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《非理性繁榮》讀后感范文（通用9篇）
認(rèn)真讀完一本著作后，大家心中一定有不少感悟，需要好好地就所收獲的東西寫(xiě)一篇讀后感了。那么讀后感到底應(yīng)該怎么寫(xiě)呢？以下是小編為大家收集的《非理性繁榮》讀后感范文，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
《非理性繁榮》讀后感 1
中國(guó)古人說(shuō)，聽(tīng)君一席話，勝讀十年書(shū)。咋一琢磨，這個(gè)講話價(jià)值含金量夠大的，那十來(lái)年讀的書(shū)，都讓自己處于懵懂狀態(tài)，幸而遇到這位高人高屋建瓴，幾句話讓自己茅塞頓開(kāi)，讓自己醍醐灌頂之感;其實(shí)不完全如此，如果聽(tīng)眾沒(méi)有十年書(shū)的積淀，沒(méi)有廣闊深厚的閱讀(書(shū)本上的實(shí)踐上的)體驗(yàn)，很難說(shuō)聽(tīng)他一席話，就豁然開(kāi)朗，云開(kāi)日出了，說(shuō)不定你會(huì)認(rèn)為這人腦殘，在忽悠你，在拿聽(tīng)眾的智商做實(shí)驗(yàn)。
其實(shí)也說(shuō)不定真是如此：就拿國(guó)內(nèi)很多沸沸揚(yáng)揚(yáng)，甚囂塵上，你方唱罷我登場(chǎng)的基礎(chǔ)教育而言，就足以迷惑一部分人。什么建構(gòu)主義的支架理論，從實(shí)用主義出發(fā)的生活教育，多元智能評(píng)價(jià)論，誘思探究，目標(biāo)分類層次分類，認(rèn)知接受論，翻轉(zhuǎn)課堂……從洋思中學(xué)，臨川二中，杜郎口中學(xué)，山東即墨中學(xué)，衡水實(shí)驗(yàn)中學(xué)，鄲城一高，周口一中……一些中學(xué)，年年跑馬燈似的帶一部分骨干先進(jìn)、典型模范去取經(jīng)，都去了若干撥了，正像安師大的一位心理學(xué)教授今年暑假教師說(shuō)的，一切都是最好的安排。結(jié)果常常是不得而知。起碼以上中學(xué)沒(méi)有出過(guò)第二個(gè)，更遑論超越了。真是“一切都是最好的安排”!
出現(xiàn)這類情況，愚以為大多是這個(gè)聽(tīng)話者，不是沒(méi)有一顆踏實(shí)篤定的心，而是沒(méi)有認(rèn)真直面思考當(dāng)下的傳道者所處的語(yǔ)境，沒(méi)有拿望遠(yuǎn)鏡和顯微鏡看到講話者和自己所處的非理性繁榮背景。不過(guò)，也可能想到了，看到了，但是面對(duì)基礎(chǔ)教育的個(gè)別非理性繁榮現(xiàn)象，自己肯定無(wú)能為力了，除了跟著某些領(lǐng)導(dǎo)到處跑跑露露臉，吃吃喝喝，心里就跟明鏡似的呵呵了吧。
“非理性繁榮”這一說(shuō)法來(lái)自美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)理事主席葛林思胖1996年底在華府希爾頓飯店的無(wú)聊演講，后來(lái)，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授羅勃.席勒拿它作了書(shū)名，寫(xiě)出來(lái)一部風(fēng)靡世界的名著。(席勒曾獲1996年經(jīng)濟(jì)學(xué)薩繆森獎(jiǎng)，2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng))。這本名著，是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的.角度論述美國(guó)的金融的非理性現(xiàn)象的，國(guó)人有一個(gè)很形象的說(shuō)法——“泡沫”。
看到這個(gè)書(shū)名《非理性繁榮》，腦海里蹦出一個(gè)詞叫“群體性盲區(qū)/失明”，好像突然大家都失去智商了。席勒說(shuō)非理性繁榮，首先得有繁榮的基礎(chǔ)，比如美國(guó)2000年的互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，美國(guó)相對(duì)于全世界的大繁榮，減稅財(cái)政刺激，人口紅利，貨幣政策，養(yǎng)老金入市等等，他把這些稱之為結(jié)構(gòu)性因素。想到什么沒(méi)?最近半年的P2P跑路啊，虛擬貨幣傳銷啊，期貨質(zhì)押爆倉(cāng)啊都是這回事。
結(jié)論顯而易見(jiàn)，是不可能持久的，完全違背可持續(xù)發(fā)展理念的。這不，非理性的繁榮最終是社會(huì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，之后，一系列的社會(huì)問(wèn)題出現(xiàn)，美國(guó)的特朗普從2018年6月開(kāi)始，跟全球的經(jīng)濟(jì)實(shí)體較勁兒了，跟各個(gè)國(guó)家大打貿(mào)易戰(zhàn)，9月1日甚至威脅要退出世貿(mào)組織，斗爭(zhēng)的結(jié)果肯定是一場(chǎng)零和博弈的游戲，為何不能多贏共進(jìn)呢?現(xiàn)在社會(huì)是一個(gè)開(kāi)放的社會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)資訊和資本全球流動(dòng)，你中有我，我中有你，為人類的共同繁榮，地球的美好明天攜手共進(jìn)不好嗎?
