jià)格上升。
�。ǘ�.再貼現(xiàn)政策手段
1.中央銀行通過(guò)采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場(chǎng)資金趨緊，投資者手中的資金減少，投資者可用于投資的資金減少，投資者會(huì)減少對(duì)證券市場(chǎng)的投資，證券市場(chǎng)不再活躍，進(jìn)而推動(dòng)股票市場(chǎng)價(jià)格下降。
2.中央銀行通過(guò)采取再貼現(xiàn)政策手段，降低再貼現(xiàn)率，放松銀根，使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款增加，市場(chǎng)資金供應(yīng)相對(duì)寬松，投資者手中的資金增加，投資者可用于投資的資金增加，投資者會(huì)增加對(duì)證券市場(chǎng)的投資，證券市場(chǎng)會(huì)活躍起來(lái)，進(jìn)而推動(dòng)股票市場(chǎng)價(jià)格上升。
再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場(chǎng)利率隨之提高。資金供應(yīng)趨緊和市場(chǎng)利率提高將導(dǎo)致股票市場(chǎng)價(jià)格下降。另一方面，再貼現(xiàn)率的下降必定使市場(chǎng)利率隨之下降，股票市場(chǎng)價(jià)格相應(yīng)提高。
（三）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)
1.中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，一方面，投資者可用于投資的資金減少，投資者可用于投資證券市場(chǎng)的資金減少，證券價(jià)格下降；另一方面，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，可能使證券市場(chǎng)上的證券出現(xiàn)供過(guò)于求的狀況，也會(huì)使證券價(jià)格下降。
2.中央銀行放松銀根時(shí)，一方面，基礎(chǔ)貨幣增加，投資者可用于投資的資金增加，投資者可用于投資證券市場(chǎng)的資金增加，推動(dòng)證券市場(chǎng)活躍，證券價(jià)格上升；另一方面，中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券需求，可能證券市場(chǎng)上的證券出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，也會(huì)使證券價(jià)格上升。
總之，中央銀行放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金面較為寬松，大量游資需要新的投資機(jī)會(huì)，股票成為理想的投資對(duì)象。一旦資金進(jìn)入股市，引起對(duì)股票需求的增加，立即促使股價(jià)上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應(yīng)，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業(yè)拋出持有的股票以獲取現(xiàn)金，使股票市場(chǎng)的需求減少，交易萎縮，股價(jià)下跌。
二.財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
財(cái)政政策是政府通過(guò)財(cái)政預(yù)算收支平衡或赤字、財(cái)政稅收和補(bǔ)貼、國(guó)債政策等手段影響社會(huì)總需求，促進(jìn)社會(huì)總供求平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策對(duì)于刺激或者減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有相對(duì)直接的效果。財(cái)政指出下降會(huì)直接減少對(duì)社會(huì)產(chǎn)品與勞務(wù)的需求，稅率上升也會(huì)立即減少消費(fèi)者的收入，從而導(dǎo)致消費(fèi)的快速下降。財(cái)政支出減少，稅率下降，則會(huì)產(chǎn)生相反的效果。
財(cái)政政策也是政府的重要宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格的影響有三個(gè)方面。
�。ㄒ唬﹪�(guó)家預(yù)算對(duì)證券市場(chǎng)的影響
作為政府的基本財(cái)政收支計(jì)劃，國(guó)家預(yù)算能全面反映國(guó)家財(cái)力規(guī)模和平衡狀態(tài)，并且是各種財(cái)政政策手段綜合運(yùn)用結(jié)果的反映。財(cái)政赤字具有擴(kuò)張社會(huì)總需求的功能，會(huì)起到刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用；反之，財(cái)政結(jié)余政策壓縮財(cái)政支出，具有縮小社會(huì)總需求的功能，會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。
1.通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
2..或是通過(guò)增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，改變企業(yè)生產(chǎn)的外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)水平和股息派發(fā)。
（二）通過(guò)調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息。
稅收調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要功能是調(diào)節(jié)收入分配，也就是稅收的轉(zhuǎn)移功能。另外，稅收還可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)，財(cái)政部門通過(guò)設(shè)置稅種和差別稅率能夠達(dá)到調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)的效果。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，社會(huì)有效需求不足，這時(shí)，政府降低稅率可以刺激企業(yè)擴(kuò)張投資，提高總需求；在經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮時(shí)期，政府可以通過(guò)提高稅率的辦法抑制企業(yè)投資沖動(dòng)，降低總需求。
1.提高稅率，企業(yè)稅負(fù)增加，稅后利潤(rùn)下降，股息減少。公司的可分配利潤(rùn)減少，證券市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力減小，投資者不再投資于證券市場(chǎng)而是采用其他投資手段，使證券市場(chǎng)投資減少，從而推動(dòng)證券價(jià)格下降。