《非理性繁榮》讀后感 2
世界上最大的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)體，美國(guó)當(dāng)然不是傻子，白宮的智囊團(tuán)和五角大樓的精英們絕不是只會(huì)喝貴州茅臺(tái)吃四川榨菜，口袋里裝著三只松鼠天天用老干媽辣醬吸溜著阜陽(yáng)格拉條，他們是喝慣了可口可樂(lè)和熱狗薯?xiàng)l的家伙。二戰(zhàn)以來(lái)，占盡了天時(shí)地利人和，主導(dǎo)著世界的經(jīng)濟(jì)金融走向，全世界的最好的東西似乎都可以拿來(lái)，統(tǒng)統(tǒng)拿來(lái)，“我的是我的，你的也是我的”。在這種格局下，美國(guó)利用國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)充分積累，國(guó)力蒸蒸日上，一片繁榮，高速路，摩天樓，娛樂(lè)廳，進(jìn)出口，建基地，你不服，開(kāi)戰(zhàn)局……歌舞升平，似乎是河清海晏，一片繁華，也會(huì)一直繁華下去。
但是世界上更多的是發(fā)展中國(guó)家，貧窮國(guó)家。美國(guó)單方面的繁華繁榮，享用的資本、資源和服務(wù)的果實(shí)是在這些國(guó)家——這些繁榮是非理性的、不具有可持續(xù)性，有些不合情理，不合法律的;而這些國(guó)家也在默默發(fā)展，奮起直追，其中就有中國(guó)在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)體。他們也要發(fā)展，也會(huì)發(fā)展，也能發(fā)展。甚至終于有一天成了世界第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而美國(guó)拋出“4000億貿(mào)易逆差”，開(kāi)始和各國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)——這同樣是非理性的，廣大的發(fā)展中國(guó)家不會(huì)任由你美國(guó)來(lái)割羊毛，不是第二個(gè)日本，被你忽悠個(gè)“廣場(chǎng)協(xié)定”，社會(huì)倒退二十年。今非昔比了，要用發(fā)展的眼光看問(wèn)題，雖然你美國(guó)在高中就強(qiáng)行開(kāi)設(shè)馬克思主義相關(guān)課程學(xué)習(xí)，但是，中國(guó)才是活學(xué)活用馬克思主義的國(guó)家。
中國(guó)的偉大導(dǎo)師鄧早就說(shuō)過(guò)，“讓一部分人先富起來(lái)，先富帶動(dòng)后富，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕。”有一句廣告詞很妙，“大家好，才是真的好!”。按照《非理性繁榮》的視角，某個(gè)時(shí)期，某個(gè)地域，某個(gè)領(lǐng)域的繁榮，以超前的，過(guò)度發(fā)展，而其他都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在后面，甚至把自己?jiǎn)畏矫娴姆睒s建立在對(duì)其他盤(pán)剝、壓榨的基礎(chǔ)上，通過(guò)制度的'、意識(shí)形態(tài)的、軍事干預(yù)的、資本流動(dòng)的手段而到達(dá)的，都不是理性的繁榮。讀過(guò)后，結(jié)合我們的可持續(xù)發(fā)展理念，這些道理都淺顯易懂。
這里可不是給各位普及世界史，我也沒(méi)有這個(gè)水平和能力。但是，非理性繁榮的現(xiàn)象，在現(xiàn)階段的某些地區(qū)某些領(lǐng)域卻不同程度存在著，甚至大行其道。國(guó)家也意識(shí)到這一點(diǎn)，在方方面面做出調(diào)整。遠(yuǎn)的不說(shuō)，就拿教育上的事情來(lái)說(shuō)吧，就是開(kāi)頭所談到的事情。在教育的細(xì)分領(lǐng)域，是不是存在諸多的非理性繁榮呢?
大一點(diǎn)的說(shuō)，各種教育理念，教學(xué)方式，教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)不斷花樣翻新，讓人目不暇接：一會(huì)兒美國(guó)，一會(huì)兒學(xué)習(xí)澳洲，近幾年又開(kāi)始推崇芬蘭;專家像辛勤的小蜜蜂飛來(lái)飛去，各處“傳粉授精”，一線老師們稍不注意，就難以與時(shí)俱進(jìn)，落后于時(shí)代，自絕于人民，必須打起十二分的精神起來(lái)，學(xué)習(xí)各種技術(shù)，掌握各派理念，最最最重要的是靈活運(yùn)用于教育教學(xué)的實(shí)踐之中，提高教學(xué)，打造高考課堂，高效課堂，讓人民滿意，才能無(wú)愧于人民教師這一光榮稱號(hào)。于是，各種學(xué)習(xí)，培訓(xùn)很是熱鬧，教培市場(chǎng)也是一派繁榮。這是好事，多見(jiàn)識(shí)總比沒(méi)有見(jiàn)識(shí)好。不說(shuō)了，此處省略二百字。
某些五六七線的農(nóng)村小縣城，有的學(xué)校在歷史積累的基礎(chǔ)上，全體教師任勞任怨，克己奉公，兢兢業(yè)業(yè)，一代代青春年華奉獻(xiàn)了，一個(gè)個(gè)人才走出去。加上高考擴(kuò)招等重大政策利好因素，近十年來(lái)高考喜報(bào)頻傳，高考成績(jī)，教學(xué)質(zhì)量一片繁榮，再度繁榮，確實(shí)可喜可賀，一時(shí)間出現(xiàn)了很多個(gè)教育強(qiáng)縣，教育大縣。
《非理性繁榮》讀后感 3
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的日益繁榮，儲(chǔ)蓄、股票、房貸、基金、債券等金融理財(cái)產(chǎn)品，已深入千家萬(wàn)戶，與百姓生活息息相關(guān)。可以說(shuō)，當(dāng)今社會(huì)幾乎人人離不開(kāi)金融，學(xué)金融，懂金融，是社會(huì)發(fā)展的必然，是時(shí)代進(jìn)步的需要。因此，作為當(dāng)代青年，應(yīng)將金融學(xué)作為自己的一項(xiàng)人生必修課。經(jīng)朋友推薦，我閱讀了金融系列圖書(shū)之一的《非理性繁榮》，對(duì)股票投資有了新了認(rèn)知，頗有收獲。
《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場(chǎng)泡沫的心理因素。該書(shū)序言中指出，20世紀(jì)90年代末的股市呈現(xiàn)出一個(gè)典型特點(diǎn)，即投機(jī)性泡沫:暫時(shí)的高價(jià)得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實(shí)際價(jià)值相一致的預(yù)測(cè)。在這種情況下，盡管市場(chǎng)可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來(lái)十年或二十年里，股市的總體前景將會(huì)是非常慘淡，甚至十分危險(xiǎn)。這是值得深思的一個(gè)結(jié)論。
對(duì)于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想知道的，只要掌握利好消息，人們就可以通過(guò)投資來(lái)獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過(guò)于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以提供確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測(cè)和理解股價(jià)的波動(dòng)規(guī)律，作者指出“非理性”心理使得我們的對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)很不可靠。
對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件:從1929年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無(wú)底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對(duì)宏觀性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。
在作者看來(lái)，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的.影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實(shí)現(xiàn)。我們當(dāng)然不能說(shuō)投資者是賭徒，可是誰(shuí)敢說(shuō)自己沒(méi)有賭心?虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場(chǎng)就這樣被自我放大、自我增強(qiáng)起來(lái)了。開(kāi)始的時(shí)候大家都比較自信，覺(jué)得自己肯定能賺錢，也就是作者所說(shuō)的信心過(guò)度，可是幾次波動(dòng)下來(lái)，大家又覺(jué)得還是隨大流走最保險(xiǎn)。于是，“社會(huì)傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書(shū)中總結(jié)了社會(huì)心理學(xué)對(duì)這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。
《非理性繁榮》讀后感 4
“公眾也常被認(rèn)為了解到，股票投資聰明的做法在于選擇共同基金，因?yàn)樗鼈兞私馐袌?chǎng)的變化。我們發(fā)現(xiàn)大部分確實(shí)是這么想的，但是他們又一次錯(cuò)了。選擇業(yè)績(jī)良好的共同基金所獲得的收益比投資者想象得要少。”
既然被評(píng)為年度最佳讀物，至少說(shuō)明講得內(nèi)容得有一些道理能夠支持結(jié)論，并且說(shuō)服了一些讀者。作者列舉了12條主要原因用以說(shuō)明2000年牛市的形成誘因，社會(huì)力量如何形成了一個(gè)天然的放大機(jī)制以推動(dòng)牛市不斷走高，新聞媒體和新經(jīng)濟(jì)思想如何扮演關(guān)鍵性角色，以及投資者群體又是如何一起在人性的作用下共舞狂歡。放在2008年的春天來(lái)看，除了12條誘因的其中二三要對(duì)其略略地調(diào)整之外，其它的一概不動(dòng)，我認(rèn)為應(yīng)該也可以對(duì)當(dāng)下中國(guó)的股市進(jìn)行完整地詮釋了。
價(jià)值投資的先行者，巴菲特的師傅格雷厄姆經(jīng)過(guò)多年的打拼，格雷厄姆聯(lián)合賬戶到1929年為止資金已達(dá)250萬(wàn)。但是隨后的危機(jī)接踵而來(lái)，盡管格雷厄姆非常小心謹(jǐn)慎，還是在1930年損失了20%。以為最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，他又貸款來(lái)投資股票，然而所謂的底部一再被跌破，1932年聯(lián)合賬戶跌掉了70%之多，格雷厄姆也瀕臨破產(chǎn)。痛定思痛，格老力著《有價(jià)證券分析》(SecurityAnalysis)一書(shū)，是對(duì)1929年西方世界經(jīng)濟(jì)大蕭條深刻反思的產(chǎn)物，奠定了格老作為美國(guó)及至世界的證券分析家與投資理論家的地位。年輕的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聰明的投資人》(TheIntelli-gentInvestor)之后，毅然決定選擇哥侖比亞大學(xué)就讀并終生追隨格老。
格老雖有價(jià)值投資理論，但生不逢時(shí)，30年代的大蕭條和40年代的世界大戰(zhàn)使其無(wú)用武之地。但是巴菲特幸運(yùn)得多，格老的理論讓他四十余年來(lái)大放異彩，直至登上世界首富的寶座。巴氏1963年收購(gòu)并改組了BerkshireHathaway公司，使其成為他的投資利器。但是不幸的事情還是沒(méi)有放過(guò)他和其它任何投資者:70年代的兩次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及水的雙重打擊，使美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下降22%，失業(yè)率高達(dá)11%，通貨膨脹率達(dá)到18%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從1973年1月的最高點(diǎn)1016點(diǎn)下跌到1974年底的557點(diǎn)，紐約股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的個(gè)人財(cái)富也縮水超過(guò)50%。自1982年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入復(fù)蘇以來(lái)，美國(guó)已經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)95個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展，創(chuàng)下了舉世矚目的和平時(shí)期持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的.經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展記錄。80年代初期，股票價(jià)格開(kāi)始回升，到1987年8月份道指達(dá)到2722點(diǎn)。10月19日，華爾街爆發(fā)了歷史上最大的一次股票崩潰，單日跌幅達(dá)22.6%，巴菲特?fù)p失了市值的25%。1999年3月16日，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、無(wú)通脹壓力和網(wǎng)絡(luò)、科技泡沫的推動(dòng)下，道指一度突破10000點(diǎn)大關(guān)。而巴菲特則在泡沫中業(yè)績(jī)平平，1999年竟然只有0.5%的回報(bào)。