2.降低稅率，企業(yè)稅負(fù)減少，稅后利潤(rùn)增加，股息增加。公司的可分配利潤(rùn)增加，證券市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力增大，投資者投資于證券市場(chǎng)而不是采用其他投資手段，使證券市場(chǎng)投資增加，從而推動(dòng)證券價(jià)格上升。
�。ㄈ﹪�(guó)債發(fā)行量對(duì)證券市場(chǎng)的影響
國(guó)債是政府用來(lái)調(diào)節(jié)總體經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的'手段。通過(guò)發(fā)行國(guó)債，政府可以調(diào)節(jié)國(guó)民收入初次分配格局，將部分企業(yè)和個(gè)人的收入以信用的方式集中到政府手里，以擴(kuò)大財(cái)政支出的規(guī)模。國(guó)債還可以幫助政府在調(diào)節(jié)國(guó)民收入時(shí)使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將部分用于消費(fèi)的資金轉(zhuǎn)化成投資基金，用于農(nóng)業(yè)、交通、能源和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。另外，國(guó)債發(fā)行量的增加和減少，對(duì)于調(diào)整基準(zhǔn)利率有一定影響，而基準(zhǔn)利率變化對(duì)于市場(chǎng)利率的變化也有影響，因此，國(guó)債政策也能夠通過(guò)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
國(guó)債發(fā)行量會(huì)改變證券市場(chǎng)的證券供應(yīng)和資金需求，從而影響股票價(jià)格。
1 .國(guó)債發(fā)行量增加，市場(chǎng)上有一部分資金流向國(guó)債投資，使市場(chǎng)上的資金減少，投資者可用于投資證券市場(chǎng)的資金減少，證券市場(chǎng)價(jià)格下降。
2 .國(guó)債發(fā)行量減少，市場(chǎng)上流向國(guó)債投資的資金減少，使市場(chǎng)上的資金增加，投資者可用于投資證券市場(chǎng)的資金增加，證券市場(chǎng)價(jià)格上升。
三.市場(chǎng)利率對(duì)證券市場(chǎng)的影響
�。ㄒ唬┙^大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股票價(jià)格下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價(jià)格上升。
（二）利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股價(jià)下降；利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股票價(jià)格上升。
（三）利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。如果允許進(jìn)行信用交易，買空者的融資成本相應(yīng)提高，投資者會(huì)減少融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格下降；利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格上漲。
四.通貨膨脹和通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響
通貨膨脹對(duì)股票價(jià)格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過(guò)多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲。在通貨膨脹之初，公司會(huì)因產(chǎn)品價(jià)格的提升和存貨的增值而增加利潤(rùn)，從而增加可以分派的股息，并使股票價(jià)格上漲。在物價(jià)上漲時(shí)，股東實(shí)際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會(huì)增加股息派發(fā)，使股息名義收益有所增加，也會(huì)促使股價(jià)上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來(lái)了不可回避的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者為了保值，增加購(gòu)買收益不固定的股票，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)也會(huì)上漲。但是當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重、物價(jià)居高不下時(shí)，企業(yè)因原材料、工資、費(fèi)用、利息等各項(xiàng)支出增加，使得利潤(rùn)減少，引起股價(jià)下降。嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)使社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，使企業(yè)無(wú)法正常地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)政府也會(huì)采取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應(yīng)的措施，此時(shí)對(duì)股票價(jià)格的影響更大。
五.匯率的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)的影響
匯率的調(diào)整對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響較大，有利有弊。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口。匯率變化對(duì)對(duì)股價(jià)的影響要看對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響而定。若匯率變化趨勢(shì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為有利，股價(jià)會(huì)上升；反之，股價(jià)會(huì)下降。具體地說(shuō)，匯率的變化對(duì)那些在原材料和銷售兩方面嚴(yán)重依賴的國(guó)家和企業(yè)的股票價(jià)格影響較大。
若一過(guò)國(guó)際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國(guó)際收支會(huì)采取提高國(guó)內(nèi)利率和提高匯率的措施，以鼓勵(lì)出口減少進(jìn)口，股價(jià)就會(huì)下跌；反之，股價(jià)會(huì)上漲。
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