結(jié)果呢?巴菲特2008年致股東的信中寫(xiě)到:“2007年我們的資本凈值收益為123億美元，這使得我們的A股和B股的賬面價(jià)值同時(shí)增長(zhǎng)了11%。在過(guò)去的43年里(意味著自這一任管理層接手那天開(kāi)始)，我們的股票賬面價(jià)值已經(jīng)從每股19美元漲至78008美元，相當(dāng)于每年21.1%的綜合增速。”
《非理性繁榮》讀后感 5
最近在看兩本書(shū)《黑天鵝效應(yīng)》、《非理性繁榮》，覺(jué)得是兩本很不錯(cuò)的書(shū)，推薦閱讀。對(duì)于經(jīng)濟(jì)、股市、樓市的分析很有啟發(fā)作用，尤其是羅伯特。希勒的《非理性繁榮》對(duì)整個(gè)美國(guó)股市和樓市的梳理，論據(jù)充分、有條有理，不愧是大學(xué)問(wèn)家的作品。而我越發(fā)覺(jué)得“地球上沒(méi)有新事物”。一個(gè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)了解深刻的人對(duì)于世界其他地方的類似現(xiàn)象就應(yīng)很容易把握，當(dāng)然也越容易利用機(jī)會(huì)賺取財(cái)富。反推之，如果想了解當(dāng)今中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，先學(xué)別人的理論經(jīng)驗(yàn)，看到本質(zhì)，添加入中國(guó)所特有的影響因素，會(huì)相對(duì)容易明白些。
股市、樓市有“死多頭”和“死空頭”兩種說(shuō)法，所謂“死多頭”就是偏執(zhí)的一向看多的人，而“死空頭”當(dāng)然就是一向看空的人咯。我本身是一個(gè)極容易樂(lè)觀的人，有些時(shí)候甚至是盲目的樂(lè)觀，但是對(duì)于中國(guó)的樓市，中期并不看好。樓市一向在瘋漲，絕大多數(shù)人都認(rèn)為房?jī)r(jià)不會(huì)降。有人跟我說(shuō)，中國(guó)就是能走出中國(guó)特色的樓市，讓樓市持續(xù)上漲，只要政府想讓它漲就能一向漲下去。也許我比較愚鈍，但我從未見(jiàn)過(guò)一個(gè)國(guó)家的發(fā)展能夠逆經(jīng)濟(jì)規(guī)律而一向健康前行的。有些東西“出來(lái)混的遲早是要還的”，種下的因總是要收獲果的。一旦樓市的“非理性繁榮”走到盡頭，承受巨大痛苦的終是百姓，正因既得利益者有他們自我的好去處。
在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中，媒體的影響力是個(gè)不容忽視的重大因素。媒體的作用不是預(yù)知將要發(fā)生的事情(所謂的一些專家但是是“磚家”，為了一些好處昧著良心為某些人搖旗吶喊，拼命鼓吹。謊言被現(xiàn)實(shí)戳穿后，收獲板磚無(wú)數(shù)，因此名為“磚家”)，媒體的作用只是在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)生了之后，產(chǎn)生很多吸引公眾眼球的報(bào)道，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的結(jié)果被放大，最后，非理性繁榮的`非理性被放大到最大，泡沫破裂時(shí)候的破壞力則導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的更困難。忽然想起巴菲特的投資名言“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”，不知道到時(shí)候清醒的能有幾個(gè)美國(guó)金融學(xué)教授羅伯特·J·希勒的新作《非理性繁榮》出版后，引起了人們廣泛關(guān)注。在此書(shū)中，希勒用了較多的金融行為學(xué)理論來(lái)解釋九十年代后期美國(guó)股市的泡沫成因。由于中國(guó)股市這幾年的連續(xù)上漲對(duì)投資者的心理沖擊，這在美國(guó)股市更為劇烈。希勒就指出，那些堅(jiān)信股市會(huì)下滑和連續(xù)減速的人由于年復(fù)一年不斷地出現(xiàn)決定錯(cuò)誤，對(duì)自我的壞情緒很敏感。
《非理性繁榮》讀后感 6
每個(gè)人都想知道，對(duì)于股市，什么是利好消息?只要抓住利好消息，人們就可以通過(guò)投資來(lái)賺錢。希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。
通貨膨脹高是利好消息?不是。低通漲是利好?不是。
人口生育高峰利好?不是。人口增長(zhǎng)減速利好?不是。
有戰(zhàn)爭(zhēng)是利好?不是。和平年代是利好?也不是。
新聞?dòng)绊懻魏土⒎ㄊ抢?不是。新聞失去對(duì)政治的影響力是利好?也不是。
在最近二十多年來(lái)，全球的金融學(xué)家通過(guò)他們對(duì)于現(xiàn)實(shí)世界的研究，發(fā)現(xiàn)了以上這些答案。而這些答案本身所暗示的可能的規(guī)律，則足以讓任何一個(gè)認(rèn)為，或者曾經(jīng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門“科學(xué)”的人驚心。經(jīng)濟(jì)學(xué)成為一門科學(xué)，其原因就是因?yàn)榇_定了“人是理性的”這一基本假設(shè)。盡管在經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展過(guò)程之中一在有人試圖以實(shí)證的研究去證偽這一基本假設(shè)，但他們持續(xù)的失敗一度使人們堅(jiān)信，我們?nèi)绻l(fā)現(xiàn)有任何事情可以動(dòng)搖“理性人”這一基本假設(shè)，那只能說(shuō)明我們的研究不夠深入。但金融學(xué)的發(fā)展及對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的研究使我們?cè)俅位貧w為懷疑者：這一假設(shè)可信嗎?
在二十世紀(jì)末，金融學(xué)開(kāi)始成為一門正式的科學(xué)，不再?gòu)膶儆诮?jīng)濟(jì)學(xué)。但是，希勒在這個(gè)時(shí)候警告投資者不要過(guò)于相信自己已經(jīng)可以掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的.規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以提供什么確定的結(jié)論，而且不能可以理性地預(yù)測(cè)和理解股價(jià)的波動(dòng)。希勒指出“非理性”心理使得我們的對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)很不可靠。
什么是股價(jià)?學(xué)院派的說(shuō)法是“資產(chǎn)定價(jià)”。但是，任何定價(jià)都會(huì)遭到投資者的質(zhì)疑：為什么我們要用這么多的錢(股價(jià))去買一份資產(chǎn)呢?這看起來(lái)是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題，卻反映了投資的心理動(dòng)機(jī)。
通俗的解釋是，現(xiàn)在花所買的是這份資產(chǎn)將來(lái)的回報(bào)。因此，與現(xiàn)在的股價(jià)接受，是建立在人們對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流期待和潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。而這樣的預(yù)測(cè)又是基于人們對(duì)于當(dāng)前這份資產(chǎn)的評(píng)估。這是一個(gè)非常有趣的悖論。簡(jiǎn)單地說(shuō)，投資者對(duì)于現(xiàn)在的付出，取決于對(duì)將來(lái)的預(yù)期，然而預(yù)期又建立在對(duì)現(xiàn)在的分析之上。
關(guān)鍵問(wèn)題是什么變量能夠確保對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)是可靠。希勒悲觀的指出，一些潛在因素，對(duì)股價(jià)的影響超過(guò)一些常規(guī)的因素。比如，19××年10月13日的一次股市暴跌，整個(gè)股市市值縮水了6.91%。當(dāng)時(shí)，人們普遍認(rèn)為這次暴跌和UAL公司的一項(xiàng)杠桿交易失敗有關(guān)，實(shí)際上UAL暴跌只能解釋全部市值的1%下降。有趣的是，事后對(duì)于市場(chǎng)交易員的調(diào)查結(jié)果顯示，只有36%的人在這場(chǎng)暴跌之前聽(tīng)說(shuō)了UAL的交易失敗，也就是說(shuō)股市縮水過(guò)程中，有其他因素帶動(dòng)，導(dǎo)致了另外5.91%的損失。
目前最經(jīng)典的例子是1929年到1933年美國(guó)的金融危機(jī)。至今沒(méi)人找出它是由哪次具體事件引起的。金融危機(jī)爆發(fā)前幾天里，全球也就只發(fā)生了這幾件大事。你也可以參與到這場(chǎng)評(píng)判中來(lái)，看看哪個(gè)最有可能是一種可以引起危機(jī)的事件。
1.州際商會(huì)將推進(jìn)其收回超額鐵路收入的計(jì)劃;
2.康涅狄格州制造者協(xié)會(huì)成功的引入了一條有利的關(guān)稅條款;
3.墨索里尼演講稱法西斯主義下的人民能面對(duì)任何危機(jī);
4.法國(guó)總理候選人愛(ài)得華德宣布了其未來(lái)內(nèi)閣中的外交部長(zhǎng);
5.一架載有七人的英國(guó)飛機(jī)在海上失蹤;
6.格拉夫計(jì)劃探險(xiǎn)北極;
7.大衛(wèi)的小分隊(duì)正向南極推進(jìn)。
對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，希勒試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件：從1929年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹因素到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎可以涵蓋我們所想到的可能以及不可能影響到股價(jià)的因素。這是一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是無(wú)底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和理性或許對(duì)宏觀性的股份波動(dòng)有更大的影響。
希勒的《非理性繁榮》一書(shū)成書(shū)于二十世紀(jì)末，其所討論的事件及文化都只涵蓋了美國(guó)，最多加上歐洲。對(duì)于中文的讀者來(lái)講，與討論理性是否應(yīng)該成為金融學(xué)的前提等深?yuàn)W問(wèn)題相比，與中國(guó)有關(guān)的思考或許會(huì)使我們更感興趣。看我們的賭博文化，媒體與政治，投資工具等與希勒所討論的美國(guó)有什么不同，而我們又應(yīng)該如何去看待今日的中國(guó)，為我們的情緒去定價(jià)，更重要的是，思考如何避免這種情緒化的投資給我們帶來(lái)的不良的影響。
《非理性繁榮》讀后感 7
美國(guó)金融學(xué)教授羅伯特·J·希勒的新作《非理性繁榮》出版后，引起了人們廣泛關(guān)注。在此書(shū)中，希勒用了較多的金融行為學(xué)理論來(lái)解釋九十年代后期美國(guó)股市的泡沫成因。
由于中國(guó)股市這幾年的連續(xù)上漲對(duì)投資者的心理沖擊，這在美國(guó)股市更為劇烈。
希勒就指出，那些相信股市會(huì)下滑和連續(xù)減速的人由于年復(fù)一年不斷地出現(xiàn)判斷錯(cuò)誤，對(duì)自己的壞情緒很敏感。
那些不斷預(yù)測(cè)下滑的人由于總是在錯(cuò)，會(huì)痛苦地感覺(jué)到丟面子。由于對(duì)認(rèn)識(shí)世界的滿意程度是自尊和個(gè)人身份的一部分，很自然地，以前悲觀的人想建立一個(gè)不同的世界觀，或至少會(huì)在公眾面前呈現(xiàn)出不同的態(tài)度。也正因?yàn)槿绱耍翱辗唷钡哪芰坑袝r(shí)會(huì)很強(qiáng)大，甚至很多人在高位也奮不顧身地涌入市場(chǎng)。
尤其是當(dāng)股票投資已經(jīng)成為一種大眾文化，投資人更是害怕“踏空”。
對(duì)于人們?yōu)槭裁床荒茏龀霆?dú)立的判斷和選擇，一般的解釋是迫于社會(huì)壓力的屈從，人們害怕被看成是另類或是傻瓜，他們的判斷受到了動(dòng)搖。
但社會(huì)心理學(xué)家早在五十年代就通過(guò)實(shí)驗(yàn)表明，人們未必是害怕在一群人之前表達(dá)一個(gè)相反的觀點(diǎn)，而是“傳統(tǒng)理性”告訴他們，當(dāng)大部分人都做出相同判斷時(shí)，那么差不多可以肯定，大部分人是正確的。所謂順勢(shì)而為。
人們對(duì)股評(píng)家、分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)的所謂“權(quán)威”的依賴感。尤其是在社會(huì)分工日益明顯的今天，人們信賴專家成為一種習(xí)慣，總以為專家推薦的股票或走勢(shì)的看法是經(jīng)過(guò)深思熟慮的，跟他們走沒(méi)錯(cuò)。
還有一點(diǎn)也頗值得關(guān)注，就是投資者經(jīng)常對(duì)價(jià)位高估習(xí)以為常，只有等到股價(jià)跌了個(gè)50%甚至100%，才恍然大悟。心理學(xué)家已經(jīng)證明，人們?cè)谀＠鈨煽傻那闆r下做出的決定往往會(huì)受到身邊因素的影響。
在股市中，暴漲和暴跌適合喜歡刺激的投資者與大牛市的熱潮。但一般而言，陰跌和緩漲則容易讓人輕信，或者說(shuō)有時(shí)更能把一般投資者套住。其中的原理就是利用了價(jià)格的持續(xù)性能給害怕風(fēng)險(xiǎn)的人以心理依托。
在市場(chǎng)和日常生活中，我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)有些向來(lái)謹(jǐn)慎的人會(huì)突然做出一些意想不到的危險(xiǎn)舉動(dòng)，這往往是和信心過(guò)度有關(guān)。過(guò)度自信有許多表現(xiàn)形式，最典型的'事是“事后聰明”，它使人們認(rèn)為世界實(shí)際上很容易預(yù)測(cè)。
1987年10月19日美國(guó)出現(xiàn)“黑色星期一”之后希勒做過(guò)一個(gè)問(wèn)卷調(diào)查。第一個(gè)問(wèn)題是“你當(dāng)天就知道什么時(shí)候會(huì)發(fā)生反彈嗎？”在沒(méi)有參與交易的人中，有29.2%的個(gè)人和28%機(jī)構(gòu)的答案是肯定的。在參加交易的個(gè)人和機(jī)構(gòu)中也有近一半人認(rèn)為是知道何時(shí)反彈。
“事后聰明”確實(shí)在股市中頻繁發(fā)生，除了過(guò)度自信外，也可能與“虛榮”傾向有關(guān)。
市場(chǎng)的真正命脈在于信息與判斷未來(lái)，雖然后者是極難做到的事情。
在希勒看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯可能也是金融行為學(xué)的研究對(duì)象。1996年12月4日，希勒向格林斯潘和美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)作了證明股市水平不合理性的報(bào)告。第二天，格林斯潘就發(fā)表了“非理性繁榮亢奮”的演說(shuō)，導(dǎo)致股市暴跌。但僅僅幾個(gè)月后，格林斯潘又站到了樂(lè)觀派的一邊，提出了“新時(shí)代”的看法。
《非理性繁榮》讀后感 8
這是一本富含經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和現(xiàn)實(shí)實(shí)用知識(shí)的綜合書(shū)籍。在通讀完本書(shū)后，帶給我最直觀的感受就是似懂非懂，也許是由于經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)體系的不完善，也許是思維深度的欠缺。但是值得我肯定的是，這本書(shū)是值得二刷的一本書(shū)，在將來(lái)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，我也會(huì)帶著新的視角來(lái)學(xué)習(xí)，因?yàn)檫@是一本對(duì)投資者/投機(jī)者都揭示了投資本質(zhì)的教輔書(shū)籍。
《非理性繁榮》【美】羅伯特·J·席勒？
在了解這本書(shū)之前，我建議作為讀者的我們可以先了解一下兩個(gè)經(jīng)典的金融理論前提。這兩個(gè)理論相互矛盾，但其作者卻均是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的得主，作為平凡讀者（普通投資人）的我們，在閱讀完本書(shū)后，只要有了獨(dú)到的自我見(jiàn)地那我便認(rèn)為這次閱讀是成功的。這兩個(gè)理論一個(gè)是尤金法瑪教授于（EugeneFama）于1970年提出并深化的有效市場(chǎng)假說(shuō)，另一個(gè)則是本書(shū)作者羅伯特·J·席勒教授提出的“非理性繁榮”。這兩個(gè)理論都極為深刻并富有內(nèi)涵，我在盡力理解后，淺顯的認(rèn)為前者闡述的是市場(chǎng)是有效的，是不可戰(zhàn)勝的；而后者則提倡，市場(chǎng)是非理性的，是可以戰(zhàn)勝的。（此處對(duì)于2個(gè)經(jīng)典理論筆者也未深刻體會(huì)其內(nèi)涵）而在讀完本書(shū)后，對(duì)于投資理財(cái)這件事情，我則更加傾向于后者。一者是因?yàn)槿ツ暝谖易x過(guò)的一本名為《烏合之眾》的大眾心理讀物后，讓我有了一個(gè)根深蒂固的思想認(rèn)知，那就是人們甚至是我個(gè)人都會(huì)在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)有著近乎瘋狂的“盲目跟從”行為。（如果有讀者感興趣，可以去搜索本書(shū)《烏合之眾》·古斯塔夫·勒龐）另一個(gè)原因則是本書(shū)列舉了無(wú)數(shù)非理性的因素，讓我認(rèn)識(shí)到了金融市場(chǎng)的復(fù)雜多變和投資/投機(jī)收益的原因。
本書(shū)主要的結(jié)構(gòu)作者闡述的非常清晰，我將其概括為一個(gè)歷史前傳分析、三個(gè)原因集合體的論述、面向?qū)α⒂^點(diǎn)的分析及駁論和富含個(gè)人思維深度的建議。
本書(shū)在開(kāi)頭詳盡記述了美國(guó)在股票證券、債券和房地產(chǎn)市場(chǎng)的歷史發(fā)展走向及動(dòng)因。雖然資本主義社會(huì)與我國(guó)有著截然不同的社會(huì)制度和經(jīng)濟(jì)治理理念，但從歷史發(fā)展考量的角度去分析，我認(rèn)為這3章或多或少都可與中國(guó)的股票、債券和房地產(chǎn)金融市場(chǎng)有著微妙的關(guān)系。這其中比較神奇的一點(diǎn)是，這世界是不存在先知的，就好比沒(méi)有人能說(shuō)出第二天股票是漲還是跌，而席勒教授曾在2000年和2008年準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了股市和樓市泡沫的破裂，我想這也是本書(shū)一直暢銷的重要原因（本書(shū)有三個(gè)版本，隨著作者不斷更新而完善。第一版出版于2000年，第二版出版于2008年）。接下來(lái)，作者通過(guò)揭示了結(jié)構(gòu)、文化和心理三大層面里的各類原因，向讀者展示了金融市場(chǎng)（尤其是股票證券市場(chǎng)）的一次次漲跌起伏，并不像人們想象中的那么理智（如果市場(chǎng)處于理智狀態(tài)，理論上是掙不到錢的）。而也正是因?yàn)楦鱾�(gè)參與者在上述多種因素的共同或單一作用下，造成了市場(chǎng)的漲跌進(jìn)而催生了盈利、投機(jī)和各種投資機(jī)會(huì)。
比如在結(jié)構(gòu)層面，作者列述了12個(gè)基本要素：互聯(lián)網(wǎng)的高速增長(zhǎng)所衍生的技術(shù)革命；美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及文化自信；國(guó)內(nèi)政治及文化的變遷；稅率的調(diào)整；人口結(jié)構(gòu)因素；新聞媒體的渲染；專業(yè)分析師的言論；固定繳費(fèi)養(yǎng)老計(jì)劃的推廣（類似于中國(guó)的社保基金）；共同基金的發(fā)展；通貨膨脹；交易量的變化和參與者的賭徒心理；上述每一個(gè)內(nèi)容都會(huì)或多或少的在金融市場(chǎng)中成為人們非理性決策的依據(jù)，而也正是由于這些因素，造成了你我他，不同人之間的認(rèn)知偏差和決策，進(jìn)而衍生出股市的不可預(yù)見(jiàn)性。本章還提到并分析了廣為流傳的龐氏騙局及衍生內(nèi)容（書(shū)中稱為蓬齊過(guò)程），這是一個(gè)客觀存在的基礎(chǔ)理論（在通過(guò)作者闡述后我認(rèn)識(shí)到，但書(shū)中卻說(shuō)現(xiàn)代金融教科書(shū)并不涉及此內(nèi)容）：過(guò)去的價(jià)格上漲增強(qiáng)了投資者的信心，投資者進(jìn)一步抬升股價(jià)，股價(jià)上升為投資者帶來(lái)了財(cái)富，投資者通過(guò)財(cái)富創(chuàng)造了更多的GDP，GDP進(jìn)而體現(xiàn)出國(guó)家良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)（直至出現(xiàn)危機(jī)或其他不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)）。這一過(guò)程在歷史的長(zhǎng)河中，不斷形成這書(shū)中所提到的反饋環(huán)機(jī)制，并在逐步的，被動(dòng)的放大。
在文化層面，作者詳盡的介紹了新聞媒體和新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)思想（隨社會(huì)進(jìn)步而不斷迭代）對(duì)股市（或其他市場(chǎng)）帶來(lái)的影響，并在最后做出了對(duì)“新時(shí)代”的分析。媒體在為股市變化進(jìn)行鋪墊以及煽動(dòng)方面有著重要作用，這點(diǎn)毋庸置疑，而且結(jié)合本人的股市投資經(jīng)驗(yàn)，這一現(xiàn)象也確實(shí)客觀存在。這是一種矛盾的需要及不需要的平衡狀態(tài)，沒(méi)有任何一個(gè)投資者會(huì)希望兩眼摸黑的進(jìn)入水里摸魚(yú)，但又會(huì)受制于（或受益于）新聞所帶來(lái)的影響。然而，在實(shí)際操作中，有意思的是發(fā)生重大新聞不一定對(duì)股票造成太大波動(dòng)，而發(fā)生重大波動(dòng)時(shí)也不一定會(huì)爆料出大的'新聞。因此，如何辯證帶有自我主觀的去接收吸納媒體的觀點(diǎn)，是我在日后需要實(shí)踐和學(xué)習(xí)的一個(gè)長(zhǎng)久目標(biāo)，因?yàn)槊襟w是投機(jī)性價(jià)格變動(dòng)的主要宣傳者。
在心理層面上，作者介紹了股市的心理定位、從眾行為（與烏合之眾中闡述的主要理念較為類似）以及思想傳染這一現(xiàn)象。正是由于投資者在決策時(shí)，經(jīng)常會(huì)用到數(shù)量定位（對(duì)股市點(diǎn)位甚至是個(gè)股價(jià)格位置的預(yù)測(cè)）以及道德定位（對(duì)資產(chǎn)投入股市的百分比）這兩種心理模式，因此使得每一次交易并沒(méi)有像人們?cè)谖磥?lái)時(shí)間回顧當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)時(shí)那么的理性和客觀，這也進(jìn)而會(huì)催生出最露骨的價(jià)值問(wèn)題，即盈利還是虧損。
之后的兩篇作者分別從學(xué)術(shù)層面駁斥了有效市場(chǎng)理論（本篇未理解很透徹，淺顯的認(rèn)為是這樣）并且說(shuō)明了在此種環(huán)境背景下，我們個(gè)人該如何操作。這里給我印象比較深刻的是作者對(duì)于投資者一些誤區(qū)的闡述，比如說(shuō)人們認(rèn)為績(jī)優(yōu)的基金不錯(cuò)，然而他們可能會(huì)有較高的手續(xù)費(fèi)，而且其實(shí)在你簡(jiǎn)單了解基金公司的盈利模式后，我認(rèn)為也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)基金并不能給你帶來(lái)豐厚滿意的收益（但這里，我要強(qiáng)調(diào)沒(méi)有一種投資方式是絕對(duì)的正確與錯(cuò)誤，只要能為投資人帶來(lái)正向收益便是成功的）。最后一篇作者闡述了貨幣當(dāng)局應(yīng)運(yùn)用溫和的貨幣政策來(lái)抑制泡沫，而當(dāng)泡沫即將發(fā)生時(shí)，個(gè)人投資者如何能規(guī)避更多的風(fēng)險(xiǎn)（這里指的不是同時(shí)持有各類型的股票）。
總的來(lái)說(shuō)，如果你是一位出入投資領(lǐng)域的新人，或是想了解更多金融知識(shí)的投資者，這本書(shū)也許并不會(huì)帶給你實(shí)際直觀地收入，但卻會(huì)像園丁一樣，慢慢的修繕你認(rèn)知的“枝枝葉葉”，也正因?yàn)橛腥绱硕嗟姆抢硇苑睒s因素，投資者才會(huì)通過(guò)自我認(rèn)知去獲得正向（或逆向）的經(jīng)濟(jì)收益。
《非理性繁榮》讀后感 9
昨忽有一感，如人生能重新選擇，桂明覺(jué)有四種挺讓我激情澎湃的，第一就是做個(gè)小說(shuō)家，遠(yuǎn)的不說(shuō)馮夢(mèng)龍，就像現(xiàn)今的王朔、劉震云、余華、張大春之流，講故事的能力異常彪悍，會(huì)講故事勢(shì)必思想豐富，這亦是我所追求的；第二就是做個(gè)玄學(xué)家，天朝歷史、哲學(xué)等人文學(xué)科研究統(tǒng)統(tǒng)撇開(kāi)玄學(xué)，在桂明看來(lái)確實(shí)有失偏頗，試問(wèn)共軍區(qū)區(qū)八千萬(wàn)之眾無(wú)神論者，對(duì)抗世界主流的有神論，基督以信上帝、得永生在全球就有20億以上的教徒，共軍高舉唯物論的大旗，就連孔子也只敢說(shuō)“未知生，焉知死”，而有著“半壁江山一紙書(shū)”豐功偉績(jī)的漢文帝劉桓對(duì)青年才俊賈誼也是“可憐夜半虛前席，不問(wèn)蒼生問(wèn)鬼神”而共軍對(duì)于自古一脈相承的有神論活動(dòng)皆以封建迷信打發(fā)之，試問(wèn)此舉有木有考慮到我們這些不太向組織靠攏的唯心需求。第三，當(dāng)然是現(xiàn)今時(shí)代的需求、時(shí)代的寵兒最赤手可熱的金融才俊，遠(yuǎn)不說(shuō)巴菲特、索羅斯老人家、近的如楊百萬(wàn)、“纏中說(shuō)禪”李彪(據(jù)說(shuō)曾操盤(pán)億安科技)、帶頭大哥777(現(xiàn)在好凄慘，淪落到一個(gè)勁的在網(wǎng)上推銷書(shū)，不過(guò)我還是一如既往的看他的博客)、王亞偉、孫建波等在金融市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨、一呼百應(yīng)、指點(diǎn)股市、激揚(yáng)文字；不僅名利雙收，而且也抱得美人歸，如臺(tái)灣第一甜姐侯佩岑(婚后王牌大明星居然停了，至今桂明還難以釋?xiě)?、薩頂頂?shù)榷蓟浣鹑诓趴 ５谒臒o(wú)疑還是桂明的老本行----地下工作者，記得在激情燃燒的上個(gè)世紀(jì)六十年代，一位姓毛的偉人對(duì)我們行業(yè)下達(dá)過(guò)最高指示“開(kāi)發(fā)礦業(yè)、大有可為”，古人夢(mèng)寐以求的“采菊東籬下、悠然見(jiàn)南山”的隱居生活就是我們最好的寫(xiě)照，古語(yǔ)云“小隱隱于市、大隱隱于洞”在這個(gè)物欲橫流、玉體橫陳、官二代、富二代橫行的年代，我們居然能淡泊、灑脫的揮手告別沉魚(yú)落、閉月羞的.師妹們，前仆后繼地鉆入村姑無(wú)處尋的大山深入的礦井里，我們當(dāng)真、果然才是這個(gè)時(shí)代的隱者。
閑言少敘，正題要緊，卻說(shuō)桂明在新世紀(jì)的第二年，掐指一算，眾所周知就是2001年，不才考上高中，才上高一，雖課業(yè)繁重，但那會(huì)有些誤入歧途，有點(diǎn)文青的范，整天詩(shī)文不離手，偶爾也做做小詩(shī)，那會(huì)流行下半身現(xiàn)代主義風(fēng)格，但無(wú)奈小縣城，能閱讀的只有讀者、知音、故事會(huì)等人文社科類期刊雜志，當(dāng)然最上檔次的還是讀者，那會(huì)從《讀者》上看到美國(guó)原版桂明因其在信息不對(duì)稱理論的杰出成就獲2001若貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，那時(shí)開(kāi)始知道劣幣驅(qū)逐良幣及檸檬市場(chǎng)，當(dāng)是時(shí)還是有點(diǎn)小感慨，乖乖，這么簡(jiǎn)單的觀點(diǎn)就能獲若貝爾獎(jiǎng)啊，從此就開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生了濃厚的興趣，2010年一口氣看了好些佛學(xué)書(shū)，心態(tài)變好了些，6月底重新殺入股市，到年底有所斬獲，期間由于王牌大明星停播，故找來(lái)不少耶魯大學(xué)公開(kāi)課取代之，剛開(kāi)始看博弈論，不過(guò)了無(wú)新意，所講大部分已懂，后來(lái)看羅伯特希勒(RoberJShiler)講金融課，羅伯特希勒人巨帥，講課時(shí)，時(shí)常從骨子里甩出的微笑賊迷人，剛開(kāi)講他就推薦自己2000年出的《非理性繁榮》(Irrational Exuberance)，而《非理性繁榮》之前也頗有耳聞，但不知是這丫寫(xiě)的，因當(dāng)時(shí)手頭上還有很多書(shū)要看，就沒(méi)有立即購(gòu)買，一晃就到了上個(gè)月，當(dāng)時(shí)原本是想買原版英文的，但是要160多，于是作罷，在當(dāng)當(dāng)買了中文版，書(shū)到幾天后開(kāi)了個(gè)頭，便匆匆煞了尾，大概只看了20多頁(yè)，本周末由于木發(fā)工資，閑來(lái)無(wú)事，從昨天下午看到今天中午，草草翻了一遍，還是頗有所獲的。預(yù)知所獲幾何，且聽(tīng)桂明慢慢道來(lái)。
首先非理性繁榮(IrrationalExuberance)是在1996年底由格林斯潘(Greenspan)所講的，后來(lái)該詞成為格老所有講話中被引用最多的一個(gè)詞，1994年初道指還在3600點(diǎn)附近徘徊，而到1999年卻已突破了11000點(diǎn)，以道指為代表的股市整體價(jià)格在五年內(nèi)總漲幅超過(guò)了200%，然而為何稱這股市的繁榮為非理性呢，同期的一些基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒(méi)有同幅增長(zhǎng)，美國(guó)居民個(gè)人收入和雞的屁增長(zhǎng)不到30%，如果剔除通脹，這個(gè)數(shù)字還要降低一半，而企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也不到60%，故股價(jià)如此大幅度的增長(zhǎng)是缺乏實(shí)際經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的，從歷史上看，這種情況也不會(huì)持久。
書(shū)中第二章，希勒就通過(guò)大量的數(shù)據(jù)、詳細(xì)的分析指出長(zhǎng)期來(lái)看投資房地產(chǎn)的回報(bào)是不理想的，其中很多的觀點(diǎn)都挺全面，能深深地讓人有共鳴，比如居住在大城市的人們經(jīng)常會(huì)認(rèn)為作為房?jī)r(jià)最主要組成部門的土地價(jià)格會(huì)不斷上漲。他們確信居住在這些地區(qū)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，人們可以享有生活在名人聚居區(qū)的聲望，也可以從這些地區(qū)的商業(yè)機(jī)會(huì)中獲取利益。那里的居民很容易認(rèn)為，會(huì)有越來(lái)越多的人抱有和他們一樣的想法，人們會(huì)繼續(xù)哄抬他們所在城市的房地產(chǎn)價(jià)格，房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性繁榮開(kāi)始出現(xiàn)。但事實(shí)上，如果房?jī)r(jià)相對(duì)于居民收入漲得太高，人們就很,難負(fù)擔(dān)得起一套像樣的住房。人們的想法也會(huì)因此發(fā)生改變。他們將逐步意識(shí)到，居住在大城市里給人們帶來(lái)的聲望并沒(méi)有那么重要，盡管個(gè)別城市由于擁有獨(dú)特的商業(yè)活動(dòng)而名聲在外。人們會(huì)發(fā)現(xiàn)擁有同樣商業(yè)活動(dòng)的其他中心在不斷建立起來(lái)，最后會(huì)引發(fā)企業(yè)重新選址，人口會(huì)由老的中心向新的中心轉(zhuǎn)移，從而對(duì)老中心的房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生壓力。除此之外，過(guò)高的房?jī)r(jià)將帶來(lái)政治壓力，迫使政府放松對(duì)土地使用的限制，最終導(dǎo)致這些大城市住房供給(如高層公寓)的增長(zhǎng)。
在第三章的促使市場(chǎng)泡沫產(chǎn)生的12個(gè)因素中的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的疾速發(fā)展與業(yè)主社會(huì)(ownershipsociety)中也有有趣的解釋，甚至讓我掩卷深思。
第四章說(shuō)實(shí)話對(duì)我炒股在理念上是很有啟發(fā)的，炒過(guò)股后看這章確實(shí)受益匪淺，這章詳細(xì)闡述了放大機(jī)制：自然形成的蓬齊過(guò)程(通過(guò)一種反饋環(huán)(feedbackloop))，這章雖篇幅不多但筆記最多。
高潮精華后希勒還圍繞文化、心理因素等方面再展開(kāi)發(fā)表真知灼見(jiàn)......
罷，罷，累了，長(zhǎng)話短說(shuō)，以后再敘。總之一句如果要炒股、炒房，甚至買房等投資，這本書(shū)都可以是奉為圭臬的一本書(shū)，桂明傾情推薦。
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